Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Báo cáo công ty
SLS (MUA, Giá mục tiêu: 213.000 Đồng/cp): Tăng trưởng mạnh nhờ giá bán bình quân cao

Định giá: SLS đang giao dịch với hệ số P/E năm 2022 là 6x, theo quan điểm của chúng tôi là hấp dẫn. SLS giao dịch với hệ số P/E trong khoảng 4x - 9x trong 5 năm qua. Chúng tôi cho rằng cổ phiếu xứng đáng được định giá lại, vì ngành đường đã được định hình lại bởi thuế AD&AS. Chúng tôi áp dụng P/E mục tiêu là 8x và sử dụng EPS dự phóng năm 2022 để định giá, và đưa ra giá mục tiêu cho SLS là 213 nghìn đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá là 34,4% (tổng mức sinh lời 36,3%) so với mức giá tại ngày 14/9/2021. Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu.

16/09/2021

Tải xuống
QNS (MUA, Giá mục tiêu: 60.800 Đồng/cp): Vị thế tốt để đạt được tăng trưởng dài hạn

Định giá: QNS đang giao dịch với hệ số P/E 2021-2022 lần lượt là 11,4x và 9,1x. Chúng tôi áp dụng P/E mục tiêu là 9x cho mảng đường và 12x cho các mảng khác, và chuyển sang sử dụng EPS dự kiến năm 2022 để định giá. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu là 60.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 22,3%, tổng mức sinh lời là 27.4%). Chúng tôi lặp lại khuyến nghị MUA đối với QNS.

15/09/2021

Tải xuống
TNH (MUA, Giá mục tiêu: 51.800 Đồng/cp): Định vị thị trường hợp lý và hoạt động hiệu quả trong điều kiện ngành chăm sóc sức khỏe Việt Nam đang phát triển nhanh
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TNH, với giá mục tiêu 1 năm là 51.800 đồng/cổ phiếu, tương đương với tổng mức sinh lời là 26% so với giá đóng cửa ngày 10/9/2021. TNH hiện sở hữu những lợi thế: (1) vị trí hoạt động thuận lợi, bệnh viện có suất đầu tư ban đầu thấp và các chi phí hoạt động được kiểm soát ở mức tốt, (2) tiếp tục mở rộng năng lực khám chữa bệnh sang các dịch vụ y tế chuyên khoa, (3) hưởng lợi từ mức tăng trưởng cao của thị trường chăm sóc sức khỏe Việt Nam trong các năm tới. TNH là một trong số ít bệnh viện niêm yết có mức sinh lời tốt và định giá còn tương đối rẻ, với mức P/E dự phóng thấp hơn 29% so với các công ty cùng ngành trong khu vực.

13/09/2021

Tải xuống
MSB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 29.600 Đồng/cp): Lợi nhuận cao nhưng chất lượng tài sản cần cải thiện

Chúng tôi giảm giá mục tiêu 1 năm đối với MSB còn 29.600 đồng/cp (giảm từ 31.300 đồng/cp), sử dụng BVPS trung bình 2021-2022 và hệ số P/B không đổi là 1,5x. Với tiềm năng tăng giá 4,6%, chúng tôi duy trì khuyến nghị Trung lập đối với MSB.

09/09/2021

Tải xuống
LPB (KHÔNG KHUYẾN NGHỊ): Kết quả lợi nhuận cải thiện đáng kể nhưng cần thêm thông tin được công bố

LPB công bố kết quả kinh doanh Q2/2021 tăng mạnh, trong đó tổng thu nhập hoạt động (TOI) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng mạnh lần lượt +43,1% và +131% so với cùng kỳ, đạt 2,4 nghìn tỷ đồng và 925 tỷ đồng. Mặc dù trích lập dự phòng rủi ro tăng vọt, hệ số CIR đã cải thiện đáng kể lên 44,4% từ 62% trong nửa đầu năm 2020. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, LNTT đạt 2 nghìn tỷ đồng, +102,9% so với cùng kỳ, hoàn thành 64% kế hoạch cả năm là 3,2 nghìn tỷ đồng. Một số chỉ số tín dụng cho thấy sự cải thiện, bao gồm tỷ lệ nợ xấu (-3 điểm cơ bản so với đầu năm còn 1,40%) và tỷ lệ quỹ dự phòng bao nợ xấu (+2,4 điểm cơ bản so với đầu năm lên 92%). Ngân hàng có kế hoạch tăng vốn đáng kể trong năm 2021. Tuy nhiên, Ngân hàng công bố thông tin rất hạn chế. Do đó, chúng tôi không đưa ra định giá đối với cổ phiếu LPB.

08/09/2021

Tải xuống
HAH (MUA, Giá mục tiêu: 78.400 Đồng/cp): Kế hoạch mở rộng đầy tham vọng đến năm 2024

HAH đã thông qua kế hoạch đầu tư đội tàu container đầy tham vọng trong giai đoạn 2021 – 2024 với việc gia tăng tổng trọng tải đội tàu thêm 55%. Đây là một bước chuyển trong chiến lược của công ty hướng đến đẩy mạnh mở rộng mảng vận tải biển nhằm tận dụng các điều kiện thuận lợi của thị trường. Tuy nhiên, mức độ thành công của kế hoạch này vẫn là một câu hỏi lớn đối với các nhà đầu tư.

Trong thời gian tới, triển vọng giai đoạn 2022-2023 khá tươi sáng, do HAH đã chốt được mức giá cước cao trong các hợp đồng thuê tàu dài hạn. Bất chấp sự bùng phát của dịch COVID-19 và tác động của đại dịch đến nền kinh tế Việt Nam, HAH đã tìm được cách để vượt qua khó khăn bằng cách đưa đội tàu ra thị trường quốc tế. Do đó, chúng tôi tăng ước tính lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lên 330 tỷ đồng (+139%) trong năm 2021 và 566 tỷ đồng (+71%) trong năm 2022, cao hơn lần lượt 18% và 67% so với ước tính trước đó của chúng tôi. Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HAH, và nâng giá mục tiêu 1 năm thêm 40% lên 78.400 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi áp dụng hệ số P/E mục tiêu thấp hơn là 8x để phản ánh mức giá cước vận tải cao thời điểm hiện tại có thể không bền vững trong dài hạn.

06/09/2021

Tải xuống
GAS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 101.500 Đồng/cp): Giảm ước tính lợi nhuận do dịch Covid-19 bùng phát
Do làn sóng bùng phát Covid -19 tại Việt Nam trong Q3/2021, chúng tôi điều chỉnh giảm 9% và 10% ước tính lợi nhuận 2021 và 2022 của GAS. Mặc dù điều chỉnh giảm lợi nhuận, chúng tôi nhận thấy nhu cầu khí khô sẽ hồi phục trong năm tới, do kinh tế phục hồi mạnh và huy động từ điện khí tăng. Do đó, chúng tôi nhắc lại khuyến nghị Khả quan đối với GAS, giá mục tiêu 1 năm là 101.500 đồng/cp (trước đây là 105.000 đồng/cp) dựa trên PE và EV/EBITDA mục tiêu không đổi là 19x và 11x theo ước tính lợi nhuận 2022. Giá mục tiêu tăng 14,6% so với giá hiện tại.

05/09/2021

Tải xuống
PC1 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 32.900 Đồng/cp): Cập nhật KQKD 6T2021 sau kiểm toán

Kể từ báo cáo ngày 14/6/2021, giá cổ phiếu đã tăng 34%. Do PC1 đã vượt giá mục tiêu 1 năm là 32.900 đồng, nên chúng tôi hạ khuyến nghị cổ phiếu từ Khả quan xuống TRUNG LẬP.

01/09/2021

Tải xuống
MWG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 130.000 Đồng/cp): BHX giúp thu hẹp mức giảm lợi nhuận trong bối cảnh dịch Covid-19 bùng phát trở lại

Chúng tôi áp dụng hệ số P/S mục tiêu cao hơn cho mảng bách hóa (từ 0,3x đến 0,5x do công ty đã đạt mức hòa vốn EBITDA trong Q2/2021) và P/E mục tiêu cao hơn cho mảng ICT (từ 10x lên 11x nhờ giành được thị phần). Bằng cách áp dụng ước tính lợi nhuận năm 2022 và hệ số mục tiêu cao hơn, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 130.000 đồng/cổ phiếu (từ 110.000 đồng, giá điều chỉnh sau chia cổ tức). Với tiềm năng tăng giá là 19% so với giá hiện tại, chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN (từ MUA). Rủi ro giảm đối với khuyến nghị của chúng tôi là dịch Covid-19 kéo dài hơn dự kiến.

31/08/2021

Tải xuống
HT1 (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 17.600 Đồng/cp): Lợi nhuận chịu ảnh hưởng đáng kể từ Covid-19 trong Q3/2021 trước khi phục hồi tích cực vào năm 2022

Mặc dù HT1 đạt kết quả kinh doanh đáng khích lệ trong quý 2/2021, chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị đối với cổ phiếu từ Trung lập xuống Kém Khả quan với giá mục tiêu 1 năm là 17.600 đồng/cp, do việc tăng giá gần đây đã phản ánh thái quá về sức ảnh hưởng của đầu tư công đến triển vọng lợi nhuận của Công ty trong tương lai. Ngoài ra, chúng tôi ước tính sản lượng tiêu thụ giảm đáng kể khoảng 40% YoY trong Q3/2021 do các biện pháp giãn cách xã hội tại miền Nam, dẫn đến việc điều chỉnh dự báo doanh thu và LNTT 2021 xuống 7,6 nghìn tỷ đồng (-4,4% YoY) và 728 tỷ đồng (-5,1% YoY). Mặc dù vậy, do ước tính lợi nhuận của HT1 tăng trưởng mạnh 21% YoY trong 2022 nhờ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ 11% và chi phí lãi vay giảm, nhà đầu tư có thể xem xét quay lại cổ phiếu trong tương lai khi giá cổ phiếu ở mức hấp dẫn hơn.

31/08/2021

Tải xuống
PVT (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 22.400 Đồng/cp): Triển vọng ngắn hạn ảm đạm khi dịch Covid-19 chưa được kiểm soát
PVT đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2021 đáng khích lệ, trong đó doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) tăng trưởng lần lượt là 5,7% và 33,8% so với cùng kỳ, phản ánh thế mạnh của mảng vận tải. Điều này giúp PVT hoàn thành vượt kế hoạch LNTT cho cả năm 2021. Trong khi PVT thường đặt kế hoạch năm thấp, thì việc vượt kế hoạch đặt ra trong 6 tháng đầu năm là chưa từng có. Tuy nhiên, với diễn biến phức tạp của đợt bùng phát dịch Covid-19 mới nhất tại Việt Nam, chúng tôi cho rằng PVT khó có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận như hiện tại và chúng tôi điều chỉnh giảm -11% ước tính lợi nhuận xuống 1.955 đồng/cổ phiếu do những thách thức đối với cả lượng dầu thô và dầu thành phẩm, do đó chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVT từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP. Tuy nhiên sang năm 2022, chúng tôi ước tính lợi nhuận sẽ cải thiện 14,6% lên 2.240 đồng/cổ phiếu phản ánh nhu cầu tiềm năng phục hồi và việc bổ sung thêm tàu mới. Chúng tôi sử dụng ước tính lợi nhuận năm 2022 và nâng giá mục tiêu lên 22.400 đồng/cổ phiếu (tăng +4% so với giá hiện tại) - dựa trên hệ số P/E mục tiêu 2022 không đổi là 10x.

27/08/2021

Tải xuống
PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 101.300 Đồng/cp): Cập nhật KQKD 7T2021: Khó hoàn thành kế hoạch đặt ra
Chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 17,2 nghìn tỷ đồng (-1,8% so với cùng kỳ) và 971 tỷ đồng (-9,2% so với cùng kỳ), thấp hơn -25% ước tính lợi nhuận sau thuế trước đó. Trong năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 20,3 nghìn tỷ đồng (+18,4% so với cùng kỳ) và 1,35 nghìn tỷ đồng (+31,3% so với cùng kỳ), thấp hơn -13% so với ước tính lợi nhuận sau thuế trước đó. Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm đối với PNJ101.300 đồng/cổ phiếu (tăng 17,5%) và chúng tôi hạ khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do triển vọng ngắn hạn tiêu cực (giá mục tiêu trước đây là 116.500 đồng/cp). Tại mức giá 86.200 đồng/cổ phiếu, PNJ đang giao dịch với hệ số P/E năm 2021 và 2022 lần lượt là 22,2x và 15,8x.

26/08/2021

Tải xuống
HND (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 15,700 Đồng/cp): KQKD Q2/2021 kém khả quan do giá PPA giảm

Luận điểm đầu tư: Giá điện giảm khiến lợi nhuận giảm và đây là một yếu tố tiêu cực. Cùng với gánh nặng capex từ các dự án môi trường (2 nghìn tỷ đồng), tỷ suất cổ tức có thể giảm còn ~3,4%-4% cho năm 2021 và 2022. Với giá mục tiêu 1 năm là 15.700 đồng/cp (giảm 12% so với giá hiện tại), chúng tôi khuyến nghị Kém khả quan đối với HND.

25/08/2021

Tải xuống
PPC (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 19,900 Đồng/cp): Sự cố tại nhà máy Phả Lại 2 ảnh hưởng tiêu cực đến KQKD Q2 và cả năm 2021

Luận điểm đầu tư: Tỷ suất cổ tức ước giảm còn 5% trong 2021/2022 so với 24% trong 2020, đây là yếu tố tiêu cực. Ngoài ra, lợi nhuận giảm đáng kể trong nửa cuối 2021 (-58% YoY). Do đó, chúng tôi khuyến nghị Kém khả quan đối với PPC, với giá mục tiêu 1 năm là 19.900 đồng/cp (giảm 13% so với giá hiện tại).

25/08/2021

Tải xuống
TRA (MUA, Giá mục tiêu: 101.000 Đồng/cp): Hưởng lợi từ siết chặt quy định về thực phẩm chức năng, mở rộng thuốc tân dược và kiểm soát chi phí SG&A hiệu quả hơn
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu TRA với giá mục tiêu là 101.000 đồng/cp, tăng 29% so với mức giá ngày 23/8/2021. Động lực đầu tư chính đối với TRA là: (1) Tiến độ nghiên cứu phát triển thuốc đông dược và thực phẩm chức năng (TPCN) bắt đầu có kết quả tích cực, trong khi hưởng lợi từ việc thắt chặt thị trường TPCN trong nước, (2) tỷ lệ chi phí SG&A/ doanh thu giảm với doanh thu/sản phẩm mới cải thiện, (3) sản xuất thuốc tân dược sẽ tăng lên trong 2021 và 2022 nhờ những sản phẩm chuyển giao công nghệ từ Daewoong Pharma. Ngoài ra, doanh thu từ hàng thương mại & nhập khẩu ủy thác (NKUT) ước tính tăng đáng kể với các hợp đồng ký mới phân phối cho JW, CKD & các thương hiệu TPCN khác.

24/08/2021

Tải xuống
Mở tài khoản Web Trading GDCK cơ sở Web Trading GDCK phái sinh Bảng giá
Công ty cổ phần chứng khoán SSI