Báo cáo công ty
Đấu giá mới nhất
Do làn sóng dịch bệnh bùng phát, CTG công bố gói hỗ trợ tín dụng đối với khách hàng chịu ảnh hưởng bởi Covid-19 kể từ ngày 15/7/2021, điều này khiến thu nhập lãi thuần giảm 2 nghìn tỷ đồng trong nửa cuối năm. Chúng tôi đang xem xét lại dự phóng lợi nhuận, giá mục tiêu và khuyến nghị đối với cổ phiếu.
03/08/2021
Tải xuốngLuận điểm đầu tư: Mặc dù ghi nhận lợi nhuận ấn tượng trong 5 tháng đầu năm 2021, lợi nhuận ròng tháng 6/2021 giảm -39% YoY do làn sóng Covid-19 lần thứ 4. Giãn cách xã hội tại Hà Nội và TP.HCM và một số tỉnh miền Nam vẫn sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến KQKD Q3. Kịch bản cơ sở của chúng tôi là làn sóng Covid-19 lần thứ 4 sẽ được kiểm soát vào cuối tháng 8 và toàn dân sẽ được tiêm phòng vào Q2/2022, chúng tôi điều chỉnh ước tính tăng trưởng lợi nhuận 2021 và 2022. Mặc dù vậy, việc dịch bệnh bùng phát có thể giúp PNJ tăng thị phần do những cửa hàng nhỏ lẻ phải đóng cửa. Tại mức giá 95.800 đồng/cp, PNJ đang giao dịch tại PE 2021 và 2022 là 17,9x và 15,2x. Giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu là 116.500 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 21,6%) và chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA.
02/08/2021
Tải xuống02/08/2021
Tải xuống02/08/2021
Tải xuốngGiá mục tiêu đối với PLX trong báo cáo gần đây nhất là 67.000 đồng/cổ phiếu, LNTT năm 2021 ước tính đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (+268% so với cùng kỳ), chưa bao gồm lãi bất thường từ việc thoái vốn PGB. Chúng tôi cho rằng không có sự điều chỉnh đáng kể nào đối với ước tính lợi nhuận cốt lõi trong năm 2021. Mặt khác, việc thoái vốn nếu thành công có thể là yếu tố hỗ trợ mạnh cho giá cổ phiếu trong thời gian tới.
02/08/2021
Tải xuốngGần đây, ACV đã tổ chức cuộc họp đại hội đồng thường niên, và sau cuộc họp chúng tôi đã bớt lạc quan hơn về triển vọng của công ty. Trên thực tế, chúng tôi hạ đánh giá đối với cổ phiếu ACV từ KHẢ QUAN xuống KÉM KHẢ QUAN, phản ánh triển vọng trung hạn giảm hơn nhiều do áp lực kinh tế từ đợt đợt bùng phát dịch Covid-19 lần thứ 4 gây ra. Chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính đối với ACV cho cả năm 2021 và 2022, do chúng tôi giảm giả định sản lượng của ACV xuống 2 triệu hành khách quốc tế và 64 triệu hành khách nội địa cho năm 2021, tương đương giảm -58% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế năm 2021 và 2022 ước tính lần lượt giảm xuống còn 1,6 nghìn tỷ đồng (-26% so với cùng kỳ) và 3,1 nghìn tỷ đồng (+98% so với cùng kỳ). Với việc điều chỉnh triển vọng như vậy, giá mục tiêu đối với cổ phiếu ACV giảm xuống 77.600 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá~ 6%) từ 84.400 đồng/cổ phiếu.
31/07/2021
Tải xuốngVới kết quả 6 tháng đầu năm 2021, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm nhẹ đối với dự báo doanh thu của chúng tôi. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá KHẢ QUAN đối với cổ phiếu QNS, với giá mục tiêu là 47.300 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi sẽ cung cấp các ước tính chi tiết trong báo cáo đầy đủ sắp tới.
29/07/2021
Tải xuốngTrong tháng 6/2021, PNJ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận ròng giảm 17,5% YoY và 38,8% YoY (T6/2020 là mức so sánh cao), phản ánh việc đóng cửa 60% các cửa hàng tại TP.HCM do làn sóng bùng phát Covid-19 lần thứ 4. Lũy kế 6T2021, công ty ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận ròng là 11,6 nghìn tỷ đồng (+50.2% YoY) và 736 tỷ đồng (+67,4% YoY), hoàn thành 55% và 60% kế hoạch năm 2021. KQKD mạnh mẽ là nhờ nhu cầu hồi phục vượt ước tính trong 5 tháng đầu năm, thậm chí cao hơn mức trước Covid năm 2019.
28/07/2021
Tải xuốngLuận điểm đầu tư: Giá mục tiêu 1 năm đối với NT2 là 20.800 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 13%). Nếu công ty có thể được hoàn 100 tỷ đồng chênh lệch tỷ giá từ EVN, LNST nửa cuối 2021 có thể tăng 34% YoY và đây có thể là yếu tố tác động ngắn hạn cho cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi khó có thể dự báo thời gian hoàn tiền của EVN. Ngoài ra, KQKD Q1/2022 có thể chưa khả quan do cơ sở so sánh cao trong Q1/2021 (trong Q1/2021, NT2 vẫn áp dụng giá PPA cũ). Do đó, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể xem xét cổ phiếu NT2 trong Q2/2022.
27/07/2021
Tải xuốngGiá mục tiêu 1 năm cho FPT là 93.000 đồng/cp (xếp hạng Trung lập). LNTT 6T2021 đạt 2,9 nghìn tỷ đồng, +20,9% so với cùng kỳ, hoàn thành 45% dự báo 2021 của chúng tôi. LNTT Q2/2021 đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (+19,8% so với cùng kỳ).
27/07/2021
Tải xuốngKể từ khi chúng tôi nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN vào tháng 4, giá cổ phiếu của DGW đã tăng 17% - vượt giá mục tiêu của chúng tôi. Chúng tôi chuyển tử ước tính lợi nhuận bình quân 2021-2022 sang 2022 trong khi duy trì hệ số P/E mục tiêu không đổi là 14x, và đưa ra mức giá mục tiêu mới là 162.000 đồng/cp trước khi phát hành cổ phiếu thưởng (tăng từ mức giá mục tiêu trước đó là 139.000 đồng). Với tiềm năng tăng giá 17% (bao gồm cả tỷ suất cổ tức 0,8%), chúng tôi lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.
26/07/2021
Tải xuốngGiá cổ phiếu của DRC gần đây đã giảm do tâm lý thị trường tiêu cực do sự bùng phát dịch COVID-19 ở khu vực miền Nam. Chúng tôi tin rằng làn sóng bùng phát dịch gần đây có thể không ảnh hưởng đến Đà Nẵng (địa điểm đặt nhà máy của DRC) vì người dân miền Nam bị hạn chế đi đến các tỉnh khác kể từ đầu tháng 7. Tháng 5/2021, Mỹ tuyên bố áp thuế chống trợ cấp (6,23% - 7,89%) và thuế chống bán phá giá (22,3%) đối với một số công ty sản xuất săm lốp xe tải nhẹ tại Việt Nam. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng Mỹ có thể áp thuế chống bán phá giá đối với DRC trong tương lai. Theo quan điểm của chúng tôi, giá bán của DRC khá cao so với các công ty xuất khẩu khác nên có thể không bị áp thuế chống bán phá giá. Ở mức giá 28.300 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu DRC đang giao dịch với hệ số P/E và EV/EBIBTDA lần lượt là 9,8x và 5,2x, và chúng tôi cho rằng mức tăng trưởng lợi nhuận năm 2021 đã được phản ánh vào giá. Trong khi đó, hệ số P/E 2022 và EV/EBITDA vẫn ở mức hấp dẫn lần lượt là 8,5x và 4,2x. Chúng tôi áp dụng hệ số P/E và EV/EBIBTDA mục tiêu không thay đổi lần lượt là 10x và 5x cho năm 2022, chúng tôi tăng giá mục tiêu lên 33.400 đồng (từ mức giá mục tiêu trước đó là 27.900 đồng). Với tiềm năng tăng giá là 17% so với giá hiện tại (bao gồm cả tỷ suất cổ tức 5%), chúng tôi nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.
26/07/2021
Tải xuốngChúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với TCB lên KHẢ QUAN từ Trung lập, nhưng giữ nguyên giá mục tiêu 1 năm là 58.200 đồng/cp, tiềm năng tăng giá 17,6%. Mảng tư vấn phát hành và phân phối trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp kéo dài trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp. Tuy nhiên, TCB có dư nợ cho vay nhóm BĐS cao, đây là những công ty có tham gia đầu tư vào mảng khách sạn, nhà hàng hiện có rủi ro cao hơn, có thể ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng.
26/07/2021
Tải xuốngLuận điểm đầu tư: Chúng tôi đã tham dự cuộc họp cập nhật KQKD Q2/2021 của STK và bối cảnh cạnh tranh gần đây trong ngành. Nhìn chung, kết quả Q2/2021 đã phục hồi tốt so với mức thấp của năm trước như chúng tôi ước tính. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu tỷ trọng doanh thu 20% sợi nguyên sinh và 80% sợi tái chế vào năm 2026 (từ tỷ lệ sợi nguyên sinh/sợi tái chế hiện tại là 57/43). Trong khi hầu hết các nhà đầu tư lo ngại về việc các công ty mới tham gia vào phân khúc sợi tái chế đang trở nên hấp dẫn, ban lãnh đạo STK vẫn tự tin, điều này sẽ có tác động không đáng kể trong ngắn hạn do đối thủ mới cần nhiều thời gian để tăng sản lượng và duy trì nguồn cung với chất lượng ổn định. Với mức giá hiện tại là 39.800 đồng/cổ phiếu, STK đang giao dịch ở hệ số P/E năm 2021 và 2022 lần lượt là 10,9x và 9,2x, mức khá cao. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu là 43.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá là 8,8%, tương ứng khuyến nghị TRUNG LẬP.
23/07/2021
Tải xuốngLuận điểm đầu tư: Nhìn chung lợi nhuận của VPB tương đối bất ngờ với nhiều yếu tố đan xen. Trong khi lợi nhuận ngân hàng mẹ tốt hơn ước tính đạt 4,7 nghìn tỷ đồng (+123% YoY), LNTT công ty con như FECredit thấp hơn ước tính, giảm còn khoảng 320 tỷ đồng (-79% YoY). Trên cơ sở hợp nhất, LNTT đạt 5 nghìn tỷ đồng (+37% YoY) trong Q2/2021 và 9 nghìn tỷ đồng (+37% YoY) trong 6T2021, hoàn thành 54% kế hoạch năm tại ĐHCĐ và 51% ước tính của chúng tôi. Tăng trưởng ngân hàng mẹ duy trì tốt nhờ mở rộng mạnh mảng cho vay mua nhà, NIM tăng và lãi từ chứng khoán đầu tư (1,39 nghìn tỷ đồng). Trong khi đó, FeCredit có tăng trưởng tín dụng giảm, dự phòng cao và NIM giảm.
Mặc dù chúng tôi cho rằng Ngân hàng có nhiều cách để cải thiện NIM nhờ nguồn thu từ thương vụ thoái vốn FeCredit, CASA cải thiện và dư địa để tối ưu hóa cơ cấu tài sản, chất lượng tài sản vẫn có thể ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn của Ngân hàng.
Chúng tôi đang xem xét dự báo và giá mục tiêu dựa trên cuộc họp với Ngân hàng vào cuối tháng 7 sắp tới.
22/07/2021
Tải xuống