Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Báo cáo công ty
DRC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 27.900 Đồng/cp): Phê duyệt phương án tăng công suất sản xuất lốp radial

DRC gần đây đã tổ chức ĐHCĐ, tại đại hội đã thông qua kế hoạch năm 2021 rất thận trọng với doanh thu thuần đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+6% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 300 tỷ đồng (-6% so với cùng kỳ). Chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST năm 2021 lần lượt đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (+14% so với cùng kỳ) và 471 tỷ đồng (+47% so với cùng kỳ, cao hơn 12% so với ước tính trước đó của chúng tôi) nhờ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ và giảm chi phí khấu hao. Do nhà máy radial hiện tại đang đạt công suất tối đa, ban lãnh đạo đề xuất nâng công suất sản xuất lốp radial từ 600 nghìn chiếc lên 1 triệu chiếc, thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cho công ty từ năm 2024. Với lợi nhuận năm 2021 và các hệ số mục tiêu cao hơn (từ P/E 9x và EV/EBITDA là 4,5x lên P/E 10x và EV/EBITDA 5x), chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 27.900 đồng/cổ phiếu (từ 23.500 đồng/cp), với mức tăng giá tiềm năng là 6%. Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DRC.

10/05/2021

Tải xuống
KDH (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 39.500 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng trưởng ổn định

Tóm tắt quan điểm đầu tư: Năm 2021, chúng tôi ước tính NPATMI đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+4% so với cùng kỳ), sát với kế hoạch của công ty, do chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ: (1) bán hết dự án Verosa Park và bàn giao tại Safira; (2) bắt đầu bàn giao các căn hộ đã bán trước tại Lovera Vista trong nửa đầu năm 2021; và (3) khởi động dự án Armena mới (với lô đầu tiên sẽ được bàn giao vào Q4/2021). Mặc dùước tính NPATMI của chúng tôi giảm -8% so với báo cáo trước nhưng chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm lên 39.500 đồng *từ 34.000 đồng/cổ phiếu (tăng 8%) do KDH là một trong những cổ phiếu bất động sản vốn hóa trung bình được hưởng lợi từ tâm lý thị trường bất động sản tích cực trong năm 2021. Chúng tôi lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.

07/05/2021

Tải xuống
VPB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 70.850 Đồng/cp): Chi phí vốn sẽ được cải thiện hơn nữa với việc bán vốn thành công FeCredit

Nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN. Chúng tôi cho rằng kế hoạch phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược nước ngoài sẽ có tác động tích cực đối với VPB. Với nguồn vốn mới từ việc bán vốn FeCredit và khả năng phát hành cổ phiếu mới này, hoạt động của VPB sẽ được cải thiện đáng kể. Chúng tôi chuyển cơ sở định giá đến tháng 6/2022 và sử dụng BVPS trung bình của năm 2021 và 2022. Chúng tôi tính đến việc bán vốn 49% FeCredit cũng như khả năng phát hành riêng lẻ cho các nhà đầu tư nước ngoài vào cuối năm 2021. Do đó, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 70.850 đồng/cổ phiếu, với tiềm năng tăng giá là 19%. Do đó, chúng tôi nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VPB.

06/05/2021

Tải xuống
DCM: Lợi nhuận tài chính gia tăng bù đắp một phần chi phí đầu vào tăng

Tại mức giá 16.150 đồng/cổ phiếu, DCM đang giao dịch với hệ số P/E, P/B và EV/EBITDA năm 2021 lần lượt là 18x, 1,4x và 3,1x, so với mức lịch sử 2 năm của DCM lần lượt là 12x, 0,9x và 2x. DCM chịu áp lực do chi phí khấu hao quá lớn (1,4 nghìn tỷ đồng so với lợi nhuận trước thuế là 627 tỷ đồng trong năm 2021), do đó P/E hiện tại cao nhưng EV/EBITDA thấp. Mặc dù giá bán urê có xu hướng tăng và lợi nhuận tài chính ròng dự kiến cải thiện, chúng tôi ước tính lợi nhuận năm 2021 sẽ giảm -12% so với cùng kỳ do giá dầu tăng cũng như dự kiến lỗ từ nhà máy NPK mới (nhà máy mới dự kiến đi vào hoạt động vào tháng 5/2021). Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá DCM là một công ty có lượng tiền mặt lớn (vị thế tiền mặt ròng là 4.778 đồng/cp), và có khả năng sẽ tăng trưởng lợi nhuận cao từ năm 2023 sau khi nhà máy urê hết khấu hao.

06/05/2021

Tải xuống
CTG (MUA, Giá mục tiêu: 50.700 Đồng/cp): Cập nhật nhanh kết quả kinh doanh Q1/2021

Chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu CTG lên 50.700 đồng (từ 46.400 đồng), do chúng tôi chuyển cơ sở định giá đến tháng 6/2020. Với tiềm năng tăng giá là 17,9%, chúng tôi lặp lại khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG. Các yếu tố hỗ trợ giá mục tiêu cao hơn gồm có: chúng tôi điều chỉnh tăng +6,8% ước tính LNTT năm 2021 của CTG lên 21,6 nghìn tỷ đồng (+26,4% so với cùng kỳ). Chúng tôi cũng ước tính LNTT năm 2022 đạt 27,5 nghìn tỷ đồng (+27,3% so với cùng kỳ).

05/05/2021

Tải xuống
VCB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 114.200 Đồng/cp): Cập nhật nhanh kết quả kinh doanh Q1/2021

Chúng tôi điều chỉnh tăng +0.6% ước tính LNTT năm 2021 đối với VCB lên 29,5 nghìn tỷ đồng (+28% so với cùng kỳ). Chúng tôi cũng ước tính LNTT năm 2022 đạt 36,1 nghìn tỷ đồng (+22,7% so với cùng kỳ), với giả định tăng trưởng tín dụng và tiền gửi lần lượt là 15,8% và 13,9% so với cùng kỳ, NIM ở mức 3,16%. Chúng tôi giả định rằng VCB sẽ phát hành 6,5% vốn điều lệ trước tăng vốn trong năm 2022 với giá 100.000 đồng/cổ phiếu.

Chúng tôi chuyển cơ sở định giá đến tháng 6/2022 và nâng giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu VCB lên 114.200 đồng (từ 108.600 đồng), sử dụng hệ số P/B mục tiêu không đổi là 3x. Với tiềm năng tăng giá là 15,2%, chúng tôi lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VCB.

05/05/2021

Tải xuống
LPB: Cập nhật Đại hội Cổ đông

Quan điểm đầu tư: Ngân hàng đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ vào năm 2021 ngay cả khi chỉ tiêu này đã tăng cao trong năm 2020, kết thúc hai năm liên tiếp 2018-2019 tăng trưởng chậm do giải quyết nợ xấu và hệ số CAR thấp. LPB đã công bố kế hoạch tăng vốn đầy tham vọng năm 2021, bao gồm việc phát hành vốn mới  với quy mô lớn. Chất lượng tài sản cải thiện nhờ xử lý hết trái phiếu VAMC và tỷ lệ LLC tăng. Do mảng dịch vụ thu phí chưa phát triển và CASA thấp, LPB có nhiều dư địa để tận dụng mạng lưới rộng lớn để mở rộng ngân hàng bán lẻ. Với giá 21.500 đồng/ cổ phiếu, LPB đang giao dịch ở mức BVPS 2021 là 1,4 lần so với mức trung bình toàn hệ thống và trung bình các ngân hàng tư nhân lần lượt là 1,7 lần và 1,5 lần. Chúng tôi không đưa ra khuyến nghị đối với cổ phiếu do ngân hàng hạn chế công bố thông tin.

05/05/2021

Tải xuống
TCB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 48.500 Đồng/cp): Tín dụng chuyển hướng sang các doanh nghiệp lớn, trong khi đóng góp của mảng bán lẻ trong thu nhập phí ngày càng tăng

Chúng tôi nâng ước tính LNTT +11,7% trong năm 2021F cho TCB lên 20,7 nghìn tỷ đồng (+31% so với cùng kỳ). Ước tính LNTT năm 2022 đạt 24,8 nghìn tỷ đồng (+20% so với cùng kỳ). Chúng tôi thực hiện định giá đến cuối tháng 6/2022 và sử dụng BVPS bình quân năm 2021 và 2022. Do đó, với hệ số P/B mục tiêu không đổi là 1,7x, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho TCB là 48.500 đồng/cổ phiếu. Theo đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với TCB, với tiềm năng tăng giá là 18,3%.

04/05/2021

Tải xuống
MBB (MUA, Giá mục tiêu: 36.000 Đồng/cp): Tăng trưởng khả quan ở tất cả các nguồn thu

Chúng tôi ước tính MBB sẽ đạt 13,6 nghìn tỷ đồng LNTT (+28% so với cùng kỳ, đạt 106% kế hoạch tại ĐHCĐ) trong năm 2021. Năm 2022, LNTT dự báo đạt 16,4 nghìn tỷ đồng (+20% so với cùng kỳ). Chúng tôi chuyển định giá đến tháng 6/2022 và đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu MBB là 36.000 đồng/cổ phiếu (tăng 20% so với giá hiện tại). Chúng tôi lặp lại khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB.

04/05/2021

Tải xuống
DHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 108.000 Đồng/cp): Duy trì tăng trưởng cao trên 2 con số

Quan điểm đầu tư. Chúng tôi đánh giá tích cực hoạt động của DHC khi lợi nhuận tiếp tục vẫn duy trì mức tăng trưởng tích cực 2 con số nhờ vào tối đa hóa hoạt động của các nhà máy Giao Long 1 và 2 với lợi thế suất đầu tư thấp và cơ cấu sản phẩm giá trị cao hơn là testliner so với medium, quản lý hàng tồn kho hiệu quả. Doanh thu thuần dự báo năm 2021 đạt 3.631 tỷ đồng (+25,7% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 495 tỷ đồng (+26,2% YoY).  Trong dài hạn, chúng tôi cho rằng nhà máy Giao Long 3 với sản phẩm cao cấp kraftliner sẽ là động lực tăng trưởng chính của DHC trong giai đoạn 2024-2029. Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DHC với giá mục tiêu của DHC là 108.000 đồng/CP tương đương mức PE mục tiêu là 12,7x.

29/04/2021

Tải xuống
DPM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 19.700 Đồng/cp): Cập nhật Đại hội Cổ đông 2021

DPM gần đây đã tổ chức Đại hội cổ đông thường niên vào ngày 27/4/2021, theo đó ban lãnh đạo đã xin phê duyệt phương án chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2020 là 14% (cao hơn mức trước đây là 10-12%), dựa trên mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2020 là 82% so với cùng kỳ . Năm 2021, ban lãnh đạo đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trước thuế rất thận trọng, lần lượt là tăng 6% và giảm 48% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt tăng 19% và 4% so với cùng kỳ (+6% và -7% so với ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế trước đó do chúng tôi điều chỉnh giả định tăng giá bán urê và tăng chi phí khí đầu vào). Tại mức giá 19.000 đồng/cổ phiếu, DPM đang giao dịch với hệ số P/E, P/B và EV/EBITDA năm 2021 lần lượt là 11,6x, 0,9x và 2,3x. Chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 19.700 đồng/cổ phiếu (từ 18.400 đồng/cổ phiếu). Với mức tiềm năng tăng giá là 4% so với giá hiện tại (và tỷ suất cổ tức là 6,5% trong năm 2021), chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DPM.

29/04/2021

Tải xuống
SAB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 195.900 Đồng/cp): Đối mặt với thách thưc: hạ khuyến nghị

Luận điểm đầu tư: Sau khi tham dự ĐHCĐ của Sabeco, chúng tôi điều chỉnh hạ khuyến nghị của SAB từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP do một số thách thức mà chúng tôi nhận thấy như sau: (i) giá nguyên vật liệu tăng; (ii) dịch Covid-19 có khả năng bùng phát trở lại; và (iii) chi tiêu bán hàng & quản lý cao hơn để giành lại thị phần đã mất. Chúng tôi cũng điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1 năm của SAB xuống 195.900 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 15,4%) từ 214.000 đồng/cp - tương ứng với tổng mức sinh lời là 17% (bao gồm lợi suất cổ tức 2% trong năm 2021). Điều này cho thấy với mức kết quả thấp trong 6 tháng đầu năm 2020, chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự phục hồi mạnh trong 6 tháng đầu năm 2021 và cho cả năm 2021, chúng tôi ước tính SAB sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 34,1 nghìn tỷ đồng (+21,8% so với cùng kỳ) và 5,7 tỷ đồng (+15% so với cùng kỳ).

29/04/2021

Tải xuống
PLX: Cập nhật Đại hội Cổ đông

PLX gần đây đã tổ chức ĐHCĐ năm 2021, đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế (LNTT) cho năm nay là 3,36 nghìn tỷ đồng, tăng 140% so với mức thấp vào năm 2020. Bất chấp dịch bệnh Covid-19 bùng phát vào tháng 1, LNTT trong Q1/2021 đạt kết quả đáng khích lệ là 900 tỷ đồng so với mức lỗ -1,7 nghìn tỷ đồng trong Q1/2020. Chúng tôi tin rằng KQKD 2021 thực tế có thể vượt xa kế hoạch của công ty. Dự báo LNTT năm 2021 trước đó của chúng tôi là 5,07 nghìn tỷ đồng (+263% so với cùng kỳ và -10% so với năm 2019). Chúng tôi sẽ cập nhật ước tính lợi nhuận và giá mục tiêu sau khi công ty công bố báo cáo tài chính Q1/2021.

29/04/2021

Tải xuống
DIG: Cập nhật Đại hội Cổ đông

Với mức giá 27.350 đồng/ cổ phiếu, DIG đang giao dịch ở mức PE và PB 2021 là 11,1 lần và 1,7 lần. Với kế hoạch tăng trưởng LNTT 2021 là 60% YoY và kế hoạch huy động vốn tích cực, năm nay sẽ là một bước tiến lớn đối với công ty. Ngoài ra, do Địa ốc Him Lam hiện là đối tác chiến lược, chúng tôi kỳ vọng DIG sẽ tiếp tục kế hoạch mở rộng quỹ đất đầy tham vọng. Do đó, chúng tôi đánh giá tích cực về triển vọng DIG và sẽ công bố báo cáo đầy đủ trong thời gian sắp tới.

29/04/2021

Tải xuống
VCB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 108.600 Đồng/cp): Cập nhật Đại hội Cổ đông

Quan điểm đầu tư: Từ năm 2018, VCB đã theo đuổi chiến lược tăng trưởng cao, được hỗ trợ bởi đợt tăng vốn vào năm 2019. Với tốc độ tăng trưởng như hiện nay, dư nợ tín dụng đối với VCB có thể vượt BID và CTG trong 3-5 năm tới. Đáng lưu ý là, tăng trưởng tín dụng cao đồng thời với duy trì chất lượng tài sản cao mặc dù quản lý rủi ro chặt chẽ - đây là một thành tựu đáng kể trong thời kỳ rất khó khăn.

Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2021 là 29,3 nghìn tỷ đồng (+27,3% so với cùng kỳ) và khuyến nghị KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 108.600 đồng/cổ phiếu.

28/04/2021

Tải xuống
Mở tài khoản Web Trading GDCK cơ sở Web Trading GDCK phái sinh Bảng giá
Công ty cổ phần chứng khoán SSI