Báo cáo ngành
 
Prev Next

Cập nhật Ngành Mía đường và Công ty cổ phần Đường Biên Hoà (BHS: HOSE): Phù hợp cho các nhà đầu tư dài hạn (Thứ Sáu, Tháng Sáu 17, 2016) 

Tình trạng hạn hán ở miền Trung và xâm nhập mặn kéo dài ở khu vực đồng bằng sông Cửu Long đã gây thiệt hại nặng nề đến năng suất, diện tích và sản lượng mía, làm giảm sản lượng đường trong vụ 2015 -2016. Theo Bộ NN & PTNT, sản lượng đường sản xuất trong vụ mùa 2015-2016 ước tính đạt 1,22 triệu tấn, giảm 14,1% so với mức 1,42 triệu tấn của vụ trước và thấp hơn 15,9% so với mức ước tính ban đầu là 1,45 triệu tấn. Đây là năm thứ hai liên tiếp sản lượng đường bị sụt giảm.

Ngành mía đường có chu kỳ 5 năm với niên vụ 2014 – 2015 là năm đáy và vụ mía năm sau sẽ là vụ thứ 2 trong chu kỳ. Các dự báo thiếu hụt đường toàn cầu đã hỗ trợ giá đường thế giới trong thời gian vừa qua. Ở Việt Nam, giá bán đường kính trắng (tính đến ngày 15/05/2016) đã tăng khoảng 35,6% so với đầu năm 2015 và 11,0% so với đầu năm 2016..  

Cập nhật Ngành Cảng và Vận tải biển: Những phát triển gần đây tại khu vực Cảng Hải Phòng  (Thứ Hai, Tháng Mười Hai 7, 2015) 

Tăng trưởng sản lượng hàng hóa duy trì ở mức cao:  Trong 10 năm qua, tăng trưởng sản lượng hàng hóa tại khu vực Hải Phòng đat 19%. Trong năm 2015, chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ có thể đạt 4 triệu TEU, tăng 16% so với năm trước.

Yếu tố tác động chính: FDI và hàng hóa tạm nhập tái xuất là hai yếu tố chính giúp tăng trưởng hàng hóa tại Hải Phòng. Việt Nam có lợi thế là ngã ba thông thương nhờ nền kinh tế hồi phục và nguồn vốn FDI tăng giúp thúc đẩy hoạt động thương mại. Các công ty FDI có xu hướng đầu tư vào Miền Bắc nhờ ưu đãi hấp dẫn và nguồn nhân lực dồi dào trong khi đó Miền Nam lại gặp hạn chế về thiếu cơ sở hạ tầng điện năng. Ngoài ra, Miền Bắc gần với Trung Quốc thuận lợi cho nhập khẩu nguyên liệu đầu vào và cũng gần với Nhật Bản để xuất khẩu sản phẩm đầu ra.  

Điểm sáng tiêu dùng ở khu vực nông thôn (Thứ Hai, Tháng Mười 12, 2015) 

Tiêu dùng ở ngành F&B tiếp tục tăng yếu trong nửa đầu năm 2015 mặc dù giá xăng dầu giảm mạnh. Theo Tổng Cục thống kê,doanh số bán lẻ  chỉ tăng 9,1% trong 6 tháng đầu năm 2015, không cải thiệnđáng kể so với  mức tăng cùng kỳ năm trước là 7,2%. 

Theo số liệu từ Kantar WorldPanel cho thấy rằng,trong 2 quý đầu năm 2015, giá trị tiêu dùng nhóm hàng tiêu dùng nhanh chỉtăng ở mức khiêm tốn, cụ thể tăng 1,8% ở khu vực thành thị và 8,7% ở khu vựcnông thôn so với cùng kỳ năm trước. Số liệu từ AC Nielsen cũng cho thấy xu hướngtương tự. Giá trị tiêu dùng nhóm hàng tiêu dùng nhanh chỉ tăng thêm 2,7% ở khuvực nông thôn và tăng thêm 1,6% ở 6 thành phố. Khu vực nông thôn chiếm 68% dânsố nhưng  chỉ chiếm 54% tổng mức tiêu dùng hàng tiêu dùng nhanh cả nước.Trong khi tiêu dùng ở thành thị có xu hướng  bão hòa trong thời gian gầnđây thì khu vực nông thôn lại nổi lên như một thị trường tiềm năng chưa đượccác công ty nhóm hàng tiêu dùng nhanh xâm nhập triệt để.  

Cập nhật Ngành Thủy sản 11/02/2015 (Thứ Hai, Tháng Ba 9, 2015) 

Nhóm cổ phiếu ngành thủy sản tăng 153,8% so với mức tăng 8,15% của VN-Index. Mức tăng này do ba cổ phiếu trong ngành đều tăng: MPC (tăng 386,69%), VHC (tăng 148,52%) và HVG (tăng 29,52%).

Theo Hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP), xuất khẩu thủy sản ước đạt 7,85 tỷ USD trong năm 2014, tăng 16,7% so với cùng kỳ năm 2013. Hai sản phẩm chính là tôm và cá tra.

Triển vọng năm 2015

Chi phí nuôi cá tra giảm

  • Khô dầu đậu nành là nguyên liệu chính để sản xuất thức ăn cho cá tra, chiếm khoảng 50% chi phí sản xuất thức ăn cho cá và 30% chi phí sản xuất philê cá tra. Giá khô dầu đậu nành đã giảm 17% kể từ đầu năm nay. Giá trung bình của khô dầu đậu nành trong nửa cuối 2014 thấp hơn 16% so với nửa đầu 2014.

  • Giá khô dầu đậu nành giảm sẽ làm giảm chi phí nuôi cá tra. Nếu giá khô dầu đậu nành giảm 15%, chúng tôi ước tính rằng chi phí sản xuất philê cá tra sẽ giảm 5%. Một vụ nuôi cá tra thường mất 8-9 tháng, vì vậy chúng tôi kì vọng việc giá khô dầu đậu nành giảm sẽ tác động tích cực lên kết quả kinh doanh của các công ty cá bắt đầu từ quý 2/2015.

Cập nhật ngành Bất động sản 09/02/2015 (Thứ Hai, Tháng Ba 9, 2015) 

Theo trao đổi của chúng tôi với phần lớn các doanh nghiệp bất động sản cho thấy trong năm 2014, thanh khoản của thị trường bất động sản đã có cải thiện so với năm 2013. Tuy chưa hoàn toàn phục hồi, nhưng những tín hiệu tích cực của thị trường đã tiếp thêm niềm tin cho các các chủ đầu tư khởi động lại các dự án đang bị đình trệ hoặc tiếp tục đầu tư phát triển dự án mới.

Theo báo cáo của Bộ Xây Dựng, trong năm 2014, tại Hà Nội có khoảng 11.450 giao dịch thành công (tăng gấp hơn 2 lần so với năm 2013), tại TP.HCM có khoảng 10.350 giao dịch thành công (tăng khoảng 35% so với năm 2013), trong đó phần lớn tập trung ở phân khúc nhà ở bình dân, đặc biệt các căn hộ có diện tích nhỏ. Các dự án đã hoàn thành hoặc gần hoàn thành có tiến độ tốt, nằm ở khu vực có mật độ xây dựng thấp, đầy đủ các công trình hạ tầng, chủ đầu tư uy tín, là những dự án có lợi thế cạnh tranh hơn và cho thấy kết quả bán hàng khả quan hơn.

BÁO CÁO NGÀNH NGÂN HÀNG (Thứ Bảy, Tháng Hai 28, 2015) 

Với giả định năm 2015 sẽ là hạn chót để tái cấutrúc ngành ngân hàng, đặc biệt trong vấn đề xử lý nợ xấu, chúng tôi tin rằngcác ngân hàng vẫn tiếp tục gặp trở ngại trong việc đạt tăng trưởng trong lợinhuận cũng như giá cổ phiếu ngân hàng.
Đối với mảng kinh doanh chính, chúng tôi nhậnthấy những triển vọng tích cực và không tích cực trong năm 2015. Tăng trưởngtín dụng có thể cao hơn khi nhu cầu tiêu dùng tăng nhờ giá dầu giảm. Mảng phí dịchvụ sẽ tiếp tục đạt tăng trưởng cao nhờ triển vọng xuất khẩu tích cực. Thu nhậpkhác từ thu hồi nợ xấu đã được xóa bằng dự phòng rủi ro tín dụng trong các nămtrước có thể đóng góp nhiều lợi nhuận hơn cho ngân hàng khi các ngân hàng đẩynhanh việc thu hồi nợ xấu và thị trường bất động sản dần cải thiện. Mặt khác,chúng tôi tin rằng hệ số chênh lệch lãi thuần (NIM) có thể tiếp tục giảm nhẹtrong năm 2015 (hệ số NIM của ngân hàng đã liên tục  giảm từ đỉnh năm2011) trong bối cảnh các ngân hàng cạnh tranh gay gắt nhằm thu hút khách hàng tốtvà định hướng giảm lãi suất cho vay trung và dài hạn của Ngân hang Nhà nước.Trong năm 2014, các ngân hàng thu được lợi nhuận đáng kể từ kinh doanh trái phiếu,điều mà chúng tôi cho rằng sẽ khó lặp lại trong năm 2015. Tuy nhiên, chúng tôitin rằng lợi nhuận trước trích lập dự phòng rủi ro tín dung (PPoP) của ngânhang vẫn có thể đạt được sự tăng trưởng (dù khiêm tốn) trong năm nay.  

Ngành Dệt may: Khả quan (Thứ Năm, Tháng Giêng 29, 2015) 

Kim ngạch xuất khẩu tốt hơn so với kỳ vọng: Theo thống kê của tổng cục Hải quan, kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may đạt 18,97 tỷ trong 11 tháng đầu năm 2014 (tăng 17% so với cùng kỳ năm trước). Theo dự báo của Hiệp hội Dệt may Việt Nam (Vitas) dự báo Việt Nam sẽ đạt 24,5 tỷ đồng kim ngạch xuất khẩu trong năm 2014, tăng 16% so với năm 2013, và cao hơn so với dự báo trước đó là 12%. Kim ngạch xuất khẩu sang các thị trường chính đều tăng: Mỹ (tăng 12,6% so với cùng kỳ năm trước), Châu Âu (tăng 16,9%), Nhật Bản (tăng 8,8%) và Hàn Quốc (tăng 26,6%). Tại thị trường Mỹ, (chiếm khoảng 47% tổng kim ngạch xuất khẩu trong 11T2014), Việt Nam đã giành được thị phần từ các đối thủ cạnh tranh khác có tốc độ tăng trưởng thấp hơn như Trung Quốc (<1%), Ấn Độ (6%) và các quốc gia khác (tăng trưởng âm).

Ngành Thức ăn Chăn nuôi: Khả quan (Thứ Năm, Tháng Giêng 29, 2015) 

Giá nguyên liệu thức ăn chính giảm trong năm 2014: Năm 2014, giá ngô giảm khoảng 18% so với cùng kỳ năm trước trong khi giá khô dầu đậu nành tăng khoảng 1%. Ngô và khô dầu đậu nành là hai nguyên liệu thức ăn chính, với tỷ lệ tương ứng khoảng 40% và 20% trong 1kg thức ăn chăn nuôi công nghiệp. Giá nguyên liệu đầu vào giảm ảnh hưởng đáng kể đến tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất trong ngành thức ăn chăn nuôi.

NGÀNH CÔNG NGHIỆP XI MĂNG - KHẲNG ĐỊNH LẠI VỊ THẾ (Thứ Ba, Tháng Giêng 20, 2015) 

Nhu cầu tiêu thụ xi măng gia tăng – tốc độ tăng trưởng CARG của nhu cầu tiêu thụ xi măng nội địa kỳ vọng đạt 8,6% trong giai đoạn 2015 – 2019. Trong năm 2015, Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức 6,2% so với ước tính 5,8% trong năm 2014, đây là tín hiệu lạc quan cho ngành công nghiệp xi măng. Mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao cho thấy tổng vốn đầu tư toàn xã hội và xây dựng sẽ cao hơn, giúp thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ xi măng. Dựa trên mục tiêu tăng trưởng GDP 6,2%, tổng vốn đầu tư cho xây dựng dự báo đạt tăng trưởng 6,8% so với cùng kỳ, và tốc độ tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ xi măng nội địa dự báo đạt 10,9% trong năm 2015.

GIÁ DẦU GIẢM VÀ TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC NGÀNH  (Thứ Ba, Tháng Giêng 6, 2015) 

Trong khi chúng tôi nhìn nhận giá dầu giảm sẽ có lợi cho nền kinh tế nói chung, những công ty dầu khí hoạt động trong lĩnh vực thượng và trung nguồn sẽ không tránh khỏi bị ảnh hưởng.  Giá dầu thô đã giảm hơn 40% trong 6 tháng qua, gây ra hiệu ứng domino cho thị trường toàn cầu, cũng như các công ty dầu khí của Việt Nam. Theo Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PetroVietnam - PVN), nếu giá dầu giữ  ở mức 70 USD/thùng, đóng góp của PVN vào ngân sách nhà nước sẽ giảm khoảng 28 nghìn tỷ đồng/năm. PVN đang xem xét lại kế hoạch kinh doanh của các công ty thành viên của mình và cũng như của cả Tập đoàn, dựa trên các kịch bản khác nhau về giá dầu và họ cho rằng kịch bản xấu nhất trong năm 2015, giá dầu sẽ ở mức bình quân 65 USD/thùng, so với mức bình quân trong năm 2014 là 96 USD/thùng.

 
Prev Next
  
CỔNG THÔNG TIN ĐIỆN TỬ - CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN
Số giấy phép: 68/GP-STTTT, Sở thông tin và truyền thông 18/08/2011 • Chịu trách nhiệm chính: Phó Tổng Giám Đốc – Ông Nguyễn Hồng Nam.
Ðịa chỉ: 72 Nguyễn Huệ, phường Bến Nghé, Quận 1, TP HCM • Điện thoại: (84-8) 38.242.897 • Fax: (84-8) 38.242.997