令状の知識

以下の情報通りにVNM株の買付ワラントを1000枚買付しました。

そして、ワラントへの総投資金額 = 1.000 ワラント x 1.000 ドン = 1.000.000 ドン

満期前のワラントの価格は「本源的価値」と「時間的価値」を合わせて形成される。

- ワラントの価値：原資産の価格とワラント権利行使価格の差のことです。 ワラントが流通している場合、ワラントは常に以下の3つの状態の中いずれか一つ存在します。

- 時間的価値は、ワラントの市場価格と本源的価値との差です。 損失状態にあるワラント（OTM）には、本源的価格はなく、時間的価値しかありません。 ワラントの時間的価値は時間とともに減少し、ワラントの満期日になると、ゼロとなります。

- 決済価格は、証券取引所によって決定され発表されます。

- 決済価格は、満期日の直前の5取引日における原資産の平均終値であり、満期日を除きます（ホーチミン市証券取引所にての証券取引規定）。

市場流動性を提供することを主な目的として、市場創造組織は通常、市場で継続的にワラントの売買気配を行い、売買気配は下記の場合において必須となります。

• ワラント買付注文または売付注文のみ
• ワラント買付注文と売付け注文は無し
• 市場価格差率が5％を超えている。 価格差率は、（最低売付価格 - 最高買付価格）/最高買付気配価格。

市場創出義務実行は、ザラ場で行わない（最初の5分間を除く）、売付気配を行う際に次を順守する必要です。

• 各注文の最小量100 ワラント
• 注文価格は、5％の価格差を超えないようにします。
• 注文がシステム上に存在する最低時間は1分です。

次の場合には、市場創造組織は義務から免除されます。

• ワラントの原資産の取引は中断されています。
• 目論見書に記載する計算式で計算されたワラントの理論上の価格は10 ドン未満です。
• 市場創造口座のワラントの数量は100 ワラント未満で、発行機関は売付注文発注を免除されます。
• 流通ワラントが無い、発行機関は買付注文発注を免除されます。
• ワラントの上場廃止中、発行機関は売付注文発注を免除されます。
• ワラント価格が上限価格（上限買付余剰）まで上昇し、発行機関が売付注文発注を免除されるか、ワラント価格が下限価格（下限売付余裕）まで低下し、発行機関が買付注文発注を免除された。
• 原資産の価格が上限価格まで上昇し、発行機関は売付ワラントの買付注文および買付ワラントの売付注文の発注を免除されます。.
• ワラントは利率30％以上の状態にある場合、発行機関は売付注文発注を免除されています。
• ワラントの満期日前の14日以内です。
• 自然災害、火災、戦争などの不可抗的な事故が発生した時。
• 国家証券委員会の承認を得た後のその他の場合です。

• ABC株1,000株（ドン 10,000 /株）または
• 5,000のワラント買付（原資産：ABC、2,000 ドン / ワラントの価格、1：1の行使比率、行使価格：10,000 ドン）

しかし、ABCの株価は予想されたように上昇しなく、 8,000ドン/株にまで落下しました。それぞれのオプションの損失は下記の通りです：

• ABC株の買付：8,000 ドン - 10,000 ドン）x 1,000 = -2,000,000 ドン => 20％の損失
• 5,000 ワラントの買付のすべての費用：1000万ドン→100％損失

1. コール型

コール型を購入した場合、その時に株価が上がっていれば、基準にした時との差額によって利益が決定します。

2. ブット型

ブット型では下がった時に差額を元に利益が計算されます。それぞれ逆に値動きしてしまうと、その差額から同様に損失が発生してしまいますが、最大でも投資（購入）金額までの損失に留まるようになっています。追証（追加で必要になる保証金）などが発生することはありません。

直接その株式を購入する訳ではなく、このような仕組みの為、いわゆる”外ウマ”方式での投資です。対象となる銘柄は、有名銘柄のことがほとんどで、1万円程度の少額からの投資も可能です。その為、直接株式を購入する資金がない場合でも投資が行えることがあります。