企業新着情報

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デオカー交通インフラ投資 (HHV: HOSE):主要BOTプロジェクトはインフラ投資の上昇サイクルから受益

2023年上半期のハイライト

2023年第2四半期には、HHVの純売上高と税引後利益(NPAT)はそれぞれ6,120億ドン(前年同期比26.5%増)と1,090億ドン(前年同期比37%)に達した。2023年上半期の累計では、売上高とNPATはそれぞれ1.15兆ドン(前年同期比25.9%増)と1,670億ドン(前年同期比19.9%増)になり、2023年の目標をそれぞれ47.4%57%を完成した。大幅な成長の要因は、20224月以降のCovid-19行動制限の廃止による交通の回復、及び2021年-2025年の政府の公共投資促進による活発なインフラ建設である。利益率がより低い建設業からの売上増加により、2023年上半期の全体的な粗利益率は2022年上半期の55.2%から47.4%に縮小した。BOTプロジェクトの支払利息が売上高によって一定の比率で計算されるため、金融費用と元金返済に関する2023年上半期の流出額はそれぞれ5,800億ドン(2022年上半期比57%増)と5,190億ドン(2022年上半期比39%増)になった。そのほとんどは3つのBOTプロジェクトの負債である。

11/10/2023

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PC1グループ(PC1: HOSE):2023年上半期の業績の最新情報

2023年上半期に、PC1の純売上高が3.0兆ドン(前年同期比0.4%減)に達する一方、粗利は主にエネルギーセグメントの低迷により3,320億ドン(前年同期比15%減)に減少した。純利益は585億ドン(前年同期比76%減)に急減して、同社は今年の計画の114%しか完成していない。主な内容は下記の通りである。

10/10/2023

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ベトテル郵便 (VTP: UPCOM):2023年第2四半期決済の最新情報

2023年第2四半期に、VTPの連結売上高と連結税引前利益はそれぞれ4.9兆ドン(前年同期比9.6%減)と1,240億ドン(前年同期比1.6%増)に達した。

中核経営指標については、速達セグメントの中核売上高と中核粗利はそれぞれ前年同期比5%増(2.4兆ドン)と22%増(2,300億ドン)に達した。要因としては、利益率が2022年第2四半期の8.1%から9.4%に大幅に改善したことである。利益率の増加率は予想を上回った(競合他社の支出減少に加え、市場の連結により利益率が2023年にわずかに0.5%改善すると予想される)。

09/10/2023

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「OUTPERFORM」サオタ食品 (FMC: HOSE):2023年第3四半期の暫定決算

投資視点:FMC株に対するOUTPERFORMの格付けを維持する。2024EPSに対する10倍の目標P/Eにより、FMC株の1年目標株価は56,200ドン/(アップサイド+13%)である。日本市場のASPがより高くなり、競争が限られており、付加価値製品を好むため、その市場への参入障壁が高いことにより、FMC株のOUTPERFORMの格付けを繰り返す。(ベトナムのエビ輸出業者は、主に生エビの製品を輸出する他の輸出国と比べ、付加価値のある製品に於いて競争上の優位性を持っている。)

04/10/2023

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「MARKET PERFORM」ビンディン医薬品・医療設備 (DBD: HOSE):病院セグメントの好調な業績
DCF方法と13倍の目標P/E12倍から上昇)の組み合わせに基づいて、1年目標株価を43,900ドン/株から59,000ドン/に引き上げる。ただし、最低価格50,000ドン/株の私募計画を発表した後、DBD株価は力強く回復し、ほぼ目標価格に達したため、DBD株の格付けを「OUTPERFORM」から「MARKET PERFORM」(投資収益率・ROI10.3%)に引き下げる(配当利回り4%を含む)。

03/10/2023

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「UNDERPERFORM」ハイアン運輸荷役(HAH: HOSE):業界の逆風にもかかわらず前進する

6月の前回の推奨から、HAH株価は27%急騰した。現在の株価には、HAH株は8.5倍の2024P/Eで取引されている。それは過去のP/Eレンジ(3倍-6.8倍)よりかなり高くなっている。7倍の2024年目標P/Eに基づき、目標株価を35,000ドン/株(現在値から8%下落)で維持する。マイナスの上振れと業界動向の弱まりを考慮して、格付けを(OUTPERFORMから)UNDERPERFORMに引き下げる。2023年第3四半期の決算発表時にHAHに対する予測を調整する。現在の推定と仮定については、前回のレポートをご参考ください。

29/09/2023

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「OUTPERFORM」ぺトロベトナム化学肥料 (DPM: HOSE):尿素価格のトレンドと共に、収益は2023年下半期から回復

株価のより高い目標倍率と2024年収益により、DPM株のSOTP分析に基づくの新しい目標株価を46,700ドン/34,700ドンから)に引き上げる。38%ROI(配当利回り11%を含める)とともに DPM株に対する格付けをOUTPERFORMMarket Performから)にアップグレードする。

短期的な見通し:DPMの収益が底値から回復していくが、2023年下半期の純利益は前年同期比67%減少する可能性があり、短期には株価に圧迫する。収益が2024年以降、プラスの成長に戻ると予想している。

3年見通し:DPMの尿素プラントは85%100%の稼働率で製造しているため、長期の収益は主に尿素価格の変動に影響を受ける。

28/09/2023

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テーゾイジードン投資 (MWG: HOSE):2023年8月の業績

8月には、MWGの純売上高は1月~7月の前年同期比19%減と比べ、10兆ドン(前年同期比4%減)に達した。

  • ICT & CE:売上高は6.8兆ドン(前年同期比13%減、前月比横ばい)となった。その売上高の減少は、1月~7月の減少率(前年同期比26%減)と比べてより低かった。商品別では、パソコンの売上高は長期間で低迷した後、成長していた大型家電製品も8月に、雨季により食器洗い機の需要が増加したため、前年同期比の成長を記録していた。他の製品カテゴリーは当月中、売上高が減少していた。
  • 百貨店の売上高は、既存店舗の売上高改善により、2.9兆ドン(前年同期比21%増、前月比3.6%増)に達した。同社は依然として高い金利環境と需要の低迷を背景に効率の向上に注力する必要があるため、2023年初以降新規出店はかなり少なくなった。より適切な商品構成と生鮮食品の品質向上の恩恵を受け、1店舗あたりの売上高は4月の13.5億ドンドンから8月に16.5億ドンまで安定的にに増加していた。店舗当たりの売上高が継続的に改善しているため、BHXは損益分岐点に近づくはずである。従って、短期的にはよりスムーズな資金調達サイクルが促進される。

27/09/2023

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VICEMハティエンセメント (HT1: HOSE): 消費の低迷による2023年第2四半期の利益減少
2023年第2四半期の業績:売上高と税引後利益はそれぞれ2兆ドン(前年同期比16%減、前四半期比18%増)と590億ドン(前年同期比57%減;2023年第1四半期の損失:860億ドン)に達した。建設活動が良く改善していないため、消費の需要が低迷する中、2023年第2四半期の販売量は前年同期比16%現象する一方、平均販売価格(ASP)は前年同期比で横ばいになった。粗利益率は2023年第1四半期の4.5%から第2四半期に10.3%に上昇したが、2022年第2四半期の13.4%より低かった。在庫石炭の価格は、2023 年第 2 四半期も14%の上昇率(前四半期比13%減)にとどまると予測され、生産コストの56%を占める。また、HT1の輸入石炭価格の変動が世界石炭価格より1 ~ 2 ヵ月遅れることも注目している。HT1の短期借入金が前年同期比42%増加した(2023年第2四半期のサプライヤーへの前払金に相当)ため、売上高支払利息率は2022年第2四半期の0.8%から、2023年第2四半期に1.7%に上昇した。HT1の第2四半期の利益は2023年第1四半期の損失(860億ドン)を相殺のに足りなかったため、HT1は2023年上半期に130億ドンの純損失を計上した。

26/09/2023

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フーニュアン・ジュエリー (PNJ: HOSE):8月の業績
PNJの8月の売上高と純利益はそれぞれ2.3兆ドン(前年同期比1%減)と760億ドン(前年同期比4%減)であった。2023年1月~8月までの純売上高と純利益はそれぞれ21.1兆ドン(前年同期比8%減)と1.25兆ドン(前年同期比横ばい)となり、2023年の同社の計画をそれぞれ59%と64%を完成した。年初来のPNJの業績は私たちの予想と一致している。

26/09/2023

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Công ty cổ phần chứng khoán SSI