Bản tin thị trường

Thị trường giảm điểm khi nhiều cổ phiếu Bluechip chịu áp lực chốt lời tương đối mạnh. VCB, VNM, ACB giảm điểm bên cạnh một số cổ phiếu khác giảm sâu như PAC, HSG, KSB, PTB, BMP, AAA …. Ngược lại, nhóm cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD, PVS tăng điểm trở thành nhóm nâng đỡ chính cho VNIndex. Thanh khoản suy giảm, giá trị giao dịch của hai sàn trong phiên chỉ đạt khoảng 2.400 tỷ đồng. Dấu hiệu chốt lời ở những cổ phiếu tăng nóng và giá trị giao dịch giảm liên tiếp trong 2 tuần qua cho thấy tỷ lệ đòn bẩy đang có xu hướng giảm.

PHR: Doanh thu nửa đầu năm ước tính đạt 316 tỷ đồng (-5% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận trước thuế đạt 63 tỷ đồng (-6% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 44,3% kế hoạch năm 2016). Ở mức giá hiện tại là 19.400 đồng/cổ phiếu, PHR đang được giao dịch ở mức P/E 2016 & 2017 tương ứng là 6,5x và 5,4x, đây là mức khá hấp dẫn so với mức trung bình của ngành là 10,5x.

KBC: Công bố thương vụ lớn mới. CTCP Khu Công nghiệp Sài Gòn - Bắc Giang Sài Gòn Bắc Giang công nghiệp (SBG) - một trong những công ty con của KBC (KBC nắm giữ 59,5% cổ phần) đã ký kết Hợp đồng nguyên tắc (MOU) với Công ty JA Solar Hongkong Investment (JA Solar) cho thuê 88 ha đất tại Khu công nghiệp Quang Châu để đầu tư dự án sản xuất pin năng lượng mặt trời với tổng vốn đầu tư lên tới hơn 1 tỷ USD.

Thị trường có sự chuyển biến tích cực trong phiên giao dịch hôm nay và hồi phục mạnh mẽ sau sáu phiên liên tiếp đóng cửa trong sắc đỏ. Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn tăng điểm hỗ trợ thị trường, dẫn đầu là GAS, VNM, VIC và các cổ phiếu nhóm ngành Ngân hàng cũng đồng thuận tăng (VCB, CTG, EIB, MBB, BID). Hai chỉ số đều giảm nhẹ ngay khi mở cửa và sau đó tăng trở lại với số mã tăng điểm chiếm đa số. VN-Index chốt phiên ở mức cao nhất ngày 656,11 điểm (+1,16%) và HNX-Index đạt 83,70 điểm, tăng +0,21%.

Thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp và chỉ tăng nhẹ so với phiên giao dịch hôm qua. GTGD trên HOSE đạt 1.949,6 tỷ đồng (+9,6%) và trên HNX đạt 443,6 tỷ (+3,2%). Dẫn đầu vẫn là các cổ phiếu bluechips VNM, HPG và HSG. Đây cũng là ba cổ phiếu có mức tăng điểm tích cực nâng đỡ thị trường, giúp chỉ số VN-Index không bị giảm sâu. Đặc biệt, VNM tăng 3.000 đồng/cổ phiếu lên mức giá 157.000 đông/cổ phiếu, đóng góp +1,82 điểm tăng trong VN-Index. HPG tăng +3,4% lên 42.300 đồng/cổ phiếu cùng với thông tin KQKD quý 2 khả quan với lợi nhuận sau thuế đột biến đạt hơn 2.000 tỷ đồng. Như vậy chỉ trong 6 tháng đầu năm, HPG đã hoàn thành 95% kế hoạch lợi nhuận đặt ra trong năm. Cuối phiên, VN-Index chỉ còn giảm nhẹ -0,71 điểm (-0,11%) và HNX-Index cũng hồi phục dần, đóng cửa ở mức 83,52 điểm (-0,57%).

Hai chỉ số ít có biến động trong phiên đầu tuần, diễn biến giao dịch hôm nay khá trầm lắng với giá trị giao dịch sụt giảm mạnh. Thanh khoản của cả hai sàn chỉ đạt hơn 2.200 tỷ so với 3.700 tỷ đồng giá trị giao dịch của phiên cuối tuần trước. Dòng tiền trên thị trường vẫn tập trung ở một số Bluechip quen thuộc như HPG, KBC, HSG, VNM, EVE, SBT, KSB, ITA, SSI.

Thị trường chìm trong sắc đỏ và tâm lý hoảng loạn đã xuất hiện ở một số thời điểm khiến chỉ số VN-Index có lúc đã giảm gần 22 điểm và chạm vùng đỉnh cũ quanh 640 điểm trước khi hồi phục một về cuối phiên và đóng cửa gần mức 650 điểm. Thanh khoản của cả hai sàn đạt hơn 3.700 tỷ đồng, tăng hơn 30% so với phiên giao dịch trước. Khối ngoại cũng quay trở lại mua ròng sau khi phiên bán ròng hôm qua, giá trị mua ròng trên sàn HOSE là +44 tỷ đồng và của sàn HNX là +37,3 tỷ đồng. PVS, SSI, DXG, VNM và HBC là những mã được mua vào tích cực nhất, trong khi đó VCB bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất với giá trị bán ròng là -21 tỷ.

VNM: Hôm qua, Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước đã thông qua việc tăng tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài tại CTCP Sữa Việt Nam (mã VNM) từ 49% lên 100%. Chúng tôi ước tính VNM sẽ chính thức tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong vài ngày tới. Ở mức giá hiện tại là 157.000 đồng/cp, VNM đang giao dịch tại ước tính PE 2016 và 2017 là 22,7x và 21,0x, không hấp dẫn lắm so với ước tính PE thị trường năm 2016 là ~15,1x. Về cơ bản, mặc dù chúng tôi có quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của VNM là công ty sữa đầu ngành tại Việt Nam, chúng tôi cho rằng tỷ suất lợi nhuận sẽ đạt đỉnh vào năm 2016 và ước tính giảm vào năm 2017.

DPM: Ở mức giá hiện tại là 29.200/cổ phiếu, DPM đang được giao dịch ở mức 2016PER và 2017PER tương ứng là 9,1x và 8,9x, khá cao đối với một công ty chuyên hàng hóa. Đà tăng gần đây của cổ phiếu có thể do (1) kết quả tài chính sơ bộ nửa đầu năm 2016 tốt hơn so với dự kiến, (2) sự gia tăng của VN-Index, và (3) sự chuyển đổi từ hiện tượng El Nino sang La Nina. Nhu cầu urê dự kiến sẽ tăng nhờ lượng mưa tăng lên do La Nina.

VCB: Kết quả kinh doanh sơ bộ 6 tháng đầu năm. Tại mức giá 56.000 đồng/cổ phiếu, VCB đang được giao dịch tại P/B 2016 là 2,8x và P/B 2017 là 2,7x, cao hơn đáng kể mức trung bình của toàn ngành là 1,3x. Trên thực tế, VCB vẫn là cổ phiếu ưa thích nhất của chúng tôi trong số các cổ phiếu ngân hàng niêm yết dựa trên tiềm năng tăng trưởng, quan điểm thận trọng trong việc giải quyết nợ xấu và tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số VN-Index.

Tại mức giá đóng cửa ngày 15/7/2016 là 24.100 đồng/cp, LHG đang được giao dịch tại P/E là 7x và P/B là 1x, thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành là KBC và ITA, trong khi đó các hệ số về hiệu quả hoạt động của LHG là ROA và ROE đều cao hơn, ngoài ra, tỷ lệ sử dụng đòn bẩy của LHG cũng thấp hơn 2 công ty trên. Chúng tôi cho rằng LHG là một cổ phiếu đáng để nhà đầu tư lưu ý với triển vọng dài hạn tích cực nhờ vào tác động của các hiệp định tự do thương mại, vị trí chiến lược đặc biệt thuận lợi và quỹ đất còn lại rất lớn với chi phí đền bù thấp và dễ dàng mở rộng do mật độ dân cư thưa thớt.

Index tiếp tục giảm nhẹ cùng với thanh khoản sụt giảm đáng kể. Điều này cho thấy nhà đầu tư thận trọng hơn rất nhiều trong quyết định mua bán hay đứng ngoài thị trường trong phiên hôm nay. Đóng cửa, VN-Index giảm -2,13 điểm (-0,32%) về còn 664,56 điểm trong khi sàn HNX giảm ngay khi mở cửa, tuy nhiên đã phục hồi ngay trong phiên, đóng cửa chỉ còn giảm nhẹ -0,06 điểm, tương ứng giảm -0,07%.

KLGD và GTGD tại kênh khớp lệnh giảm mạnh -23,3% và -26,5% so với hôm qua. Tuy nhiên tổng GTGD toàn thị trường đạt 3.858 tỷ đồng (-5%) nhờ giao dịch hết sức sôi động của VNM trên kênh thỏa thuận. Cổ phiếu VNM đã được 2 NĐTNN trao tay nhau với khối lượng lớn, trên 5,42 triệu đơn vị, tương đương với gần 740,8 tỷ tổng giá trị. Bên cạnh các giao dịch đáng chú ý khác như MSN, NLG, VMD, KDH.

Tâm lý đoán đỉnh cùng với diễn biến tăng nóng của thị trường gần đây đã khiến VN-Index không thể duy trì được mức tăng khi Index vượt ngưỡng 680 điểm. Hai lần VN-Index chạm ngưỡng 680 điểm đều có sự hậu thuẫn của nhóm Ngân hàng và Bảo hiểm. Tuy nhiên, VCB, CTG, BID của nhóm Bank cuối phiên không còn giữ được đà tăng tốt như trong phiên sáng. Điều này khiến thị trường đóng cửa với sắc đỏ cùng với tâm lý chốt lời ở nhiều mã đã tăng mạnh. Số cổ phiếu giảm sàn tăng dần, đáng chú ý có PAN, PAC, EVE, HSG, SVC, HAX, TMT, C32, KSB. Chốt phiên, VN-Index giảm hơn -8,4 điểm (-1,25%) về còn 666,69 điểm trong khi HNX-Index giảm về 86,68 điểm, tương ứng với mức giảm -0,7 điểm (-0,8%).

DHG: Thông báo cổ đông mới. CTCP Dược Hậu Giang thông báo Công ty TNHH Dược phẩm Taisho đã trở thành cổ đông chiến lược với 24,5% cổ phần (21.304.064 cổ phiếu). DHG đang được giao dịch ở mức PE 2017 là 14,05x và PE 2017 là 12,48x.

PNJ: Cân nhắc chốt lời. PNJ công bố kết quả kinh doanh sơ bộ nửa đầu năm 2016 trong đó doanh thu đạt 4.046 tỷ đồng (tăng 4% so với năm trước và 46% kế hoạch năm tài chính), lợi nhuận gộp đạt 699,6 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 54% kế hoạch năm. PNJ đang được giao dịch ở mức PE 2016 là 15,8x, PE 2016 cốt lõi là 14,2x và PE 2017 là 12,4x.

TDH: Kết quả kinh doanh quý 1/2016. TDH công bố doanh thu thuần đạt 130,8 tỷ đồng (-34,9% so với cùng kỳ năm trước), tỷ suất lợi nhuận giảm (13,5% trong quý 1/2016 so với 24,1% trong quý 1/2015), lợi nhuận gộp giảm đáng kể, tương ứng giảm 64% so với cùng kỳ năm trước. Ở mức giá hiện tại, TDH đang giao dịch ở PE 2016 là 14,2x và PB 2016 là 0,47x và PE 2017 là 12,3x và PB 2017 là 0,45x.