Báo cáo công ty

VPB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 21.000 Đồng/cp): Tăng trưởng thận trọng

NIM ổn định, kiểm soát chi phí hiệu quả: NIM của VPB trong Q1/2025 đạt 5,75%, duy trì tốt hơn so với kỳ vọng, nhờ quản lý chi phí vốn hiệu quả bất chấp áp lực cạnh tranh gay gắt.
Chất lượng tài sản phân hóa: Một số khoản vay đối với doanh nghiệp bất động sản có dấu hiệu cải thiện về chất lượng tài sản, trong khi mảng cho vay mua nhà vẫn gặp áp lực trong Q1/2025. Ban lãnh đạo kỳ vọng xu hướng phục hồi sẽ dần xuất hiện từ nửa cuối năm 2025.
Khuyến nghị KHẢ QUAN: Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 ở mức 23,8 nghìn tỷ đồng, với giá mục tiêu 21.000 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VPB.

20/05/2025

Tải xuống

FPT (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 122.500 Đồng/cp): Lợi nhuận tháng 4 chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu

Trong tháng 4/2025, cả doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT đều ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn 15% svck, do ảnh hưởng gián tiếp từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ.
Mảng viễn thông là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận tháng 4/2025.
Chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2025 sẽ lần lượt tăng 15% và 18% svck.

19/05/2025

Tải xuống

SAB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 58.000 Đồng/cp): Thị trường chưa thuận lợi

Doanh thu và lợi nhuận Q1/2025 giảm do hợp nhất Sabibeco, tâm lý người tiêu dùng yếu và áp lực cạnh tranh gia tăng.
Lộ trình tăng Thuế tiêu thụ đặc biệt dự kiến được lùi đến năm 2027 và mức tăng có thể thấp hơn dự kiến.
Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng doanh thu thuần và LNST năm 2025 xuống lần lượt -11% và -5% svck, mặc dù vẫn duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN.

19/05/2025

Tải xuống

STB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Tên tuổi cũ, Giá trị mới

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu STB, với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cổ phiếu (tăng từ mức 41.900 đồng). Chúng tôi đã tính đến khả năng hoàn nhập dự phòng liên quan đến khoản thu hồi nợ tại KCN Phong Phú, cũng như việc bán thành công 32,5% cổ phần đang bị phong tỏa tại VAMC. Điều này sẽ là các yếu tố hỗ trợ chính cho đà tăng giá cổ phiếu trong thời gian tới.

18/05/2025

Tải xuống

VPL: Báo cáo niêm yết: Check-in tiềm năng tăng trưởng du lịch Việt Nam

Vinpearl là công ty trong lĩnh vực khách sạn và du lịch thuộc Tập đoàn Vingroup (một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam). Được thành lập vào năm 2001, Vinpearl hiện vận hành các khu nghỉ dưỡng, khách sạn, công viên, quần thể giải trí, cùng với sân golf trên khắp cả nước.
Vinpearl có những lợi thế cạnh tranh về:
Là thành viên của Vingroup, Vinpearl được thừa hưởng kinh nghiệm quản lý dự án hiệu quả, cùng với thương hiệu giá trị và khả năng tiếp cận hệ sinh thái chất lượng cao.
Vị thế dẫn đầu thị trường: Bề dày kinh nghiệm trong việc phát triển dự án nghỉ dưỡng và giải trí quy mô lớn, cùng với hệ thống khách sạn đa dạng và quỹ đất đắc địa giúp Vinpearl giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành du lịch – khách sạn tại Việt Nam.
Tiềm năng tăng trưởng dài hạn: Thông qua việc triển khai các quần thể quy mô lớn và nâng cao hiệu quả hoạt động, Vinpearl đang có cơ hội để tăng trưởng dài hạn cùng sự phát triển của ngành du lịch Việt Nam.

13/05/2025

Tải xuống

CTR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 102.400 Đồng/cp): KQKD Q1/2025 phù hợp kỳ vọng, kế hoạch tăng trưởng dài hạn bền vững

KQKD Q1/2025 sát với dự báo của chúng tôi.
Việc mở rộng quy mô trạm BTS (trạm thu phát sóng cơ sở) sẽ tiếp tục củng cố vị thế đầu ngành của CTR đối với mảng TowerCo (đầu tư cho thuê hạ tầng viễn thông) trong năm 2025.
Với giai đoạn 2026 – 2030, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép hàng năm đạt khoảng 9 -10%, tiếp tục theo đuổi chiến lược “Go Global” và tập trung duy trì vị thế hiện nay tại thị trường nội địa.

10/05/2025

Tải xuống

MSN: Cập nhật ĐHCĐ và KQKD Q1/2025

Luận điểm đầu tư: Tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 của MSN được thúc đẩy nhờ sự cải thiện liên tục trong mảng kinh doanh bán lẻ tiêu dùng cốt lõi, hỗ trợ bởi kết quả ấn tượng từ mảng kinh doanh thịt do giá thịt heo tăng cao và lỗ từ khoáng sản (mảng kinh doanh không cốt lõi) giảm. Dựa trên KQKD Q1/2025, chúng tôi cho rằng MSN có thể vượt kế hoạch theo kịch bản cơ sở cho năm 2025.

09/05/2025

Tải xuống

[Cập nhật nhanh] HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 25.000 Đồng/cp): Cập nhật Kết quả kinh doanh Q1/2025

Đối với năm 2025, chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận trước thuế đạt 20 nghìn tỷ đồng (+20% svck), được thúc đẩy bởi thu nhập lãi thuần (NII) ổn định (+16% svck), thu nhập ròng từ phí dịch vụ phục hồi (+14% svck) và chi phí tín dụng giảm. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu HDB với giá mục tiêu 1 năm là 25.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 18%.

07/05/2025

Tải xuống

MCH (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 157.000 Đồng/cp): Lợi nhuận hoạt động tăng trưởng ổn định

Chúng tôi giảm dự báo lợi nhuận, nhưng nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN do giá cổ phiếu đã giảm nhiều gần đây.
KQKD Q1/2025: Tăng trưởng doanh thu và EBITDA lần lượt đạt 14% và 12% svck. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm 3% svck do thu nhập tài chính sụt giảm.
Việc chuyển sàn sang HOSE dự kiến sẽ được thực hiện trong Q3/2025 – Q1/2026.

07/05/2025

Tải xuống

MWG (MUA, Giá mục tiêu: 74.000 Đồng/cp): Đẩy mạnh mở rộng mạng lưới cửa hàng bách hóa

Luận điểm đầu tư: Với kết quả kinh doanh mảng sản phẩm công nghệ & điện máy tốt hơn dự kiến và tốc độ mở mới cửa hàng bách hóa nhanh trong Q1/2025, chúng tôi điều chỉnh ước tính lợi nhuận ròng năm 2025 lên 5,56 nghìn tỷ đồng (+49% svck, từ 5 nghìn tỷ đồng). Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 đến từ (1) chu kỳ thay mới điện thoại cùng với áp lực cạnh tranh suy giảm từ các đối thủ thương mại điện tử khi người bán có thể nâng giá bán cho người tiêu dùng cuối sau khi bị sàn tăng phí gần đây; (2) mở rộng mạng lưới cửa hàng và cải thiện biên lợi nhuận chuỗi cửa hàng bách hóa; (3) không phát sinh chi phí bất thường; và (4) chuỗi sản phẩm công nghệ & điện máy tại Indonesia, chuỗi nhà thuốc và chuỗi mẹ & bé đều ghi nhận kết quả hoạt động tốt hơn. Với lợi nhuận điều chỉnh, chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm lên 74.000 đồng/cổ phiếu (từ 69.000 đồng), và duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG.

29/04/2025

Tải xuống

GMD (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 58.800 Đồng/cp): KQKD Q1/2025: Vươn lên trong bất ổn

KQKD Q1/2025 ấn tượng: GMD ghi nhận sản lượng container Q1/2025 đạt 1,3 triệu TEU, tăng 30% svck, được thúc đẩy bởi hoạt động tích trữ hàng hóa của các doanh nghiệp để tránh rủi ro thuế quan. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 583 tỷ đồng, tương đương LNTT cốt lõi tăng 57% svck. Công ty kỳ vọng kết quả tương tự trong Q2/2025.
Tác động tiềm năng của thuế quan: Sản lượng hàng hóa đến Mỹ của GMD hiện chiếm khoảng 15% tổng sản lượng. Trong ngắn hạn, công ty sẽ được hưởng lợi từ hoạt động tích trữ hàng hóa, giúp sản lượng tăng mạnh trong quý 1 và dự kiến sẽ tiếp diễn trong quý 2. Tuy nhiên, trong trường hợp thuế đối ứng không được đàm phán thành công để giảm xuống từ mức đề xuất 46%, chúng tôi kỳ vọng áp lực lên sản lượng và kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu có tác động từ nửa cuối năm 2025.
Giá xếp dỡ hàng hóa dự kiến tăng 10 -15% trong nửa cuối năm 2025 đối với cảng nước sâu.
3 kịch bản thuế quan: Dựa trên 3 kịch bản thuế quan 10%/20%/30%, chúng tôi điều chỉnh LNTT lần lượt là 0%/-15%/-22% từ ước tính trước.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN, và điều chỉnh giá mục tiêu xuống 58.800 đồng/cp – tương đương tiềm năng tăng giá là khoảng 15%. GMD vẫn là cổ phiếu yêu thích của chúng tôi trong ngành vận tải với chất lượng tài sản tốt và tài chính mạnh để ứng phó với những cú sốc ngắn hạn.

28/04/2025

Tải xuống

BMP (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 145.000 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ 2025: Triển vọng lợi nhuận năm 2025 tích cực đã được phản ánh vào giá

Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng của BMP sẽ tăng 10% svck lên 1,01 nghìn tỷ đồng trong năm 2025 với giả định sản lượng tiêu thụ sẽ tăng 12% svck nhờ sự phục hồi của thị trường miền Nam, và kế hoạch đẩy mạnh đầu tư công trong nửa cuối năm.
Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm lên 145.000 đồng/cổ phiếu dựa trên hệ số P/E mục tiêu là 11x. Chúng tôi cho rằng KQKD Q1/2025 khả quan và triển vọng năm 2025 tích cực đã được phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu BMP. Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng KQKD sẽ chậm lại trong quý 2 khi các nhà phân phối cần thêm thời gian để tiêu thụ hàng tồn kho.

25/04/2025

Tải xuống

FPT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 129.600 Đồng/cp): Duy trì kế hoạch 2025 trong bối cảnh bất ổn toàn cầu

FPT đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 tăng 20%-21% svck.
Chính sách thuế quan của Mỹ đặt ra thách thức đến triển vọng tăng trưởng của FPT.
Chúng tôi giữ nguyên hầu hết dự báo năm 2025.

17/04/2025

Tải xuống

SZC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 34.200 Đồng/cp): Hợp đồng ký mới đảm bảo triển vọng cho năm 2025

Trong năm 2025, SZC đặt kế hoạch doanh thu đạt 930,8 tỷ đồng (+6,6% svck), lợi nhuận ròng đạt 302 tỷ đồng (đi ngang svck).
Lợi nhuận ròng Q1/2025 tăng mạnh 106% svck lên 134 tỷ đồng nhờ ghi nhận doanh thu từ hợp đồng với Tripod.
Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với SZC, với giá mục tiêu 1 năm là 34.200 đồng/cổ phiếu (giảm từ 43.200 đồng/cổ phiếu để phản ánh thay đổi trong giả định về giá thuê từ năm 2026).

16/04/2025

Tải xuống

SAB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 58.000 Đồng/cp): Nâng khuyến nghị do giá về vùng hấp dẫn

Tăng trưởng doanh thu và LNST: Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần giảm 1% svck trong khi LNST tăng 8% svck.
Ban lãnh đạo lạc quan về triển vọng ngành: Mặc dù tăng trưởng ngành gặp nhiều thách thức, SAB vẫn kỳ vọng sẽ mở rộng được biên lợi nhuận trong năm 2025. Ban lãnh đạo cũng lạc quan về triển vọng tăng trưởng dài hạn.
Nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN từ Trung lập: Tiềm năng tăng giá 18% và tỷ suất cổ tức khoảng 10%.

14/04/2025

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi