Báo cáo công ty

Báo cáo công ty
PVS: Tăng ước tính lợi nhuận do kết quả quý 1 vượt kì vọng

Giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi cho PVS đạt 27.000 đồng/ cổ phiếu (từ 24.000 đồng / cổ phiếu) dựa trên PE và PB mục tiêu không đổi là 13x và 1x. Với mức tăng 9,7% so với giá hiện tại, chúng tôi nhắc lại định giá KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.

23/05/2019

Tải xuống
PC1: Giá trị hợp đồng chưa thực hiện lớn đảm bảo kế hoạch ấn tượng mảng xây dựng điện trong năm 2019

Với mức giá hiện tại là 24.100 đồng/cp, PC1 đang giao dịch với PE 2019 và 2020 dự phóng là 8,0x và 6,1x. Với kết quả kinh doanh năm năm 2019, chúng tôi cho rằng công ty đang giao dịch ở mức PE hợp lý hơn so với PE trong quá khứ. Tuy nhiên, với kỳ vọng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2020 ở mức 31,6% YoY, chúng tôi cho rằng cổ phiếu đang được giao dịch ở mức giá thấp. Chúng tôi sử dụng PE mục tiêu 8x cho EPS trung bình 2019 và 2020 là 3.345 đồng và ra mức giá mục tiêu một năm là 26.760 đồng, tăng 11% so với giá hiện tại. Do đó, chúng tôi khuyến nghị Khả quan đối với PC1 trong năm 2019.

23/05/2019

Tải xuống
SAB: Tái cơ cấu bắt đầu đem lại hiệu quả

Với mức giá hiện tại là 245.000 đồng/cp, SAB đang giao dịch tại PE 2019 và 2020 lần lượt là 33,9x và 31x, EV/EBITDA 2019 và 2020 là 20,6x và 18,9x theo ước tính của chúng tôi. Mức này cao hơn một chút so với PE và EV/EBITDA trung bình ngành là 31,7x và 12,5x. Cần lưu ý rằng tỷ suất EBITDA của SAB tăng từ 16,9% trong năm 2018 lên 18,8% trong Q1/2019, với các biện pháp tiết kiệm chi phí kể trên, tỷ suất EBITDA sẽ tiếp tục cải thiện trong tương lai. Chúng tôi áp dụng PE mục tiêu là 33x đối với EPS trung bình 2019-2020, giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi là 246.700 đồng/cp (từ 199.000 đồng/cp), tăng 0,7% so với giá hiện tại. Chúng tôi khuyến nghị Phù hợp thị trường đối với cổ phiếu này. Yếu tố khiến cổ phiếu tăng giá: nhu cầu sản phẩm bia của Sabeco tăng mạnh hơn so với ước tính; Rủi ro giảm giá: chi phí nhập khẩu malt và hops cao hơn so với ước tính, và sản lượng tiêu thụ thấp hơn so với ước tính.

16/05/2019

Tải xuống
VEA: Kết quả kinh doanh Q1/2019 – lợi nhuận ròng tăng 22% YoY

Tại mức giá 47.900 đồng/cp, VEA đang giao dịch với PE 2019 là 7,8 lần và tỷ suất cổ tức là 7,3%, dựa theo cổ tức tiền mặt 35% trên mệnh giá ước tính trả vào tháng 7. Với ước tính thu nhập của các công ty liên doanh năm 2019, chúng tôi kỳ vọng VEA sẽ trả cổ tức hấp dẫn, ít nhất tỷ suất cổ tức là 10% cho năm 2019, dựa trên 50% cổ tức tiền mặt. Điều này dự kiến sẽ được trình bày trong Đại hội cổ đông năm 2019 vào ngày 31/5/2019 tới. Chúng tôi sẽ cập nhập thông tin ngay khi Công ty phát hành tài liệu ĐHCĐ.

14/05/2019

Tải xuống
VSC: Định giá hợp lý, với một năm khó khăn phía trước

Ở mức giá thị trường hiện tại, VSC đang giao dịch ở mức PE 2019 là 9x, đây cũng là PE mục tiêu của chúng tôi cho VSC trong thời điểm hiện tại. PE thấp là do công ty thiếu triển vọng tăng trưởng trong thời gian tới. Kể từ khuyến nghị cuối cùng của chúng tôi, giá cổ phiếu VSC đã tăng và đạt mức giá mục tiêu của chúng tôi như hiện tại. Do đó, chúng tôi đề xuất xếp hạng Phù hợp thị trường cho VSC vào thời điểm hiện tại, với giá mục tiêu 1 năm là 45.200 đồng / cổ phiếu (không thay đổi so với lần trước).

11/03/2019

Tải xuống
DBC: Mảng kinh doanh cốt lõi cải thiện, nhưng năm 2019 có thể khó khăn

Với mức giá hiện tại là 23.500 đồng/ cổ phiếu, DBC đang giao dịch ở mức PE 2019 là 6,4x. Xếp hạng của chúng tôi đối với cổ phiếu là KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 29.700 đồng/ cổ phiếu (tăng 26,3% so với giá hiện tại) dựa trên PE trung bình lịch sử của DBC là 8x. Yếu tố khiến cổ phiếu tăng giá bao gồm thu nhập từ mảng bất động sản bao gồm dự án Lạc Vệ ở tỉnh Bắc Ninh (3 ha) và rủi ro giảm giá đối với cổ phiếu có thể là (i) giá thịt lợn hơi thấp hơn dự kiến , (ii) doanh thu lợn con cai sữa thấp hơn dự kiến do dịch tả lợn ở châu Phi và (iii) biến động giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi nhập khẩu, có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp.

08/03/2019

Tải xuống
HPG: Tập trung giành thị phần trong năm 2019

Ở mức giá hiện tại, HPG đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 là 7,5x và 5,5x. Chúng tôi điều chỉnh giảm 7-10% ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2019 để phản ánh kết quả kinh doanh Q4/2018. Do đó, chúng tôi giảm giá mục tiêu 1 năm còn 39.300 đồng/cp (từ 44.700 đồng/cp) dựa trên PE và EV/ EBITDA mục tiêu không đổi là 9x và 7,5x, nhưng duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu. HPG vẫn là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi trong lĩnh vực này. Vị thế thị trường mạnh mẽ và triển vọng tích cực trong 3 năm tới, cùng với tỷ lệ CAGR về lợi nhuận ròng ước tính trên 25% trong năm 2019-2021 nhờ Khu liên hợp thép Dung Quất hoạt động hết công suất từ cuối năm 2019, cho thấy triển vọng tươi sáng cho HPG. Rủi ro giảm giá bao gồm giá thép biến động và lợi nhuận thấp hơn ước tính của khu liên hợp thép Dung Quất trong năm đầu hoạt động.

28/02/2019

Tải xuống
VPB: Cập nhật công ty

Với mức giá hiện tại là 21.200 đồng/cổ phiếu, VPB đang giao dịch ở mức PE và PB 2019 lần lượt là 6,5x và 1,2x, khá thấp so với mức trung bình toàn hệ thống là 9,1x và 1,38x.

19/02/2019

Tải xuống
DPG: Cập nhật công ty

Mặc dù công ty chỉ hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu thuần và 45,1% kế hoạch lợi nhuận ròng trong 9T 2018, DPG tin rằng công ty có thể hoàn thành kế hoạch năm. Chúng tôi cho rằng khả năng công ty vẫn hoàn thành kế hoạch vì: (1) Hầu hết doanh thu từ phân khúc xây dựng thường ghi nhận trong quý 4; (2) Hai nhà máy thủy điện mới Sơn Trà 1A và 1B bắt đầu đi vào hoạt động trong tháng 8/2018.

Dựa trên kế hoạch năm 2018 với 1.996,4 tỷ đồng doanh thu (tăng 41,5% YoY) và 188,9 tỷ đồng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ (tăng 19,8% YoY), chúng tôi ước tính EPS 2018 đạt 5.794 đồng. Với mức giá hiện tại là 56.000 đồng/cổ phiếu, DPG đang giao dịch ở mức PE là 9,8x.

15/01/2019

Tải xuống
GEX: Lợi nhuận Q3/2018 tăng trưởng đáng kể nhờ giá đồng giảm và lợi nhuận từ hoạt động thoái vốn

Ở mức giá hiện tại, GEX đang giao dịch ở mức PE 2018 và 2019 lần lượt là 9x và 8,7x. Chúng tôi đánh giá KHẢ QUAN đối với cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 26.600 đồng/cp dự trên phương pháp Sum-of-the-part. Chúng tôi điều chỉnh giảm PE mục tiêu mảng thiết bị điện và tiện ích từ mức 12,5x và 10x lượt xuống còn 11x và 8x do điều kiện thị trường giảm.

10/01/2019

Tải xuống
HPG: Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ phù hợp với kỳ vọng

Theo HPG, doanh thu và lợi nhuận ròng trong quý 2/2018đạt 14.430tỷ đồng và 2.210tỷ đồng, tăng mạnh 34% YoY và 43% YoY nhờ tăng trưởng cả về sản lương tiêu thụ và giá thép tăng. Lũy kế, doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong 6T2018năm đạt 27,6 nghìn tỷ đồng (+ 30% YoY) và 4,4 nghìntỷ đồng (+ 27% YoY), lần lượt đạt 50% và 55% kế hoạch năm. Sản lượng tiêu thụ duy trì tăng trưởng tích cực nhờ nhu cầu thị trường: Sản lượng thép xây dựng và ống thép trong quý 2/2018đạt 554 nghìn tấn và 314 nghìn tấn, tăng lần lượt 8,6% YoY và 13,1% YoY. Lũy kế, sản lượng thép xây dựng và ống thép trong 6T2018 năm đạt 1.096 nghìn tấn và 342 nghìn tấn, tăng lần lượt 8,1% và 14,8%YoY, nhờtăng trưởng của thị trường chung. HPG giữ vững vị trí dẫn đầu vthị phần 22,2% đối với thép xây dựng và 26,6% đối với ống thép trong 6T2018.

07/08/2018

TCB: Cập nhật cuộc họp chuyên viên phân tích

Sau báo cáo lần đầu về Techcombank (TCB: HOSE), chúng tôi đã tham dự cuộc họp chuyên viên phân tích 6 tháng đầu năm 2018 vào hôm qua. Ban lãnh đạo đã trình bày trong 1 tiếng rưỡi về mô hình kinh doanh của Techcombank, phân khúc khách hàng, giải pháp, vận hành &CNTT và quản lý nguồn nhân lực. Về cơ bản chúng tôi đã trình bày mô hình kinh doanh và chiến lược trong báo cáo lần đầu. Tín hiệu chúng tôi nhận thấy là Ngân hàng và Ban lãnh đạo cũng coi CNTT và phát triển nhân lực là một phần quan trọng trong chiến lược.

31/07/2018

MPC: Thêm một năm thuận lợi

CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (MPC: UPCOM) là tập đoàn xuất khẩu tôm lớn nhất thế giới năm 2017 và chiếm 18% tổng sản lượng tôm xuất khẩu của Việt Nam. Minh Phú sở hữu 1 mô hình chuỗi kinh doanh khép kín bao gồm các hoạt động con giống nuôi, chế biến, xuất khẩu và logistic.

Khả năng cạnh tranh của MPC là khá cao trên thị trường nước ngoài nhờ vào tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng cao, được nhiều nhà nhập khẩu ưa chuộng. Đối thủ cạnh tranh chính là những nhà xuất khẩu từ Ấn Độ và Ecuador. MPC có ưu đãi mức thuế chống phá giá vĩnh viễn ở mức 0% đối với mặt hàng tôm xuất khẩu tới thị trường Mỹ, nhờ thắng trong vụ kiện Mỹ lên WTO năm 2016 trong khi mức thuế này của các đối thủ lại cao.

25/07/2018

EVE: Tiếp tục chuyển đổi và đạt tăng trưởng

Trong năm 2017, EVE công bố doanh thu thuần là 994,4 tỷ đồng (+15,1% YoY), hoàn thành 90,4% kế hoạch năm và lợi nhuận ròng là 50,9 tỷ đồng (-43,2% YoY), chỉ hoàn thành 33,9% kế hoạch năm. Nếu không bao gồm chi phí bất thường trước thuế (46,3 tỷ đồng), lợi nhuận trước thuế có thể đạt 109,3 tỷ đồng (-3,3% YoY), và lợi nhuận ròng có thể đạt 91 tỷ đồng (+1,5% YoY).

25/07/2018

Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Ricons (OTC): Tăng trưởng mạnh mẽ

Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ các hợp đồng tổng thầu. Tính đến tháng 5/2018, giá trị các dự án tổng thầu của Ricons chiếm 50,5% tổng giá trị backlog, giúp biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ mức 4,6% năm 2014 lên mức 6.6% năm 2017. Đồng thời, các dự án Tổng thầu thi công và thiết kế (D&B) như River Panorama, Fraser Residence, sẽ có biên lợi nhuận gộp cao hơn so với các dự án tổng thầu thông thường từ 2%-3% .

24/07/2018

Mở tài khoản Web Trading GDCK cơ sở Web Trading GDCK phái sinh Bảng giá
Công ty cổ phần chứng khoán SSI