Báo cáo vĩ mô

Thị trường tiền tệ: NHNN nới tăng trưởng tín dụng ở một số ngân hàng

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND tăng nhẹ

Thị trường trái phiếu chính phủ: Lợi suất trên thị trường thứ cấp tăng nhẹ

Thị trường tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng giảm nhờ thanh khoản dồi dào

Thị trường ngoại hối: Giá vàng trong nước duy trì ở mức đỉnh

Thị trường trái phiếu chính phủ

Thị trường sơ cấp vẫn tương đối sôi động trong Quý 3 giữa bối cảnh dịch bệnh bùng phát. Mặt bằng lãi suất phát hành giảm mạnh hơn lãi suất cho vay tạo động lực giúp các doanh nghiệp tích cực phát hành trái phiếu. 

Khối lượng phát hành trái phiếu BĐS duy trì vị thế dẫn đầu trong Quý 3/2021.

Chênh lệch lãi suất TPDN và lãi suất tiền gửi duy trì ở mức cao khiến nhu cầu tìm đến các tài sản đầu tư tài chính như TPDN tăng mạnh. Ngân hàng và CTCK là những nhà đầu tư TPDN nhiều nhất sau Nghị định 153/2020/NĐ-CP.

Thị trường TPDN dự báo kém sôi động trong Q4/2021, khi Bộ Tài Chính thực hiện một số biện pháp quản lý hoạt động phát hành trái phiếu, đặc biệt từ các doanh nghiệp BĐS.

Thị trường tiền tệ: Nguồn cung tiền Đồng dồi dào nhờ hoạt động mua ngoại tệ bổ sung dự trữ ngoại hối

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND giảm trên thị trường liên ngân hàng

Thị trường trái phiếu chính phủ: Tỷ lệ trúng thầu được cải thiện

DÒNG TIỀN ĐẦU TƯ TRÊN TOÀN CẦU: Dòng vốn cổ phiếu tập trung vào các thị trường có KQKD Quý 3 khả quan

DÒNG TIỀN ĐẦU TƯ TRÊN TTCK VIỆT NAM: Dòng vốn ETF quay trở lại mua ròng nhẹ nhờ có dòng tiền mới từ Quỹ đầu tư Thái Lan

Theo góc nhìn kỹ thuật, chúng tôi dự báo chỉ số VNIndex có thể dao động trong biên độ 1.400-1.480 điểm trong thời gian còn lại của tháng 11. Với các giao dịch ngắn hạn, chúng tôi khuyến khích nhà đầu tư cân nhắc hạ tỷ trọng tại vùng cận trên 1.480 điểm và gia tăng tỷ trọng trở lại khi chỉ số VN Index lùi về gần khu vực 1.400 điểm cùng với các tín hiệu tiết cung để quản trị tốt rủi ro và đạt lợi nhuận kỳ vọng.

10 cổ phiếu triển vọng cho tháng 11: BCM, BSR, FPT, HAH, TCB, VRE, VHC, SBT, SAB, MSH

Thị trường tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND tăng mạnh trên thị trường tự do

Thị trường trái phiếu chính phủ: Lợi suất trái chiều ở 2 thị trường sơ cấp và thứ cấp

Thị trường tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng đi ngang

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND tăng mạnh trên thị trường tự do

Thị trường trái phiếu chính phủ: Tỷ lệ trúng thầu ở mức thấp

Thị trường tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng đi ngang

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND ổn định ở cả 2 thị trường

Thị trường trái phiếu chính phủ: Tỷ lệ trúng thầu giảm mạnh

Thị trường tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng giảm nhẹ

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND trên thị trường tự do tăng nhẹ

Thị trường trái phiếu chính phủ: Lợi suất đi ngang trên thị trường sơ cấp thứ cấp

Về vận động kỹ thuật, chỉ số VN Index vẫn đang trong giai đoạn giằng co và đi ngang trong kênh giá 1.320 – 1.360. Xu hướng đi ngang của chỉ số sẽ kết thúc khi xảy ra 1 trong 2 kịch bản: (1) Xu hướng Tăng ngắn hạn của VNIndex sẽ được xác nhận khi chỉ số chinh phục thành công kháng cự 1.360 điểm với khối lượng tích cực (2) Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ quay trở lại với VNIndex nếu chỉ số kết thúc giai đoạn tích lũy bằng một cây nến giảm điểm, phá vỡ hỗ trợ 1.320 đi cùng thanh khoản gia tăng.

Hệ số định giá P/E năm 2021 và 2022 của chỉ số VNIndex hiện đang ở mức 16,05 lần và 12,87 lần vào ngày 5/10, cho thấy khả năng tăng duy trì trong dài hạn. Dù còn nhiều khó khăn trong quá trình hồi phục kinh tế, tuy nhiên với các tín hiệu khả quan từ quá trình kiểm soát dịch bệnh và chiến lược mở cửa dần dần nền kinh tế được định hướng rõ ràng từ Chính phủ, chúng tôi cho rằng TTCK Việt Nam có thể đạt được trạng thái cân bằng ở mức định giá này và sớm thoát khỏi giai đoạn đi ngang nếu nền kinh tế phục hồi thuận lợi.

11 cổ phiếu triển vọng cho tháng 10: IDC, PTB, FPT, HAH, GMD, TNH, GAS, PLX, QNS, SAB và DCM.

DÒNG TIỀN ĐẦU TƯ TRÊN TOÀN CẦU: Dòng tiền cổ phiếu vào thị trường mới nổi cải thiện

DÒNG TIỀN ĐẦU TƯ TRÊN TTCK VIỆT NAM: Dòng vốn ETF theo tháng rút ròng mạnh nhất trong 2 năm qua

Tăng trưởng GDP trong Quý 3 ước tính giảm 6,17% so với cùng kỳ, giảm mạnh so với mức tăng 6,6% trong Quý 2 và lớn hơn nhiều so với ước tính ban đầu của chúng tôi (GDP Quý 3 giảm khoảng 3% - 3,5%). Mức giảm này chủ yếu đến từ 2 nhóm ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu GDP, bao gồm ngành dịch vụ (-9,2%) và công nghiệp và xây dựng (-5,0%). Ngược lại, trong Quý 3, khu vực nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản đóng vai trò là bệ đỡ tăng trưởng của nền kinh tế trong khó khăn đại dịch, khi ghi nhận mức tăng trưởng +1,0%. Tính chung cho 9 tháng, GDP vẫn ghi nhận tăng trưởng +1,4%.

Thị trường tiền tệ: Tăng trưởng tín dụng giảm trong tháng 9

Thị trường ngoại hối: Tỷ giá USDVND ổn định

Thị trường trái phiếu chính phủ: Lợi suất tăng trên thị trường thứ cấp