Bản tin thị trường

Thị trường chứng kiến những giao dịch rất lớn ở cuối phiên tại những cổ phiếu nằm trong danh mục của hai quỹ ETF lớn. Nhìn chung thì việc mua bán của các quỹ này đã được giới đầu tư trong nước tính toán khá kỹ lưỡng và vì thế ko có nhiều bất ngờ xảy ra. Kết thúc phiên hôm nay, hai ETF có lẽ đã cơ bản hoàn tất việc cơ cấu dại danh mục. Một điểm rất đáng chú ý có thể thấy ở cuối phiên là sự tích cực của NĐT trong nước thể hiện qua việc chủ động mua vào những cổ phiếu được các ETF bán ra mạnh mẽ, khiến cho hầu hết các cổ phiếu này không có biến động mạnh về giá.

Thị trường nhìn chung vẫn giữ được trạng thái ổn định. Đây là cơ sở tốt để thị trường duy trì xu hướng tích cực khi tuần sau việc tăng thêm CCQ của ETF vẫn còn có thể tiếp tục.

NBB: Năm 2013, NBB đạt doanh thu 203,5 tỷ đồng, giảm 81% so với năm trước do doanh thu từ mảng bất động sản giảm và doanh thu từ hoạt động kinh doanh vật liệu xây dựng và phụ tùng ô tô tăng trưởng âm. NBB chỉ hoàn thành 34% kế hoạch doanh thu năm 2013. Vào cuối năm 2013, công ty chỉ có 7,8 tỷ đồng tiền mặt, tương đương 0,25% tổng tài sản với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm. Trong năm 2014, NBB đặt kế hoạch doanh thu 568 tỷ đồng (+179% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế 70 tỷ đồng (+181% so với năm trước).

Thị trường tiếp tục có một phiên tăng điểm rất tốt, thanh khoản vẫn giữ ở mức cao và đang có xu hướng mở rộng chứng tỏ dòng tiền đang tiếp tục đổ về TTCK. Việc NHNN ban hành Thông tư số 09 để thay cho Thông tư 02 giúp các ngân hàng được giữ nguyên nhóm nợ cho các khoản nợ cơ cấu lại đến 1/4/2015 là sự kiện đáng chú ý nhất trong ngày hôm nay. Thông tin trên đã giúp cho hầu hết các cổ phiếu ngành ngân hàng trên hai sàn tăng mạnh và tạo sự hưng phấn cho toàn thị trường.

Xu hướng tăng giá trong ngắn hạn của thị trường được đánh giá cao, tuy vậy, sự hoài nghi đang ngày một lớn lên bên cạnh những lạc quan về thị trường, nhất là khi hai chỉ số liên tiếp phá vỡ các đỉnh cũ được lập từ nhiều năm trước và vẫn tăng không ngừng nghỉ.

CSM: Trong năm 2014, CSM đặt mục tiêu khoảng 3.400 tỷ đồng doanh thu (+8,2% so với năm trước) và 300 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (-38% so với năm trước). CSM sẽ thoái vốn các dự án bất động sản, bao gồm 504 Nguyễn Tất Thành, và 9 Nguyễn Khoái – cả hai dự án nằm ở TP Hồ Chí Minh, sẽ giúp mang về khoảng 75 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Công ty có thể sẽ trả cổ tức tiền mặt và cổ phiếu cho năm 2013.

REE: Tiếp nối thành công trong năm 2013, REE sẽ đề xuất kế hoạch lợi nhuận cao cho năm 2014 (doanh thu 2.654 tỷ, lợi nhuận ròng 872 tỷ đồng), mặc dù vẫn đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận âm, chúng tôi cho rằng mục tiêu này là khá tham vọng. Vào cuối năm 2014, chúng tôi dự kiến vốn điều lệ của REE có thể tăng lên 2.720 tỷ đồng. Do trái phiếu chuyển đổi và phát hành cổ phiếu ưu đãi cho nhân viên, EPS trong năm 2014 có thể bị pha loãng 11%.

Thị trường sau khi chạm các mức đỉnh cũ trong phiên hôm qua đã tiếp tục tăng điểm tốt trong phiên sáng nay. VN-Index đã có lúc chớm vượt mốc 600, trong khi HNX-Index cũng tăng nhẹ khá vững chắc. Tuy vậy, áp lực chốt lời bất ngờ mạnh lên trong phiên chiều lập tức kéo hai chỉ số xuống các mức hỗ trợ tại các vùng đỉnh cũ. Lực cầu tại các vùng đỉnh này tỏ ra rất tốt đã giúp cho hai chỉ số bật nhẹ lên trước khi thị trường đóng cửa.

Tuần sau sẽ là tuần các ETF hoạt động rất mạnh, thị trường như thường lệ sẽ gặp khá nhiều xáo trộn trong khoảng thời gian này. Rất có thể hoạt động chủ yếu của các ETF sẽ là giảm tỷ trọng cổ phiếu trong nước, khi giá các cổ phiếu Việt nam trong danh mục của các quỹ này đã tăng đáng kể sau đợt cơ cấu danh mục gần nhất. Một số cổ phiếu cơ bản tốt bị ETF giảm tỷ trọng sẽ là cơ hội để NĐT mua vào.

Thị trường tăng điểm khá tốt trong phiên hôm nay, các cổ phiếu Bluechip tiếp tục dẫn dắt thị trường trong khi dòng tiền đã quay lại nhóm cổ phiếu Midcap và Smallcap có tính đầu cơ cao sau khi nhận thấy áp lực chốt lời ở những nhóm cổ phiếu này không còn mạnh như trong cuối phiên hôm qua. Tâm điểm trên hai sàn hôm nay là các cổ phiếu nhóm ngành chứng khoán khi gần như tất cả các cổ phiếu trong nhóm ngành này đều tăng điểm rất tốt.

BMP, NTP: Tỷ suất lợi nhuận của BMP vẫn cao nhưng tăng trưởng doanh thu giảm do chính sách chiết khấu của NTP ảnh hưởng tới BMP ở miền Bắc. Doanh thu của NTP tăng nhưng tỷ suất lợi nhuận giảm do NTP tăng chiết khấu cho các đại lý. Trong năm 2014, chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng 6% so với năm trước, thấp hơn năm 2013 do chính sách chiết khấu của NTP, ngược lại, doanh thu của NTP dự kiến sẽ tăng 10% trong năm 2014

FPT: FPT công bố Nghị quyết Hội đồng quản trị tháng 3/2013 quyết định tăng cổ tức tiền mặt 2013 lên 30% và trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 25% trong quý 2/2014.

NTL: NTL báo cáo doanh thu năm 2013 đạt 450 tỷ đồng (-35,3% so với năm trước), hoàn thành 82% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế của NTL đạt 114,3 tỷ đồng trong năm 2013, tăng 14,2% so với năm trước và vượt kế hoạch năm 2013. NTL đã trả 10% cổ tức bằng tiền mặt của năm 2012 trong tháng 12/2013, 5% còn lại dự kiến sẽ được trả trong quý 2/2014. Trong năm 2014, NTL dự kiến đặt kế hoạch doanh thu 450 tỷ đồng (tương đương mức thực hiện của 2013) và lợi nhuận trước thuế 95 tỷ đồng (-17% so với mức thực hiện năm 2013). Các dự án trọng tâm sẽ là N04 Dịch Vọng (chung cư hạng trung) và X2 Mỹ Đình (dự án nhà ở xã hội).

Thị trường có thêm một phiên tăng điểm nhẹ nhờ dòng tiền trên hai sàn tiếp tục đi mạnh vào nhóm cổ phiếu đầu cơ. Thanh khoản vẫn giữ ở mức cao và diễn biến thị trường vẫn chưa có nhiều biến động so với các phiên cuối tuần trước. Sự tăng điểm liên tiếp của những cổ phiếu đầu cơ trên thị trường ở những phiên vừa qua tiếp tục cho thấy tâm lý NĐT vẫn tích cực và mức độ chấp nhận rủi ro trên thị trường vẫn ở mức cao.

FPT: FPT đã công bố kết quả kinh doanh năm 2013 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 28.647 tỷ đồng và 2.516 tỷ đồng, tăng 13% và 5% so với năm trước. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu là nhờ mảng bán lẻ, mảng này đã tăng gần gấp ba so với năm 2012. Lợi nhuận tăng chậm hơn do các mảng Dịch vụ trực tuyến và Giáo dục có kết quả không tốt trong năm 2013 trong khi các mảng như Phần mềm và FTEL tiếp tục đạt tăng trưởng cao 18-20% trong năm 2013. Chúng tôi cho rằng trong năm 2014, doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT sẽ tăng 13% và 14%, tương ứng EPS 2014 là 6.735 đồng và PE 2014 9,2x.

HAG: HAG đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 với doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 756 tỷ đồng (-56% so với cùng kỳ) và 257 tỷ đồng (+869%). Lũy kế cả năm, HAG đạt doanh thu 2.774 tỷ đồng (-37% so với năm trước) và lợi nhuận ròng 950 tỷ đồng (+160%). Trong năm 2013, cơ cấu doanh thu của HAG đã thay đổi đáng kể từ việc tập trung vào bất động sản sang tập trung vào nông nghiệp. Với giá hiện tại là 26.200 đồng, HAG đang được giao dịch với PE 2014 17x và PB 2014 1,3x

REE: Năm 2013, REE đạt doanh thu 2.413 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 976 tỷ đồng, tăng 0,7% và 47,3% so với năm trước. Lợi nhuận từ công ty liên kết và đầu tư tăng 50% so với năm trước. Lợi nhuận của REE có thể giảm nhẹ trong năm 2014 chủ yếu do lợi nhuận của PPC giảm do không còn lãi tỷ giá. Chúng tôi dự kiến doanh thu và lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 2.692 tỷ đồng (+11,6%) và 949 tỷ đồng (-12,8%) trong năm 2014, tương ứng EPS 3.162 đồng (-20,6%).

TTCK trong nước và trên thế giới nhìn chung đang chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi những diễn biến chính trị và quân sự phức tạp đang diễn ra tại Ukraine. Mức độ leo thang của những căng thẳng diễn ra tại đây sẽ tác động tới thị trường tài chính toàn cầu trong thời gian tới. Như đã đề cập ở bản tin trước, việc TTCK trong nước điều chỉnh sau hơn 2 tháng tăng mạnh là cần thiết cho việc tăng trưởng trong trung và dài hạn, mối lo ngại về tình hình tại Ukraine như là chất xúc tác khiến cho phiên điều chỉnh hôm qua diễn ra mạnh mẽ và NĐT có vẻ như đã bán hơi quá tay. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng về sự hồi phục của thị trường trong những phiên tiếp theo, NĐT vẫn nên giảm bớt tỷ trọng cổ phiếu và theo dõi diễn biến giao dịch trên thị trường, ít nhất là tới phiên T+3 của phiên hôm qua trước khi ra quyết định mở lại các vị thế mua.

PPC: Trong quý 4/2013, PPC đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 1.737 tỷ đồng và 378 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận giảm 46% so với cùng kỳ. Trong năm 2013, lợi nhuận ròng đạt 1.632 tỷ đồng (+223% so với năm trước) và EPS đạt 5.129 đồng. Dựa trên EPS cốt lõi là 3.000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi cho rằng PPC có thể trả cổ tức tiền mặt lên tới 20% cho năm 2013.

PHR, DPR, TRC: Các công ty cao su tự nhiên bao gồm PHR, DPR, và TRC đều có tăng trưởng âm trong năm 2013 do giá bán cao su tự nhiên giảm. Trong năm 2014, theo Nhóm Nghiên cứu Cao su Quốc tế, cung cao su tự nhiên dự kiến tăng trưởng 3,4% đạt 12,1 triệu tấn trong khi tổng cầu dự kiến tăng 4,4%, đạt 11,9 triệu tấn, gây ra thặng dư 200.000 tấn. Tuy nhiên, bất ổn chính trị ở Thái Lan có thể làm tăng giá cao su.