Bản tin thị trường

Cổ phiếu LGC giao dịch đột biến sáng nay, đạt 1,73 triệu đơn vị, cuối phiên còn dư mua giá trần.Khối lượng giao dịch chiếm khoảng 20% lượng cổ phiếu lưu hành của cổ phiếu này. Trước đó Công ty đã có báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm đạt 70% kế hoạch lợi nhuận cả năm

Trong các năm 2010, 2011, nhập siêu diễn ra trong hầu hết các tháng và đây là điều bình thường ở một nước đang phát triển (mặc dù nhập siêu kéo dài và thiếu quản lý đã gây ảnh hưởng xấu đến tỷ giá). Sang năm 2012, tình hình xuất/nhập siêu diễn ra rất lộn xộn giữa các tháng. Trong 7 tháng thì có 3 tháng xuất siêu và 4 tháng nhập siêu, tính tổng 7 tháng, Việt nam chỉ nhập siêu 385 triệu USD (cùng kỳ 2011 là nhập siêu 5,4 tỷ USD).

Theo NHNN, để tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường và để tổ chức thành công buổi toạ đàm giữa Ngân hàng – Doanh nghiệp – Các cấp chính quyền địa phương (?), NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng báo cáo các chương trình, sản phẩm tín dụng đang triển khai và dự kiến triển khai trong năm 2012 để tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng từ nay đến cuối năm 2012.

Mức tăng giá xăng chỉ 400đ/lít, thấp hơn mức chênh ~1.300đ/lít mà chúng tôi tính toán vào ngày thứ 4 dựa trên giá xăng trung bình 10 ngày tại Singapore ngày 18/7 (là 108,4USD/thùng), nếu thuế NK giảm xuống 10% thì mức chênh là ~950đ/lít. Bộ tài chính đã không công bố chi tiết cách tính toán để ra được mức giá cơ sở trong thông báo ra ngày thứ 6 nên chúng tôi vẫn còn rất nghi ngờ về sự ổn định của giá xăng sắp tới.

Dòng tiền lớn đổ vào thị trường trong phiên chiều khiến 2 chỉ số tăng mạnh: VN-Index đóng cửa tại 428,38 điểm, tăng 9,55 điểm tức 2,28% so với phiên trước. Giá trị giao dịch đạt 1.257 tỷ đồng (84,89 trCP), trong đó Giá trị giao dịch khớp lệnh là 978 tỷ đồng và thỏa thuận là 279 tỷ đồng.

Mức dự báo này là rất thấp nếu so sánh với mục tiêu đề ra từ đầu năm theo Nghị quyết của Quốc hội là 6- 6,5%, sau đó được xác định lại là khoảng 6%. Gần đây, Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia đưa ra mức dự báo tăng 5,3- 5,6%, Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng đưa ra dự báo tăng 5,4- 5,7%, còn các chuyên gia dự báo ở mức 5,2- 5,7%. Nếu điều này thành hiện thực, GDP của Việt nam sẽ thấp nhất kể từ năm 2000, thấp hơn mức 5,32% của năm 2009.

Trên thị trường OMO, hôm nay NHNN hút vào 129 tỷ đồng, không có lượng OMO phát hành thêm. Trong 2 ngày đầu tuần đã không có bơm ra từ OMO, điều này trái ngược với diễn biến hôm thứ 6 tuần trước khi OMO bất ngờ tăng mạnh bơm ra với giá trị 1.065 tỷ, đảo ngược xu hướng hút ròng của nhiều ngày trước đó. Với diễn biến này thì thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn chưa có gì phải lo ngại và đợt phát hành trái phiếu sắp tới lãi suất sẽ chỉ tăng nhẹ hoặc giữ nguyên. Tổng khối lượng tiền OMO còn lưu thông tính đến hết ngày hôm nay là 1.084 tỷ đồng.

Bộ Tài chính có thể lại phải áp dụng 2 biện pháp đồng thời là tăng giá xăng bán lẻ và giảm thuế nhập khẩu. Thông thường, các bước điều chỉnh tăng giá xăng là rất cao so với các bước điều chỉnh giảm. Giá xăng hiện tại là 20.600đ/lít và thuế NK là 12%, thời điểm trước 7/6 là 22.700đ/lít và 4%, vì vậy nếu tăng giá xăng thì rất có thể Bộ tài chính sẽ phải tăng ít nhất 1.000đ/lít. Điều này sẽ ảnh hưởng lớn tới người tiêu dùng và nguồn thu ngân sách.

Nắm bắt được nhu cầu này, NĐT là các NHTM đã đòi hỏi mức lãi suất cao hơn. Tuy nhiên KBNN cũng tỏ ra không vội vàng. Giá trị chào bán khá lớn, tổng cộng 5 nghìn tỷ cho 3 kỳ hạn nhưng mức lãi suất chào bán chỉ tăng nhẹ. Sự không vội vàng của KBNN có thể lý giải bằng 4 nguyên nhân: (i) KBNN còn lượng lớn TP chưa giải ngân;

Đáng chú ý, tỷ lệ bội chi/GDP, nếu cả năm 2011 là 4,4%, thấp hơn chỉ tiêu kế hoạch 5,3%, thì 6 tháng năm nay đã ở mức trên 5%. Đây là một cảnh báo quan trọng, bởi tỷ lệ bội chi cao sẽ tác động tiêu cực đến nhiều lĩnh vực kinh tế - xã hội, buộc phải cắt giảm đầu tƣ, chi tiêu, hoặc phải tăng vay nợ. Bội chi ngân sách cao cũng là yếu tố tiềm ẩn của bất ổn kinh tế vĩ mô.

Trên thị trường OMO, gần đây hầu như không có giao dịch dù lãi suất đã giảm xuống 8%. Tổng khối lượng tiền OMO còn lưu thông tính đến hết ngày 10.07.2012 chỉ còn 757 tỷ đồng. Điều này cho thấy thanh khoản của hệ thống NHTM đang khá tốt. Hôm nay, tiếp tục có 1000 tỷ tín phiếu NHNN đáo hạn, bổ sung thanh khoản cho hệ thống NH. Tổng số tín phiếu đạo hạn là 55.694 tỷ và còn 52.137 tỷ tín phiếu chưa đáo hạn.

Đến ngày 30/6, tổng phương tiện thanh toán chưa loại trừ giấy tờ có giá do TCTD phát hành lẫn nhau tăng 5,57% so với cuối năm 2011. Huy động vốn tăng 6,49%, trong đó huy động vốn VND tăng 8,62%, ngoại tệ giảm 2,2%. Tín dụng tăng 0,76% so với cuối năm 2011 (nếu tính cả số dư đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp và ủy thác thì tăng khoảng 1,4%). Tỷ lệ tín dụng/huy động vốn 90,33% (cuối năm 2011 là 103,23%)

Về tăng thu ngân sách, một mặt CP sẽ vẫn thực hiện những biện pháp thường làm là chống thất thu, chống buôn lậu, xử lý nợ đọng thuế …. nhưng có lẽ mặt quan trọng hơn đó là tăng thuế và tiếp tục xuất khẩu dầu ở mức cao để tăng thu từ XNK. Trong 6 tháng, thu từ dầu thô đã là 58,9 nghìn tỷ, bằng 67,7% dự toán, tăng 7,8% so với cùng kỳ và chiếm 17% tổng thu NS. Trong các loại thuế có thể tăng thì thuế NK xăng dầu có lẽ là loại thuế dễ tăng nhất trong bối cảnh kinh tế khó khăn, chính vì thế mà mức thuế hiện tại đã cao hơn gấp đôi so với hồi đầu năm.

Tái cấu trúc ngân hàng yếu kém: Trong buổi họp báo thường kỳ của Chính phủ, Vụ trưởng vụ CSTT của NHNN cho biết đã trình phương án xử lý 9 NHTM yếu kém lên Chính phủ. Chính phủ đã phê duyệt một số phương án nhưng vẫn còn một số chưa duyệt mà phải làm lại phương án trình Chính phủ phê duyệt lại. Tên của các NHTM không được NHNN công bố cụ thể. Hiện tại đã có 2 ngân hàng là TienPhongBank và Navibank được NHNN chấp thuận phương án tái cấu trúc. Về cơ bản các NHTM thường lựa chọn phương án cho cổ đông mới tham giá góp vốn để tăng nguồn lực tài chính và quản trị.

Với xử lý nợ xấu, chủ trương của Chính phủ và Bộ Kế hoạch và Đầu tư là yêu cầu ngành ngân hàng làm rõ thực chất nợ xấu và xem xét xử lý ngay nợ xấu bằng nguồn dự phòng rủi ro mà không chờ thành lập công ty mua bán nợ. Rõ ràng ở thời điểm hiện tại rất khó có thể huy động nguồn lực từ ngân sách để xóa nợ xấu cho các NHTM bởi ngân sách cũng đang thâm hụt lớn. Đề xuất quỹ 100 nghìn tỷ mua nợ xấu vấp phải sự phản ứng gay gắt từ phía các chuyên gia bởi nó lại làm tăng nguy cơ sử dụng tiền sai mục đích. Nhiều khả năng Chính phủ sẽ không dùng tiền mặt để giải quyết nợ xấu mà sẽ sử dụng các công cụ tài chính phái sinh trên thị trường tiền tệ.