Bản tin thị trường

CTG: Năm 2013, CTG duy trì được hoạt động kinh doanh ổn định hơn so với các ngân hàng thương mại khác. Tăng trưởng tín dụng tăng từ 3,7% vào cuối quý 3 lên 11% vào cuối năm. Lợi nhuận trước thuế năm 2013 ước tính đạt 7.700 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với năm ngoái và cao hơn kế hoạch điều chỉnh (7.500 tỷ đồng). Với lợi nhuận giảm, cổ tức dự kiến sẽ giảm từ 12% xuống 10%. Với tăng trưởng tín dụng tăng trong quý 4, tỷ lệ nợ xấu sau khi xóa nợ dự kiến giảm về 1% vào cuối năm (9 tháng đầu năm tỷ lệ nợ xấu là 2,47%). Hiện tại, CTG đang giao dịch với PE 2014 khoảng 10,8x và PB 2014 khoảng 1x. Chúng tôi duy trì quan điểm NẮM GIỮ cổ phiếu tại thời điểm hiện tại.

CẬP NHẬT NGÀNH NGÂN HÀNG: KQKD Q3/2013 CỦA CÁC NGÂN HÀNG NIÊM YẾT: LỢI NHUẬN SỤT GIẢM

Kết quả kinh doanh quý 3/2013: 6 ngân hàng niêm yết mà chúng tôi nghiên cứu đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2013. Nhìn chung, LNTT tăng trưởng 2% so với quý trước và -9% so với cùng kỳ năm trước.CTG và VCB vẫn có hoạt động ổn định hơn so với các ngân hàng TMCP. Do chúng tôi vẫn có quan điểm tiêu cực về ngành với tình trạng chất lượng tài sản hiện tại, rủi ro điều hành và không nhiều kỳ vọng về các chính sách tích cực giúp đẩy mạnh tăng trưởng. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm Tăng tỷ trọng với MBB.

BCI: BCI công bố kết quả kinh doanh quý 3/2013 trong đó doanh thu đạt 41 tỷ đồng (tăng 79%) và lợi nhuận ròng đạt 13,6 tỷ đồng (tăng 233%). Lũy kế trong 9 tháng đầu năm 2013, BCI đã hoàn thành 24% kếhoạch doanh thu và 31% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Với mục tiêu PE 10x và PB 0,9x, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 17.000 đồng cho BCI. Với mức thanh khoản thấp hiện tại, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư mua ở giá thấp và thường xuyên theo dõi khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu.

CTG: Lợi nhuận ròng quý 3/2013 đạt 2.910 tỷ đồng, kết quả này đúng như dự báo. Hệ số NIM (3,8%) không đổi so với quý trước nhưng khá cao so với các ngân hàng khác, trong khi chất lượng tài sản giảm do tăng trưởng tín dụng chậm (3,7% kể từ đầu năm). Chúng tôi giữ nguyên dự báo năm 2013 (LNTT 7.768 tỷ đồng) và giá mục tiêu 1 năm (18.200 đồng). Chúng tôi duy trì quan điểm Trung lập với cổ phiếu CTG (CTG đang được giao dịch với PE 2013 11x và PE 2013 1,1x).

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam(CTG:HOSE):Ngân hàng thông báo chia cổ tức bằng tiền mặt năm 2012 và phát hànhquyền mua cổ phiếu.

Cổ tức bằng tiền mặt năm 2012 tỷ lệ 16%: Theo Vietinbank, ngân hàng sẽ chia cổ tức tiền mặtnăm 2012 theo tỷ lệ 16% (tỷ suất cổ tức 8,4% tại mức giá hiện tại là 18.900 đồng) tương đương4.195 tỷ đồng cho cổ đông hiện hữu (riêng BTMU không được hưởng cổ tức). Dự kiến ngày đăngký cuối cùng và ngày thanh toán sẽ vào ngày 10 và 24 tháng 9/2013.

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG : HOSE)

Một lần nữa, CTG báo cáo lợi nhuận bền vững và cao hơn so với toàn thị trường. Nửa đầunăm 2013 lợi nhuận trước thuế của ngân hàng tăng trưởng 50,3% so với cùng kỳ, lợi nhuậntrước chi phí dự phòng đạt 6.024 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ, do thu nhập lãi thuần vàthu nhập phí dịch vụ ổn định và chi phí hoạt động được kiểm soát tốt. Chúng tôi giữ quanđiểm trung lập với CTG

CTG: Cập nhật Đại hội cổ đông bất thường

Vietinbank đã tổ chức Đại hội cổ đông bất thường lần thứ 2 vào thứ 7 vừa rồi để xin chấp thuận i) tăng vốn điều lệ; ii) sửa đổi, bổ sung điều lệ của Vietinbank và iii) bầu 2 đại diện của BTMU vào Hội đồng quản trị.Chúng tôi xin phân tích sâu hơn về việc tăng vốn điều lệ. Cụ thể, CTG đã trả cổ tức tiền mặt năm 2012 tỷ lệ 16% mệnh giá cho nhà đầu tư hiện hữu, không bao gồm Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ (BTMU, đối tác chiến lược mới). Tổng cổ tức tiền mặt chi trả là 4.195 tỷ đồng. Đồng thời, CTG sẽ tăng vốn 14% bằng cách phát hành quyền tỷ lể 100:14 tại mệnh giá cho cổ đông hiện hữu (bao gồm BTMU) và sẽ huy động được 4.573 tỷ đồng qua đợt phát hành này. Theo CTG, BTMU sẽ góp thêm vốn với tổng giá trị ~900 tỷ đồng để duy trì tỷ lệ sở hữu tại CTG.

Nhà đầu tư nước ngoài đã có ảnh hưởng lớn đến đến đà tăng điểm của phiên hôm nay, họ mua vàovới tỷ trọng cao ở một số mã như CTG, HAG, HPG, GAS, BVH, DPM, VCB. Ngoài ra ITA và KBCcũng được khối ngoại mua vào nhiều, kết thúc phiên 2 mã này đều tăng trần với khối lượng dư mualớn. Giá trị mua ròng 179 tỷ, rất cao so với những ngày đầu tuần, lực mua đột biến nhưng có thểkhông kéo dài.

Sau khi các ETF cơ cấu xong danh mục vào ngày 21/9/2012, đây là tuần thứ 2 liên tiếp NĐTNN bán ròng, một phần khá lớn do chính ETF bán ra. Những cổ phiếu ETF bán mạnh trên sàn đều có vốn hóa lớn như VCB, VIC, BVH, CTG, DPM (chi tiết xem trang 6). Tuy nhiên vào ngày cuối tuần, lực mua của NĐTNN đã tăng mạnh giúp thị trường tăng điểm. NĐT cần lưu ý chi tiết này vào tuần sau.

MSN là mã duy nhất trong rổ VN30 góp phần giúp VN-Index thu hẹp biên độ giảm. STB cũng bất ngờ có giao dịch mạnh với hơn 2.9 tr CP và bất ngờ đứng giá cuối phiên. Các mã còn lại đều đồng loạt giảm sàn như BVH, SSI, VCB, HAG, ITA, HPG, CTG, PVD, OGC, PVF…