Báo cáo công ty

Với mức giá hiện tại là 24.100 đồng/cp, PC1 đang giao dịch với PE 2019 và 2020 dự phóng là 8,0x và 6,1x. Với kết quả kinh doanh năm năm 2019, chúng tôi cho rằng công ty đang giao dịch ở mức PE hợp lý hơn so với PE trong quá khứ. Tuy nhiên, với kỳ vọng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2020 ở mức 31,6% YoY, chúng tôi cho rằng cổ phiếu đang được giao dịch ở mức giá thấp. Chúng tôi sử dụng PE mục tiêu 8x cho EPS trung bình 2019 và 2020 là 3.345 đồng và ra mức giá mục tiêu một năm là 26.760 đồng, tăng 11% so với giá hiện tại. Do đó, chúng tôi khuyến nghị Khả quan đối với PC1 trong năm 2019.

Ở mức giá thị trường hiện tại, VSC đang giao dịch ở mức PE 2019 là 9x, đây cũng là PE mục tiêu của chúng tôi cho VSC trong thời điểm hiện tại. PE thấp là do công ty thiếu triển vọng tăng trưởng trong thời gian tới. Kể từ khuyến nghị cuối cùng của chúng tôi, giá cổ phiếu VSC đã tăng và đạt mức giá mục tiêu của chúng tôi như hiện tại. Do đó, chúng tôi đề xuất xếp hạng Phù hợp thị trường cho VSC vào thời điểm hiện tại, với giá mục tiêu 1 năm là 45.200 đồng / cổ phiếu (không thay đổi so với lần trước).

Với mức giá hiện tại là 23.500 đồng/ cổ phiếu, DBC đang giao dịch ở mức PE 2019 là 6,4x. Xếp hạng của chúng tôi đối với cổ phiếu là KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 29.700 đồng/ cổ phiếu (tăng 26,3% so với giá hiện tại) dựa trên PE trung bình lịch sử của DBC là 8x. Yếu tố khiến cổ phiếu tăng giá bao gồm thu nhập từ mảng bất động sản bao gồm dự án Lạc Vệ ở tỉnh Bắc Ninh (3 ha) và rủi ro giảm giá đối với cổ phiếu có thể là (i) giá thịt lợn hơi thấp hơn dự kiến , (ii) doanh thu lợn con cai sữa thấp hơn dự kiến do dịch tả lợn ở châu Phi và (iii) biến động giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi nhập khẩu, có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp.

Ở mức giá hiện tại, HPG đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 là 7,5x và 5,5x. Chúng tôi điều chỉnh giảm 7-10% ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2019 để phản ánh kết quả kinh doanh Q4/2018. Do đó, chúng tôi giảm giá mục tiêu 1 năm còn 39.300 đồng/cp (từ 44.700 đồng/cp) dựa trên PE và EV/ EBITDA mục tiêu không đổi là 9x và 7,5x, nhưng duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu. HPG vẫn là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi trong lĩnh vực này. Vị thế thị trường mạnh mẽ và triển vọng tích cực trong 3 năm tới, cùng với tỷ lệ CAGR về lợi nhuận ròng ước tính trên 25% trong năm 2019-2021 nhờ Khu liên hợp thép Dung Quất hoạt động hết công suất từ cuối năm 2019, cho thấy triển vọng tươi sáng cho HPG. Rủi ro giảm giá bao gồm giá thép biến động và lợi nhuận thấp hơn ước tính của khu liên hợp thép Dung Quất trong năm đầu hoạt động.

Với mức giá hiện tại là 21.200 đồng/cổ phiếu, VPB đang giao dịch ở mức PE và PB 2019 lần lượt là 6,5x và 1,2x, khá thấp so với mức trung bình toàn hệ thống là 9,1x và 1,38x.

Mặc dù công ty chỉ hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu thuần và 45,1% kế hoạch lợi nhuận ròng trong 9T 2018, DPG tin rằng công ty có thể hoàn thành kế hoạch năm. Chúng tôi cho rằng khả năng công ty vẫn hoàn thành kế hoạch vì: (1) Hầu hết doanh thu từ phân khúc xây dựng thường ghi nhận trong quý 4; (2) Hai nhà máy thủy điện mới Sơn Trà 1A và 1B bắt đầu đi vào hoạt động trong tháng 8/2018.

Dựa trên kế hoạch năm 2018 với 1.996,4 tỷ đồng doanh thu (tăng 41,5% YoY) và 188,9 tỷ đồng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ (tăng 19,8% YoY), chúng tôi ước tính EPS 2018 đạt 5.794 đồng. Với mức giá hiện tại là 56.000 đồng/cổ phiếu, DPG đang giao dịch ở mức PE là 9,8x.

Ở mức giá hiện tại, GEX đang giao dịch ở mức PE 2018 và 2019 lần lượt là 9x và 8,7x. Chúng tôi đánh giá KHẢ QUAN đối với cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 26.600 đồng/cp dự trên phương pháp Sum-of-the-part. Chúng tôi điều chỉnh giảm PE mục tiêu mảng thiết bị điện và tiện ích từ mức 12,5x và 10x lượt xuống còn 11x và 8x do điều kiện thị trường giảm.

Kết quả kinh doanh quý 3/2015:Lợi nhuận ấn tượng trong quý 3: Như chúng tôi đã dự báo trong Báo cáo Daily Highlight vào ngày 14/07/2015, kết quả kinh doanh quý 3 của HSG khá ấn tượng. Sản lượng bán ra đạt 287.916 tấn, tăng 21,6% so với cùng kỳ năm trước và tăng 19,6% so với quý trước. Doanh thu tăng 11,7% so với cùng kỳ năm trước và 13,1% so với quý trước, đạt 4.830 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng đạt 241 tỷ đồng, tăng 118% so với cùng kỳ năm trước và 104% so với quý trước. Đây là mức lợi nhuận ròng cao nhất trong lịch sử.