Báo cáo công ty

GEX: Tăng trưởng lợi nhuận Q1/2026 đến từ mảng thiết bị điện và vật liệu xây dựng

Nhu cầu thiết bị điện được hỗ trợ bởi xu hướng gia tăng đầu tư vào hạ tầng điện. Theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, tổng vốn đầu tư cho nguồn điện giai đoạn 2026–2030 ước tính đạt khoảng 118 tỷ USD, cho thấy mức chi tiêu hàng năm tăng đáng kể so với giai đoạn 5 năm trước. Ngoài ra, sự phục hồi của thị trường bất động sản và dòng vốn FDI ổn định dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu thiết bị điện trong phân khúc dân dụng và công nghiệp.
Mảng khu công nghiệp tiếp đà tăng trưởng nhờ nhu cầu mạnh và danh mục dự án đa dạng của VGC. Động lực tăng trưởng đến từ các diện tích đất cho thuê mới ước tính đạt 120 ha (+20% svck), chủ yếu từ các KCN mới đi vào hoạt động như Trấn Yên và Sông Công II. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp dự kiến giảm xuống 41% (so với 65% trong năm 2025) do chi phí đầu tư ban đầu cao hơn tại các KCN mới, đồng thời không còn ghi nhận khoản thu nhập bất thường từ việc quyết toán tổng mức đầu tư của một số KCN như năm trước.
Triển vọng tăng trưởng trong dài hạn được hỗ trợ bởi mở rộng quỹ đất tại các thành phố trọng điểm như Hải Phòng và Đồng Nai. GEX có kế hoạch triển khai 2 dự án bất động sản quy mô 113 ha tại Đồng Nai, hưởng lợi từ cải thiện kết nối nhờ dự án sân bay Long Thành. Bên cạnh đó, kế hoạch đầu tư vào dự án xử lý và cung cấp nước thải tại TP.HCM theo hình thức Xây dựng-Chuyển giao (BT) sẽ giúp doanh nghiệp sở hữu quỹ đất TOD tại khu vực trung tâm tại TP.HCM, tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho mảng bất động sản nhà ở.

12/06/2026

Tải xuống

MSB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 18.000 Đồng/cp): Thu hồi nợ xấu đã xử lý sẽ là động lực tăng trưởng chính trong các quý tới

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với MSB, và tăng giá mục tiêu 12 tháng lên 18.000 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá khoảng 18%. MSB hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng 2026 là 0,96x, thấp hơn trung bình 5 năm ước tính của nhóm ngân hàng cùng quy mô là 1,23x, cho thấy mức định giá tương đối hấp dẫn dù cổ phiếu đã được định giá lại gần đây.

01/06/2026

Tải xuống

Công ty Cổ phần Đầu tư Điện máy Xanh (DMX): Báo cáo IPO: Dẫn đầu ngành bán lẻ Việt Nam - Vươn ra thị trường quốc tế

Tại mức giá IPO 80.000 đồng/cổ phiếu, DMX đang được định giá ở mức P/E trước phát hành là khoảng 12x. Chúng tôi cho rằng mức định giá này khá hợp lý so với triển vọng tăng trưởng và vị thế của doanh nghiệp.
Sự quan tâm của nhà đầu tư đối với DMX có thể được hỗ trợ bởi các yếu tố sau:
Chính sách cổ tức hấp dẫn: Sau IPO, DMX dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 40% trên mệnh giá, tương đương lợi suất cổ tức ước tính khoảng 5%. Lượng tiền mặt dồi dào giúp công ty chi trả cổ tức tương đương 50% lợi nhuận trong các năm sau.
Tiềm năng vào rổ chỉ số: Với quy mô vốn hóa tương đối lớn, DMX có thể đáp ứng điều kiện để được đưa vào các bộ chỉ số và ETF trong tương lai, qua đó thu hút dòng vốn thụ động.
Kênh đầu tư thay thế MWG: DMX có thể là lựa chọn thay thế đối với nhà đầu tư muốn tiếp cận ngành bán lẻ sản phẩm công nghệ và điện máy mang tính chu kỳ tại Việt Nam, trong bối cảnh MWG có sự hạn chế về tỷ lệ sở hữu nước ngoài.

01/06/2026

Tải xuống

NT2 (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 27.000 Đồng/cp): Công suất vận hành cao trong bối cảnh nhu cầu điện tiếp tục tăng

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với NT2, và giảm giá mục tiêu xuống 27.000 đồng/cổ phiếu (từ 30.000 đồng/cổ phiếu), tương đương tiềm năng tăng giá là 17,6%. Việc giảm giá mục tiêu nhằm phản ánh mức giảm 12% dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2026 của chúng tôi.

01/06/2026

Tải xuống

Cập nhật ngành Bán lẻ: Cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư dài hạn

Sau nhịp điều chỉnh giá cổ phiếu trong vài tháng gần đây, chúng tôi nhận thấy các doanh nghiệp bán lẻ hiện có mức định giá khá hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Diễn biến này phần nào phản ánh kỳ vọng nhu cầu tiêu dùng sẽ chậm lại trong ngắn hạn, cũng như tác động của lãi suất tăng lên dòng vốn vào thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, so với giai đoạn tiêu dùng giảm trong năm 2022, các doanh nghiệp bán lẻ hiện có vị thế tốt hơn nhờ (1) đòn bẩy tài chính thấp hơn, (2) lợi thế chi phí thấp của đối thủ thương mại điện tử suy giảm, (3) chuỗi bách hóa của MWG và MSN từng thua lỗ trong năm 2022 nhưng đã trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026, và (4) được hỗ trợ từ các yếu tố chính sách, bao gồm việc thu thuế trên doanh thu gây áp lực lên kênh bán lẻ truyền thống, và việc siết chặt quản lý nguồn gốc thực phẩm và thuốc. Do đó, chúng tôi khuyến nghị tích lũy cổ phiếu mảng bách hóa, dược phẩm và trang sức cho mục tiêu đầu tư dài hạn. Trong khi đó, các cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào mảng sản phẩm công nghệ & điện máy như DGW phù hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn ở vùng giá hiện tại.

26/05/2026

Tải xuống

NTP (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 61.600 Đồng/cp): Doanh thu khởi sắc nhưng áp lực giá đầu vào vẫn hiện hữu

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP, tuy nhiên với giá mục tiêu thấp hơn là 61.600 đồng/cổ phiếu, dựa trên phương pháp định giá kết hợp P/E và P/B trung bình ngành 5 năm lần lượt là 13,1x và 1,9x, phản ánh dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 thấp hơn do giá hạt nhựa tăng đột biến. Chúng tôi cho rằng NTP là một lựa chọn cổ phiếu phòng thủ nhờ nền tảng cơ bản tốt và động lực tăng trưởng của ngành xây dựng.

21/05/2026

Tải xuống

PLX (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.200 Đồng/cp): Tái định vị để trở thành tập đoàn năng lượng toàn diện

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với PLX, với giá mục tiêu 12 tháng là 43.200 đồng/cổ phiếu (trước đây là 41.300 đồng/cổ phiếu), tương đương tiềm năng tăng giá là 7%. Mặc dù giảm giả định lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2026, chúng tôi chuyển cơ sở định giá sang năm 2027 và kết hợp thêm phương pháp DCF với phương pháp định giá P/E.

15/05/2026

Tải xuống

VIC: Yếu tố kỹ thuật là động lực hỗ trợ định giá

Theo quan điểm của chúng tôi, lợi nhuận của Vingroup tiếp tục được dẫn dắt bởi mảng bất động sản, với các hoạt động mở bán dự án và bán hàng đang diễn ra. Khả năng hiện thực hóa lợi nhuận vẫn phụ thuộc lớn vào hiệu quả bán hàng bất động sản, đặc biệt là các giao dịch bán buôn, cũng như khả năng thoái vốn tài sản và hỗ trợ tài chính định kỳ từ Chủ tịch.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị phân bổ VIC với tỷ trọng thấp hơn mức tỷ trọng trong chỉ số. Bên cạnh kỳ vọng nâng hạng thị trường, VIC đang nổi lên là một trong những cổ phiếu hưởng lợi từ định hướng chính sách ngày càng hỗ trợ khu vực kinh tế tư nhân trong nước. Tỷ trọng vốn hóa của VIC hiện đã tăng lên khoảng 28% trên HSX, qua đó thúc đẩy nhu cầu tái cân bằng danh mục từ cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ dưới mức tỷ trọng tham chiếu, nhu cầu gia tăng vị thế có thể tiếp tục tạo hỗ trợ kỹ thuật và duy trì lực cầu đối với cổ phiếu trong ngắn hạn.

15/05/2026

Tải xuống

POW (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 16.000 Đồng/cp): Nhơn Trạch 3 & 4 thúc đẩy tăng trưởng sản lượng; chất lượng khoản phải thu cải thiện

Do giá cổ phiếu POW đã tăng 10% kể từ báo cáo trước, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống KHẢ QUAN (từ MUA) trong khi duy trì giá mục tiêu 12 tháng là 16.000 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá là 11%.
Luận điểm đầu tư: Khí nội địa kỳ vọng tiếp tục là nguồn cung ổn định nhất cho hoạt động phát điện của Việt Nam trong năm 2026, do khả năng quay trở lại của hiện tượng El Niño. Trong khi đó, các nguồn điện khác vẫn phụ thuộc vào yếu tố thời tiết hoặc nguồn đầu vào nhập khẩu. Dự án Nhơn Trạch 3 & 4 đã được cam kết tỷ lệ sản lượng hợp đồng (Qc) tối thiểu 65%.

07/05/2026

Tải xuống

HDG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 29.000 Đồng/cp): KQKD Q1/2026 chịu áp lực; Triển vọng dài hạn ổn định hơn

Sau đợt điều chỉnh giá cổ phiếu từ đỉnh cuối tháng 3/2026, chúng tôi nâng khuyến nghị HDG lên KHẢ QUAN (từ Trung lập), với giá mục tiêu 12 tháng điều chỉnh là 29.000 đồng/cổ phiếu (từ mức 31.300 đồng/CP), tương ứng tiềm năng tăng giá 13%. Giá mục tiêu thấp hơn phản ánh giả định thận trọng hơn đối với nhà máy điện mặt trời Infra 1 và việc lùi thời điểm dự phóng doanh thu tại dự án Hado Green Lane.

06/05/2026

Tải xuống

IDC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 52.900 Đồng/cp): Triển vọng nhu cầu cho thuê tích cực trong năm 2026

IDC hiện đang giao dịch ở mức P/E và P/B dự phóng 2026 lần lượt là 8,1x và 2,1x, thấp hơn trung bình ngành là 11,9x và 1,83x. Sở hữu danh mục khu công nghiệp có vị trí đắc địa tại trung tâm khu công nghiệp phía Bắc và phía Nam, với 1.441 ha đất sẵn sàng cho thuê — xếp thứ ba trong số các doanh nghiệp niêm yết cùng ngành — công ty có mức lợi suất cổ tức hấp dẫn 8,6% trong năm 2026. Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu IDC, với giá mục tiêu 1 năm là 52.900 đồng/cổ phiếu theo phương pháp SOTP, tương đương tiềm năng tăng giá là 17%.

04/05/2026

Tải xuống

FRT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 178.000 Đồng/cp): Chuỗi nhà thuốc tăng trưởng ổn định

Chúng tôi nâng giá mục tiêu 12 tháng đối với FRT lên 178.000 đồng/cp (từ 174.000 đồng/cp), phản ánh dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 cao hơn, đạt 1,44 nghìn tỷ đồng (+46% svck). Với tiềm năng tăng giá là 17%, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FRT. Tại mức giá 151.000 đồng (ngày 21/4/2026), FRT hiện đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2026 ở mức 24x, thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử là 40x.

22/04/2026

Tải xuống

PAN: Khai Phá Lợi Thế Nông Nghiệp Việt

Hưởng lợi từ các yếu tố cung toàn cầu thắt chặt. Các gián đoạn nguồn cung—đặc biệt ở phân bón và logistics—trong bối cảnh bất ổn địa chính trị đang làm thắt chặt thị trường nông sản toàn cầu, qua đó hỗ trợ mặt bằng giá. PAN có vị thế thuận lợi để nắm bắt xu hướng này nhờ mô hình tích hợp xuyên suốt chuỗi giá trị nông nghiệp – thực phẩm.
Định giá hấp dẫn trong nhóm nông nghiệp – thực phẩm thị trường mới nổi. PAN đang giao dịch ở mức định giá chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng và khả năng sinh lời (ROE). Thị trường vẫn nhìn nhận PAN như một doanh nghiệp mang tính chu kỳ, trong khi chưa phản ánh đầy đủ quá trình chuyển đổi sang nền tảng nông nghiệp – thực phẩm tích hợp với cải thiện mang tính cấu trúc.
Dư địa tăng giá từ thoái vốn và tái phân bổ vốn. Việc thoái vốn Bibica, cùng với khả năng khai thác giá trị từ quỹ đất và tài sản bất động sản, mang lại cơ hội khai thác giá trị còn tiềm ẩn của tài sản. Đồng thời, các động thái này có thể nâng cao hiệu quả phân bổ vốn và hỗ trợ quá trình định giá lại cổ phiếu.

20/04/2026

Tải xuống

SZC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 32.300 Đồng/cp): Lợi nhuận giảm do thiếu khách thuê lớn; Dòng tiền vẫn ổn định

SZC hiện đang giao dịch P/E và P/B dự phóng 2026 lần lượt ở mức 19,9x và 2,0x, cao hơn so với trung bình ngành là 11,9x và 1,83x. Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với SZC, với giá mục tiêu 12 tháng là 32.300 đồng/cp (dựa trên phương pháp SOTP), tương đương tiềm năng tăng giá là 10,9%.

19/04/2026

Tải xuống

POW (MUA, Giá mục tiêu: 16.000 Đồng/cp): Vững vàng trước căng thẳng Trung Đông

Sau khi giá cổ phiếu POW giảm hơn 20% từ mức đỉnh vào đầu tháng 3/2026, chúng tôi nâng khuyến nghị POW lên MUA (từ TRUNG LẬP), với giá mục tiêu 12 tháng là 16.000 đồng/cp (từ 13.500 đồng), tương đương tiềm năng tăng giá là 22%. Mức định giá cao hơn chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lên 1,7 lần cho năm 2026, phản ánh các giả định tích cực hơn đối với phần bồi thường sản lượng hợp đồng (Qc) không huy động từ dự án Nhơn Trạch 3 & 4.

13/04/2026

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi