Báo cáo công ty

SCS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 91.900 Đồng/cp): Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Đối với năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của SCS dự kiến đạt mức tăng trưởng 33%, lần lượt đạt 949 tỷ đồng và 684 tỷ đồng. Sang năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 1.041 tỷ đồng (+9,7% svck) và 708 tỷ đồng (+3,5% svck). Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu SCS là 91.900 đồng/cổ phiếu, với tiềm năng tăng giá là 20,9% và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.

08/10/2024

Tải xuống

PAN: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Công ty kỳ vọng KQKD Q3/2024 sẽ tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt trong mảng nông nghiệp và thực phẩm đóng gói. Mặt khác, mảng thủy sản không có sự tăng trưởng mạnh do giá xuất khẩu chưa tăng như kỳ vọng. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì lạc quan do các sản phẩm thủy sản của PAN có lợi thế là được đón nhận tốt ở các thị trường phát triển như Nhật Bản và Châu Âu.
PAN không gặp thiệt hại đáng kể sau bão Yagi, chỉ bị ảnh hưởng tại một số khu vực sản xuất nông sản ở miền Bắc. Công ty kỳ vọng nhu cầu về vật tư nông nghiệp (hạt giống, phân bón) sẽ cao hơn để chuẩn bị cho mùa vụ mới. PAN kỳ vọng tăng trưởng trong quý 4 sẽ tương đương mức tăng trưởng trong quý 3. Công ty duy trì kế hoạch tăng trưởng doanh thu và LSNT cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lần lượt đạt 12% svck và 10% svck, trong đó, PAN đã lần lượt hoàn thành 48% và 40% kế hoạch doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ (NPATMI) của công ty.

07/10/2024

Tải xuống

IMP: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Chúng tôi ước tính tăng trưởng doanh thu thuần và LNST năm 2024 lần lượt đạt +16% svck và +3% svck, thấp hơn so với kế hoạch lợi nhuận của công ty. Sang năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và LNST sẽ lần lượt đạt +14% svck và +20% svck. Giá cổ phiếu IMP hiện đã cao hơn giá mục tiêu chúng tôi đưa ra từ lần khuyến nghị KHẢ QUAN trước đó, do đó chúng tôi đang xem lại khuyến nghị của mình.

07/10/2024

Tải xuống

BCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 84.700 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng mạnh nhờ VSIP

Luận điểm đầu tư: Becamex IDC (HOSE: BCM) là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu tại Việt Nam, với tổng diện tích đất sẵn có cho thuê là 357 ha, cùng với diện tích đất thương mại còn lại là 128 ha tại Thành Phố Mới Bình Dương (do BCM sở hữu 100%). Ngoài ra, liên doanh VSIP (BCM sở hữu 49%) được dự báo sẽ mang lại cổ tức ổn định hàng năm. Với ước tính không đổi cho giai đoạn 2024-2025, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 24,7%).

04/10/2024

Tải xuống

VNM: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức

Trong bối cảnh KQKD Q2/2024 có diễn biến tích cực, các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến yếu tố hỗ trợ tăng trưởng VNM trong thời gian tới, từ cả thị trường nội địa cũng như triển vọng xuất khẩu. Trong khi thị phần nội địa tổng thể tiếp tục tăng nhẹ, tốc độ tăng trưởng chậm lại do thị trường đã đạt điểm bão hòa, và cạnh tranh nội địa đối với sữa nước vẫn ở mức cao. Đối với xuất khẩu, VNM đang thâm nhập vào những thị trường mới (mặc dù nhỏ) như thị trường Châu Phi, do nền tảng dân số cao hơn và môi trường cạnh tranh thấp hơn. VNM dự kiến sẽ xây dựng một nhà máy tại Hưng Yên vào cuối năm 2024, và đi vào hoạt động vào năm 2026. Nhà máy này sẽ góp 10% công suất cho VNM. Hiện nay, VNM không có nhà máy nào ở khu vực miền Bắc, do đó chúng tôi kỳ vọng nhà máy tại tỉnh Hưng Yên sẽ thúc đẩy doanh thu trong khu vực này, cũng như giảm chi phí vận chuyển cho VNM trong thời gian tới.

04/10/2024

Tải xuống

DGC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 137.000 Đồng/cp): Tăng trưởng trở lại từ nửa cuối năm 2024

Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu DGC từ TRUNG LẬP lên KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 137.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 18,6%) do chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của DGC sẽ tăng tích cực trở lại từ nửa cuối năm 2024 (+23% svck) sau 7 quý giảm liên tiếp. Trong khi đó, định giá cổ phiếu DGC hiện đang thấp so với một công ty hàng hóa vận hành theo chuỗi giá trị tích hợp theo chiều dọc, giúp biên lợi nhuận gộp của DGC cao hơn. Lợi nhuận của DGC phục hồi nhờ được thúc đẩy bởi (1) giá bán bình quân và sản lượng tiêu thụ phục hồi từ nhóm khách hàng phân bón và khách hàng bán dẫn, (2) tiết kiệm chi phí nhờ tăng tỷ lệ sử dụng quặng tự khai thác từ Khai Trường 25 và (3) việc chuyển đổi dần sang các sản phẩm giá trị cao (như axit photphoric LCD, chiếm khoảng 10% axit photphoric vào thời điểm hiện tại). Chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+7% svck) và 4,8 nghìn tỷ đồng (+37% svck). Chúng tôi cho rằng DGC là một trong những công ty có tiềm năng thu hút dòng vốn trong trường hợp Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi (dự kiến vào cuối năm 2025).

30/09/2024

Tải xuống

DBC: Cập nhật doanh nghiệp sau bão Yagi

Triển vọng ngắn hạn: Chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt là 5,3 nghìn tỷ đồng (đi ngang svck) và 254 tỷ đồng (+1245% svck) trong nửa cuối năm 2024, do cả sản lượng và giá bán đều được dự báo sẽ cao hơn so với năm ngoái.
Triển vọng dài hạn: Tiêu dùng phục hồi, tỷ lệ tử vong thấp nhờ an toàn sinh học tốt hơn, mở rộng trang trại mới, và năng suất từ các giống heo mới tăng lên sẽ góp phần vào tăng trưởng của DBC khi công ty đi lên từ mức đáy lợi nhuận năm 2022. Nhà máy ép dầu giai đoạn 2 đang được xây dựng và dự kiến sẽ bắt đầu đi vào hoạt động vào cuối năm 2025.
Rủi ro giảm giá: Dịch ASF có thể tiếp tục ảnh hưởng đến đàn heo của DBC, tiến độ xây dựng các trang trại heo bị chậm và tiêu dùng chưa hồi phục.

26/09/2024

Tải xuống

HDB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 29.800 Đồng/cp): Lợi nhuận Q2/2024 khả quan

Giá cổ phiếu HDB đã tăng 21,7% so với báo cáo trước của chúng tôi, đạt mức giá mục tiêu trước đó là 27.700 đồng, phản ánh một phần sự tăng trưởng lợi nhuận và các yếu tố cơ bản khác trong Q2/2024. Đối với nửa cuối năm 2024, chúng tôi cho rằng tăng trưởng LNTT của ngân hàng có thể giảm xuống +4,3% svck so với +49% svck trong nửa đầu năm 2024 do mức nền cao ở nửa cuối năm 2023 cũng như NIM thu hẹp trong bối cảnh chi phí vốn tăng dần.
Do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị cổ phiếu HDB xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN) và điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm lên 29.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 10,4%), tương đương với P/B mục tiêu là 1,4x so với P/B ngành là 1,37x. Chúng tôi nâng giá mục tiêu một năm cho HDB chủ yếu do chúng tôi loại bỏ chiết khấu liên quan đến chất lượng tài sản do nhận thấy nợ xấu của nhóm khách hàng bán lẻ đang có sự cải thiện đặc biệt trong Q2/2024.

23/09/2024

Tải xuống

PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 120.000 Đồng/cp): KQKD 8 tháng đầu năm 2024

Trong tháng 8, PNJ đạt 2,2 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần (-3% svck, -10% so với tháng trước) và 63 tỷ đồng lợi nhuận ròng (-17% svck, +24% so với tháng trước). Lũy kế 8 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của PNJ lần lượt đạt 26,9 nghìn tỷ đồng (+27% svck) và 1,28 nghìn tỷ đồng (+3% svck). Với kết quả này, lợi nhuận Q3/2024 có khả năng sẽ giảm 20% svck. Mặc dù kết quả tháng 8 không mấy khả quan, chúng tôi lưu ý rằng quý 3 là mùa thấp điểm của ngành trang sức, nên có thể không ảnh hưởng nhiều đến ước tính cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp của mảng bán lẻ có thể cải thiện trong quý 4 khi bắt đầu vào mùa cao điểm, tạo điều kiện cho PNJ giới thiệu bộ trang sức mới và điều chỉnh giá để bù đắp cho giá vàng nguyên liệu tăng. Do đó, chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận ròng cho năm 2024-2025 lần lượt là 2,2 nghìn tỷ đồng (+13% svck) và 2,57 nghìn tỷ đồng (+16% svck), và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PNJ, với giá mục tiêu 1 năm là 120.000 đồng/cổ phiếu.

20/09/2024

Tải xuống

DBD (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 45.000 Đồng/cp): Chờ đợi yếu tố giúp tăng trưởng ngắn hạn

Chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính doanh thu và LNST của DBD xuống 6% do kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2024 yếu hơn dự đoán và được kỳ vọng sẽ cải thiện nhẹ trong nửa cuối năm. Chúng tôi dự báo doanh thu năm 2024 đạt 1,74 nghìn tỷ đồng (+6% svck) và LNST đạt 284 tỷ đồng (+6% svck).
Đối với năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (+9% svck) và LNST đạt 318 tỷ đồng (+12% svck), và tăng trưởng trên cả kênh ETC và OTC sẽ vượt mức 2024. Dự kiến biên lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện, đồng thời chi phí thuế sẽ giảm nhờ ưu đãi thuế tại nhà máy mới.
Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu 1 năm lên 45.000 đồng/cổ phiếu (từ 43.500 đồng/cổ phiếu sau khi phát hành) sau khi chuyển cơ sở định giá sang năm 2025. Với tiềm năng tăng giá là 7,9% (không tính cổ tức), chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DBD.

18/09/2024

Tải xuống

VHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 88.000 Đồng/cp): KQKD T8/2024 – Ghi nhận sản lượng tiêu thụ tháng cao nhất trong 24 tháng qua

Chúng tôi duy trì dự báo doanh thu thuần và NPATMI của VHC sẽ lần lượt tăng 16% svck và 34% svck trong năm 2024 và tăng 13% svck và 29% svck trong năm 2025. Với mức giá hiện tại là 71.200 đồng/cổ phiếu, VHC hiện đang giao dịch với P/E 2024 và 2025 lần lượt là 12,9x và 10x. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu VHC, với giá mục tiêu 1 năm là 88.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 23%).

18/09/2024

Tải xuống

DCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 39.000 Đồng/cp): KQKD Q2/2024 tốt hơn kỳ vọng nhờ ghi nhận thu nhập bất thường

Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm mới là 39.000 đồng/cổ phiếu (từ 38.700 đồng). Với tiềm năng tăng giá là 5% và tổng mức sinh lời (ROI) là 10% (bao gồm lợi suất cổ tức 5%), chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DCM.

11/09/2024

Tải xuống

HDG (MUA, Giá mục tiêu: 34.200 Đồng/cp): Sản lượng thủy điện phục hồi từ nửa cuối năm 2024, Hado Charm Villas dự kiến ghi nhận doanh thu từ năm 2025

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo NPATMI năm 2024-2025 lên 15%-20% so với ước tính trước, chủ yếu nhờ đàm phán thành công trong việc giảm phí bảo lãnh khoản vay nước ngoài cho nhà máy 7A, cũng như biên độ lãi suất cho khoản vay của nhà máy Sông Tranh 4.
Mặc dù có sự điều chỉnh tăng lợi nhuận, chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm là 34.200 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu HDG do chúng tôi điều chỉnh tăng giả định tỷ lệ chiết khấu để phản ánh sự gia tăng lãi suất gần đây. Với tiềm năng tăng giá là 21,7%, chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA đối với cổ phiếu HDG.

10/09/2024

Tải xuống

VRE (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 25.200 Đồng/cp): Thách thức trong ngắn hạn nhưng triển vọng tươi sáng trong dài hạn

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng mới cho cổ phiếu VRE là 25.200 đồng/cp (giảm từ 29.500 đồng/cp) do: i) chúng tôi dự báo tăng trưởng về giá cho thuê và công suất thuê thấp hơn trong năm 2025; ii) nợ ròng cao hơn tính tại cuối Q2/2024; và iii) chiết khấu định giá do lo ngại của các nhà đầu tư về việc cho Vinhomes mượn tài sản và các khoản cho Vinfast vay mượn. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VRE, với tiềm năng tăng giá là 27,9%.

05/09/2024

Tải xuống

ACB (MUA, Giá mục tiêu: 31.200 Đồng/cp): Tiếp đà tăng trưởng

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 1 năm là 31.200 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá là 25,8%. Vào giai đoạn đầu của quá trình phục hồi kinh tế khi nhiều ngân hàng đang loay hoay tìm cách đối phó với nợ xấu và những rủi ro tiềm tàng từ thị trường bất động sản, ACB nổi bật hơn cả với chất lượng tài sản vượt trội và mức tăng trưởng lợi nhuận tốt. Ngoài ra, việc sở hữu chi phí vốn thấp cũng giúp ACB chủ động hơn trong việc thu hút khách hàng mới thông qua các gói vay ưu đãi, nhưng vẫn còn dư địa để cải thiện NIM. Với quan điểm kinh doanh nhất quán, chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng sẽ duy trì ổn định với ROE trên 20% trong trung và dài hạn.

04/09/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi