Báo cáo công ty

PAN: Cập nhật KQKD Q2/2024

Tập đoàn PAN đã công bố doanh thu thuần/LNST/LNST cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lần lượt là 3.378/201/85 tỷ đồng (+22/26/31% svck), NPATMI Q2 cao hơn 6% ước tính của chúng tôi (số liệu hợp nhất chưa kiểm toán). Doanh thu từ sản phẩm nông nghiệp/thủy sản/thực phẩm đều tăng lần lượt 26%/20%/14% svck. CTCP Khử trùng Việt Nam (VFG) tiếp tục giành thị phần từ các đối thủ cạnh tranh cũng như mở rộng danh mục sản phẩm thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Syngenta. Đối với thủy sản, nhu cầu tốt hơn từ thị trường Hoa Kỳ và châu Âu đã giúp các công ty con CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) và CTCP Xuất nhập khẩu Thuỷ sản Bến Tre (ABT) phục hồi đơn hàng. Trong mảng thực phẩm đóng gói, CTCP Bibica (BBC) đã ghi nhận doanh thu xuất khẩu bánh kẹo tăng 50% svck.

26/07/2024

Tải xuống

DPR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng ba chữ số nhờ giá cao su tự nhiên tăng mạnh và thu nhập từ đền bù đất trồng cây cao su

Luận điểm đầu tư. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng đáng kể với quỹ đất lớn của DPR, có thể chuyển đổi thành các khu công nghiệp, đây là một cơ hội lớn để công ty tối đa hóa giá trị và doanh thu. Nhu cầu về các khu công nghiệp tăng đặc biệt rõ rệt ở tỉnh Bình Phước, khi tỷ lệ lấp đầy của các KCN Bình Dương và Đồng Nai lần lượt đạt 94% và 92%, và cơ sở hạ tầng kết nối thuận tiện cũng là một giá trị gia tăng, bao gồm cả đường cao tốc Bắc - Nam tại Gia Nghĩa - Chơn Thành, TP. Hồ Chí Minh - Thủ Dầu Một - Chơn Thành. Chúng tôi cho rằng ngành kinh doanh cao su tự nhiên truyền thống sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ giá thị trường cao hơn đến năm 2025. Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 13%) đối với cổ phiếu DPR.

26/07/2024

Tải xuống

TCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 53.800 Đồng/cp): Cập nhật KQKD sơ bộ Q2/2024

Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+17,3% svck) và 257 tỷ đồng (+95% svck). Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+13,3% svck) và 295 tỷ đồng (+15% svck). Với mức giá hiện tại là 51.000 đồng/cổ phiếu, TCM đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 18,4x và 16x, cao hơn mức trung bình ngành là 12x. Chúng tôi hiện có giá mục tiêu cho là 53.800 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 6%) và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TCM.

22/07/2024

Tải xuống

PPC: Kết quả kinh doanh Q2/2024 thấp hơn so với kỳ vọng của chúng tôi

PPC ghi nhận doanh thu Q2/2024 đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+77% svck), chủ yếu nhờ sản lượng tăng trưởng 91% svck. Cả hai kết quả này đều cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi do máy phát điện S2 (nhà máy Phả Lại 1) hoạt động trở lại từ tháng 6/2024. Tuy nhiên, LNST Q2/2024 chỉ đạt 94 tỷ đồng (-42% svck), thấp hơn dự báo của chúng tôi, chủ yếu là do 1) hiệu quả hoạt động cốt lõi thấp hơn so với dự kiến và 2) thu nhập từ cổ tức thấp hơn dự kiến. Chúng tôi cho rằng kết quả hoạt động cốt lõi thấp hơn dự kiến chủ yếu là do sản lượng cao hơn dự kiến từ nhà máy Phả Lại 1, trong khi nhà máy này hiện đang chạy với suất hao nhiệt cao. Theo đó, trong nửa đầu năm 2024, PPC ghi nhận doanh thu đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (+65% svck) và LNST đạt 251 tỷ đồng (+25% svck) và hoàn thành 44% dự báo LNST năm 2024 của chúng tôi.

18/07/2024

Tải xuống

FMC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 55.500 Đồng/cp): Cập nhật Ngành Thủy sản và KQKD nửa đầu năm 2024 của FMC

Chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính cho FMC dựa trên kết quả kinh doanh sơ bộ. Cho năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST của FMC lần lượt đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (+13,9% svck) và 315 tỷ đồng (+14,1% svck). Cho năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST của FMC sẽ lần lượt đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (+7,1% svck) và 362 tỷ đồng (+15,2% svck). Với mức giá hiện tại là 49.150 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu FMC đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 10,2x và 8,9x. Chúng tôi hiện có giá mục tiêu 1 năm là 55.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 12,8%), và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FMC.

17/07/2024

Tải xuống

TRA: Cập nhật kết quả kinh doanh sơ bộ nửa đầu năm 2024

Trong năm 2024, công ty vẫn duy trì kế hoạch doanh thu và lợi nhuận, khi công ty đã hoàn thành 44% kế hoạch đối với cả doanh thu và lợi nhuận. Động lực tăng trưởng chính đến từ các sản phẩm bán chạy (như Hoạt huyết dưỡng não & Boganic) cũng như các sản phẩm chuyển giao công nghệ từ Dược phẩm Daewoong. Doanh thu kênh bán lẻ dự kiến sẽ phục hồi phần nào trong nửa cuối năm 2024 (so với mức nền thấp của 2023) và ban lãnh đạo công ty cũng đang cân nhắc thực hiện nhiều hoạt động tiếp thị hơn nữa để giành thị phần trong thời gian này.

17/07/2024

Tải xuống

VGC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 55.600 Đồng/cp): Tập trung vào KCN và nhà ở xã hội

Chúng tôi ước tính LNTT của VGC có thể đạt 1,44 nghìn tỷ đồng (-17,7% svck) trong năm 2024 do nhu cầu kính xây dựng vẫn chưa phục hồi. Chúng tôi kỳ vọng VGC sẽ cho thuê 180 ha đất KCN (+4% svck) trong năm 2024, chủ yếu tại các KCN Yên Phong IIC, Thuận Thành và Phú Hà. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận gộp lần lượt là 3,9 nghìn tỷ đồng (-10% svck) và 1,97 tỷ đồng (-8% svck). Mảng kính xây dựng dự kiến lỗ gộp 323 tỷ đồng.
Hiện tại chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP, với giá mục tiêu 1 năm là 55.600 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu VGC.

10/07/2024

Tải xuống

BCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 84.700 Đồng/cp): Dự kiến tăng vốn điều lệ đáng kể trong năm 2024-2025

Luận điểm đầu tư. Becamex IDC (HOSE: BCM) vẫn là doanh nghiệp phát triển KCN hàng đầu Việt Nam với tổng diện tích đất sẵn sàng cho thuê là 357 ha và diện tích đất thương phẩm còn lại là 128 ha tại Thành phố mới Bình Dương (thuộc sở hữu hoàn toàn của BCM). Ngoài ra, liên doanh VSIP được dự báo sẽ mang lại mức cổ tức ổn định hàng năm. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu BCM với giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu.

28/06/2024

Tải xuống

FPT (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 141.500 Đồng/cp): Triển vọng tăng trưởng dài hạn với xu hướng AI toàn cầu và hợp tác sâu rộng trong khu vực ASEAN

Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN), với giá mục tiêu theo pp SOTP 12 tháng là 141.500 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 7%). Kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2024 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng hai con số cả về doanh thu và lợi nhuận. Vào ngày 23/4/2024, FPT đã trở thành đối tác chiến lược toàn diện về AI (trí tuệ nhân tạo) với NVIDIA. Chúng tôi cho rằng đây là bước đầu tiên để công ty tham gia vào chuỗi giá trị AI toàn cầu, đặc biệt với nền tảng AI đã được FPT đầu tư từ trước. Hơn nữa, chúng tôi kỳ vọng việc thành lập liên minh AseanConnect.One sẽ giúp cải thiện chất lượng các dịch vụ viễn thông của FPT, đặc biệt là trung tâm dữ liệu và tăng cường phạm vi tiếp cận khách hàng.

27/06/2024

Tải xuống

MWG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 65.700 Đồng/cp): Cập nhật KQKD 5T2024

Trong tháng 5/2024, MWG đạt 11,2 nghìn tỷ đồng doanh thu (+9% svck, đi ngang so với tháng trước), nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi.

Theo báo cáo gần đây nhất, chúng tôi có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MWG với giá mục tiêu là 65.700 đồng/cp.

25/06/2024

Tải xuống

MCH (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 235.300 Đồng/cp): Thương hiệu mạnh dẫn đầu bởi sự đổi mới

Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng MCH sẽ tiếp tục phát triển với doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt ước đạt 32,1 nghìn tỷ đồng (+13,7% svck) và 7,9 nghìn tỷ đồng (+9,9% svck). Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 36,3 nghìn tỷ đồng (+13,1% svck) và 8,7 nghìn tỷ đồng (+10% svck). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 235.300 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 7%) và có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MCH.
Yếu tố hỗ trợ tăng giá: (i) Việc chuyển niêm yết sang HOSE trong thời gian tới có thể giúp thanh khoản của cổ phiếu cải thiện; và (ii) cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2023 là 16 nghìn tỷ đồng, tương đương 23.500 đồng/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 10,7%).

24/06/2024

Tải xuống

PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 112.000 Đồng/cp): KQKD tháng 5/2024

Trong tháng 5/2024, PNJ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 3,5 nghìn tỷ đồng (+57% svck) và 136 tỷ đồng (+23% svck). Lợi nhuận ròng trong 2 tháng 4 và 5 tăng 42% svck, do đó chúng tôi kỳ vọng Q2/2024 sẽ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Lũy kế 5T2024, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 19,5 nghìn tỷ đồng (+37% svck) và 1 nghìn tỷ đồng (+9% svck), hoàn thành lần lượt 53% và 50% kế hoạch năm 2024. Các kết quả này đều phù hợp với ước tính cả năm của chúng tôi.
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận ròng năm 2024-2025 lần lượt là 2,22 tỷ đồng (+13% svck) và 2,57 nghìn tỷ đồng (+16% svck) và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 112.000 đồng/cổ phiếu.

21/06/2024

Tải xuống

DPR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Cập nhật điều chỉnh quy hoạch sử dụng đất của tỉnh Bình Phước và tác động tới DPR

Chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh này sẽ có tác động tích cực đối với DPR, trong bối cảnh DPR có thể đẩy nhanh tốc độ phát triển của 2 KCN nêu trên và đưa vào hoạt động sớm hơn 6-12 tháng so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi (bắt đầu từ năm 2025). Chúng tôi kỳ vọng 2 KCN này có thể tạo ra 766 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tổng diện tích cho thuê là 203 ha với giá cho thuê là 75 USD/m2/chu kỳ thuê). Cho năm 2025, chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ dự báo LNTT lên 614 tỷ đồng (+65% svck), dựa trên: (1) lợi nhuận từ bồi thường 100 ha đất cây cao su tại các KCN và giá đền bù 1,5 tỷ đồng/ha; (2) KCN Bắc Đồng Phú Giai đoạn 2 sẽ cho thuê 8 ha với giá thuê 75 USD/m2/chu kỳ thuê.
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DPR, với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cp.

21/06/2024

Tải xuống

NLG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.000 Đồng/cp): Hoàn tất chuyển nhượng 25% phần vốn góp tại dự án Nam Long Đại Phước

Ước tính lợi nhuận: Với doanh số bán hàng chưa ghi nhận vào cuối năm 2023 lớn cùng với việc ghi nhận lợi nhuận từ thương vụ chuyển nhượng 25% phần vốn góp tại dự án Nam Long Đại Phước như đã đề cập ở trên (chúng tôi đã ước tính khoản lợi nhuận này trong dự phóng năm 2024), hiện tại, chúng tôi kỳ vọng NLG sẽ đạt doanh thu và NPATMI năm 2024 lần lượt là 6,53 nghìn tỷ đồng (+105,3% svck) và 540,4 tỷ đồng (+11,7% svck).
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu là 43.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 3%).

18/06/2024

Tải xuống

VRE (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 29.500 Đồng/cp): Các trung tâm thương mại mới khai trương thúc đẩy tăng trưởng mảng kinh doanh cho thuê

Do tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ tại Việt Nam đang chậm lại, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu VRE từ MUA xuống KHẢ QUAN, với mức giá mục tiêu 1 năm giảm xuống còn 29.500 đồng/cổ phiếu (tăng 37,5%) từ mức 33.600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi giảm giá mục tiêu 1 năm với nguyên nhân do tỷ lệ lấp đầy của VRE thấp hơn trong ba quý vừa qua từ quý 3 năm 2023 đến quý 1 năm 2024 và sự tăng trưởng chậm lại của thị trường bán lẻ Việt Nam trong năm tháng đầu năm 2024, khiến chúng tôi phải hạ dự báo doanh thu thuần và LNST năm 2024 lần lượt xuống còn 9,25 nghìn tỷ đồng (-5,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn 1,7% so với ước tính trước đó của chúng tôi là 9,4 nghìn tỷ đồng) và 4,14 nghìn tỷ đồng (-6,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn 3,2% so với ước tính trước đó của chúng tôi là 4,27 nghìn tỷ đồng).

17/06/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi