Báo cáo công ty

VHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 67.000 Đồng/cp): Đón chờ tăng trưởng

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với VHC, với giá mục tiêu 12 tháng là 67.000 đồng/cp (từ mức 70.000 đồng/cp trước đây). Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 phần nào che lấp xu hướng sụt giảm của doanh thu, rủi ro từ mức thuế quan cao từ thị trường Mỹ được đánh giá là ít đáng lo ngại hơn trong năm 2026. Bên cạnh đó, nguồn cung cá thịt trắng suy giảm trên thị trường toàn cầu có thể hỗ trợ nhu cầu đối với cá tra trong thời gian tới.

06/04/2026

Tải xuống

PVT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 26.200 Đồng/cp): Cập nhật quý: Triển vọng tăng trưởng tích cực cùng định giá hấp dẫn

Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với PVT lên KHẢ QUAN với giá mục tiêu 26.200 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 17,5%), phản ánh triển vọng lợi nhuận trong trung hạn tích cực, tiến độ mở rộng đội tàu ổn định, và thị trường tàu chở dầu thuận lợi, được hỗ trợ bởi mức giá thuê tàu định hạn/giao ngay duy trì ở mức cao trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2026 đạt 1.278 tỷ đồng (+23% svck), được thúc đẩy bởi: (i) giá thuê tàu tăng cao, (ii) đòn bẩy hoạt động từ chiến lược mở rộng đội tàu và độ tuổi tàu trẻ, và (iii) tình trạng khan hiếm kéo dài của công suất tàu chở dầu trên toàn cầu. Ở mức giá 21.700 đồng/cổ phiếu, PVT hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2026 là 8,48x, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 9,0x, và P/B dự phóng 2026 là 1,01x, thấp hơn mức trung bình 1,25x.

30/03/2026

Tải xuống

CTD (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 91.300 Đồng/cp): Lượng Backlog cao kỷ lục củng cố tiềm năng tăng trưởng đến năm 2027

CTD hiện đang giao dịch ở mức P/E và P/B dự phóng 2026 lần lượt là 13,2x và 0,9x. Chúng tôi cho rằng CTD là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành xây dựng, được hỗ trợ bởi nền tảng vốn mạnh, đội ngũ nhân sự giàu kinh nghiệm cùng năng lực triển khai các dự án FDI theo tiêu chuẩn ESG. Cơ cấu backlog đa dạng góp phần củng cố triển vọng doanh thu đến hết năm 2026–2027. Dựa trên kết hợp phương pháp định giá P/E và P/B, giá mục tiêu của CTD là 91.300 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá là 6,5% và hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP.

27/03/2026

Tải xuống

DGW (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 49.000 Đồng/cp): Tăng trưởng ổn định nhờ xu hướng chuyển đổi số và tích hợp AI

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN và nâng giá mục tiêu 12 tháng của DGW lên 49.000 đồng/cp (từ 47.700 đồng/cp), phản ánh dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 cao hơn, đạt 723 tỷ đồng (+30% svck; dự báo trước là 699 tỷ đồng). Sau đợt điều chỉnh gần đây, DGW hiện đang giao dịch ở mức P/E 2026 là 13,2x, thấp đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 17x, cho thấy mức định giá hấp dẫn.

18/03/2026

Tải xuống

CTG (MUA, Giá mục tiêu: 44.800 Đồng/cp): Triển vọng tăng trưởng khả quan

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG, với giá mục tiêu 12 tháng là 44.800 đồng/cp – tương đương tiềm năng tăng giá là 34,9%, dựa trên hệ số P/B mục tiêu là 1,6x. CTG giữ vị thế vững chắc trong năm 2026 nhờ tăng trưởng tín dụng tốt, NIM ổn định, và chất lượng tài sản lành mạnh. Việc giảm chi phí tín dụng cùng nguồn thu từ nợ xấu đã xử lý sẽ tiếp tục là các động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, qua đó duy trì ROE trên 20%.

10/03/2026

Tải xuống

REE (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 70.200 Đồng/cp): Tăng trưởng chững lại trong năm 2026 do mức nền cao của thủy điện 2025

Chúng tôi hạ khuyến nghị đối với CTCP Cơ điện Lạnh (REE: HOSE) xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN) và giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống 70.200 đồng/cp (giá mục tiêu trước là 80.000 đồng), tương đương tiềm năng tăng giá là 13,2%, nhằm phản ánh:
1. Việc giảm 16% dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2026,
2. Kết hợp thêm phương pháp định giá P/E cùng với phương pháp SOTP hiện tại để phản ánh tốt hơn tính cân bằng giữa triển vọng tăng trưởng trong dài hạn và các áp lực trong lợi nhuận ngắn hạn.

08/03/2026

Tải xuống

HAH (MUA, Giá mục tiêu: 86.500 Đồng/cp): Biến động toàn cầu, cơ hội cho tàu feeder

Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với HAH lên MUA với giá mục tiêu 86.500 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 29,1%), phản ánh đà tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong năm 2025 và triển vọng năm 2026 cải thiện nhờ tình trạng thiếu hụt tàu trung chuyển (feeder) mang tính cấu trúc và mở rộng đội tàu.
Chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2026 đạt 1.390 tỷ đồng (+18,4% svck), nhờ việc tăng công suất đội tàu, giá thuê tàu cao hơn, và hiệu quả đòn bẩy hoạt động cải thiện. HAH hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2026 là 8,52x, thấp hơn so với trung bình lịch sử trong giữa chu kỳ tăng trưởng. Chúng tôi cho rằng mức định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ lộ trình mở rộng đội tàu lên khoảng 80.000 TEUs của doanh nghiệp vào năm 2029 và lợi thế trong phân khúc tàu trung chuyển vốn đang thiếu hụt mang tính cấu trúc.

04/03/2026

Tải xuống

SAB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 55.000 Đồng/cp): Chi phí đầu vào thuận lợi và mùa hè sôi động góp phần tăng lợi nhuận

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với SAB. Trong ngắn hạn, giá nguyên liệu đầu vào giảm sẽ giúp SAB duy trì biên lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro, dù chúng tôi nghĩ thông tin này phần nhiều đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Mùa hè 2026 cũng mang tới nhiều sự kiện thể thao, dự kiến góp phần hỗ trợ sức tiêu thụ. Với mức tăng trưởng lợi nhuận dự phóng ở quanh mức 4% so với cùng kỳ, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng là 55.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá khoảng 16,5%).

03/03/2026

Tải xuống

NTP (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 62.400 Đồng/cp): Duy trì lợi nhuận ở mức nền cao nhờ triển vọng thị trường xây dựng tích cực

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu là 62.400 đồng/cp, dựa trên phương pháp định giá kết hợp P/E và P/B so với mức trung bình ngành lần lượt là 11x và 2,4x.
Yếu tố hỗ trợ:
Đà tăng trưởng của ngành xây dựng và lượng công việc dở dang (backlog) lớn tiếp tục duy trì tăng trưởng doanh thu. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu ống nhựa sẽ duy trì đà tăng trong giai đoạn 2026-2027, nhờ thị trường xây dựng duy trì triển vọng tích cực ở cả mảng xây dựng dần dụng và đầu tư công.
Lượng tồn kho PVC góp phần thúc đẩy biên lợi nhuận trong nửa đầu năm 2026. Giá hạt nhựa PVC đã tạo đáy trong năm 2025 và dự kiến tăng trở lại trong năm 2026, do Trung Quốc dừng áp thuế hỗ trợ xuất khẩu 13% đối với hạt nhựa và sản lượng giảm khi nhiều nhà sản xuất thua lỗ do giá bán thấp nên phải cắt giảm công suất. Tuy nhiên, NTP đã chủ động tích trữ nguyên liệu đầu vào, với lượng hàng tồn kho tăng 43% svck, tương đương khoảng 6 tháng sản xuất.
Cơ cấu tài sản lành mạnh giúp giảm thiểu rủi ro và tạo dư địa tăng lợi nhuận: Công ty không ghi nhận nợ dài hạn và có tỷ lệ tiền mặt ròng trên tài sản đạt 28%. Trong bối cảnh lãi suất dự kiến tăng trong năm 2026, chúng tôi ước tính mức tăng lãi suất 100 điểm cơ bản sẽ mang lại khoảng 30 tỷ đồng thu nhập tài chính cho công ty.

02/03/2026

Tải xuống

PNJ (MUA, Giá mục tiêu: 145.000 Đồng/cp): Chính sách thu mua vàng mới sẽ hỗ trợ nguồn cung vàng nguyên liệu

Chúng tôi khuyến nghị MUA và nâng giá mục tiêu 12 tháng lên 145.000 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 25%), phản ánh dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 tăng lên 3,6 nghìn tỷ đồng (+26% svck). PNJ hiện đang giao dịch P/E năm 2026 ở mức 11,6x, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 18x, khá hấp dẫn trong bối cảnh triển vọng hoạt động đang dần cải thiện.

12/02/2026

Tải xuống

GVR (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 35.700 Đồng/cp): Điều kiện thời tiết bất lợi và doanh thu gỗ cao su yếu ảnh hưởng đến lợi nhuận Q4/2025

Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với GVR trong dài hạn, nhờ quỹ đất cao su lớn nhất cả nước, với tổng diện tích 394.782 ha trải rộng tại các tỉnh trọng điểm phía Nam như Bình Dương (cũ), Đồng Nai, Bà Rịa–Vũng Tàu (cũ) và Tây Ninh. Việc chuyển đổi hơn 23.000 ha đất cao su sang phát triển khu công nghiệp sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng mới cho công ty.
Tuy nhiên, sau khi giá cổ phiếu GVR tăng 49,2% kể từ báo cáo trước của chúng tôi, dư địa tăng giá hiện đã thu hẹp. Dựa trên phương pháp định giá SOTP, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng là 35.700 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 16% so với giá thị trường hiện tại. Theo đó, chúng tôi hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP.

03/02/2026

Tải xuống

PVT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 20.400 Đồng/cp): Đón đầu chu kỳ tăng trưởng nhờ lợi thế đội tàu cùng sự phục hồi về sản lượng & giá cho thuê tàu định hạn

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với PVT và nâng giá mục tiêu lên 20.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá là 11,2%, nhằm phản ánh triển vọng cải thiện của giá thuê tàu định hạn (Time Charter – TC) năm 2026, tiến độ mở rộng đội tàu, cũng như sự phục hồi của sản lượng vận tải từ mức nền thấp của năm 2025. Định giá dựa trên P/E mục tiêu 9,0x cùng EPS dự phóng cả năm 2026.

17/12/2025

Tải xuống

NTP (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 71.700 Đồng/cp): Động lực tăng trưởng từ dự án công và BĐS dân dụng

Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NTP với giá mục tiêu 71.700 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là +12,7%, phản ánh triển vọng tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong năm 2026, trong khi kết quả bứt phá của năm 2025 phần lớn đã được phản ánh vào giá. Giá mục tiêu được xác định dựa trên P/E dự phóng là 12x, phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự kiến năm 2025 và 2026 lần lượt là 45% và 8%.

10/12/2025

Tải xuống

POW (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 14.500 Đồng/cp): Đưa vào vận hành Nhơn Trạch 3&4

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với POW với giá mục tiêu 12 tháng là 14.500 đồng/cổ phiếu (thấp hơn khoảng 5% so với giá hiện tại). Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 đã chính thức vận hành trong tháng 11, hiện chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với dự án Nhơn Trạch 3 & 4. Hiệu quả năm đầu dự kiến chưa cao có thể gây áp lực lên lợi nhuận năm 2026, với LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) dự báo giảm 79% svck theo ước tính của chúng tôi.

01/12/2025

Tải xuống

HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 37.000 Đồng/cp): Lợi nhuận dự kiến tăng tốc trong Q4/2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HDB, với giá mục tiêu là 37.000 đồng/cp, tương ứng P/B mục tiêu là 1,6x. Hiện cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B 2026 dự phóng chỉ ở mức 1,3x – đây là mức định giá khá hấp dẫn nếu xét đến hiệu suất sinh lời ROE và triển vọng lợi nhuận ổn định trong trung hạn. Các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu hiện có P/B 2026 dự phóng trung bình là 1,2x và ROE trung vị là 17%, trong khi HDB được kỳ vọng có thể đạt mức ROE 24,5% vào năm 2026, thuộc nhóm cao nhất trong ngành. Mặc dù chất lượng tài sản vẫn cần được theo dõi chặt chẽ, chúng tôi cho rằng tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ sẽ giúp HDB duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu trong năm 2026.

21/11/2025

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi