Báo cáo công ty

BID báo cáo kết quả quý 1/2016 với lợi nhuận trước thuế đạt mức 2.077 tỷ đồng, giảm 8,6% so với cùng kỳ năm trước vì: (i) sự gia tăng chi phí dự phòng và (ii) sự gia tăng trong chi phí vận hành. Qua trao đổi với ban lãnh đạo, chúng tôi được biết hệ số an toàn vốn của ngân hàng tiếp tục bị giảm do mức tăng trưởng vốn chủ sở hữu đã không bắt kịp với mức tăng trưởng tài sản. Do đó,ngân hàng phải đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn, chúng tôi duy trì khuyến nghị đứng ngoài tại thời điểm này.

Kết quả HĐKD: CTG công bố lợi nhuận trước thuế đạt 2.400 tỷ đồng trong quý 1/2016, tăng 53,8% so với cùng kỳ năm trước chủ yếu nhờ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm và thu nhập ngoài lãi tăng trưởng tốt. CTG vẫn đứng đầu ngành về lợi nhuận theo số tuyệt đối.

Sau hai năm giảm liên tiếp, lợi nhuận trước thuế của mảng bảo hiểm phi nhân thọ năm 2015 tăng trở lại chủ yếu nhờ tỷ lệ bồi thường giảm (~ 49% trong năm 2015 so với ~ 53% trong năm 2014). Bắt đầu từ năm 2014, Bảo hiểm Bảo Việt đã tái cơ cấu và áp dụng chiến lược tập trung hệ thống và qui trình của công ty với mục tiêu quản lý đồng bộ và giảm thiểu tỷ lệ bồi thường, trong đó công ty từ chối các khách hàng có rủi ro và tỷ lệ bồi thường cao.

Trong quý 1/2016, tổng doanh thu đạt 594,2 tỷ đồng (+19,8% so với cùng kỳ năm trước) trong khi doanh thu thuần đạt 542,5 tỷ đồng (+ 10,4% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành 22,2% kế hoạch doanh thu thuần năm 2016. Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 13,8%, so với mức 19,7% trong quý 1/2015. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm do Thông tư 200 quy định các khoản chiết khấu cho đại lý ghi nhận vào khoản giảm trừ doanh thu thay vì chi phí bán hàng. Các khoản giảm trừ doanh thu lên tới 51,7 tỷ đồng trong quý 1/2016 so với mức 5,0 tỷ đồng trong quý 1/2015.

Tổng doanh thu đạt 121 tỷ đồng (-31,2% so với năm ngoái) và lợi nhuận gộp đạt 45 tỷ đồng (-17,6% so với năm ngoái). Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh một số khác biệt kế toán, tổng doanh thu chỉ giảm khoảng 3% so với năm ngoái, tương đương mức giảm về khối lượng hàng và lợi nhuận ròng sau thuế trong kỳ đạt 36 tỷ đồng, giảm 3,8% so với năm ngoái.

Doanh thu từ mảng khai thác cảng giảm 10% so với năm ngoái do số lượng container lạnh giảm, nguyên nhân do hoạt động thương mại biên giới Việt Nam-Trung Quốc trở nên thuận lợi hơn trong quý 1/2016 và giá cạnh tranh với các cảng mới như Nam Đình Vũ Hải của Gemadept và cảng VIP Green của Viconship. Mảng vận chuyển thực sự đã tăng 11% so với năm ngoái, và đây là yếu tố tích cực giúp bù đắp cho sự suy giảm của mảng khai thác cảng.

CIC32 được cấp phép khai thác tại mỏ TĐH tới hết năm 2017, độ sâu tối đa là cote -120mvới công suất cấp phép là 700.000 m³/năm đá nguyên khối, tương đương với 1,1 triệu m³/năm đá thành phẩm bao gồm các loại đá 1x2, 2x4, 4x6, đá mi và đá hộc. Doanh thu từ đá chiếm khoảng 45% tổng doanh thu nhưng đóng góp tới 70% lợi nhuận gộp. Đây là nguồn thu chính của CIC32 và rất ổn định trong nhiều năm qua.

Biên lợi nhuận gộp mảng đá của CIC32 vào khoảng 40%, xấp xỉ NNC và cao hơn của KSB lẫn DHA. Chất lượng đá tốt, vị trí mỏ thuận lợi và việc quản lý khâu mua bán, sản xuất chặt chẽ là những nguyên nhân chính khiến cho biên lợi nhuận mảng đá xây dựng của CIC32 thuộc vào hàng cao nhất trong số những công ty cùng ngành đang niêm yết.

Lợi nhuận thực tế quý 1/2016 cao hơn so với thông tin từ ban lãnh đạo trước đó. Sản lượng bán đạt tốc độ tăng trưởng cao và biên lợi nhuận ở mức tích cực. Lượng phôi thép nhập khẩu, vốn là nguy cơ lớn đối với HPG, đã giảm đáng kể trong tháng 04/2016 sau khi thuế tự vệ thương mại có hiệu lực. Sau khi trao đổi với ban lãnh đạo công ty, chúng tôi tin rằng HPG có thể duy trì kết quả kinh doanh đáng khích lệ trong những quý tới.

Vào ngày 06/05/2016, MWG công bố kết quả kinh doanh quý 1/2016 đáng khích lệ với doanh thu và lợi nhuận ròng là 9.627 tỷ đồng (+75% so với cùng kỳ năm trước) và 418 tỷ đồng (+80,4% so với cùng kỳ năm trước), và tỷ suất lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ. Trong quý 1/2016, MWG đã mở 82 cửa hàng điện thoại và 22 trung tâm điện máy (CE), tăng tổng mạng lưới bán hàng lên 737 cửa hàng khắp cả nước.

Trong năm 2015, PGS đạt 5.956 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 21% so với năm ngoái do giá dầu thế giới trầm lắng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp tăng từ mức 15,3% lên 19% nhờ biên lợi nhuận của phân khúc LPG được cải thiện (từ 10,7% năm 2014 lên 15,5% vào năm 2015) và phân khúc khí nén thiên nhiên (từ 34,8% trong năm 2014 lên 39,9% vào năm 2015 ). Lợi nhuận ròng đạt 111 tỷ đồng, giảm 21%, do chi phí bán hàng gia tăng để mở rộng thị phần trong phân khúc LPG bán lẻ và thuế TNDN áp dụng cao hơn. EPS 2015 đạt 1.728 tỷ đồng, so với mức 1.999 đồng trong năm trước đó.

Khối lượng kế hoạch trong năm 2016 là 110 triệu Sm3 (+16% so với năm ngoái), và mức doanh thu kế hoạch là 1.133 tỷ đồng (+ 18,2% so với năm ngoái) và lợi nhuận ròng là 92 tỷ đồng (-22,5% so với năm ngoái). Công ty giả định giá dầu Brent và giá dầu FO trong nước có thể sẽ đạt tương ứng 60 USD / thùng và 11.068 đồng / kg.

CNG Việt Nam sẽ giải ngân 253 tỷ đồng vốn đầu tư xây dựng trong năm 2016, trong đó 168 tỷ đồng từ nguồn vốn vay. CNG Việt Nam sẽ mua các thiết bị trước đây đã được hỗ trợ sử dụng chung với PGS. Sau khi thoái vốn khỏi CNG Việt Nam, PGS sẽ không còn hỗ trợ cho CNG Việt Nam về trang thiết bị dùng chung và nhân lực.

Với mục tiêu đến năm 2020 đạt 10% thị phần ngành dược phẩm nội địa, DHG ước tính tỷ lệ tăng trưởng kép đối với doanh thu là 16,0% YoY và lợi nhuận trước thuế đạt 11,3% YoY. Doanh thu hàng sản xuất vẫn chiếm hơn 80% doanh thu thuần.DHG cũng đặt kế hoạch tối thiểu ROS đạt 15%, ROE đạt 23% và ROA đạt 19% trong giai đoạn 2016-2020.

Kế hoạch năm 2016: SKG đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2016 tăng trưởng 20% và 24% so với năm trước, tương đương 367 tỷ đồng và 217 tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng kế hoạch này khả thi dựa trên tiềm năng phát triển đảo Phú Quốc và tỉnh Kiên Giang, đóng góp của hai tàu cao tốc mới là Superdong IX và Superdong X đi vào hoạt động trong tháng 2/2016 cũng như các tàu hiện tại vẫn tiếp tục đà tăng trưởng (8 tàu).