Báo cáo công ty

PAC: Điều chỉnh giảm kế hoạch 2012 do tiêu thụ thị trường thấp: Trong Q3.2012, PAC dự kiến doanh thu và lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 460 tỷ và 20 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu giảm 4,4% so với quý trước do yếu tố mùa vụ, doanh thu vẫn tương đương và sản lượng tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận tăng so với cả quý trước và cùng kỳ năm trước nhờ giá chì giảm trong Q2. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận 5 quý vừa qua vẫn thấp do chi phí khấu hao nhà máy mới cao.

Kết quả kinh doanh vẫn tiếp tục thấp: TDH thông báo kết quả lợi nhuận thấp cho cả quý 2 và nửa đầu năm trong đó lợi nhuận ròng quý 2 chỉ đạt 5,6 tỷ đồng (giảm 44,2% so với cùng kỳ), doanh thu đạt 85,7 tỷ đồng (giảm 50,9% so với cùng kỳ). Kết quả hoạt động kém chủ yếu do khó khăn chung của nền kinh tế và thanh khoản yếu trên thị trường BĐS. Người mua vẫn còn do dự khi đầu tư vào bất động sản.

Ngày 25/9/2012, Tập đoàn Kinh Đô (KDC) và Ezaki Glico đã chính thức ký thỏa thuận hợp tác chiến lược. Theo đó, KDC sẽ phân phối độc quyền các sản phẩm của Glico tại thị trường Việt Nam thông qua hệ thống phân phối của Kinh Đô. Theo KDC, công ty hiện có 160.000 đại lý bán hàng và đặt mục tiêu 200.000 vào cuối năm. Theo chúng tôi, hợp tác với Glico có lợi cho KDC bởi Quan hệ hợp tác này có thể giúp kết hợp sản phẩm độc đáo và cách thức marketing sáng tạo của Glico với hệ thống phân phối mạnh và rộng khắp của KDC.

6 tháng đầu năm 2012 tiếp tục là giai đoạn khó khăn của lĩnh vực BĐS và kết quả kinh doanh của NTL cũng không nằm ngoài tình hình chung đó. Doanh thu của công ty đạt 335 tỷ đồng, chỉ hòan thành 29,9% kế hoạch năm 2012. Mặc dù doanh thu tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng lợi nhuận ròng lại giảm mạnh tới 51,2%.

Vụ mua nhà máy Cà Mau không được thực hiện có nghĩa là khoản tiền mặt của DPM vẫn còn nguyên, giúp mang lại thu nhập từ lãi cao (Vào cuối tháng 6, tiền và tương đương tiền của DPM là 5.891 tỷ). Chúng tôi cho rằng DPM có thể thu được khoảng 250 tỷ thu nhập từ lãi mỗi năm nếu công ty không mua 51% cổ phần Đạm Cà Mau, điều này sẽ tác động mạnh tới lợi nhuận của DPM.

Trong Q2.2012, doanh thu và lợi nhuận trước thuể đạt 5.826 tỷ đồng và 672 tỷ đồng, giảm lần lượt 6% và 9% so với cùng kỳ năm trước. Rõ ràng kết quả kinh doanh kém của 2 công ty có doanh thu lớn nhất trong tập đoàn (FIS và FTG, chiếm 70% tổng doanh thu 2011) đã có ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh hợp nhất của tập đoàn.

Doanh thu thuần của KDC trong quý 2/2012 là 839 tỷ đồng, giảm 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính chung 6 tháng đầu năm 2012, doanh thu thuần của KDC tăng nhẹ 2,2% so với cùng kỳ năm 2011, kết quả hoạt động khả quan hơn so với những doanh nghiệp cùng ngành như BBC và HHC. Tuy nhiên, vì sản xuất sản phẩm thực phẩm không thiết yếu, doanh thu của các công ty bánh kẹo đều chịu ảnh hưởng tiêu cực từ tình hình kinh tế khó khăn. Theo công ty thì hầu hết tăng trưởng doanh thu trong nửa đầu năm 2012 là nhờ tăng giá chứ không nhờ sản lượng hàng bán.

Trong 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu và lợi nhuận tương ừng đạt 5.353 tỷ đồng và 151 tỷ đồng, hoàn thành 54% và 63% kế hoạch cả năm. Do vậy, chúng tôi dự đoán công ty có thể dễ dàng hoàn thành các chỉ tiêu này.

PVS đã đạt được kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm 2012: Doanh thu và thu nhập ròng lần lượt tăng 4% và 46,6% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 84,8% kế hoạch ban đầu đề ra. Mức tăng này chủ yếu nhờ tăng trưởng trong quý 1/2012 (tăng hơn 64,1% so với cùng kỳ năm ngoái) bởi trong quý 2 doanh thu ròng của PVS giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong Q2.2012, doanh thu và lợi nhuận giảm tương ứng 7,2% và 26% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá bán giảm (71 triệu đồng/tấn trong Q2.2012 so với 96 triệu đồng/tấn trong Q2.2011). So với Quý I, doanh thu và lợi nhuận giảm 34% và 5,4% do ảnh hưởng của yếu tố thời vụ: Q2.2012: 2.328 tấn so với Q1.2012: 4.091 tấn (sản lượng đạt mức thấp nhất vào Quý II – xem Đồ thị 1).

Kết quả kinh doanh Q2.2012 tốt hơn quý trước: Doanh thu đạt 776 tỷ đồng (tăng 11% so với quý trước và 8,8% so với năm trước) trong khi đó lợi nhuận ròng đạt mức 86 tỷ đồng (tăng 49,6% so với quý trước và 45,1% so với năm trước). Doanh thu cao hơn quý trước có thể là do nguyên nhân thời vụ, nhưng doanh thu bán hàng cao hơn cùng kỳ năm trước là vì sản lượng bán hàng tăng, trong khi giá bán không tăng kể từ Q2.2011.

Tăng trưởng vượt mức kì vọng trong Q2 năm nay, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của GAS lần lượt đạt 16.238 tỷ (tăng 3,5 % so với Q1) và 2.258 tỷ (chỉ giảm 1,7% so với Q1). Mặc dù giá khí dầu mỏ hoá lỏng (LPG) giảm 14,5% so với quý trước từ $1112 trong Q1 xuống còn $950 trong Q2, tác động xấu đối với tăng trưởng lợi nhuận của GAS trong Q2.

Trong quý 2/2012, REE đã công bố doanh thu và LNTT lần lượt là 674 tỷ đồng và 189 tỷ đồng, tăng mạnh 48% và 89% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng 33% so với quý trước nhờ hoàn thành các dự án M&E trong quý 2 và kết quả kinh doanh tốt của Reetech nhờ thời tiết nắng nóng.

Cả doanh thu và lơi nhuận của BMP và NTP đều tăng so với quý trước nhờ hiệu ứng thời vụ vì quý 1 là thời điểm doanh thu thấp nhất trong năm. Tuy nhiên, NTP chỉ tăng trưởng 8,5% so với quý trước trong khi BMP tăng 25%. Trong quý 1, các đại lý của NTP đã mua vào ống nhựa trước khi giá tăng mạnh trong tháng 3 (NTP tăng giá bán PVC 7% từ giữa tháng 3, 2012). Cả 2 công ty đều không có tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vì sản lượng của BMP không tăng trong khi sản lượng của NTP giảm 6% so với năm ngoái.