Báo cáo công ty

NT2 (MUA, Giá mục tiêu: 24.700 Đồng/cp): Lợi nhuận Q3/2024 hỗ trợ KQKD 9T2024 trở lại mức dương

Dựa trên KQKD Q3/2024 cao hơn dự kiến, chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính LNST 2024 từ 20 tỷ đồng lên 49 tỷ đồng. Ngoài ra chúng tôi cũng kỳ vọng sản lượng và lợi nhuận của NT2 sẽ hồi phục vào 2025-2026, hỗ trợ bởi việc chuyển giao nhà máy BOT Phú Mỹ 2.2 về cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) năm 2025 (giúp cho tình hình thiếu khí bớt căng thẳng tại khu vực Đông Nam Bộ) cũng như máy móc và thiết bị của NT2 có thể hết khấu hao vào cuối năm 2025 (hỗ trợ giảm chi phí khấu hao 2026).
Với triển vọng này, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu NT2, với giá mục tiêu 1 năm là 24.700 đồng (tiềm năng tăng giá là 30,7%).
Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2025 và 2026 lần lượt đạt 8,1 nghìn tỷ đồng (+35% svck) và 7,9 nghìn tỷ đồng (-2% svck), với lợi nhuận tương ứng lần lượt đạt 392 tỷ đồng (+695% svck) và 475 tỷ đồng (+21% svck).

04/11/2024

Tải xuống

SZC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 43.200 Đồng/cp): Giá thuê đạt mức cao nhất kể từ khi thành lập KCN Châu Đức

SZC có lợi thế với hơn 400 ha đất còn lại cho thuê trong đó có 250 ha đất đã đền bù giải phóng mặt bằng sẵn sàng thuê, giá thuê dự kiến tiếp tục tăng, và cải thiện hạ tầng kết nối nhờ đường cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 43.200 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 12,9%.

03/11/2024

Tải xuống

VHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 83.000 Đồng/cp): Điều chỉnh giảm giá mục tiêu do giá bán bình quân phục hồi chậm hơn dự kiến

Mặc dù lợi nhuận của VHC bắt đầu phục hồi trong Q3/2024 sau 7 quý giảm liên tiếp nhưng chúng tôi điều chỉnh giảm hệ số P/E mục tiêu từ 12x xuống 11x, do giá bán bình quân phục hồi chậm hơn dự kiến. Trong khi chúng tôi kỳ vọng giá bán bình quân phục hồi mạnh hơn sẽ giúp mở rộng biên lợi nhuận, biên lợi nhuận gộp trong quý 3 cải thiện chủ yếu nhờ chi phí đầu vào thấp hơn. Chúng tôi cho rằng biến động giá cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào biến động giá bán bình quân cá tra. Mặc dù giảm hệ số P/E mục tiêu, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VHC, với giá mục tiêu 1 năm là 83.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 16,9%) [giá mục tiêu trước là 88.000 đồng/cổ phiếu]. Chúng tôi giữ nguyên ước tính năm 2024 và 2025, do biên lợi nhuận gộp tăng sát với ước tính của chúng tôi. Doanh thu năm 2024 và 2025 được kỳ vọng lần lượt đạt 12 nghìn tỷ đồng (+20% svck) và 13,7 nghìn tỷ đồng (+13% svck), trong khi LNST thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) được kỳ vọng sẽ lần lượt đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+34% svck) và 1,58 nghìn tỷ đồng (+29% svck).

30/10/2024

Tải xuống

TCB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 28.700 Đồng/cp): Tóm tắt gặp gỡ nhà đầu tư Q3/2024

Chúng tôi cho rằng thị trường bất động sản đang dần phục hồi, bắt đầu từ khu vực miền Bắc, và đang tập trung vào các dự án có tình trạng pháp lý lành mạnh, đây sẽ là yếu tố thúc đẩy tích cực cho TCB trong thời gian tới. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng phân khúc bất động sản cao cấp vẫn sẽ cần thêm thời gian để phục hồi hoàn toàn. Mặc dù dòng tiền của các chủ đầu tư bất động sản còn chậm nhưng chúng tôi cho rằng cơ chế định giá linh hoạt sẽ tiếp tục hỗ trợ các chủ đầu tư hoàn thành nghĩa vụ trả nợ trong thời gian tới. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN và giữ P/B mục tiêu là 1,2 lần đối với cổ phiếu TCB, với giá mục tiêu 1 năm là 28.700 đồng/cổ phiếu – tương đương tiềm năng tăng giá là 18,6%.

24/10/2024

Tải xuống

VTP (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 70.000 Đồng/cp): Mở ra những cơ hội tăng trưởng mới

Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu VTP đang giao dịch ở mức P/E 2024F và 2025F lần lượt là 30 và 25 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình 20 lần của các công ty cùng ngành trong khu vực. Mức định giá này rõ ràng là khá cao dựa trên hoạt động kinh doanh hiện tại và có thể phản ánh tiềm năng của các mảng dịch vụ mới trong thời gian tới. Hiện tại, chúng tôi duy trì mức giá mục tiêu là 70.000 đồng/cổ phiếu dựa trên P/E mục tiêu là 20 lần và ước tính lợi nhuận cho năm 2025 và khuyến nghị KÉM KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VTP. Chúng tôi cũng xin lưu ý rằng giá mục tiêu này chưa tính đến bất kỳ định giá tiềm năng nào của các mảng dịch vụ kinh doanh mới. Chúng tôi sẽ cập nhật dự báo và giá mục tiêu khi có thông tin rõ ràng hơn.

21/10/2024

Tải xuống

FPT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 153.100 Đồng/cp): Triển vọng tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số từ mảng CNTT nước ngoài

Chúng tôi hiện khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FPT, với giá mục tiêu 1 năm là 153.100 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là +12,3%). Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế của FPT năm 2024 và 2025 sẽ lần lượt đạt 9,3 nghìn tỷ đồng (+19% svck) và 11,1 nghìn tỷ đồng (+19% svck).

16/10/2024

Tải xuống

GMD (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 84.000 Đồng/cp): Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy ban lãnh đạo của GMD khá tích cực về thị trường năm 2025, tình hình cạnh tranh và các dự án mở rộng công suất, mặc dù việc này sẽ phụ thuộc vào tiến độ tăng vốn. Hầu hết các điểm chính đều phù hợp với kỳ vọng và giả định về ngành và công ty của chúng tôi, do đó chúng tôi duy trì ước tính và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với GMD, với giá mục tiêu 1 năm là 84.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 11,26%). Cổ phiếu GMD tiếp tục là lựa chọn yêu thích của chúng tôi khi muốn tham gia vào câu chuyện tăng trưởng của ngành xuất khẩu và sản xuất, do đó chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu trong các phiên giá giảm.

09/10/2024

Tải xuống

PVT (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 30.000 Đồng/cp): Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Trong Q3/2024, công ty có kế hoạch bán lại tàu PVT Synergy, và có thể ghi nhận 150 tỷ đồng lợi nhuận bất thường vào lợi nhuận hoạt động. Do đó, chúng tôi kỳ vọng LNTT của PVT trong Q3/2024 sẽ đạt 505 tỷ đồng, +27% svck, và đây có thể là yếu tố thúc đẩy ngắn hạn cho giá cổ phiếu. Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu PVT, do chúng tôi cho rằng chu kỳ tăng trưởng hiện tại của thị trường tàu chở hàng lỏng đã ở mức đỉnh, do đó chúng tôi muốn chờ chiến lược phân bổ công suất mới của công ty trước khi điều chỉnh tăng khuyến nghị đối với cổ phiếu.

09/10/2024

Tải xuống

SCS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 91.900 Đồng/cp): Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Đối với năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của SCS dự kiến đạt mức tăng trưởng 33%, lần lượt đạt 949 tỷ đồng và 684 tỷ đồng. Sang năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 1.041 tỷ đồng (+9,7% svck) và 708 tỷ đồng (+3,5% svck). Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu SCS là 91.900 đồng/cổ phiếu, với tiềm năng tăng giá là 20,9% và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu.

08/10/2024

Tải xuống

PAN: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Công ty kỳ vọng KQKD Q3/2024 sẽ tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt trong mảng nông nghiệp và thực phẩm đóng gói. Mặt khác, mảng thủy sản không có sự tăng trưởng mạnh do giá xuất khẩu chưa tăng như kỳ vọng. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì lạc quan do các sản phẩm thủy sản của PAN có lợi thế là được đón nhận tốt ở các thị trường phát triển như Nhật Bản và Châu Âu.
PAN không gặp thiệt hại đáng kể sau bão Yagi, chỉ bị ảnh hưởng tại một số khu vực sản xuất nông sản ở miền Bắc. Công ty kỳ vọng nhu cầu về vật tư nông nghiệp (hạt giống, phân bón) sẽ cao hơn để chuẩn bị cho mùa vụ mới. PAN kỳ vọng tăng trưởng trong quý 4 sẽ tương đương mức tăng trưởng trong quý 3. Công ty duy trì kế hoạch tăng trưởng doanh thu và LSNT cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lần lượt đạt 12% svck và 10% svck, trong đó, PAN đã lần lượt hoàn thành 48% và 40% kế hoạch doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ (NPATMI) của công ty.

07/10/2024

Tải xuống

IMP: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024

Chúng tôi ước tính tăng trưởng doanh thu thuần và LNST năm 2024 lần lượt đạt +16% svck và +3% svck, thấp hơn so với kế hoạch lợi nhuận của công ty. Sang năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và LNST sẽ lần lượt đạt +14% svck và +20% svck. Giá cổ phiếu IMP hiện đã cao hơn giá mục tiêu chúng tôi đưa ra từ lần khuyến nghị KHẢ QUAN trước đó, do đó chúng tôi đang xem lại khuyến nghị của mình.

07/10/2024

Tải xuống

BCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 84.700 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng mạnh nhờ VSIP

Luận điểm đầu tư: Becamex IDC (HOSE: BCM) là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu tại Việt Nam, với tổng diện tích đất sẵn có cho thuê là 357 ha, cùng với diện tích đất thương mại còn lại là 128 ha tại Thành Phố Mới Bình Dương (do BCM sở hữu 100%). Ngoài ra, liên doanh VSIP (BCM sở hữu 49%) được dự báo sẽ mang lại cổ tức ổn định hàng năm. Với ước tính không đổi cho giai đoạn 2024-2025, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 24,7%).

04/10/2024

Tải xuống

VNM: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức

Trong bối cảnh KQKD Q2/2024 có diễn biến tích cực, các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến yếu tố hỗ trợ tăng trưởng VNM trong thời gian tới, từ cả thị trường nội địa cũng như triển vọng xuất khẩu. Trong khi thị phần nội địa tổng thể tiếp tục tăng nhẹ, tốc độ tăng trưởng chậm lại do thị trường đã đạt điểm bão hòa, và cạnh tranh nội địa đối với sữa nước vẫn ở mức cao. Đối với xuất khẩu, VNM đang thâm nhập vào những thị trường mới (mặc dù nhỏ) như thị trường Châu Phi, do nền tảng dân số cao hơn và môi trường cạnh tranh thấp hơn. VNM dự kiến sẽ xây dựng một nhà máy tại Hưng Yên vào cuối năm 2024, và đi vào hoạt động vào năm 2026. Nhà máy này sẽ góp 10% công suất cho VNM. Hiện nay, VNM không có nhà máy nào ở khu vực miền Bắc, do đó chúng tôi kỳ vọng nhà máy tại tỉnh Hưng Yên sẽ thúc đẩy doanh thu trong khu vực này, cũng như giảm chi phí vận chuyển cho VNM trong thời gian tới.

04/10/2024

Tải xuống

STK: Ghi nhận từ hội thảo: Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức

Các nhà đầu tư chủ yếu lo ngại về triển vọng phục hồi đơn hàng của STK, do công ty có tốc độ phục hồi chậm hơn so với các công ty may mặc trong nước khác. STK chia sẻ rằng tính đến tháng 8/2024, công ty mới chỉ hoàn thành 6% kế hoạch LNST năm 2024, trong khi đơn hàng năm 2025 vẫn chưa có. Ban lãnh đạo STK giải thích rằng điều này là do vấn đề với dây chuyền kiểm tra sản phẩm tự động vẫn chưa được khắc phục, trong khi mức tồn kho của các thương hiệu thời trang thể thao chưa giảm. Đối với nhà máy Unitex, công ty sẽ hoàn tất việc vận hành thử vào cuối tháng 10/2024. Với triển vọng nhu cầu hiện nay còn yếu, chúng tôi không kỳ vọng nhà máy Unitex sẽ hoạt động với công suất cao trong năm 2025.

04/10/2024

Tải xuống

AST (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 64.500 Đồng/cp): Tăng trưởng dựa trên sự phục hồi khách quốc tế

Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu AST với giá mục tiêu 64.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng với hệ số P/E mục tiêu là 15x và tiềm năng tăng giá 15%. Bên cạnh đó, chính sách cổ tức hấp dẫn được kỳ vọng sẽ quay trở lại với tỷ suất khoảng 6%, tương ứng 3.000-3.500 đồng/cp.
AST đã tiếp tục mở rộng quy mô cả trong giai đoạn đại dịch và gia tăng lợi thế với chuỗi 102 cửa hàng tại nhiều sân bay trên cả nước, sẵn sàng nguồn lực khi nhu cầu thị trường tăng trưởng trở lại. Tăng trưởng trong các năm tới sẽ được dẫn dắt bởi sản lượng hành khách quốc tế, đặc biệt ở thị trường lớn là Trung Quốc mới phục hồi 50% so với trước dịch, và sản lượng hành khách nội địa đang dần quay lại với mức tăng trưởng tự nhiên. Theo đó, chúng tôi ước tính LNST năm 2024 và 2025 tăng trưởng 44% và 16% svck.
Mặc dù chúng tôi kỳ vọng giá trị lợi nhuận ròng sẽ vượt mức năm 2019 vào năm 2024, biên lợi nhuận ròng có thể sẽ duy trì thấp hơn mức trước dịch, do ảnh hưởng của thay đổi trong cách tính phí nhượng quyền khai thác tới tổng chi phí. Đây cũng là nguyên nhân khiến chúng tôi điều chỉnh giảm P/E mục tiêu xuống 15x, so với giá trị 17x trong báo cáo trước đó.

03/10/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi