Báo cáo công ty

VHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 88.000 Đồng/cp): Sản lượng tiêu thụ phục hồi giúp bù đắp cho mức giảm giá bán bình quân

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VHC nhờ triển vọng phục hồi lợi nhuận mạnh trong nửa cuối năm 2024 (+215% svck) và năm 2025 (+29% svck). Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi hoàn toàn trong Q3/2024 sau 7 quý liên tiếp tăng trưởng chậm.

01/08/2024

Tải xuống

BSR (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 23.000 Đồng/cp): Tiến triển đáng chú ý trong kế hoạch chuyển niêm yết sang sàn HOSE

Do lợi nhuận Q2/2024 khá phù hợp với ước tính của chúng tôi, chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 sẽ đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (-32% svck). Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của công ty sẽ phục hồi trong các quý tới từ mức nền thấp trong Q2/2024, nhưng lợi nhuận nửa cuối năm 2024 có thể vẫn thấp hơn mức nền cao trong nửa cuối năm 2023 do crack spread thấp hơn. Trong năm 2025, chúng tôi ước tính lợi nhuận có thể tăng 18% svck nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi. Chúng tôi hiện có khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm là 23.000 đồng/cp. Trong ngắn hạn, quá trình chuyển niêm yết sang sàn HOSE có thể là yếu tố hỗ trợ cho giá cổ phiếu.

01/08/2024

Tải xuống

HSG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 24.500 Đồng/cp): Tăng trưởng lợi nhuận có thể quay về mức bình thường do mức nền so sánh cao

Kể từ báo cáo gần đây nhất của chúng tôi, giá cổ phiếu đã tăng 9%, do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP. Trong ngắn hạn, lợi nhuận quý tới giảm và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến cho năm 2025 chậm lại có thể tác động đến giá cổ phiếu. Chúng tôi duy trì mức giá mục tiêu là 24.500 đồng/cổ phiếu.

31/07/2024

Tải xuống

PAN: Cập nhật KQKD Q2/2024

Tập đoàn PAN đã công bố doanh thu thuần/LNST/LNST cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lần lượt là 3.378/201/85 tỷ đồng (+22/26/31% svck), NPATMI Q2 cao hơn 6% ước tính của chúng tôi (số liệu hợp nhất chưa kiểm toán). Doanh thu từ sản phẩm nông nghiệp/thủy sản/thực phẩm đều tăng lần lượt 26%/20%/14% svck. CTCP Khử trùng Việt Nam (VFG) tiếp tục giành thị phần từ các đối thủ cạnh tranh cũng như mở rộng danh mục sản phẩm thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Syngenta. Đối với thủy sản, nhu cầu tốt hơn từ thị trường Hoa Kỳ và châu Âu đã giúp các công ty con CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) và CTCP Xuất nhập khẩu Thuỷ sản Bến Tre (ABT) phục hồi đơn hàng. Trong mảng thực phẩm đóng gói, CTCP Bibica (BBC) đã ghi nhận doanh thu xuất khẩu bánh kẹo tăng 50% svck.

26/07/2024

Tải xuống

DPR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng ba chữ số nhờ giá cao su tự nhiên tăng mạnh và thu nhập từ đền bù đất trồng cây cao su

Luận điểm đầu tư. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng đáng kể với quỹ đất lớn của DPR, có thể chuyển đổi thành các khu công nghiệp, đây là một cơ hội lớn để công ty tối đa hóa giá trị và doanh thu. Nhu cầu về các khu công nghiệp tăng đặc biệt rõ rệt ở tỉnh Bình Phước, khi tỷ lệ lấp đầy của các KCN Bình Dương và Đồng Nai lần lượt đạt 94% và 92%, và cơ sở hạ tầng kết nối thuận tiện cũng là một giá trị gia tăng, bao gồm cả đường cao tốc Bắc - Nam tại Gia Nghĩa - Chơn Thành, TP. Hồ Chí Minh - Thủ Dầu Một - Chơn Thành. Chúng tôi cho rằng ngành kinh doanh cao su tự nhiên truyền thống sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ giá thị trường cao hơn đến năm 2025. Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 13%) đối với cổ phiếu DPR.

26/07/2024

Tải xuống

TCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 53.800 Đồng/cp): Cập nhật KQKD sơ bộ Q2/2024

Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+17,3% svck) và 257 tỷ đồng (+95% svck). Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+13,3% svck) và 295 tỷ đồng (+15% svck). Với mức giá hiện tại là 51.000 đồng/cổ phiếu, TCM đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 18,4x và 16x, cao hơn mức trung bình ngành là 12x. Chúng tôi hiện có giá mục tiêu cho là 53.800 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 6%) và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TCM.

22/07/2024

Tải xuống

PPC: Kết quả kinh doanh Q2/2024 thấp hơn so với kỳ vọng của chúng tôi

PPC ghi nhận doanh thu Q2/2024 đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+77% svck), chủ yếu nhờ sản lượng tăng trưởng 91% svck. Cả hai kết quả này đều cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi do máy phát điện S2 (nhà máy Phả Lại 1) hoạt động trở lại từ tháng 6/2024. Tuy nhiên, LNST Q2/2024 chỉ đạt 94 tỷ đồng (-42% svck), thấp hơn dự báo của chúng tôi, chủ yếu là do 1) hiệu quả hoạt động cốt lõi thấp hơn so với dự kiến và 2) thu nhập từ cổ tức thấp hơn dự kiến. Chúng tôi cho rằng kết quả hoạt động cốt lõi thấp hơn dự kiến chủ yếu là do sản lượng cao hơn dự kiến từ nhà máy Phả Lại 1, trong khi nhà máy này hiện đang chạy với suất hao nhiệt cao. Theo đó, trong nửa đầu năm 2024, PPC ghi nhận doanh thu đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (+65% svck) và LNST đạt 251 tỷ đồng (+25% svck) và hoàn thành 44% dự báo LNST năm 2024 của chúng tôi.

18/07/2024

Tải xuống

FMC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 55.500 Đồng/cp): Cập nhật Ngành Thủy sản và KQKD nửa đầu năm 2024 của FMC

Chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính cho FMC dựa trên kết quả kinh doanh sơ bộ. Cho năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST của FMC lần lượt đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (+13,9% svck) và 315 tỷ đồng (+14,1% svck). Cho năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST của FMC sẽ lần lượt đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (+7,1% svck) và 362 tỷ đồng (+15,2% svck). Với mức giá hiện tại là 49.150 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu FMC đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 10,2x và 8,9x. Chúng tôi hiện có giá mục tiêu 1 năm là 55.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 12,8%), và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FMC.

17/07/2024

Tải xuống

TRA: Cập nhật kết quả kinh doanh sơ bộ nửa đầu năm 2024

Trong năm 2024, công ty vẫn duy trì kế hoạch doanh thu và lợi nhuận, khi công ty đã hoàn thành 44% kế hoạch đối với cả doanh thu và lợi nhuận. Động lực tăng trưởng chính đến từ các sản phẩm bán chạy (như Hoạt huyết dưỡng não & Boganic) cũng như các sản phẩm chuyển giao công nghệ từ Dược phẩm Daewoong. Doanh thu kênh bán lẻ dự kiến sẽ phục hồi phần nào trong nửa cuối năm 2024 (so với mức nền thấp của 2023) và ban lãnh đạo công ty cũng đang cân nhắc thực hiện nhiều hoạt động tiếp thị hơn nữa để giành thị phần trong thời gian này.

17/07/2024

Tải xuống

CTR (Giá mục tiêu: 133.200 Đồng/cp): KQKD sơ bộ nửa đầu năm 2024 thấp hơn kỳ vọng

Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 12 tháng đối với CTR là 133.200 đồng/cp. Chúng tôi ước tính LNST của CTR trong năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 576 tỷ đồng (+12% svck) và 690 tỷ đồng (+20% svck).

15/07/2024

Tải xuống

TNH (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 27.000 Đồng/cp): Kế hoạch mở rộng trên toàn quốc giúp nâng công suất gấp 4 lần trước năm 2030

Chúng tôi tăng giá mục tiêu 1 năm lên 27.000 đồng/cổ phiếu (từ 25.900 đồng/cổ phiếu) khi chuyển định giá sang giữa năm 2025 dựa trên phương pháp DCF. Giá cổ phiếu đã tăng 28% kể từ báo cáo KHẢ QUAN vào tháng 3, do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TNH.

12/07/2024

Tải xuống

VGC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 55.600 Đồng/cp): Tập trung vào KCN và nhà ở xã hội

Chúng tôi ước tính LNTT của VGC có thể đạt 1,44 nghìn tỷ đồng (-17,7% svck) trong năm 2024 do nhu cầu kính xây dựng vẫn chưa phục hồi. Chúng tôi kỳ vọng VGC sẽ cho thuê 180 ha đất KCN (+4% svck) trong năm 2024, chủ yếu tại các KCN Yên Phong IIC, Thuận Thành và Phú Hà. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận gộp lần lượt là 3,9 nghìn tỷ đồng (-10% svck) và 1,97 tỷ đồng (-8% svck). Mảng kính xây dựng dự kiến lỗ gộp 323 tỷ đồng.
Hiện tại chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP, với giá mục tiêu 1 năm là 55.600 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu VGC.

10/07/2024

Tải xuống

IMP: Cập nhật kế hoạch phát hành mới

IMP mới đây đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu mới thông qua chia tách tỷ lệ 1:1 và ESOP, dự kiến được thực hiện vào nửa cuối năm 2024, sau khi đã trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10:1. Nếu thành công, IMP sẽ tăng khối lượng cổ phiếu từ 70 triệu lên 158,52 triệu cổ phiếu, đưa IMP trở thành công ty dược niêm yết có vốn điều lệ lớn nhất cũng như giúp cải thiện thanh khoản của cổ phiếu. Cổ đông chính của IMP là Tập đoàn SK (64,8%) và Tổng Công ty Dược Việt Nam (22%). Trong khi cổ phiếu ngành dược phẩm đã tăng 30% trong năm 2023 thì IMP gần như đi ngang trong năm mặc dù đạt kết quả kinh doanh khả quan. Tuy nhiên, bước sang năm 2024 cổ phiếu IMP đã có đã tăng ấn tượng 42% so với đầu năm. Thanh khoản cũng tăng lên khi khối lượng giao dịch bình quân ngày tăng lên hơn 100% so với quý trước.

10/07/2024

Tải xuống

FRT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 211.000 Đồng/cp): Lợi nhuận quay lại xu hướng tăng trưởng tích cực

Chúng tôi nâng hệ số P/E mảng CNTT (từ 9x đến 11x), vì chúng tôi nhận thấy kết quả kinh doanh đã cải thiện và mức tồn kho an toàn hơn trong Q1/2024. Vì Long Châu hiện mang lại lợi nhuận ổn định và chuỗi này là động lực tăng trưởng chính cho FRT trong dài hạn nên chúng tôi hiện sử dụng DCF để định giá. Chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới cho cổ phiếu FRT là 211.000 đồng (từ 139.000 đồng) và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FRT. Chuỗi cửa hàng Long Châu chiếm 98% định giá FRT và 91% lợi nhuận dự kiến năm 2025 (so với chỉ 10% vào năm 2022). Do đó, chúng tôi xem FRT như công ty bán lẻ dược phẩm.

09/07/2024

Tải xuống

VEA (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 46.500 Đồng/cp): Các biện pháp kích cầu dự kiến giúp thị trường ô tô phục hồi

Chúng tôi tăng giá mục tiêu 1 năm lên 46.500 đồng/cổ phiếu (từ 36.500 đồng/cổ phiếu), khi kết hợp mô hình chiết khấu cổ tức (Chi phí vốn sở hữu: 10,7%, tốc độ tăng trưởng cổ tức: 0%) và hệ số P/E mục tiêu là 9x, khi chuyển cơ sở định giá sang năm 2025. Chúng tôi nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN (từ TRUNG LẬP), nhờ tỷ suất cổ tức hấp dẫn và các rủi ro đã giảm bớt so với trước đây. Tỷ suất cổ tức của VEA cho năm 2024 và 2025 hiện ở mức lần lượt là 11% và 10%, đây là mức khá cao so với lãi suất huy động hiện tại (4,5-5,5%/năm). Tổng mức sinh lời tiềm năng cho cổ phiếu là 16%.

03/07/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi