Báo cáo công ty

NLG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.000 Đồng/cp): Doanh số bán hàng phục hồi đáng kể so với năm trước

Luận điểm đầu tư: Kể từ báo cáo cập nhật NLG gần đây nhất của chúng tôi, cổ phiếu NLG đã tăng hơn 14%, do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu NLG từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP, với giá mục tiêu mới là 43.000 đồng/cổ phiếu (tăng 2,1% so với giá hiện tại).

14/06/2024

Tải xuống

DCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 38.700 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ thường niên

Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận ròng trong kịch bản cơ sở cho năm 2024-2025 lần lượt là 1,84 nghìn tỷ đồng (+69% svck) và 1,85 nghìn tỷ đồng (+1% svck) và khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm là 38.700 đồng. Tuy nhiên, trong kịch bản khả quan, nếu việc thay đổi trạng thái VAT từ “không chịu thuế VAT” thành “chịu thuế 5% VAT”, thì chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2025 sẽ đạt gần 2,2 nghìn tỷ đồng (+22% svck) và giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi là 43.500 đồng/cp.

13/06/2024

Tải xuống

VIB: Cập nhật cuộc họp ĐHCĐ bất thường

VIB đã tổ chức ĐHCĐ bất thường năm 2024 vào ngày hôm qua 11/6/2024, ĐHCĐ đã thông qua đề xuất giảm tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) từ 20,5% xuống 4,99%, có hiệu lực từ ngày 1/7/2024. Hơn 2 tỷ cổ phiếu đã được bỏ phiếu trong cuộc họp (hiện có 2,54 tỷ cổ phiếu lưu hành), trong đó có 25,713% (tương đương 538 triệu cổ phiếu) bỏ phiếu phản đối. Mặc dù đối tác chiến lược của VIB (CBA) có thể giữ lại số cổ phần hiện tại là 19,8% tương đương 503 triệu cổ phiếu nhưng không được tăng tỷ lệ sở hữu và chỉ được phép bán ra Cổ phần cho đến khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại VIB bằng hoặc nhỏ hơn 4,99% – trừ trường hợp nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Như vậy, CBA chỉ có thể bán lại cho các nhà đầu tư trong nước, điều này có thể ảnh hưởng đến giá thoái vốn. Theo CBA, kế hoạch thoái vốn của họ không thay đổi kể từ năm 2018 do thay đổi về mặt chính sách. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thỏa thuận khối lượng và giá bán tại thời điểm này.

12/06/2024

Tải xuống

HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 29.000 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng trưởng ổn định

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HDB và chuyển cơ sở định giá đến giữa năm 2025 với giá mục tiêu 1 năm là 29.000 đồng/cổ phiếu - tương ứng với tiềm năng tăng giá là 22,4%, chưa bao gồm tỷ suất cổ tức là 6,3%. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng tín dụng ổn định (cao hơn 20%) sẽ được duy trì trong năm 2025, từ đó giúp HDB duy trì NIM trên 5% và giữ tỷ lệ nợ xấu trong khoảng 1,8% đến 2,0%. Theo đó, HDB có thể đạt tăng trưởng lợi nhuận tốt với ROE duy trì trên mức 20%. Tuy nhiên, việc tăng trưởng tín dụng nhanh đối với ngành bất động sản và các ngành nghề có liên quan cần được quản trị chặt chẽ nếu thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến.

09/06/2024

Tải xuống

QNS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 56.700 Đồng/cp): Tỷ suất cổ tức cao

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN) đối với cổ phiếu QNS, và tăng giá mục tiêu lên 56.700 đồng/cổ phiếu (từ 55.400 đồng/cổ phiếu), khi chúng tôi chuyển cơ sở định giá sang giữa năm 2025. Cổ phiếu QNS hiện đang giao dịch ở mức P/E 2024F và 2025F lần lượt là 6,3x và 6,1x, thấp hơn mức lịch sử 5 năm là từ 6,3x-11,5x. Chúng tôi cho rằng QNS có thể đạt mức tăng trưởng thấp hơn trong nửa cuối năm 2024 và đi ngang trong năm 2025, do mảng mía đường đạt mức tăng trưởng thấp hơn và mảng sữa đậu nành sẽ phải mất thêm 1 thời gian nữa mới trở lại mức bình thường.

07/06/2024

Tải xuống

DCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 38.700 Đồng/cp): Lợi nhuận dự kiến tăng nhờ giảm chi phí khấu hao

Kịch bản cơ sở: Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 gần như đi ngang, lần lượt đạt 14,3 nghìn tỷ đồng (+2% svck) và 1,85 nghìn tỷ đồng (+1% svck) do nhà máy ure hiện tại gần như hoạt động hết công suất, trong khi dòng doanh thu từ phân bón NPK vẫn khá nhỏ. Với triển vọng lợi nhuận này, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu DCM là 38.700 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DCM vì giá cổ phiếu DCM đã tăng 22% kể từ khuyến nghị KHẢ QUAN như báo cáo gần đây nhất của chúng tôi. DCM vẫn là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi với tỷ suất cổ tức cao ở mức 5,3%.

07/06/2024

Tải xuống

CTG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 38.500 Đồng/cp): Tăng trưởng lợi nhuận khả quan

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu CTG, tuy nhiên giảm giá mục tiêu 1 năm xuống 38.500 đồng/cổ phiếu (từ 41.400 đồng/cp). Hiện tại vẫn chưa có lộ trình về việc giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước xuống dưới mức 65%, do đó, theo quan điểm của chúng tôi các phương án về tăng vốn đối với CTG vẫn chưa rõ ràng và ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngân hàng. Tuy nhiên, triển vọng lợi nhuận của năm 2024-2025 vẫn rất khác biệt so với các ngân hàng khác, với mức tăng trưởng LNTT ước tính lần lượt là +17% và +35% svck, do chúng tôi kỳ vọng rằng giai đoạn trích lập dự phòng cao sẽ kết thúc vào năm 2024. ROE, do đó, được kỳ vọng đạt mức cao hơn là 20% kể từ năm 2025. CTG là ngân hàng lớn thứ 3 cả nước với các lợi thế về thương hiệu, nguồn vốn huy động cũng như tệp khách hàng lớn & ổn định. Đây là những lợi thế giúp CTG có thể duy trì NIM ổn định và dần mở rộng các hoạt động ngoài lãi. Giải pháp đối với việc tăng vốn là mảnh ghép quan trọng để hoàn thiện bức tranh tăng trưởng dài hạn cho ngân hàng.

06/06/2024

Tải xuống

VNM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 82.000 Đồng/cp): Cập nhật KQKD 5T2024

Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 63,7 nghìn tỷ đồng (+5,6% svck) và 10,1 nghìn tỷ đồng (+12,1% svck). Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 67,5 nghìn tỷ đồng (+6% svck) và 10,9 nghìn tỷ đồng (+7,5% svck).
Ở mức giá hiện tại là 68.500 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu VNM đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 16,2x và 15,1x. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 82.000 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu VNM (tiềm năng tăng giá là 20%).

06/06/2024

Tải xuống

MSN (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 93.400 Đồng/cp): Giai đoạn tăng trưởng mới

Chúng tôi tăng giá mục tiêu 12 tháng từ 84.800 đồng/cp lên 93.400 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 20%) khi chúng tôi chuyển cơ sở định giá theo pp SOTP sang giữa năm 2025 và phản ánh mức định giá cao hơn đối với TCB, theo đó, chúng tôi nâng khuyến nghị đối với MSN lên KHẢ QUAN (từ Trung lập).

05/06/2024

Tải xuống

DPM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 35.200 Đồng/cp): Lợi nhuận phục hồi từ mức nền so sánh thấp từ năm trước

Kịch bản cơ sở: Chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2024-2025 lần lượt đạt 875 tỷ đồng (+61% svck) và 1 nghìn tỷ đồng (+15% svck), chúng tôi hạ giá mục tiêu 12 tháng dựa trên PE/PB/EV/EBITDA có tỷ trọng bằng nhau xuống còn 35.200 đồng, tổng mức sinh lời là -4% (bao gồm tỷ suất cổ tức 5%). Hiện tại chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DPM.

05/06/2024

Tải xuống

GAS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 84.000 Đồng/cp): Tỷ suất cổ tức đáng kể cho năm 2023

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 1 năm không đổi là 84.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên dự báo EPS năm 2024 và P/E mục tiêu 1 năm là 18x. Trong ngắn hạn, mức cổ tức bằng tiền mặt là 6.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tỷ suất cổ tức là 7,4% sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu. Mặt khác, mảng LNG và tiến độ của dự án Lô B sẽ là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá cổ phiếu.

05/06/2024

Tải xuống

DPR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Giá cao su đạt mức cao nhất trong hai năm

Luận điểm đầu tư. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng từ quỹ đất lớn của DPR có thể chuyển đổi thành KCN, đây là cơ hội lớn để công ty khai thác giá trị và doanh thu. Nhu cầu KCN gia tăng đặc biệt rõ rệt ở tỉnh Bình Phước khi tỷ lệ lấp đầy của các KCN Bình Dương và Đồng Nai lần lượt đạt 94% và 92%, cùng với cơ sở hạ tầng kết nối thuận tiện bao gồm đường cao tốc Bắc - Nam ở TP. Gia Nghĩa - Chơn Thành; TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành; và đường Đồng Phú - Bình Dương. Chúng tôi cho rằng mảng cao su tự nhiên sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ giá thị trường cao hơn trong thời gian tới. Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cp đối với cổ phiếu DPR (tăng 4% so với báo cáo trước do chúng tôi giả định giá cao su tăng từ 12% lên 18%).

04/06/2024

Tải xuống

ACV (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 136.000 Đồng/cp): Sau cơn mưa trời lại sáng

Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 1 năm là 136.000 đồng/cổ phiếu dựa trên EV/EBITDA mục tiêu năm 2025F là 16x. Các yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn bao gồm đà tăng trưởng mạnh nhờ số lượng hành khách tiếp tục phục hồi, giảm các khoản dự phòng liên quan đến hàng không và ACV được chấp thuận trả cổ tức bằng cổ phiếu đang chờ chi trả từ năm 2019 đến nay.

04/06/2024

Tải xuống

KBC: Cập nhật tài liệu ĐHCĐ năm 2024

Quan điểm của chúng tôi: KBC đang chờ phê duyệt tại các dự án trọng điểm như KCN Tràng Duệ 3 và Khu đô thị Tràng Cát, trong khi quỹ đất sẵn sàng cho thuê của KBC đang có hạn. Chúng tôi kỳ vọng việc phát hành riêng lẻ có thể sớm hoàn thành để hỗ trợ KBC giải phóng mặt bằng/bồi thường đất tại các dự án mà KBC đã được phê duyệt đầu tư.

31/05/2024

Tải xuống

NT2 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 23.000 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ năm 2024

Chúng tôi hiện có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 12 tháng là 23.000 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi hiện dự báo LNST năm 2024 và 2025 cho NT2 lần lượt là lỗ 256 tỷ đồng và lãi 32 tỷ đồng.

31/05/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi