Báo cáo công ty

DPM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 38.300 Đồng/cp): Phục hồi từ việc thay đổi luật thuế GTGT

Chúng tôi dự báo LNTT năm 2025 đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+83% svck). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng dựa trên trung bình của các phương pháp PE/PB/ EV/EBITDA là 38.300 đồng/cổ phiếu, tương đương với lợi suất đầu tư 21%, bao gồm tỷ suất cổ tức 6,4%. Do đó, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DPM.

02/06/2025

Tải xuống

NT2 (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 21.500 Đồng/cp): Lợi nhuận phục hồi thuận lợi

KQKD Q1/2025 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
NT2 đặt kế hoạch sản lượng và lợi nhuận cốt lõi phục hồi trong năm 2025.
Rủi ro thiếu khí vẫn là mối lo ngại dài hạn, trừ khi LNG được phê duyệt làm nguồn nhiên liệu cho phát điện.

30/05/2025

Tải xuống

NLG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 42.500 Đồng/cp): Doanh số bán hàng lấy lại phong độ

Doanh số bán hàng tăng mạnh nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản tại khu vực phía Nam. Chúng tôi dự báo doanh số bán hàng năm 2025 của NLG tăng mạnh lên 7,9 nghìn tỷ đồng (+51% svck) từ các dự án Southgate, Izumi City, Cần Thơ, Mizuki Park và Akari City.
Lợi nhuận năm 2025 ước tính tăng 28,8% svck lên 667 tỷ đồng, với động lực tăng trưởng đến từ (i) việc chuyển nhượng 15% vốn tại dự án Izumi và (ii) doanh thu bán bất động sản từ các dự án Southgate, Izumi City, Cần Thơ.
Khuyến nghị KHẢ QUAN: Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu NLG từ TRUNG LẬP lên KHẢ QUAN, với giá mục tiêu là 42.500 đồng/cổ phiếu.

30/05/2025

Tải xuống

VNM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 65.000 Đồng/cp): Giảm kỳ vọng trong giai đoạn tái cấu trúc

Doanh thu trong nước giảm do tái cấu trúc và nhu cầu mua yếu hơn, trong khi tăng trưởng thị trường quốc tế vẫn duy trì ổn định.
Chúng tôi giảm dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025 lần lượt 4% và 6%, do triển vọng phục hồi còn chưa rõ ràng.
Mặc dù giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống 65.000 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu), chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VNM.

29/05/2025

Tải xuống

IDC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 50.100 Đồng/cp): Chững ký mới, Chắc nội lực

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu IDC, với giá mục tiêu 1 năm là 50.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 14%, dựa trên phương pháp định giá giá trị hiện tại ròng (NPV) đối với mảng khu công nghiệp, bao gồm cả định giá Khu công nghiệp Tân Phước 1.

29/05/2025

Tải xuống

PVS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 33.000 Đồng/cp): Triển vọng doanh thu tích cực mặc dù biên lợi nhuận chịu áp lực

Chúng tôi nâng khuyến nghị cổ phiếu PVS lên KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 33.000 đồng/cp, do chúng tôi dự báo lợi nhuận năm 2025 và 2026 lần lượt tăng 14% và 8%, phản ánh việc ghi nhận doanh thu từ một số dự án lớn.
Mảng EPC ghi nhận mức tăng trưởng 122% svck nhờ tiếp tục có những dự án lớn (dự án thượng nguồn Lô B, trang trại điện gió của Orsted,…), đồng thời biên lợi nhuận cải thiện cũng sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong thời gian tới. Đáng chú ý, giá trị backlog của PVS hiện ở mức đáng kể là 2,5 tỷ USD và có khả năng nhận thêm các hợp đồng lớn trị giá 400 triệu USD trong ngắn hạn, dự kiến đến từ một dự án dầu khí trong nước.
Việc nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN cũng phản ánh vị thế tiền mặt ròng trên mỗi cổ phiếu dồi dào của PVS (Tiền mặt – Nợ ngắn & dài hạn) đạt 29.850 đồng/cổ phiếu trong Q1/2025, hạn chế được đáng kể những rủi ro. Doanh thu hợp nhất trong Q1/2025 đạt 6 nghìn tỷ đồng, tăng 62% svck. Tuy nhiên, nếu không tính đến khoản lãi/lỗ tỷ giá và định giá lại tài sản (130 tỷ đồng), lợi nhuận trước thuế Q1/2025 sẽ giảm 66% svck.

27/05/2025

Tải xuống

VCB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 69.000 Đồng/cp): Cuộc họp Chuyên viên phân tích Q1/25: Bình Tâm Bước Tiếp

Triển vọng lợi nhuận 2025 ở mức vừa phải trong bối cảnh nhiều biến động: VCB đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 ở mức khiêm tốn 3,5% svck, phản ánh việc không còn ghi nhận các khoản hoàn nhập dự phòng hay khoản phí trả trước từ hợp đồng bancassurance như trong năm 2024 cũng như rủi ro tiềm ẩn nếu tình hình căng thẳng thương mại leo thang.
NIM cải thiện, chất lượng tài sản duy trì ổn định: Ban lãnh đạo kỳ vọng NIM sẽ phục hồi về khoảng 3% vào cuối năm (so với mức 2,64% trong Q1/2025), thông qua những nỗ lực cơ cấu danh mục tín dụng dịch chuyển sang các khoản vay trung dài hạn có lợi suất cao hơn. Cho vay bán lẻ kỳ vọng cũng sẽ có sự khởi sắc sau khoảng thời gian khó khăn trong 2 năm vừa qua. Chất lượng tài sản sẽ được kiểm soát với tỷ lệ nợ xấu dưới 1,5% và chi phí tín dụng dự kiến dao động trong khoảng 0,2–0,3% tổng dư nợ.
Định giá hợp lý, duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN: Với P/B dự phóng 2025 ở mức 2,09x – thấp hơn trung bình lịch sử, và giá mục tiêu 12 tháng là 69.000 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 21%), chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VCB.

24/05/2025

Tải xuống

VPB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 21.000 Đồng/cp): Tăng trưởng thận trọng

NIM ổn định, kiểm soát chi phí hiệu quả: NIM của VPB trong Q1/2025 đạt 5,75%, duy trì tốt hơn so với kỳ vọng, nhờ quản lý chi phí vốn hiệu quả bất chấp áp lực cạnh tranh gay gắt.
Chất lượng tài sản phân hóa: Một số khoản vay đối với doanh nghiệp bất động sản có dấu hiệu cải thiện về chất lượng tài sản, trong khi mảng cho vay mua nhà vẫn gặp áp lực trong Q1/2025. Ban lãnh đạo kỳ vọng xu hướng phục hồi sẽ dần xuất hiện từ nửa cuối năm 2025.
Khuyến nghị KHẢ QUAN: Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 ở mức 23,8 nghìn tỷ đồng, với giá mục tiêu 21.000 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VPB.

20/05/2025

Tải xuống

FPT (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 122.500 Đồng/cp): Lợi nhuận tháng 4 chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu

Trong tháng 4/2025, cả doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT đều ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn 15% svck, do ảnh hưởng gián tiếp từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ.
Mảng viễn thông là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận tháng 4/2025.
Chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2025 sẽ lần lượt tăng 15% và 18% svck.

19/05/2025

Tải xuống

SAB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 58.000 Đồng/cp): Thị trường chưa thuận lợi

Doanh thu và lợi nhuận Q1/2025 giảm do hợp nhất Sabibeco, tâm lý người tiêu dùng yếu và áp lực cạnh tranh gia tăng.
Lộ trình tăng Thuế tiêu thụ đặc biệt dự kiến được lùi đến năm 2027 và mức tăng có thể thấp hơn dự kiến.
Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng doanh thu thuần và LNST năm 2025 xuống lần lượt -11% và -5% svck, mặc dù vẫn duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN.

19/05/2025

Tải xuống

STB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Tên tuổi cũ, Giá trị mới

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu STB, với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cổ phiếu (tăng từ mức 41.900 đồng). Chúng tôi đã tính đến khả năng hoàn nhập dự phòng liên quan đến khoản thu hồi nợ tại KCN Phong Phú, cũng như việc bán thành công 32,5% cổ phần đang bị phong tỏa tại VAMC. Điều này sẽ là các yếu tố hỗ trợ chính cho đà tăng giá cổ phiếu trong thời gian tới.

18/05/2025

Tải xuống

VPL: Báo cáo niêm yết: Check-in tiềm năng tăng trưởng du lịch Việt Nam

Vinpearl là công ty trong lĩnh vực khách sạn và du lịch thuộc Tập đoàn Vingroup (một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam). Được thành lập vào năm 2001, Vinpearl hiện vận hành các khu nghỉ dưỡng, khách sạn, công viên, quần thể giải trí, cùng với sân golf trên khắp cả nước.
Vinpearl có những lợi thế cạnh tranh về:
Là thành viên của Vingroup, Vinpearl được thừa hưởng kinh nghiệm quản lý dự án hiệu quả, cùng với thương hiệu giá trị và khả năng tiếp cận hệ sinh thái chất lượng cao.
Vị thế dẫn đầu thị trường: Bề dày kinh nghiệm trong việc phát triển dự án nghỉ dưỡng và giải trí quy mô lớn, cùng với hệ thống khách sạn đa dạng và quỹ đất đắc địa giúp Vinpearl giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành du lịch – khách sạn tại Việt Nam.
Tiềm năng tăng trưởng dài hạn: Thông qua việc triển khai các quần thể quy mô lớn và nâng cao hiệu quả hoạt động, Vinpearl đang có cơ hội để tăng trưởng dài hạn cùng sự phát triển của ngành du lịch Việt Nam.

13/05/2025

Tải xuống

CTR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 102.400 Đồng/cp): KQKD Q1/2025 phù hợp kỳ vọng, kế hoạch tăng trưởng dài hạn bền vững

KQKD Q1/2025 sát với dự báo của chúng tôi.
Việc mở rộng quy mô trạm BTS (trạm thu phát sóng cơ sở) sẽ tiếp tục củng cố vị thế đầu ngành của CTR đối với mảng TowerCo (đầu tư cho thuê hạ tầng viễn thông) trong năm 2025.
Với giai đoạn 2026 – 2030, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép hàng năm đạt khoảng 9 -10%, tiếp tục theo đuổi chiến lược “Go Global” và tập trung duy trì vị thế hiện nay tại thị trường nội địa.

10/05/2025

Tải xuống

MSN: Cập nhật ĐHCĐ và KQKD Q1/2025

Luận điểm đầu tư: Tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 của MSN được thúc đẩy nhờ sự cải thiện liên tục trong mảng kinh doanh bán lẻ tiêu dùng cốt lõi, hỗ trợ bởi kết quả ấn tượng từ mảng kinh doanh thịt do giá thịt heo tăng cao và lỗ từ khoáng sản (mảng kinh doanh không cốt lõi) giảm. Dựa trên KQKD Q1/2025, chúng tôi cho rằng MSN có thể vượt kế hoạch theo kịch bản cơ sở cho năm 2025.

09/05/2025

Tải xuống

[Cập nhật nhanh] HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 25.000 Đồng/cp): Cập nhật Kết quả kinh doanh Q1/2025

Đối với năm 2025, chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận trước thuế đạt 20 nghìn tỷ đồng (+20% svck), được thúc đẩy bởi thu nhập lãi thuần (NII) ổn định (+16% svck), thu nhập ròng từ phí dịch vụ phục hồi (+14% svck) và chi phí tín dụng giảm. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu HDB với giá mục tiêu 1 năm là 25.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 18%.

07/05/2025

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi