Bản tin thị trường

Công ty Cổ phần Giống cây trồng Miền Nam (SSC: HOSE)

Kết quảkinh doanh 6 tháng đầu năm : Công ty đạt doanh thu vàlợi nhuâṇ trước thuế tương ứngkhoảng 217 tỷ đồng (tăng 44% so với cùng kỳ ) và 37 tỷ đồng (tăng 32% so với cùng kỳ) trong quý2năm 2013. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, doanh thu đaṭ 321 tỷ đồng (tăng 42% so với năm trước, lợinhuâṇ trước thuế đaṭ 48 tỷ đồng (giảm 4% so với năm trước). Mặc dù, doanh thu cómức tăng trưởngđáng kể, nhưng lợi nhuâṇ laị cósự suṭ giảm nhe ̣trong 6 tháng đầu năm do cấu trúc sản phẩm đượcbán ra trong giai đoạn này. Đặc biệt, trong 6 tháng đầu năm 2013, tỷ trọng doanh thu từ ngô nhập khẩuchiếm 25% tổng doanh thu so với mức 0.2% cùng kỳ. Do sự gia tăng khối lượng trong hợp đồng phânphối với Monsanto, đã làm tăng tỷlê ̣đóng góp của ngô nhập khẩu (tạo ra tỷ suất lợi nhuâṇ thấp hơn sovới haṭ giống sản xuất trong nước trong nước) vào tổng doanh thu. Yếu tố này cũng phản ánh sự suygiảm trong biên lợi nhuâṇ của SSC trong 6 tháng đầu năm nay.

CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM:HOSE): Câp̣ nhâṭ kết quảkinh doanh quý3/2013

TCM vừa công bố báo cáo tài chính quý 3 với kết quả tích cực như kỳ vọng. Lợi nhuận ròng trong 9tháng đầu năm đạt 92,53 tỷ đồng, vượt mức lợi nhuận kế hoạch 90,34 tỷ đồng của năm 2013. Kết quảnày đúng như kỳ vọng của giới đầu tư và chúng tôi tin rằng giá cổ phiếu TCM hiện tại đã phản ánhnhững kỳ vọng đó. Như chúng tôi đã đề cập đến trong báo cáo đầu tiên về TCM (tại đây), nguyên nhânchính khiến cho TCM có lợi nhuận trở lại trong 9 tháng đầu năm 2013, trong khi đã báo lỗ trong nămtrước là do sự thay đổi trong cách thức mua bông nguyên liệu. Năm 2012, TCM bị lỗ ròng 20,159 tỷđồng trong khi doanh thu vẫn tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là do thua lỗ ởmảng kéo sợi, trong khi mảng dệt vải và may mặc vẫn tạo ra lợi nhuận.

PGD (HOSE) - CTCP phân phối khí thấp áp dầu khí Việt Nam

PGD đã công bố kết qủa kinh doanh Quý 3/2013 của công ty, trong đó doanh thu đạt 1.721 tỷ đồng (tăng22% so với cùng kì năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 60 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2013, doanhthu của PGD đạt 4,769 tỷ đồng (+17,5% so với cùng kì năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 203 tỷ đồng(tăng 29% so với cùng kì năm ngoái). Dựa trên những kết quả này, Lũy kế 9 tháng đầu năm 2013, PGD đãvượt kế hoạch năm 2013 57%.Khó có thể so sánh lợi nhuận ròng với cùng kỳ năm trước vì trong Quý 3/2012; PGD công bố lợi nhuậnđáng thất vọng với khoản lỗ 226 tỷ đồng do ảnh hưởng của việc thay đổi giá khí đầu vào. Cần lưu ý rằngtrong năm 2012, mặc dù phụ lục của hợp đồng giá khí đầu vào được hoàn thành vào tháng 8, lịch trình giámới này đã được áp dụng hồi tố kể từ ngày 01/4/2012. Vì vậy, trong Quý 3/2013, PGD phải chịu thêmkhoản lỗ từ việc điều chỉnh giảm lợi nhuận nửa đầu năm 2012.

NTP: cuộc chiến về giá sẽ làm tỷ suất lợi nhuận suy giảm

NTP báo cáo trong quý 3/2013 công ty mẹ đạt doanh thu 652 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 67,3 tỷ đồng.Doanh thu tăng 20% so với cùng kỳ năm trước, nhưng có 95 tỷ đồng doanh thu nội bộ với các chi nhánh ởmiền Nam và miền Trung. Do đó, doanh thu thực tế là 561 tỷ đồng trong quý 3/2013, tăng nhẹ 3,7%. Mặtkhác, lợi nhuận trước thuế giảm mạnh 13,5% chủ yếu do công ty tăng chiết khấu cho các đại lý. Trong quý3/2013, chi phí bán hàng phần lớn là chiết khấu, tăng 25 tỷ đồng hay tăng 30% so với cùng kỳ năm trước.Theo NTP, để tăng thị phần, đặc biệt ở miền Bắc, từ các doanh nghiệp tư nhân bao gồm Dekko, Vespo andSino, NTP phải tăng chiết khấu để thuyết phục các đại lý phân phối độc quyền sản phẩm của NTP.

TTF - CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành

Hiện tại, TTF vẫn thiếu ngân lưu cho hoạt động sản xuất nên kết quả kinh doanh của quý 3 và quý 4 sẽ chưa có nhiều cải thiện. Trong một kịch bản trung bình, doanh thu và lợi nhuận năm 2013 sẽ đạt 2.034 tỷ và 4,2 tỷ, lần lượt đạt 92% và 14% kế hoạch.TTF gặp khó khăn về hàng tồn kho (HTK) và việc bán HTK bị cản trở bởi khi nào có tiền dư mới nộp vào ngân hàng để giải chấp, trong khi TTF đang thiếu tiền. Đến thời điểm hiện tại, TTF đã bán được khoảng 80 tỷ trong số 400 tỷ HTK chậm luân chuyển. Với HTK là nguyên vật liệu, TTF tạm thời đang dùng bảo lãnh của ngân hàng Việt Á – là một cổ đông của TTF. Đồng thời, TTF cũng đã gởi đơn lên 2 ngân hàng thương mại khác để xin giải chấp phần nguyên liệu dùng sản xuất hàng xuất khẩu và sau khi bán hàng, TTF sẽ trả tiền nguyên liệu cho ngân hàng. Đề nghị này đang được các ngân hàng xem xét.Để tháo gỡ khó khăn về dòng tiền, TTF đang thực hiện kế hoạch tái cấu trúc nợ của công ty mẹ vào năm 2014. TTF sẽ tăng VCSH lên khoảng 1.500 tỷ và giảm nợ xuống còn khoảng 800 tỷ, từ 800 tỷ VCSH và 1.174 tỷ nợ hiện tại, bằng việc bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược và thương lượng hoán đổi nợ thành cổ phần.

SBT công bố kết quả kinh doanh quý 3/2013 trong đó doanh thu thuần đạt khoảng 549 tỷ đồng (+83% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận trước thuế đạt 45 tỷ đồng (-8,1% so với cùng kỳ năm trước). Công ty chưa cho biết lý do khiến doanh thu tăng mạnh trong quý. Tuy nhiên, dựa trên giá bán trung bình của đường RE của ngành trong quý 3/2013, chúng tôi ước tính sản lượng tiêu thụ của SBT đạt khoảng 33.121 tấn (+126% so với cùng kỳ năm trước) trong quý 3/2013. Tỷ suất lợi nhuận gộp là ~11% trong quý 3/2013, giảm so với ~14% trong quý 3/2012 chủ yếu do giá bán trung bình trong quý 3/2013 giảm 12%.

Vào ngày 11/10/2013, Cục Thuế thành phố Hồ Chí Minh đã ra quyết định truy thu 75 tỷ đồng thuế TNDN năm 2009-2010 của BMP và phạt công ty 42,1 tỷ đồng do kê khai thuế sai. Chúng tôi cho rằng đây chỉ là một rủi ro chính sách do luật thuế thay đổi trong năm 2009 và công ty không cố ý kê khai thuế sai trong kỳ. Chúng tôi cho rằng BMP phải nộp số tiền thuế thiếu 75 tỷ đồng, nhưng 42,1 tỷ đồng tiền phạt là không công bằng cho các công ty và quyết định là phụ thuộc vào Tổng cục Thuế và Bộ Tài chính. BMP đã gửi khiếu nại chính thức lên Bộ Tài chính, Tổng cục Thuế và Cục Thuế TPHCM. Tuy nhiên, trong vòng 10 ngày sau khi nhận được quyết định từ Cục Thuế TPHCM, BMP phải chuyển 117 tỷ đồng cho Tổng cục Thuế. Chúng tôi cho rằng BMP phải trả số tiền thuế thiếu 75 tỷ đồng, nhưng số tiền phạt có thể được giảm hoặc miễn nếu công ty có thể chứng minh rằng đó là một sai lầm không chủ ý.

Xem xét toàn bộ các tác động tiêu cực của việc truy thu thuế, phạt thuế và nợ xấu của Công ty TNHH Đức Thành (35 tỷ đồng), chúng tôi cho rằng tất cả sẽ chỉ tạo ra một tác động một lần vào kết quả kinh doanh năm 2013. Chúng tôi điều chỉnh giảm lợi nhuận của BMP trong năm 2013 và 2014 từ 411 tỷ đồng và 464 tỷ đồng xuống 257 tỷ đồng và 459 tỷ đồng, dẫn đến EPS năm 2013 và 2014 đạt 5.653 đồng/cổ phiếu và 10.100 đồng/cổ phiếu. Rõ ràng là thiệt hại tiền một lần sẽ chỉ làm kết quả kinh doanh năm 2014 giảm nhẹ.

MBB: Cập nhật công ty

Tổng dư nợ tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 81.000 tỷ đồng, cao hơn mức trung bình của ngành là 6,4%. Tăng trưởng chủ yếu nhờ tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ và tín dụng cho cá nhân. Danh mục cho vay được xoay vòng để đạt tăng trưởng ổn định, với phần lớn (75%) tổng dư nợ là cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ và cho vay cá nhân trong khi tín dụng doanh nghiệp giữ ở mức 25% tổng dư nợ. Trong khi cạnh tranh về tín dụng vẫn rất gay gắt, chi phí huy động vốn thấp và cải thiện về các chính sách và sản phẩm cho khách hàng cá nhân và doanh nghiệp đã giúp gia tăng lợi thế cạnh tranh cho MBB và ngân hàng đã có thể cạnh tranh với 4 ngân hàng nhà nước về lãi suất cho vay. Tỷ lệ cho vay trên huy động là 59,5% do tiền gửi khách hàng đạt 136.000 tỷ đồng, +15,5% so với đầu năm, tạo động lực tăng trưởng cho những năm tiếp theo. Tỷ lệ nợ xấu là 2,55%, tăng so với 2,44% trong quý 2/2013. Sau khi VAMC bắt đầu mua nợ, ngân hàng cũng kỳ vọng có thể bán nợ xấu liên quan tới các doanh nghiệp nhà nước cho VAMC để giảm nợ xấu xuống dưới 2,5% vào cuối năm nay.

Hoạt động kinh doanh chính của VPH là phát triển các dự án nhà ở với các dự án chính tại TP Hồ Chí Minh. Được thành lập từ năm 1999, công ty đã đầu tư phát triển và hoàn thành một số dự án trong khu vực thành phố như khu chung cư Phú Thuận (22ha – 466 biệt thự và nhà liền kề), dự án Tân Kiểng, khu că hộ Phú Mỹ (501 căn), khu chung cư Phú Xuân (40ha với 969 lô đất). Tuy nhiên, do tình hình thị trường yếu trong 3 năm trở lại đây với tồn kho cao, sức tiêu thụ và thanh khoản yếu, trong năm 2013, công ty sẽ chủ yếu tập trung vào dự án Lacasa Complex (Quận 7) và dự án Nhơn Đức (Nhà Bè).