Bản tin thị trường

Những công ty có KQKD không tích cực bắt đầu nhiều lên, sự chú ý đang tập trung vào nhóm ngân hàng với những khoản trích lập dự phòng lớn cho nợ xấu và lỗ do kinh doanh vàng. KQKD kém và không hoàn thành kế hoạch năm là điều sẽ xảy ra với các ngân hàng niêm yết. Dư âm nợ xấu sẽ còn tiếp tục sang đến 2013 cho đến khi nào các giải pháp giải quyết nợ xấu trong nhóm DNNN và nhóm BĐS phát huy tác dụng. Mà điều này có thể kéo dài trong rất nhiều tháng, nhất là trong giai đoạn kinh tế toàn cầu cũng không thuận lợi.

Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã công bố kết quả kinh doanh năm 2012 (năm tài chính của HSG kết thúc vào ngày 30/9). Doanh thu thuần năm 2012 đạt 10.096 tỷ đồng, tăng 23,6% so với năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 352 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi năm ngoái. Công ty đã hoàn thành vượt 46,7% so với kế hoạch lợi nhuận. Cả doanh thu và lợi nhuận đều không nằm ngoài dự đoán của chúng tôi.

GDP cả nước theo các cơ quan nhà nước ước tính chỉ đạt 5,2% so với chỉ tiêu 6-6,5%. Chúng tôi đã có dự báo GDP 2012 tăng ở vùng dưới của khoàng 5%-5.5% (xem báo cáo Daily Highlight 10/8/2012). Mặc dù Chính phủ vào giữa năm đã thể hiện "quyết tâm" thúc đẩy kinh tế với dự định giải ngân 20 nghìn tỷ từ nới lỏng tài khóa và 30 nghìn tỷ tăng trưởng tín dụng trong từng tháng cuối năm. Nhưng đến thời điểm hiện tại thì có thể kết luận rằng những biện pháp này không khả thi.

Lãi suất liên ngân hàng tăng trong những ngày đầu tuần, lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm tăng lên 3.525% so với mức 2.75% của cuối tuần trước. Xu hướng tăng lãi suất cũng thể hiện trên thị trường trái phiếu với cả lãi suất phát hành sơ cấp và lãi suất thứ cấp. Mặc dù lãi suất tăng nhưng thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn tương đối ổn định. Trên OMO ngày hôm nay NHNN bơm ra 1.351 tỷ, hút vào 2.611 tỷ, lượng hút ròng là 1.260 tỷ. Tính hết ngày 16.10.2012, lượng OMO còn trong lưu thông là 3.559 tỷ đồng.

Sở dĩ có mức thâm hụt ngân sách cao trong 9 tháng là do các khoản chi vẫn giải ngân đều đặn (phần lớn các khoản mục chi đều xấp xỉ 75% kế hoạch năm) trong khi các nguồn thu chính bị giảm sút mạnh. 3 nguồn thu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng thu là thuế VAT, thuế TNDN và thuế XNK mới chỉ được 59%, 70% và 61% kế hoạch.

Mặc dù đã có một số NĐTQT nhìn nhận tình hình vĩ mô tại Việt Nam đã ổn định hơn sau khi Chính phủ kiểm soát được lạm phát và tăng gấp đôi dự trữ ngoại hối, một số khác vẫn còn nghi ngại về rủi ro ngân hàng và nợ xấu. Gần đây Moody đã giảm xếp hạng trái phiếu chính phủ của Việt Nam xuống B2, ngược lại S&P lại nâng triển vọng của Việt Nam từ "tiêu cực" lên "ổn định". Cơ quan xếp hạng thứ 3 là Fitch thì giữ nguyên xếp hạng B+, triển vọng "ổn định" và cho biết sẽ không thay đổi đánh giá với Việt Nam trong 12-24 tháng tới.

Tiếp tục cập nhật tình hình phát hành tín phiếu của NHNN, hôm nay NHNN phát hành thêm 1.247 tỷ tín phiếu trong đó 1.000 tỷ kỳ hạn 28 ngày lãi suất 5,58%; 50 tỷ kỳ hạn 56 ngày lãi suất 6% và 197 tỷ kỳ hạn 91 ngày lãi suất 6,5%. Như vậy là trong ngày hôm nay đã xuất hiện lần đầu tiên kỳ hạn 56 ngày (8 tuần), trước đó chỉ có kỳ hạn 28, 91 và 182 ngày. Hôm nay cũng có 819 tỷ tín phiếu đáo hạn nên tổng cộng đã có 90.919 tỷ đáo hạn, 109.673 tỷ tín phiếu phát hành và còn 18.754 tỷ tín phiếu chưa đáo hạn.

Trong 6 tháng đầu năm, NHNN đã sử dụng ~130 nghìn tỷ để mua vào 6.45 tỷ USD cho dự trữ ngoại hối nên để hút tiền về, NHNN đã liên tục hút ròng trên OMO và phát hành tín phiếu. Đợt phát hành tín phiếu đầu tiên là 15/3/2012 với lãi suất khá cao, kỳ hạn 28 ngày là 11,5%. Mức lãi suất này được duy trì cho đến 10/4. Từ 11/4, lãi suất tín phiếu giảm dần sau khi NHNN bắt đầu áp dụng trần lãi suất huy động (12%). Mức lãi suất tín phiếu thấp nhất là 3.8% (kỳ hạn 28 ngày) vào ngày 6/6/2012 khi lượng tín phiếu phát hành đã gần đạt đỉnh.

Giá xăng: Mặc dù giá dầu thô giảm nhưng giá xăng tại Singapore vẫn đi ngang. Mức dao động của giá xăng là khá lớn và liên tục trong những ngày gần đây khiến giá trung bình 10 và 30 ngày không giảm. Giá xăng trong nước khó có thể giảm trong những ngày tới. Ngoài ra nếu giá xăng Singapore có giảm thì lợi nhuận định mức cho doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu (hiện tại là 0) và mức trích từ quỹ bình ổn (hiện tại là 500đ/lít) có thể sẽ được điều chỉnh trước khi điều chỉnh giá xăng bán lẻ.

Sau khi các ETF cơ cấu xong danh mục vào ngày 21/9/2012, đây là tuần thứ 2 liên tiếp NĐTNN bán ròng, một phần khá lớn do chính ETF bán ra. Những cổ phiếu ETF bán mạnh trên sàn đều có vốn hóa lớn như VCB, VIC, BVH, CTG, DPM (chi tiết xem trang 6). Tuy nhiên vào ngày cuối tuần, lực mua của NĐTNN đã tăng mạnh giúp thị trường tăng điểm. NĐT cần lưu ý chi tiết này vào tuần sau.

PGC bất ngờ tăng trần vào nửa cuối phiên giao dịch. Với việc giá bán lẻ gas liên tục tăng trong hơn 2 tháng trở lại đây nhà đầu tư có thể hy vọng vào việc kết quả kinh doanh khả quan của PGC trong quý III. Tuy nhiên với khả năng dự trữ hạn hẹp của các doanh nghiệp gas trong nước thì giá gas thế giới tăng không hẳn đã là lợi thế của nhóm công ty này.

Theo một nghiên cứu độc lập, thị trường thức ăn chăn nuôi Việt Nam tăng trưởng trung bình 15% - 17%/năm nhờ quá trình chuyển đổi từ hình thức chăn nuôi truyền thống sang chăn nuôi công nghiệp. Ngành chăn nuôi Việt Nam cần khoảng 17 – 18 triệu tấn thức ăn mỗi năm. Mặc dù tổng sản lượng SX TACN cả nước liên tục tăng, nhưng mới đáp ứng được khoảng 50% nhu cầu, do đó ngành TACN vẫn phải nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu. Hơn nữa, các nhà sản xuất phụ thuộc rất nhiều vào nguyên liệu nhập khẩu do các nhà sản xuất nguyên liệu thức ăn trong nước vẫn chưa đáp ứng được.

Giá xăng: Giá xăng tại Singapore trong những ngày qua đã tăng lên trên 120USD/thùng khiến giá trung bình 10 và 30 ngày vẫn tiếp tục trên 121USD/thùng. Với mức giá này, giá bán lẻ đang cao hơn giá cơ sở 100-200đ/lít và doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu đã có lãi. Giá xăng thế giới chưa có dấu hiệu tăng bởi tiếp tục có những lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu. Điều này sẽ giúp giá xăng trong nước ổn định trong một vài tuần tới.

Chỉ số PMI của Việt nam đã có sự cải thiện tích cực hơn trong tháng 9 với việc 4/5 chỉ số cấu thành được cải thiện. Chỉ số PMI New Order Index (số đơn đặt hàng mới), chỉ số có tỷ trọng lớn nhất trong PMI Index, đã tăng +1.2 điểm từ 47.7 lên 48.9. Chỉ số PMI Output Index (số hàng hóa được sản xuất) có mức tăng mạnh nhất là +3.1 điểm từ 46.8 lên 49.9.