Bản tin thị trường

Chỉ số sản xuất công nghiệp 02/ 2012 tăng 10% so với tháng 01 và tăng 22,1% so với cùng kỳ năm 2011. Tính chung hai tháng, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 3,9% so với cùng kỳ năm 2011, trong đó: CN khai thác mỏ tăng 5%; CN chế biến tăng 2,4%; SX, phân phối điện, ga, nước tăng 11,7%. Trong ba ngành, ngành công nghiệp chế biến (ngành lớn nhất trong sản xuất công nghiệp) vẫn gặp rất nhiều khó khăn, chỉ số sản xuất hai tháng đầu năm của ngành này thấp hơn nhiều so với mức tăng 18,2% của cùng kỳ năm trƣớc.

Hôm nay là ngày thứ 2 của Hội nghị cán bộ toàn quốc quán triệt, triển khai thực hiện Nghị quyết Trung ƣơng 4 (khóa XI) "Một số vấn đề cấp bách về xây dựng Đảng hiện nay", một "văn kiện có tầm quan trọng đặc biệt". Hội nghị có số lượng người tham gia lớn nhất từ trước đến nay về phổ biến một Nghị quyết chuyên đề sẽ diễn ra trong 3 ngày từ 27-29/2 nhằm giới thiệu và quán triệt quan điểm chỉ đạo trong Nghị quyết.

Lạm phát tháng 2 tăng 1,37% so với cuối tháng 1, tổng 2 tháng tết lạm phát chỉ tăng 2,38%, mức tương đối thấp. Trong số các mặt hàng khiến CPI tăng trong tháng 2, nhiều nhất vẫn là thực phẩm, ăn uống ngoài gia đình và nhà ở vật liệu xây dựng với mức tăng 2,73%; 2,83% và 2, 47%. Nhờ sản xuất nông nghiệp ổn định và nguồn cung tốt mà nhóm Lương thực đã giảm 0,41% so với cuối tháng 1 và 0,55% so với cuối năm 2011. Đây là một tín hiệu khá tích cực cho thấy lạm phát thực phẩm, yếu tố chính đẩy lạm phát đầu năm 2011, sẽ không là mối lo cho nửa đầu năm 2012.

Điểm sáng nhất là cán cân thanh toán đã được cải thiện: nếu năm 2009, năm 2010 bị thâm hụt lớn, thì năm 2011 đã dương do (i) lượng ngoại tệ từ các nguồn vào Việt Nam đạt kết quả khá (FDI, ODA, kiều hối, chi tiêu của khách quốc tế), (ii) nhập siêu giảm cả về kim ngạch tuyệt đối (9,48 tỷ USD so với 12,61 tỷ USD), cả về tỷ lệ nhập siêu (10,2% so với 17,5% GDP); tháng 1/2012 đã xuất siêu.

Tái cấu trúc DNNN: Bộ trưởng Bộ Tài chính Vương Đình Huệ cho biết, tính đến thời điểm hiện tại đã có 5 tập đoàn, tổng công ty cam kết tiết kiệm chi phí quản lý, sản xuất trong năm 2012, gồm : Tập đoàn Bảo Việt 145 tỷ đồng, Tập đoàn Dệt may 1.100 tỷ đồng, Tập đoàn Điện lực Việt Nam 1.800 tỷ đồng, HUD 125 tỷ đồng và Tổng công ty Hàng hải Việt Nam 105 tỷ đồng. Tổng cộng là 3.250 tỷ đồng. Đây là bước đi theo Bộ trưởng là khởi động cho việc tái cơ cấu DNNN để tăng hiệu quả hoạt đông. Tuy nhiên theo chúng tôi, cắt giảm chi phí cũng chỉ là một phần của câu chuyện hiệu quả hoạt động của DNNN. Mức chi phí được cắt không được nêu cùng với tỷ lệ so với doanh thu tăng thêm trong năm và hiệu quả sử dụng vốn.

Ngày 20/02/12, NHNN đã yêu cầu các NHTM báo cáo những vấn đề về việc tiếp cận vốn tín dụng của các doanh nghiệp, để chuẩn bị làm báo cáo trình Chính Phủ Thủ Tướng. Cụ thể, các NHTM phải đánh giá và báo cáo khả năng tiếp cận vốn vay và sử dụng vốn tín dụng ngân hàngcủacácdoanh nghiệp, những khó khănảnh hưởng tới khả năng tiếp cận vốn vay và sử dụng vốn tín dụng,đề xuất cải thiện khả năng tiếp cận vốn vay, sử dụng vốn tín dụng của các doanh nghiệp.

Hút tiền về qua phát hành trái phiếu: Kho Bạc NN và NH Phát Triển sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu trong tuần này với tổng giá trị 10 nghìn tỷ đồng, xấp xỉ mức phát hành của 2 tuần trước. Kho Bạc NN sẽ phát hành 3 loại trái phiếu kỳ hạn 2, 3 và 5 năm với số lượng 2 nghìn tỷ mỗi loại còn NH Phát Triển sẽ phát hành 2 loại trái phiếu kỳ hạn 3 và 5 năm cũng với số lượng 2 nghìn tỷ. Lượng tiền dư thừa đang được hút về rất nhanh trong 2 tuần vừa qua và sẽ tiếp tục trong tuần này. Nếu phát hành thành công, lượng tiền hút về sẽ là hơn 30 nghìn tỷ trong 3 tuần. Thanh khoản của NHTM hôm nay đã có dấu hiệu đạt đỉnh khi lãi suất trái phiếu có tín hiệu đi ngang còn OMO ngày đã bơm ròng trở lại (giá trị bơm ròng 5,2 nghìn tỷ) sau chuỗi ngày hút ròng liên tiếp.

Lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng ngày 17.02 giảm đáng kể ON: 9-10%; 1w: 11-12.5%; 2w: 12-13%; 1M: 14,5-15%; 2M 15,5%; 3M: 16%. Thanh khoản thị trường ở mức cao, phía ngân hàng cổ phần đang cung nguồn giá thấp hơn cả ngân hàng quốc doanh. Thị trường có dấu hiệu dư nguồn

Trên thị trường OMO, hôm nay NHNN bơm ra 579 tỷ kỳ hạn 7 và 14 ngày lãi suất 14%, hút về 3.771 tỷ, tương đương hút ròng 3.192 tỷ đồng. Như vậy là tuần này tiếp tục tiếp nối đà hút ròng từ sau tết khiến tổng khối lượng tiền OMO còn lưu thông tính đến hết ngày 16.02.2012 chỉ còn 17.769 tỷ đồng, trước tết số lượng này là 145 nghìn tỷ.

Chúng tôi mới ra báo cáo về triển vọng lạm phát năm 2012 theo đó vẫn cần phải thận trọng với lạm phát chi phí đẩy, đặc biệt là giá xăng dầu do giá dầu thế giới vẫn còn ở mức cao và thông tin về quỹ bình ổn giá xăng dầu của Việt nam không được công bố. Theo ước tính của chúng tôi, nếu không sử dụng quỹ bình ổn, chúng ta đang lỗ ~ 2 nghìn đồng/lít còn nếu sử dụng quỹ bình ổn và giảm thuể NK thì mức lỗ sẽ không còn đáng kể. Trường hợp chúng ta không còn quỹ bình ổn, rất có thể giá xăng sẽ phải tăng ít nhất 1 nghìn đồng/lít. Nếu điều này xảy ra, đà giảm của lạm phát sẽ bị ảnh hưởng mạnh.

Tính đến 17/1/2012, tổng huy động của hệ thống ngân hàng giảm 3,29%, tổng tín dụng giảm 0,79% so với cuối năm 2011, trong đó tín dụng bằng VND giảm 0,21%, tín dụng bằng ngoại tệ giảm 2,93%. Ngược lại, tổng phương tiện thanh toán tăng 0,74% so với cuối năm 2011.

Sau 1 thời gian khá lâu không thực hiện phát hành, tuần qua HNX đã thực hiện khai xuân đấu thầu trái phiếu chính phủ rầm rộ với tất cả các loại trái phiếu được đấu thầu. Một khối lượng lớn trái phiếu đã phát hành thành công với lãi suất hạ khá nhiều gây bất ngờ cho các nhà đầu tư. Nguyên nhân có thể giúp lý giải việc phát hành thành công là lãi suất interbank đang hạ và thanh khỏan tạm ổn khiến cho nhu cầu mua tài sản đầu năm tăng cao. Tuy nhiên cũng có thể do sau 1 thời gian dài không đấu thầu, nhu cầu mua trái phiếu bị dồn tích khiến lượng đăng ký mua tăng. Cần theo dõi tiếp nhu cầu trái phiếu trong các tuần tiếp theo để khẳng định được thanh khoản của các NHTM đã thực sự tốt hay chưa.

Thị trường tiền tệ: Lãi suất LNH: ON 11-13%, 1 tuần 12-14%, 1 tháng 14-15% (mức tham khảo). Tỷ giá USD/VND liên ngân hàng 20.850/20.920. USD/VND tự do 20.860/20.890. So với tỷ giá tham chiếu (20.828đ/USD), tỷ giá LNH cao hơn 92đ (~0,44%), tỷ giá TD cao hơn 62đ(~0,3%). Như vậy trong tuần qua tỷ giá tự do đã liên tục thấp hơn tỷ giá LNH, trường hợp ít xảy ra trước đây.

Hôm qua, 8/2, Nghị Quyết 03 đã được Chính phủ ban hành. Theo đó "thị trường chứng khoán tăng điểm" được liệt kê trong những thành tích đạt được trong tháng 1 bên cạnh cách tín hiệu tích cực khác như: sản lượng thủy sản tăng, du lịch diễn ra sôi động, chỉ số giá tiêu dùng tăng 1% (thấp nhất so với cùng kỳ trong 03 năm), nhập siêu giảm mạnh.