Bản tin thị trường

CPI: theo dự báo của NDHMoney, CPI tháng 6 chỉ tăng ~2,3% YTD (tháng 5 là 2,8%) và 6,7% YoY (tháng 5 là 8,34%). Nguyên nhân CPI giảm là do giá lương thực, thực phẩm vẫn duy trì xu hướng giảm ổn định, trong khi, giá xăng dầu, gas giảm mạnh và liên tiếp trong thời gian gần đây. Theo chúng tôi, CPI giảm không thực sự là một tín hiệu tích cực.

Giá xăng Mogas 92 tại Singapore duy trì ở mức thấp như hôm qua ~102USD/thùng, điều này giúp giá TB10, 30 ngày tiếp tục xu hướng giảm. Giá TB 10 ngày còn 106,4USD/thùng, có nghĩa giá cơ sở tại Việt nam đang chênh với giá bán lẻ ~1.100đ/lít. Ngày mai hội nghị OPEC sẽ họp nhưng hiện các nước thành viên OPEC chưa đạt được tiếng nói chung về tăng hay giảm sản lượng. Kết quả của phiên họp này sẽ có tác động đến giá dầu thế giới. Ở hướng tích cưc, nếu OPEC quyết định tăng sản lượng thì Việt nam có thể giảm giá xăng ngay vào tuần sau.

Lãi suất: ngày đầu tiên trần lãi suất mới có hiệu lực, các NH chào phổ biến ở mức 9%, ít có hiện tượng chào vượt trần. Theo NHNN, các mức lãi suất sẽ được duy trì tương đối ổn định trên cơ sở nhận định lạm phát năm 2012 khoảng 7-8%; nếu phải điều chỉnh để phù hợp với điều kiện cụ thể, thì mức điều chỉnh sẽ nhỏ và tổng mức điều chỉnh không lớn.

Diễn biến đáng chú ý là lãi suất LNH tăng mạnh, lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm tăng từ 1,5% cuối tuần trƣớc lên 3%, kỳ hạn 1 tuần tăng từ 1,8% lên 3,5%. NHTM đang tích cực đẩy tín dụng nên nguồn tiền dƣ thừa giảm dần dẫn đến lãi suất LNH tăng. Xu hƣớng này có thể còn tiếp diễn trong những ngày tới. Đây là 1 tín hiệu “tích cực” ở khía cạnh tín dụng bắt đầu ra để hỗ trợ kinh tế nhiều hơn.

Theo những thông tin chúng tôi có đƣợc, các NHTM đang rục rịch kế hoạch tín dụng cho thời gian tới khi lãi suất giảm mạnh. Chỉ tiêu tín dụng "dƣơng" trong tháng 6 đã đƣợc chỉ đạo trong hệ thống NH. Theo NHNN, tín dụng đã đạt trạng thái cân bằng trong tháng 5 và sang tháng 6 sẽ có mức tăng trƣởng dƣơng so với đầu năm. Tuy nhiên theo dự báo, tín dụng sớm nhất cũng phải vào đầu quý 3 mới có điều kiện mở rộng sau khi việc xử lý các ngân hàng yếu kém có kết quả và các chính sách kích cầu của Chính phủ và các địa phƣơng phát huy tác dụng.

Từ đầu năm NHNN đã mua vào 9 tỷ USD, cung ứng ra thị trường là 180.000 tỷ đồng. Ngoài ra, trong tháng 2/2012, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ra 60.000 tỷ đồng để phục vụ các chương trình nông nghiệp và nông thôn. Trước đó, cuối năm 2011 đưa ra 30.000 tỷ đồng để cứu trợ các ngân hàng mất khả năng thanh khoản. Chính vì vậy mà thanh khoản của hệ thống ngân hàng được cải thiện rất đáng kể từ chỗ có nguy cơ đổ vỡ hàng loạt vào cuối quý 4/2011.

Cập nhật tỷ giá: Tỷ giá tiếp tục tăng trong ngày hôm nay. Tỷ giá tự do và tại các ngân hàng đã có chỗ tăng trên 21.000đ/USD. Mức chênh giữa tỷ giá tự do với tỷ giá tham chiếu đã tăng lên 0,6%, mức cao nhất trong vòng nhiều tháng.

Chính sách NHNN: Theo kế hoạch, 17 Thông tư và các văn bản khác sẽ được NHNN ban hành trong tháng 6/2012 trong đó có Thông tư về tổ chức lại tổ chức tín dụng. Theo Dự thảo Thông tư về tổ chức lại tổ chức tín dụng, có 5 hình thức Sáp Nhập: (i) ngân hàng, công ty tài chính sáp nhập vào một ngân hàng; (ii) công ty tài chính sáp nhập vào một công ty tài chính; (iii) công ty cho thuê tài chính sáp nhập vào một công ty cho thuê tài chính; (iv) quỹ tín dụng nhân dân sáp nhập vào một quỹ tín dụng nhân dân; (v) tổ chức tài chính vi mô sáp nhập vào một tổ chức tài chính vi mô.

Phiên giao dịch hôm nay, 1-6-2012, VN-Index đóng cửa giảm 0,4% xuống mức 428,8 điểm. Giá trị giao dịch đạt hơn 1.328 tỷ đồng tương đương với gần 72,2 triệu cổ phiếu, trong đó: giá trị giao dịch thỏa thuận là gần 771 tỷ đồng tương ứng với hơn 31,7 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng. So với phiên hôm qua, giá trị giao dịch phiên ngày hôm nay tăng mạnh hơn 81%, trong đó có: 101 mã tăng, 130 mã giảm, và 66 mã đứng giá.

Hôm nay là một phiên giao dịch không mấy thành công của HOSE với việc VN-Index đóng cửa giảm 1.41% xuống mức 429.2 điểm. Giá trị giao dịch đạt hơn 732.03 tỷ đồng tương đương với hơn 48 triệu cổ phiếu, trong đó: giá trị giao dịch thỏa thuận là hơn 90 tỷ đồng tương ứng với hơn 2,7 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng. So với phiên hôm qua, giá trị giao dịch giảm nhẹ, trong đó có: 49 mã tăng, 218 mã giảm, và 30 mã đứng giá.

Thị trường hôm nay tăng điểm nhẹ, mức tăng đủ để khuyến khích những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nhưng giao dịch khá ảm đạm cho thấy cung thị trường đã giảm mạnh, bên bán không sẵn lòng bán ở mức giá trên. Đây không phải là tín hiệu tốt cho thị trường bởi điều này báo hiệu áp lực bán hàng vẫn còn mạnh ở phía trước. Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên thận trọng với thị trường không nên mua đuổi ở múc giá cao.

Thanh khoản ở mức thấp phần nào đã thể hiện được sự thận trọng của bên Mua, bên Bán. Theo chúng tôi, sự ổn định của kinh tế Vĩ mô và những kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục hạ sẽ là những yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường không giảm quá sâu, với diễn biến hiện tại thì kịch bản đi ngang của thị trường với mức hỗ trợ của Vnindex là 410 – 413 và Hnx là 68 – 70 được cho là hợp lý. Vì vậy, NĐT tiếp tục việc duy trì tiền mặt và thực hiện giải ngân khi gần về vùng hỗ trợ của thị trường vì theo chúng tôi việc Mua gần vùng hỗ trợ trên tương ứng với mức rủi ro đầu tư là khá nhỏ.

Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp khi có 54,721 triệu đơn vị được giao dịch, tương đương với 563,95 tỷ đồng. NĐTNN Mua ròng trong phiên khi số lượng Mua ròng là 316.290 đơn vị, ứng với giá trị là 6,39 tỷ đồng, mua ròng nhiều nhất DBC, BCC, PVS Bán ròng nhiều VNR, VND, SHN.

Với những tín hiệu tích cực từ CPI thì chúng ta có thể kỳ vọng Ngân hàng nhà nước sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong thời gian tới, với thông tin này sẽ giúp thị trường có sự hồi phục dài hơn. Tuy nhiên nếu thanh khoản không được cải thiện thì đà hồi phục của chỉ số sẽ thiếu tính bền vững. Vì vậy việc duy trì tỷ lệ tiền mặt cao hơn cổ phiếu tại thời điểm hiện tại để chờ những tín hiệu rõ hơn được cho là quyết định hợp lý vào thời điểm hiện tại tránh việc mua đuổi giá cao và mua hàng không có sẵn trong danh mục.

Phiên tăng điểm ngày 21 tháng 5 không có khối lượng giao dịch hậu thuẫn và trở thành mẫu điển hình của một Bull trap với 3 phiên giảm điểm sau đó. Cầu vẫn ở mức yếu, sự hồi phục đầu phiên chỉ diễn ra ngắn và sau đó chỉ số liên tiếp mất điểm tạo cây nến Black Candle phá vỡ mốc hỗ trợ Fibonacci Retracement 38,2%.Khối lượng giao dịch ở mức 52,13 triệu đơn vị, giảm 7,79% so với phiên giao dịch trước. Tính thanh khoản đang giảm dần mặc dù chưa về mức cạn kiệt. Mức hỗ trợ kế tiếp ở quanh vùng 420-422 điểm, nhà đầu tư lướt sóng ngại rủi ro nên chờ đợi sự cân bằng hơn về cung cầu hoặc sự tăng lên đáng kể về khối lượng giao dịch trong phiên tăng điểm hồi phục mới tham gia giao dịch để giảm thiểu rủi ro T+4.