Bản tin thị trường

VIC: Ngày 3/10, Vingroup thông báo đã thành công mua lại 70% cổ phần Ocean Retail từ Ocean Group. Với thương vụ này, Vingroup cũng quyết định thành lập hai thương hiệu mới là VinMart và VinMart+ với mục tiêu mở 100 siêu thị và 1.000 cửa hàng tiện lợi trên khắp cả nước trong 3 năm tới; đây là một kế hoạch đầy tham vọng. VIC đang được giao dịch với PE 2014 là 16,5x.

BTP: Trong quý 3/2014, sản lượng điện dự kiến đạt được 115 triệu KHW, giảm 22% so với cùng kỳ. Chúng tôi kỳ vọng BTP có thể thu được tối thiểu 10 tỷ đồng lợi nhuận mảng điện lực trong quý 3/2014. Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận trong quý 3/2014 và năm 2014 khá tích cực, chúng tôi lặp lại khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu BTP với giá mục tiêu 1 năm là 14.200 đồng/cổ phiếu

PVD: Năm 2015, có khả năng PVD sẽ sở hữu thêm 2 dàn khoan mới: PV DRILLING VI, và PV DRILLING VII. Các hợp đồng cho thuê giàn khoan tự nâng của PVD đã được điều chỉnh tăng khoảng 3%. Theo ước tính của chúng tôi, LNST thuộc về cổ đông sẽ đạt 2.397 tỷ đồng (tăng 27% so với năm trước) và 2.875 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước) trong năm 2014 và 2015, tương ứng EPS 2014 đạt 7.909 đồng (+ 27% so với năm trước) và EPS là 9.487. Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của PVD đến từ hoạt động của giàn khoan mới và khả năng tăng giá thuê giàn khoan.

HAG: 6 tháng cuối năm 2014, CTCP Xây dựng và phát triển Nhà Hoàng Anh (HAGL) sẽ phát hành thêm khoảng 85 triệu cổ phần cho một số cổ đông chiến lược, ước tính sẽ thu về khoảng 3.217 tỷ VND. Doanh thu và lợi nhuận trước thuế của HAG (không bao gồm khoản thu nhập bất thường từ việc bán cổ phần tại HAGL) ước tính đạt xấp xỉ 3.658 tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ) và 1.181 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước), EPS đạt 1.581 đồng trong năm 2015.

BCI: Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2014 và 2015 sẽ đạt 103 tỷ đồng, đạt tăng trưởng 8,7% so với năm trước và 130 tỷ đồng, tăng trưởng 26% so với năm trước, tương ứng EPS đạt 1.425 đồng và 1.795 đồng.

PVB:Tại ĐHCĐ bất thường, Đại hội đã thông qua nội dung điều chỉnh kế hoạch đầu tư và xây dựng năm 2014 với giá trị giải ngân năm 2014 từ 88,5 tỷ đồng thành 168,5 tỷ đồng. Trong đó, 2 hạng mục đầu tư lớn đã được thông qua: Xây dựng trụ sở làm việc của Công ty tại Vũng Tàu; Dự án dây chuyền bọc bê tông tại Nhà máy Bọc ống Dầu khí.Công ty cho biết nguồn vốn đầu tư là từ 30% vốn chủ sở hữu và 70% vốn vay thương mại, công ty hiện chưa có chủ trương tăng vốn. Năm 2015, PVB đặt kế hoạch sản lượng 985 tỷ đồng, doanh thu thuần 980 tỷ đồng (-2%YoY) và lợi nhuận ròng 78 tỷ đồng (-45% YoY).

TTF: Doanh thu tăng trưởng âm so với cùng kỳ do thiếu vốn lưu động: Doanh thu thuần đạt 453 tỷ đồng (giảm 57% so với cùng kỳ, hoàn thành 27% kế hoạch năm 2014). Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 15,6% trong nửa đầu năm 2013 còn 15,4% trong nửa đầu năm 2014. Kết quả kinh doanh vẫn chưa được cải thiện dù tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng: tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng gấp đôi lên 26% vào nửa đầu năm 2014 do TTF ghi nhận khoản lãi vay trích trước được hoàn nhập 107 tỷ đồng, khoản này không có trong năm 2013. TTF ước tính doanh thu xuất khẩu sẽ đạt 800 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2014 (trong nửa cuối năm 2013 là 524 tỷ đồng), trong đó 50-60% là đơn hàng từ Mỹ.

VSC: Về việc hợp tác giữa VIP và VSC xây dựng Cảng VIP Green Port: Nếu VSC quyết định đầu tư vào cảng mới tại khu vực cảng Đình Vũ, thu nhập sẽ thay đổi trong năm 2015. Trong năm 2015, chúng tôi dự kiến lợi nhuận ròng sẽ giảm do doanh thu tài chính giảm. Trong năm 2018, chúng tôi cũng cho rằng lợi nhuận sẽ giảm với cùng lý do khi VSC bắt đầu giải ngân vốn đầu tư cho giai đoạn 2. Trong năm 2019, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của VSC sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng 2 con số. Doanh thu dự kiến sẽ giảm nhẹ trong năm 2018 và 2019 khi cảng GreenPort chưa ghi nhận lợi nhuận do hàng hóa vào cảng không tăng nhiều trong giai đoạn 2 từ 2018 – 2019. Tuy nhiên, doanh thu sẽ tăng mạnh trong năm 2020 khi khối lượng hàng hóa tại cảng VIP Green Port đạt 300.000 TEU (tăng 33% so với cùng kỳ).

PNJ: PNJ mới công bố Nghị quyết HĐQT về việc bán toàn bộ cổ phần tại SFC từ nay đến cuối tháng 10 năm 2014. Việc bán cổ phần sẽ giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất. Nếu PNJ bán cổ phiếu SFC tại mức giá hiện tại, công ty sẽ ghi nhận lợi nhuận 15 tỷ đồng. Về hoạt động kinh doanh chính của PNJ, Công ty khá lạc quan về khả năng vượt kế hoạch năm 2014.

VIP: VIP và VSC sẽ thành lập một liên doanh hoạt động trong lĩnh vực cảng. VIP sẽ ngay lập tức ghi nhận lợi nhuận ròng 163 tỷ đồng sau khi thành lập liên doanh. Giao dịch sẽ làm tăng giá trị sổ sách và EPS của VIP lên 18.552 đồng/cổ phiếu và 3.524 đồng vào cuối năm 2014.

MWG: Trong tháng 8/2014, MWG đạt doanh thu và lợi nhuận ròng 1.317 tỷ đồng và 61 tỷ đồng, cao hơn tháng 7 (doanh thu 1.200 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 52 tỷ đồng). Trong tháng 8, MWG đã mở thêm 15 cửa hàng điện thoại di động và 1 cửa hàng điện máy. Điều đó cho thấy các cửa hàng mới không làm giảm hiệu quả hoạt động chung của MWG.

Vn-index có phiên giảm thứ 8 liên tiếp, trong phần lớn thời gian giao dịch, thị trường có diễn biến giằng co và lực cung tiếp tục được đẩy mạnh ở cuối phiên. Thanh khoản tiếp tục đi xuống và NĐT tỏ ra càng thận trọng, mức độ biến động của các cổ phiếu trên thị trường thấp hơn so với những phiên trước.

Bên bán vẫn hoạt động khá mạnh nhưng cung giá thấp chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu, các mã vốn hoá lớn bị bán khá quyết liệt (GAS) là nguyên nhân chính khiến các chỉ số giảm điểm. Dòng tiền hiện vẫn đang quay vòng và tạo ra sự phân hoá giữa các cổ phiếu nhưng độ lớn và tốc độ quay vòng đã giảm đi rõ rệt.

Thị trường tiếp tục có những diễn biến giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch, tuy nhiên về cuối phiên, lệnh bán đã mạnh lên rõ rệt. Nhóm cổ phiếu bất động sản có diễn biến tích cực với nhiều mã tăng mạnh như KBC, QCG, ITA, SAM, ngược lại, nhóm cổ phiếu dầu khí lại có nhiều mã giảm mạnh, đáng chú ý có PXS, GAS, PVC, PGS, PVE, PXT, PXI. NĐTNN mua vào khá mạnh mẽ trong phiên hôm nay.

Áp lực chối lời diễn ra cục bộ ở một vài nhóm cổ phiếu trên thị trường có thể sẽ khiến cho sự phân hóa tiếp tục diễn ra, trong khi đó, dòng tiền đầu cơ đang tạm lắng khiến nhịp độ giao dịch giảm xuống. Các tháng tới đây sẽ diễn ra những kỳ họp quan trọng của các cơ quan trung ương, và như thường lệ thì TTCK thường ít có biến động trong khoảng thời gian này.

Thị trường có diễn biến giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch. Hai chỉ số tăng mạnh đầu phiên sáng do bên bán tiết cung và các cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, BVH, PVS tăng điểm tốt. Tuy vậy, lực cầu không duy trì được sức mạnh khiến bên bán chủ động hạ giá. Lực cung mạnh dần về cuối phiên khiến số mã giảm điểm tăng lên và các chỉ số đóng cửa trong sắc đỏ. Thị trường vẫn có sự phân hóa, sắc đỏ chiếm ưu thế và thanh khoản giảm so với phiên cuối tuần trước. Các cổ phiếu trên hai sàn biến động trong một biên độ không quá lớn. Khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng trên thị trường.

Trong những cổ phiếu có thanh khoản cao trên hai sàn, sắc đỏ chiếm ưu thế và mức giảm điểm khá lớn. Những cổ phiếu giảm đáng chú ý gồm FLC, SSI, FPT, HCM, PPC, KLF, KLS, VND, PVX, PGS, VCG,… Ở chiều ngược lại, SAM, DRC và HVG là những cổ phiếu tăng điểm đáng chú ý. Nhóm cổ phiếu chứng khoán bị bán mạnh và hầu như tất cả các cổ phiếu của nhóm này đều giảm khi thị trường đóng cửa. Nhóm cổ phiếu dầu khí dù có diễn biến tích cực hơn nhưng cũng bị bán mạnh về cuối phiên. Như vậy không còn nhóm cổ phiếu nào thực sự thể hiện được vai trò dẫn dắt thị trường.

FPT: Trong 8 tháng đầu năm 2014, FPT đạt doanh thu 21.019 tỷ đồng (+21% so với cùng kỳ năm trước) và LNTT 1.598 tỷ đồng (-1% so với cùng kỳ năm trước). Chúng tôi thấy tình hình hoạt động tháng này không có nhiều biến chuyển so với những tháng trước. Tại mức giá hiện tại, FPT đang được giao dịch với PE 2014 11,2x là mức khá hợp lý.

MWG: MWG đã công bố Nghị quyết Đại hội cổ đông bất thường, theo đó công ty sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu và cổ phiếu thưởng tỷ lệ 70% trong tháng 9/2014. Bên cạnh đó, MWG sẽ phát hành cổ phiếu ưu đãi cho nhân viên với tỷ lệ 5%, tương đương 5,33 triệu cổ phiếu. Do đó, vốn điều lệ sẽ đạt 1.119,6 tỷ đồng vào cuối năm 2014. Mặc dù mức giá hiện tại của MWG cao hơn nhiều so với giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi là 120.000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu do chúng tôi dự kiến sẽ điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho MWG

HPG: Nhờ công suất tăng thêm từ Giai đoạn 2 của Khu liên hợp thép và chi phí sản xuất thấp, sản lượng tiêu thụ thép của HPG tăng mạnh so với toàn thị trường. Giai đoạn 3 sẽ được khởi công trong tháng 9 và sẽ hoàn thành trong 1,5 năm. Mặc dù lợi nhuận năm 2015 dự kiến không tăng trưởng, tuy nhiên, nếu loại trừ lợi nhuận từ dự án Mandarin Garden, chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2015 vẫn tăng 15% so với năm trước.

JVC: 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu thuần tăng 30,9 % so với cùng kỳ, đạt 316 tỷ đồng (hoàn thành 35 % kế hoạch doanh thu thuần năm 2014. JVC có hoạch tăng vốn lên 750 tỷ đồng trong tháng 10/2014. Công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:1. Ở mức giá hiện tại 15.400 đồng/cổ phiếu, JVC được giao dịch ở mức PE 2014 là 6,9x