Bản tin thị trường

DRC vừa mới công bố ước tính kết quả kinh doanh năm 2012, theo đó, doanh thu đạt 2.895 tỷđồng (tăng 9% so với năm trước), trong khi lợi nhuận đạt 312,5 tỷ đồng (tăng 58% so với nămtrước), tương ứng với 98% kế hoạch doanh thu và 181% kế hoạch lợi nhuận của năm. Kết quảnày cao hơn chút ít so với ước tính của chúng tôi về lợi nhuận trước thuế (391 tỷ đồng) của côngty trong báo cáo lần trước. PE 2012 của DRC khá thấp, chỉ ở mức 5,7x.

Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2013 (Năm tài chính của HSGkết thúc vào ngày 30/9). Sản lượng bán hàng tăng 31,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 30% so với quýtrước. Doanh thu thuần đạt 2.690 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng chậm hơn sảnlượng bán do giá bán giảm bởi giá nguyên liệu giảm.

Theo kế hoạch thoái vốn của VCG, công ty tuyên bố sẽ thoái vốn khỏi CTCP Bêtông và Xây dựngVinaconex Xuân Mai (XMC) với điều kiện một hoặc một nhóm các nhà đầu tư cùng mua toàn bộ 10,2triệu cổ phiếu, chiếm 51% cổ phần XMC, có giá trị khoảng 127 tỷ đồng khi VCG mới đầu tư vào XMC.Sau Nghị quyết của HĐQT ra ngày 15/10/2012, HĐQT quyết định VCG sẽ bán cổ phần XMC với giá“không thấp hơn” 15.000 đồng/cổ phiếu.

TRC đã công bố kết quả kinh doanh ước tính năm 2012, trong đó doanh thu đạt 1.052 tỷ đồng (giảm21,2% so với năm trước) và lợi nhuận trước thuế đạt 382 tỷ đồng (-32,8%), hoàn thành 125,6% kếhoạch cả năm. Giá bán trung bình đạt 62,6 triệu đồng/tấn (-30%).Chúng tôi giữ nguyên ước tính năm 2013 cho TRC: doanh thu ở mức 933 tỷ đồng và lợi nhuậnròng ở mức 263 tỷ đồng, tương ứng EPS 2013 là 9.030 đồng. Với PE mục tiêu là 5x, giá mục tiêu1 năm là 45.150 đồng/cổ phiếu, tăng 5% so với mức giá hiện tại. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮcổ phiếu trong thời điểm hiện tại.

Ngày 9/1/2013, Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) thông báo KKR sẽ đầu tư thêm 200 triệu USD vàoMasan Consumer (MSC), một công ty con của MSN. Sau thương vụ này, tỷ lệ sở hữu của KKR sẽ tăngtừ 9,34% lên 18,04% (tăng thêm 8,7%) trên vốn điều lệ mới. Đây là lần thứ 2 KKR đầu tư vào MSC. Lầnđầu là vào tháng 4 năm 2011, khi đó, công ty này đã bỏ ra 159 triệu USD để sở hữu 10% cổ phần củaMSC. Theo MSN, hệ số PE pre-money áp dụng là 16 lần. Tổng giá trị của Masan Consumer vào tháng 4năm 2011 được ước tính khoảng 1,59 tỷ USD. Hiện tại Masan Consumer được định giá khoảng 2,3 tỷUSD, tăng 44% so với lần đầu tư trước.

Sau phiên giao dịch đầy cảm xúc hôm qua, trái ngược với nhiều dự đoán cho rằng thị trường sẽ có phiên điều chỉnh, chỉ số VNINDEX đã tăng mạnh vượt mọi ngưỡng cản lên một mốc điểm cao mới. VNM là cổ phiếu đầu tàu với lực mua mạnh mẽ từ đầu phiên đến cuối phiên, tin đồn về mở room nước ngoài và lợi nhuận quý 4 cao có lẽ là yếu tố hỗ trợ cho cổ phiếu này. Kết phiên VNM đóng cửa với dư mua giá trần.

Hiện tại, quan điểm đầu tư của chúng tôi đối với cổ phiếu LSS là Nắm giữ trong vòng một năm với giá mục tiêulà 17.500 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức tăng 13,64% so với giá thị trường vào ngày 8/01/2013 là15.400 đồng/cổ phiếu. Theo đó, PE và PB mục tiêu là 4,0x và 0,8x.

Gần đây, các nhà hoạch định chính sách dành nhiều sự quan tâm cho thị trường bất động sản. Nhằmgiải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường cũng như mức tồn kho cao và các khoản nợ xấu, một loạtcác chính sách đã được đề xuất bao gồm: tăng cường hỗ trợ phân khúc nhà ở xã hội; thành lập công tymua bán nợ xấu; nới lỏng tín dụng phi sản xuất; cho phép người nước ngoài mua nhà và căn hộ tại ViệtNam; cho phép chuyển đổi các dự án khu dân cư thành nhà ở xã hội; và chuyển hướng ngân sách nhànước vào chi trả những khoản nợ của chính quyền các tỉnh thành cho các công ty xây dựng.

Kết quả kinh doanh khả quan nhờ kết quả kinh doanh đầu năm: LAS vừa thông báo kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 3.678 tỷ đồng (tăng 18% so với năm ngoái), lợi nhuận ròng đạt 312 tỷ đồng (tăng 36% so với năm ngoái). Kết quả thu nhập phần lớn là nhờ kết quả ấn tượng trong 6 tháng đầu năm (lợi nhuận ròng tăng 51% so với năm ngoái) do giá và sản lượng bán hàng đều tăng hơn năm ngoái.

DPM mới đây đã công bố kết quả kinh doanh dự kiến năm 2012, với doanh thu thuần đạt 13.590 tỷ đồng (+46% so với năm ngoái) và LNTT đạt 3.600 tỷ đồng (+2,6% và vượt kế hoạch năm 80%), nhờ kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm (LNTT 6 tháng đầu năm đạt 2.217 tỷ đồng, đóng góp ~62% vào tổng LNTT cả năm).

Tuy xuất nhập khẩu yếu do suy thoái kinh tế trong năm 2012, hoạt động lưu giữ container lạnhđem lại lợi nhuận bất thường. Trong năm 2012, các công ty cảng ở miền Bắc như VSC, DXP,Cảng Nam Hải (GMD), DVP đạt tăng trưởng về lợi nhuận chủ yếu nhờ việc lưu giữ container đônglạnh thay vì tăng trưởng về sản lượng. Tuy nhiên, hoạt động này không ổn định do phụ thuộc hoàntoàn vào chính sách biên giới của Trung Quốc.

Phiên giao dịch hôm nay, ngày 02.01.2013, trước những thông tin hỗ trợ được tung ra thị trườngngày càng nhiều, sau hơn 50 phút đầu điều chỉnh, dòng tiền đã chấp nhận mua giá cao và đẩythị trường đóng cửa tăng 4.62 điểm, tương đương tăng 1.12% lên mức 418.35 điểm. Giá trị giaodịch đạt hơn 817 tỷ đồng, tương đương 64.29 triệu cổ phiếu, chủ yếu là giao dịch khớp lệnh.

Thanh khoản của hệ thống ngân hàng vốn đã bấp bênh vào đầu tháng 12 nên chỉ cần một mồi lửa là lại bùng phát. Sau khi hạ lãi suất thị trường 1, lãi suất thị trường 2 đã tăng mạnh. NHNN đã nhanh chóng can thiệp bằng cách bơm một lượng tiền lớn qua OMO nhưng các khoản tiền bơm ra cứ tăng dần cho thấy thanh khoản có xu hướng căng hơn vào những ngày cuối năm. Tổng lượng OMO bơm ròng trong tuần là 27.3 nghìn tỷ, cao nhất trong vòng 10 tháng.

Theo thông tin chính thức từ NHNN thì tăng trưởng tín dụng năm 2012 là 6.45%, như số liệu Bộ KHĐT công bốcách đây 2 hôm, trong đó tín dụng bằng VND tăng 8,92%, tín dụng bằng ngoại tệ giảm 3,51%; tín dụng đối với xuất khẩu, nông nghiệp, nông thôn tăng cao hơn tăng trưởng tín dụng chung và tỷ trọng dư nợ cho vay đối với lĩnh vực không khuyến khích giảm so với cuối năm 2011. Tính đến ngày 20/12/2012, tỷ trọng dư nợ cho vayVND có mức lãi suất trên 15% chiếm 18,7%, giảm so với mức 65% trước ngày 15/7/2012.

Thu ngân sách tháng 12 có bước tăng rất mạnh so với trung bình các tháng trước đó. Cụ thể, trung bình mứcthu của các tháng trước là ~50 nghìn tỷ/tháng thì mức thu tháng 12 vọt lên ~150 nghìn tỷ. Mức tăng chi cũngtương tự. Trung bình các tháng trước, mức chi là ~68 nghìn tỷ/tháng thì tháng 12 tăng lên 157 nghìn tỷ. Có thểdo quyết toán cuối năm nên tháng 12 có mức tăng mạnh cả thu lẫn chi này.