Bản tin thị trường

Thị trường có diễn biến tiêu cực trong phiên hôm nay, hai chỉ số mất điểm mạnh và đóng cửa ở mức thấp nhất trong phiên, thanh khoản trên sàn HOSE tiếp tục đi xuống ở phiên thứ 5 liên tiếp. Hoạt động chốt lời vẫn được duy trì trong suốt thời gian giao dịch và bất ngờ bùng lên ở cuối phiên, chúng tôi thấy khối lượng giao dịch gia tăng nhanh chóng tại các vùng giá đỏ cho thấy áp lực bán quyết liệt. Khối ngoại sau khi bán mạnh trong phiên trước thì đã giảm mức độ bán ròng trong phiên hôm nay, mức độ hoạt động của khối này cũng giảm đáng kể.

Thị trường giảm mạnh nhưng vẫn chưa giảm xuống mức thấp nhất của đợt điều chỉnh gần nhất. Áp lực bán của NĐT nước ngoài đã giảm nhiệt trong phiên hôm nay nhưng thị trường vẫn không thể tận dụng được cơ hội này để có một phiên hồi phục. Dòng tiền đầu cơ suy yếu nhanh chóng qua mỗi phiên có lẽ tiếp tục là nguyên nhân chính khiến hoạt động chốt lời leo thang và với phiên giảm điểm này, triển vọng tăng trong ngắn hạn của thị trường đã suy yếu. Với diễn biến phức tạp của dòng tiền đầu cơ và giao dịch của khối ngoại, thị trường sẽ có nhiều rủi ro trong thời gian tới.

Thị trường giao dịch trầm lắng trong phiên đầu tuần với số mã giảm điểm và số mã tăng điểm trên thị trường xấp xỉ nhau. Tuy nhiên VNIndex và HNXIndex giảm điểm do các mã vốn hóa lớn. Trên sàn HOSE, ngoài VIC tăng nhẹ, GAS, VNM, PVD, MSN đều giảm điểm, trong đó GAS và PVD là hai mã giảm nhiều nhất do bị khối ngoại bán mạnh. Trên sàn HNX, SHB, VNR và PVI là những cổ phiếu có tác động mạnh khiến HNX-Index mất điểm. Thanh khoản của thị trường giảm đáng kể so với những phiên giao dịch của tuần trước, KLGD trên cả hai sàn đều nằm phía dưới của đường trung bình 50 phiên sau nhiều tuần vận động phía trên đường này.

Dòng tiền lại có dấu hiệu suy yếu đang làm giảm khả năng hồi phục cho thị trường. Hiện tại đang thời điểm khá khan hiếm về thông tin trong khi áp lực bán ròng liên tục của NĐTNN đã khiến các NĐT trong nước phần nào nao núng.

ACB: Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2014 – Tiếp tục tái cấu trúc. Lợi nhuận trước thuế giảm 22,75% so với cùng kỳ do chi phí trích lập dự phòng tăng cao như dự đoán, đạt khoảng 731 tỷ đồng, hoàn thành 61,4% kế hoạch năm.

HSG: khởi công xây dựng nhà máy mới tại Khu công nghiệp Nam Cấm, tỉnh Nghệ An. Nhà máy mới có diện tích 12 ha, sẽ sản xuất cả tôn và ống thép. Tổng vốn đầu tư dự tính là 2.300 tỷ đồng.

Vietnam Airlines: sẽ tiến hành IPO vào tháng 11/2014. Vốn điều lệ dự kiến sau IPO sẽ đạt 14.101 tỷ đồng, tương đương với 1.401 triệu cổ phiếu, trong đó 49 triệu cổ phiếu sẽ được chào bán cho các cổ đông bên ngoài thông qua IPO. Giá tham chiếu sẽ ở mức 22.300 đồng/cổ phiếu.

Thị trường tăng điểm nhẹ nhưng số mã giảm điểm chiếm số lượng áp đảo. Hoạt động chốt lời trên diện rộng diễn ra ở nhóm cổ phiếu Midcap khiến một loạt cổ phiếu ở trong nhóm này giảm điểm, trong đó, nhóm cổ phiếu bất động sản là nhóm có nhiều mã giảm tương đối lớn. Thanh khoản vẫn ở mức cao và KLGD hai sàn vẫn cao hơn mức trung bình của 50 phiên. NĐTNN bán ròng mạnh trên cả hai sàn.

Hoạt động chốt lời đã được các NĐT đẩy mạnh trong phiên hôm qua và sang tới hôm nay. Mặc dù lực cầu ở vùng giá đỏ vẫn khá tốt nhưng nếu bên bán vẫn quyết tâm ở những phiên tới thì nhiều khả năng lực cầu sẽ tiếp tục yếu đi và cổ phiếu sẽ lại điều chỉnh sâu. NĐT chưa nên vội vàng bắt đáy trong giai đoạn này.

Hai chỉ số đóng cửa trái chiều và thị trường có sự phân hóa mạnh. Áp lực chốt lời được đẩy cao khiến rất nhiều cổ phiếu tăng mạnh trong những phiên vừa qua giảm điểm. Mức độ giảm không lớn nhờ lực mua vẫn được duy trì tốt ở vùng giá đỏ. Thanh khoản trên hai sàn vẫn ở mức cao và không có biến động mạnh trong thời gian gần đây cho thấy dòng tiền trên thị trường vẫn đang khá ổn định.

Nhóm cổ phiếu bất động sản dù không có nhiều cổ phiếu tăng mạnh như trong phiên trước nhưng vẫn có một vài mã tăng đáng chú ý như KBC, HAR, HQC, NDN. Ở nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ là khoáng sản, chúng tôi quan sát thấy rất nhiều cổ phiếu trong nhóm này tăng mạnh như KSA, BGM, KTB, LCM tăng trần. Nhóm cổ phiếu Sông Đà trên HNX cũng có một phiên giao dịch tích cực với đa phần các mã đã bứt ra khỏi xu hướng đi ngang và tăng điểm từ 5-10%.

VIC: Ngày 3/10, Vingroup thông báo đã thành công mua lại 70% cổ phần Ocean Retail từ Ocean Group. Với thương vụ này, Vingroup cũng quyết định thành lập hai thương hiệu mới là VinMart và VinMart+ với mục tiêu mở 100 siêu thị và 1.000 cửa hàng tiện lợi trên khắp cả nước trong 3 năm tới; đây là một kế hoạch đầy tham vọng. VIC đang được giao dịch với PE 2014 là 16,5x.

BTP: Trong quý 3/2014, sản lượng điện dự kiến đạt được 115 triệu KHW, giảm 22% so với cùng kỳ. Chúng tôi kỳ vọng BTP có thể thu được tối thiểu 10 tỷ đồng lợi nhuận mảng điện lực trong quý 3/2014. Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận trong quý 3/2014 và năm 2014 khá tích cực, chúng tôi lặp lại khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu BTP với giá mục tiêu 1 năm là 14.200 đồng/cổ phiếu

PVD: Năm 2015, có khả năng PVD sẽ sở hữu thêm 2 dàn khoan mới: PV DRILLING VI, và PV DRILLING VII. Các hợp đồng cho thuê giàn khoan tự nâng của PVD đã được điều chỉnh tăng khoảng 3%. Theo ước tính của chúng tôi, LNST thuộc về cổ đông sẽ đạt 2.397 tỷ đồng (tăng 27% so với năm trước) và 2.875 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước) trong năm 2014 và 2015, tương ứng EPS 2014 đạt 7.909 đồng (+ 27% so với năm trước) và EPS là 9.487. Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của PVD đến từ hoạt động của giàn khoan mới và khả năng tăng giá thuê giàn khoan.

HAG: 6 tháng cuối năm 2014, CTCP Xây dựng và phát triển Nhà Hoàng Anh (HAGL) sẽ phát hành thêm khoảng 85 triệu cổ phần cho một số cổ đông chiến lược, ước tính sẽ thu về khoảng 3.217 tỷ VND. Doanh thu và lợi nhuận trước thuế của HAG (không bao gồm khoản thu nhập bất thường từ việc bán cổ phần tại HAGL) ước tính đạt xấp xỉ 3.658 tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ) và 1.181 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước), EPS đạt 1.581 đồng trong năm 2015.

BCI: Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2014 và 2015 sẽ đạt 103 tỷ đồng, đạt tăng trưởng 8,7% so với năm trước và 130 tỷ đồng, tăng trưởng 26% so với năm trước, tương ứng EPS đạt 1.425 đồng và 1.795 đồng.

PVB:Tại ĐHCĐ bất thường, Đại hội đã thông qua nội dung điều chỉnh kế hoạch đầu tư và xây dựng năm 2014 với giá trị giải ngân năm 2014 từ 88,5 tỷ đồng thành 168,5 tỷ đồng. Trong đó, 2 hạng mục đầu tư lớn đã được thông qua: Xây dựng trụ sở làm việc của Công ty tại Vũng Tàu; Dự án dây chuyền bọc bê tông tại Nhà máy Bọc ống Dầu khí.Công ty cho biết nguồn vốn đầu tư là từ 30% vốn chủ sở hữu và 70% vốn vay thương mại, công ty hiện chưa có chủ trương tăng vốn. Năm 2015, PVB đặt kế hoạch sản lượng 985 tỷ đồng, doanh thu thuần 980 tỷ đồng (-2%YoY) và lợi nhuận ròng 78 tỷ đồng (-45% YoY).

TTF: Doanh thu tăng trưởng âm so với cùng kỳ do thiếu vốn lưu động: Doanh thu thuần đạt 453 tỷ đồng (giảm 57% so với cùng kỳ, hoàn thành 27% kế hoạch năm 2014). Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 15,6% trong nửa đầu năm 2013 còn 15,4% trong nửa đầu năm 2014. Kết quả kinh doanh vẫn chưa được cải thiện dù tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng: tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng gấp đôi lên 26% vào nửa đầu năm 2014 do TTF ghi nhận khoản lãi vay trích trước được hoàn nhập 107 tỷ đồng, khoản này không có trong năm 2013. TTF ước tính doanh thu xuất khẩu sẽ đạt 800 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2014 (trong nửa cuối năm 2013 là 524 tỷ đồng), trong đó 50-60% là đơn hàng từ Mỹ.

VSC: Về việc hợp tác giữa VIP và VSC xây dựng Cảng VIP Green Port: Nếu VSC quyết định đầu tư vào cảng mới tại khu vực cảng Đình Vũ, thu nhập sẽ thay đổi trong năm 2015. Trong năm 2015, chúng tôi dự kiến lợi nhuận ròng sẽ giảm do doanh thu tài chính giảm. Trong năm 2018, chúng tôi cũng cho rằng lợi nhuận sẽ giảm với cùng lý do khi VSC bắt đầu giải ngân vốn đầu tư cho giai đoạn 2. Trong năm 2019, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của VSC sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng 2 con số. Doanh thu dự kiến sẽ giảm nhẹ trong năm 2018 và 2019 khi cảng GreenPort chưa ghi nhận lợi nhuận do hàng hóa vào cảng không tăng nhiều trong giai đoạn 2 từ 2018 – 2019. Tuy nhiên, doanh thu sẽ tăng mạnh trong năm 2020 khi khối lượng hàng hóa tại cảng VIP Green Port đạt 300.000 TEU (tăng 33% so với cùng kỳ).

PNJ: PNJ mới công bố Nghị quyết HĐQT về việc bán toàn bộ cổ phần tại SFC từ nay đến cuối tháng 10 năm 2014. Việc bán cổ phần sẽ giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất. Nếu PNJ bán cổ phiếu SFC tại mức giá hiện tại, công ty sẽ ghi nhận lợi nhuận 15 tỷ đồng. Về hoạt động kinh doanh chính của PNJ, Công ty khá lạc quan về khả năng vượt kế hoạch năm 2014.

VIP: VIP và VSC sẽ thành lập một liên doanh hoạt động trong lĩnh vực cảng. VIP sẽ ngay lập tức ghi nhận lợi nhuận ròng 163 tỷ đồng sau khi thành lập liên doanh. Giao dịch sẽ làm tăng giá trị sổ sách và EPS của VIP lên 18.552 đồng/cổ phiếu và 3.524 đồng vào cuối năm 2014.

MWG: Trong tháng 8/2014, MWG đạt doanh thu và lợi nhuận ròng 1.317 tỷ đồng và 61 tỷ đồng, cao hơn tháng 7 (doanh thu 1.200 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 52 tỷ đồng). Trong tháng 8, MWG đã mở thêm 15 cửa hàng điện thoại di động và 1 cửa hàng điện máy. Điều đó cho thấy các cửa hàng mới không làm giảm hiệu quả hoạt động chung của MWG.

Vn-index có phiên giảm thứ 8 liên tiếp, trong phần lớn thời gian giao dịch, thị trường có diễn biến giằng co và lực cung tiếp tục được đẩy mạnh ở cuối phiên. Thanh khoản tiếp tục đi xuống và NĐT tỏ ra càng thận trọng, mức độ biến động của các cổ phiếu trên thị trường thấp hơn so với những phiên trước.

Bên bán vẫn hoạt động khá mạnh nhưng cung giá thấp chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu, các mã vốn hoá lớn bị bán khá quyết liệt (GAS) là nguyên nhân chính khiến các chỉ số giảm điểm. Dòng tiền hiện vẫn đang quay vòng và tạo ra sự phân hoá giữa các cổ phiếu nhưng độ lớn và tốc độ quay vòng đã giảm đi rõ rệt.