Bản tin thị trường

Chúng tôi tin rằng lợi nhuận ròng của HPG có thể tăng 18-20% mỗi năm trong 2 năm tới nhờ:

• Tăng trưởng sản lượng thép xây dựng. Năm ngoái, thép xây dựng chiếm khoảng 73% doanh thu và60% lợi nhuận.

• Lợi nhuận từ dự án Mandarin Garden, trong đó HPG đã bán được 500 trong tổng số 1.000 căn hộ.

Chúng tôi ước tính rằng dự án có thể tạo ra 4.300 tỷ đồng doanh thu và 900 tỷ lợi nhuận gộp.Chúng tôi sẽ sớm cung cấp báo cáo định giá và dự báo tài chính chi tiết. Hiện tại, với ước tính lợi nhuậntăng 18-20%, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu HPG đối với nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầutư cần lưu ý những rủi ro đến từ tình hình kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến tiêu thụ thép, và giá bánMandarin Garden có thể sụt giảm do thị trường bất động sản ảm đạm.

MPC: đăng ký mua lại tối đa 1 triệu cổ phiếu quỹ. Nguồn vốn thực hiện mua cổ phiếu quỹ được lấy từthặng dư vốn và lợi nhuận sau thuế của công ty. Thời gian giao dịch dự kiến từ 21/2 đến 28/2.

SGT: vừa thông báo báo cáo tình hình quản trị doanh nghiệp năm 2012. Tính tại thời điểm kết thúcnăm 2012, ông Đặng Thành Tâm cùng vợ và công ty KBC nắm giữ 49,88% vốn của SGT.

Chúng tôi cho rằng LAS có thể tiếp tục tăng giá bán trong năm 2013. Dựa trên ước tínhnày, chúng tôi cho rằng LAS có thể tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt 20% mệnh giá. Tuy nhiên,nhà đầu tư cần cân nhắc thanh khoản của cổ phiếu khá thấp do Vinachem sở hữu tới 69,82% cổ phần(Khối lượng giao dịch trung bình 3 tháng là 64.753). Tại mức giá hiện tại là 32.700 đồng, LAS được giaodịch với PE 2012 là 5,44x và PE 2013 là 5x, chúng tôi giữ khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu với giá mụctiêu 1 năm là 36.000 đồng, tương ứng PE muc tiêu 1 năm là 5,5x.

Công ty mẹ PGS đã công bố kết quả kinh doanh năm 2012 trong đó lợi nhuận ròng đạt 149 tỷ đồng (+16% so với năm trước) và doanh thu thuần đạt 5.388 tỷ đồng (+10%). Trong quý 4/2012, PGS đạt tăng trưởng ấn tượng với lợi nhuận ròng 57 tỷ đồng (+504% so với cùng kỳ và +30% so với quý trước) nhờ 2 yếu tố chính: giá LPG thế giới tăng trong quý 4 giúp PGS ghi nhận mức lợi nhuận cao và giá khí đầu vào giữ nguyên so với quý 4/2011.

Theo ban lãnh đạo công ty, gần đây KBC đã kí hợp đồng cho LG thuê 50ha ở khu công nghiệp Tràng Duệ(Hải Phòng) sau thời gian dài thương lượng. Tổng diện tích đất có thể cho thuê ở khu công nghiệp Tràng Duệlà 100ha trên tổng diện tích 175ha, tỷ lệ phủ lấp hiện là 20% và sẽ tăng lên 70% với sự có mặt của LG trongthời gian tới. Hiện tại, các điều khoản cho thuê chi tiết chưa được công bố chính thức. Tuy nhiên, chúng tôi chorằng giá thuê sẽ không vượt quá 50USD/m2. Do đó, trong kịch bản tốt nhất, tổng giá trị hợp đồng có thể đạt525 tỷ đồng, tương đương 25 triệu USD.

Với khả năng sáp nhập này, Sacombank sẽ có thêm thị phần củng cố vị trí ngân hàng bán lẻ hàng đầu vớimạng lưới ATM lớn nhất trên cả nước và các chi nhánh trong số các ngân hàng thương mại tư nhân trongkhi Eximbank sẽ trở thành tổ chức tài chính hàng đầu trong lĩnh vực thanh toán quốc tế và xuất nhập khẩu.Ngân hàng mới sau sáp nhập có thể sẽ thành công trong việc giảm chi phí hoạt động và nâng cao lợi nhuận.Sự kiện này có thể được coi như một nhân tố tích cực trong ngắn hạn cho cổ phiểu của cả EIB và STB. Cáccổ đông của STB và EIB sẽ phải đối mặt với nguy cơ cổ phiếu bị pha loãng, tuy nhiên họ sẽ sở hữu cổ phiếucủa 1 ngân hàng lớn và vững mạnh hơn.

DBC vừa công bố kế hoạch kinh doanh trong 3 năm 2013-2015, theo đó doanh nghiệp đặt mục tiêu tăngtrưởng ít nhất 10% về doanh thu và 15-18% về lợi nhuận trong giai đoạn này. Kết quả kinh doanh năm2012 của DBC vẫn chưa được công bố. Trong năm 2012, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DBCước tính đạt lần lượt khoảng 5.557 tỷ (+33% so với năm trước) và 302 tỷ (+37% so với năm trước).

Cổ phiếu EIB phiên sáng nay có thông tin bên lề về việc sắp tới sẽ công bố thông tin hợp tác toàn diện giữa EIB và STB, điều này đã khiến lực mua EIB, STB trong phiên khá tốt. Đóng cửa EIB lên mức giá trần 16.900đ/cp và STB chốt ở mức giá xanh tăng 600 đồng so với giá đóng cửa của phiên giao dịch trước đó.

Nhà đầu tư nước ngoài đã có ảnh hưởng lớn đến đến đà tăng điểm của phiên hôm nay, họ mua vàovới tỷ trọng cao ở một số mã như CTG, HAG, HPG, GAS, BVH, DPM, VCB. Ngoài ra ITA và KBCcũng được khối ngoại mua vào nhiều, kết thúc phiên 2 mã này đều tăng trần với khối lượng dư mualớn. Giá trị mua ròng 179 tỷ, rất cao so với những ngày đầu tuần, lực mua đột biến nhưng có thểkhông kéo dài.

PNJ: PNJ đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 4.2012 của công ty mẹ (chiếm gần 100% lợinhuận hợp nhất). Theo đó, doanh thu thuần cả năm đạt 6.369 tỷ đồng, giảm 63% so với nămtrước trong khi lợi nhuận ròng đạt 225 tỷ đồng (giảm 7% so với năm trước). Doanh thu từkinh doanh vàng miếng giảm mạnh là nguyên nhân chính khiến doanh thu giảm mạnh so với nămtrước.

PGD công bố kết quả kinh doanh năm 2012 với doanh thu thuần đạt 5.488 tỷ đồng (+64,2% so với nămtrước, vượt chỉ tiêu năm 2012 8,4%) và lợi nhuận ròng đạt 228 tỷ (-25% so với năm trước, vượt chỉ tiêu78%). Kết quả này hoàn toàn đúng với ước tính của chúng tôi đưa ra vào tháng 10 trong đó tỷ suất lợinhuận gộp giảm 45% so với năm trước (từ 15,8% năm 2011 xuống 8,7% năm 2012).

KDH tiếp tục giảm sàn với khối lượng khớp lệnh giảm sút mạnh, chưa bằng 1/3 so với phiên giaodịch trước đó. Cùng ngày KDH cũng đã công bố quý 4/2012 lỗ ròng 13 tỷ đồng, cả năm 2012 lỗ ròng8 tỷ đồng so với khoản lãi 35,8 tỷ đồng năm 2011. Dù ngày trước đó bên ngoài có tin đồn KDH lỗ2012 đến 60 tỷ, chênh lệch khá nhiều so với con số công bố chính thức. Tổng lệnh bán giá sàn vàATC phiên 3 là khoảng 1 triệu cp.

Lợi nhuận trước thuế năm 2012 của VCB đạt 5,7 nghìn tỷ, không tăng so với năm 2011 (5,7 nghìn tỷđồng) và chỉ hoàn thành 88% kế hoạch đầu năm (6,5 nghìn tỷ đồng). VCB đưa ra những 2 lý do: (i) Tuânthủ chính sách cắt giảm lãi suất của chính phủ dẫn tới lợi nhuận của ngân hàng giảm khoảng 1,2 nghìntỷ đồng, (ii) Trích lập một khoản dự phòng lớn gần 3,3 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, thị phần tín dụng và thịphần tiền gửi của ngân hàng đã tăng thêm lần lượt 8,5% và 9%.

VNM báo cáo kết quả kinh doanh năm 2012 với tổng doanh thu 27.300 tỷ đồng, tăng trưởng 23,7%so với năm trước, hoàn thành vượt 3,1% so với kế hoạch cả năm là 26.400 tỷ đồng. Chúng tôi ướctính tăng trưởng doanh thu năm 2012 là nhờ ~6% tăng về giá bán trung bình và 16% do sản lượnghàng bán tăng. Doanh thu xuất khẩu tăng 35,4% lên mức 3.755 tỷ đồng, tương đương 180 triệuUSD.

DRC vừa mới công bố ước tính kết quả kinh doanh năm 2012, theo đó, doanh thu đạt 2.895 tỷđồng (tăng 9% so với năm trước), trong khi lợi nhuận đạt 312,5 tỷ đồng (tăng 58% so với nămtrước), tương ứng với 98% kế hoạch doanh thu và 181% kế hoạch lợi nhuận của năm. Kết quảnày cao hơn chút ít so với ước tính của chúng tôi về lợi nhuận trước thuế (391 tỷ đồng) của côngty trong báo cáo lần trước. PE 2012 của DRC khá thấp, chỉ ở mức 5,7x.