Bản tin thị trường

Áp lực chốt lời bùng lên khá bất ngờ cuối phiên chiều khiến cả VN-Index lẫn HNX-Index đều tuột dốc nhanh chóng sau những diễn biến không mấy sôi động trong phiên sáng. Việc chốt lời không chỉ diễn ra ở nhóm cổ phiếu đầu cơ mà còn lan sang cả nhóm cổ phiếu Bluechip. Ở cuối phiên, một lần nữa chúng tôi lại chứng kiến KLGD tăng mạnh tại vùng giá thấp cho thấy các NĐT vẫn sẵn sàng mua vào khi thị trường điều chỉnh mạnh. Tuy vậy, động lực tăng điểm của thị trường trong ngắn hạn đã yếu đi khi phần lớn các cổ phiếu đầu cơ lẫn nhóm cổ phiếu Bluechip trên hai sàn đang nằm trong vùng giá cao. Thanh khoản cũng chưa có nhiều đột biến khi KLGD của hai sàn vẫn biến động quanh đường trung bình 50 ngày. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ phải cần thêm một vài phiên tích lũy để tạo nền giá vững chắc trước khi có thể quay trở lại đà tăng.

Thị trường tiếp tục với một phiên tăng khá tốt với cả hai chỉ số đều đóng cửa tăng điểm. Chúng tôi thấy đà tăng của các cổ phiếu đầu cơ đã tạm chững lại khi áp lực chốt lời tại nhóm này có vẻ đang mạnh lên, trong khi đó, nhóm cổ phiếu Bluechip tăng khá khiêm tốn ở phiên giao dịch trước lại có diễn biến tích cực hơn trong phiên hôm nay và giúp hai chỉ số giữ được đà tăng.

Mức độ sôi động của thị trường không còn cao như các phiên trước, thanh khoản trên hai sàn giảm khá đáng kể nhưng vẫn nằm xấp xỉ mức trung bình 50 phiên. Tâm lý của NĐT đã tốt lên nhiều nhờ những phiên tăng liên tục của thị trường và diễn biến Biển Đông không xấu đi như một số đã lo lắng. Thanh khoản đang trong chiều hướng tăng nhưng với tốc độ chậm lại khi index đã tăng nhiều phiên. Tâm lý ổn định kết hợp với những yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn như KQKD quý 2 cùng đợt cơ cấu ETF sẽ là những cú hích tốt cho thị trường khi bước sang tháng 6.

Việc giàn khoan của Trung Quốc bất ngờ dịch chuyển chút ít về phía Philippines đã biến một phiên giao dịch tưởng chừng như vẫn khá buồn tẻ nữa của thị trường bất ngờ trở nên sôi động. Lực mua được đẩy lên một cách khá mạnh mẽ và không có dấu hiệu ngần ngại khi mua tại các vùng giá cao như trong các phiên giao dịch gần đây. Các cổ phiếu có tính đầu cơ cao trên hai sàn vẫn là nhóm tăng điểm tích cực nhất, trong khi nhóm cổ phiếu Bluechip trầm lắng hơn. Khối ngoại đã hoạt động tích cực trở lại, vị thế mua ròng trên hai sàn vẫn được giữ vững nhưng chênh lệch mua/bán không quá lớn.

Giảm mạnh ở đầu phiên nhưng sau đó dần dần hồi phục cho tới cuối phiên giao dịch, hai chỉ số VN-Index và HNX-Index đóng cửa tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu tuần. Nhìn chung diễn biến giao dịch trong phiên hôm nay không có nhiều khác biệt so với nhưng phiên giao dịch của tuần trước khi nhịp độ giao dịch vẫn khá buồn tẻ, dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao trên hai sàn và khiến khá nhiều cổ phiếu trong nhóm này tăng điểm mạnh. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu Large-cap và Mid-cap lại không có biến động mạnh.

Chúng tôi cho rằng thị trường đang khá cân bằng và với dòng tiền vào thị trường chưa có sự đột biến. Tâm lý của NĐT đã ổn định trở lại nhưng vẫn chưa thể tự tin để mua đẩy giá lên cao. Thị trường sẽ vẫn có xu hướng đi ngang và biến động trong một biên độ vừa phải. Đây là thời điểm chưa thực sự thích hợp để giải ngân mạnh, tuy nhiên, NĐT lướt sóng có thể giao dịch với một tỷ trọng cổ phiếu cao hơn và kỳ vọng lợi nhuận vừa phải.

VIC: Trong quý 1/2014, doanh thu thuần đạt 6.175 tỷ đồng (tăng 5,3 lần so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 1.068 tỷ đồng (tăng 304% so với cùng kỳ). Trong quý 1/2014, thu nhập tài chính của VIC đạt 248 tỷ đồng, giảm 66% so với cùng kỳ. Với EPS ước tính đạt 5.095 đồng, PE hiện tại là 13x và PB là 3,95x.

ITA: Đóng khuyến nghị. Vùng bán “nếu sức cầu có dấu hiệu yếu dần nhà đầu tư có thể hiện thực hóa hiệu suất đầu tư, ưu tiên vùng giá tăng (mức giá tham chiếu 8.3)”, thực tế sức cầu giảm dần tại mức 8.3. Giá bán có thanh khoản là 8.2.Trong quý 1/2014. giảm bớt hàng bán trả lại, doanh thu thuần được cải thiện, đạt 50,582 tỷ đồng, trong khi vào năm ngoái, do hàng bán trả lại lớn, doanh thu thuần âm 6,8 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng đạt 19,719 tỷ đồng, gấp gần 9 lần lợi nhuận năm ngoái là 2,079 tỷ đồng. Thu nhập tài chính cũng tăng mạnh lên 26,048 tỷ đồng so với 7,6 tỷ đồng trong quý 1/2013.

MSN: Trong quý 1/2014, doanh thu thuần hợp nhất đạt 2.715 tỷ đồng (+77% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 23 tỷ đồng (-34,8% so với cùng kỳ). Lợi nhuận ròng sau khi hoàn nhập khấu hao lợi thế thương mại tăng 12% so với cùng kỳ đạt 272 tỷ đồng. Do hợp nhất Masan Resources, cổ đông công ty mẹ lỗ ròng 107 tỷ đồng trong quý 1/2014.

HSG: Mặc dù doanh thu tăng 28,5% so với cùng kỳ và tăng 1,3% so với quý trước, lợi nhuận ròng giảm 70,3% so với cùng kỳ và giảm 34% so với quý trước. Tỷ suất lợi nhuận gộp quý 2/2014 giảm xuống 11,6%. HSG đang được giao dịch với mức giá cao gấp 9,7 lần EPS 2014

CTG: Quý 1/2014, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế tăng 6,4% và 9,4% so với cùng kỳ năm trước lên 1.458 tỷ đồng và 1.140 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu của CTG tăng từ 1% vào cuối năm 2013 lên 1,78% vào ngày 31/3/2014 khi các khoản nợ cần chú ý (Nợ nhóm 2) tăng từ 515 tỷ đồng lên 2.506 tỷ đồng. Tỷ lệ trích lập dự phòng/nợ xấu chỉ đạt 70% so với 88% trong năm 2013.

MBB: MBB báo cáo lợi nhuận trước thuế giảm trong quý 1/2014 (-2,5% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành 27% kế hoạch cả năm, tuy nhiên lợi nhuận ròng tăng nhẹ lên 628 tỷ đồng (+1,1% so với cùng kỳ) nhờ mức thuế thu nhập doanh nghiệp giảm. Chất lượng tài sản xấu đi thể hiện tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2,7% vào ngày 31/3/2014, so với 2,5% vào cuối năm 2013.

BCI: Trong năm 2013, BCI đạt doanh thu 349,899 tỷ đồng (+75,4% so với năm trước), hoàn thành 80% kế hoạch năm và lợi nhuận ròng 95,67 tỷ đồng (-44,9%). Mặc dù lợi nhuận ròng giảm, công ty vẫn vượt kế hoạch năm 6,3%. BCI cũng đặt kế hoạch khá thận trọng cho năm 2014, chúng tôi cho rằng BCI có thể sẽ tiếp tục hoàn thành kế hoạch năm nay

VCB: VCB đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2014. Theo đó, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ 2,4% và 4,7% so với cùng kỳ năm trước lên 1.501 tỷ đồng và 1.170 tỷ đồng và hoàn thành 27,3% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm. Tỷ lệ nợ xấu của VCB giảm từ 2,73% trong năm 2013 xuống 2,65% trong quý 1/2014, trong đó nợ có khả năng mất vốn (Nhóm 5) chiếm 41%, tương đương 3.000 tỷ đồng.

SJS:Năm 2014, SJS đặt kế hoạch doanh thu 911 tỷ đồng (+44% so với năm trước) và lợi nhuận trước thuế 130 tỷ đồng (+74% so với năm trước) trong năm 2014, chúng tôi cho rằng kế hoạch này là khả thi. Do lợi nhuận năm 2013 không đủ để bù đắp lỗ lũy kế từ năm 2012, công ty đã quyết định sẽ không trả cổ tức năm 2013. Năm 2014, công ty có kế hoạch trả cổ tức 10%-15% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu.

PPC: Trong quý 1/2014, PPC đạt doanh thu 2.166 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 221,4 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng giảm 76,5% do trong quý 1/2014 PPC ghi nhận khoản lỗ tỷ giá 99,6 tỷ đồng so với khoản lãi 552 tỷ đồng trong quý 1/2013. Cần lưu ý rằng PPC và EVN vẫn chưa đạt được thỏa thuận về giá điện năm 2013.

REE: Trong quý 1/2014, REE đạt doanh thu và lợi nhuận ròng 552 tỷ đồng (+8% so với cùng kỳ) và 232 tỷ đồng (-40% so với cùng kỳ), hoàn thành 21% và 26% kế hoạch cả năm. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng từ 27,5% lên 29,5% do tỷ suất lợi nhuận của mảng M&E được cải thiện.

Thị trường lại tiếp tục đi xuống trong phiên hôm nay trước áp lực của khối lượng cổ phiếu hôm ngày 8/5 về tài khoản. Tuy nhiên, áp lực bán ra không quá mạnh, số mã giảm sàn dừng ở 151 mã. Một tín hiệu khá tích cực nữa đó là việc sự phân hóa đã xuất hiện trong nhóm cổ phiếu Bluechip, một số cổ phiếu ở nhóm này đi ngược lại thị trường trong phiên và tạo lực đỡ rất tốt cho các chỉ số.

Đà giảm của thị trường chậm lại cho thấy NĐT đã bình tĩnh và thận trọng hơn khi không còn quyết liệt bán ra như ở phiên trước hay vội vàng bắt đáy cổ phiếu như trong phiên cuối tuần vừa qua. Thanh khoản trên hai sàn duy trì ở mức xấp xỉ phiên trước và vẫn ở trên đường trung bình 50 ngày cũng là một điểm tích cực nữa trong phiên hôm nay, cho thấy cầu chưa có dấu hiệu cạn kiệt và giúp tránh tạo thêm áp lực cho bên bán.

PXS: Kết thúc năm 2013, tổng doanh thu đạt 1.020,13 tỷ đồng, hoàn thành vừa suýt kế hoạch đã điều chỉnh (vượt kế hoạch 1,5%), LNST đạt 75,95 tỷ đồng (vượt kế hoạch 7,72%). Kế hoạch năm 2014 tăng trưởng mạnh về doanh thu, tuy nhiên biên lợi nhuận lại sụt giảm do các hợp đồng ngoại giao. Hết quý 1 năm 2014, PXS đạt doanh thu 357,2 tỷ đồng, LNST 20,8 tỷ đồng tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Hoàn thành tương ứng 25,5% và 27,3% kế hoạch năm.

STB: STB công bố lợi nhuận trước thuế quý 1/2014 đạt 794 tỷ đồng (-11,1% so với cùng kỳ), hoàn thành 26,5% kế hoạch cả năm và lợi nhuận ròng đạt 621 tỷ đồng (-8,1% so với cùng kỳ). Chất lượng tài sản tiếp tục giảm do tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,86% vào ngày 31/3/2014, so với 1,45% vào cuối năm 2013. STB đặt kế hoạch năm 2014 với tổng tài sản đạt 183 nghìn tỷ đồng (+14% so với năm trước), huy động đạt 156 nghìn tỷ đồng (+19%), và tổng dư nợ đạt 124,6 nghìn tỷ đồng (+13%).