Bản tin thị trường

Cập nhật ngành Dệt may Việt Nam:Phát triển vượt dự đoán nhưng vẫn chưa tương xứng với tiềm năng

Từ năm 2000 đến năm 2012, giá trị xuất khẩu hàng dệt may Việt Nam tăng 8 lần từ 1,9 tỷ USD trong năm 2000 lên mức 15,1 tỷ USD vào năm 2012, và hội nhập quốc tế có vai trò quan trọng cho sự tăng trưởng ấn tượng này.Việt Nam hiện là một trong năm nước xuất khẩu dệt may hàng đầu thế giới với thị phần khoảng 4% - 5%. Thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam là Mỹ, EU và Nhật Bản. Vị trí thứ tư thuộc về Hàn Quốc. Trong năm 2012, giá trị xuất khẩu sang Hàn Quốc là 1,1 tỷ USD, chiếm ~ 7,3% tổng giá trị xuất khẩu. Việt Nam đặt kế hoạch giá trị xuất khẩu hàng dệt may 19,5 tỷ USD vào năm 2013, tương ứng với mức tăng trưởng 29,2%. Việt Nam có nhiều khả năng sẽ hoàn thành kế hoạch trong năm nay.

ACB KQKD 6 tháng đầu năm 2013:Lợi nhuận kém tích cực do thu nhập lãi thuần thấp. Chất lượng tài sản là mốiquan tâm trong dài hạn.

ACB đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013, kết quả này nằm trong xu hướng chung của thị trường.Lợi nhuận kém tích cực do thu nhập từ lãi cho vay liên ngân hàng thấp cũng như chi phí tín dụng tăng khiến thunhập lãi thuần trong kỳ thấp hơn dự kiến mặc dù ngân hàng đã giảm bớt hoạt động kinh doanh vàng trong nửa đầunăm.

VCB dự kiến Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng đạt 4.643 tỷ đồng trongnửa đầu năm 2013, tăng 15,1% so với nửa năm trước, -6,3% so với cùng kì do thu nhập lãi thuần giảm,thu nhập ngoài lãi ổn định và tỷ lệ chi phí/lợi nhuận được cải thiện. Tuy nhiên, do nền kinh tế suy thoáitrong nửa đầu năm nay, VCB tiếp tục thận trọng trích lập dự phòng trong giai đoạn này.

Nửa đầu năm 2013 lợi nhuận trước chi phí dự phòng của VCB ước đạt 4.643 tỷ đồng, -6,3%so với cùng kì năm trƣớc do thu nhập lãi thuần giảm (giảm 10% so với cùng kì năm trước),thu nhập ngoài lãi ổn định và kiểm soát chi phí hiệu quả.

FPT: FTEL được cấp phép kinh doanh dịchvụ truyền hình cáp

Hôm qua, Tập đoàn FPT đã ch nh thức công bố FTEL, công ty viễn thông của tập đoàn, đã được Bộ Thôngtin và Truyền thông (MIC) cấp phép kinh doanh truyền hình cáp. Giấy phép bao gồm 2 nội dung: (1)Đối với dịch vụ truyền hình cáp analog: công ty được phép cung cấp dịch vụ tại hầu hết các tỉnh thànhtrên cả nước, ngoại trừ Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Đà Nẵng, Cần Thơ, Khánh Hòa, LâmĐồng và Đắk Lắk. (2)Đối với dịch vụ truyền hình cáp kỹ thuật số: công ty được phép cung cấp dịch vụ trên phạm vi toànquốc.Phạm vi được cấp phép hoạt động tương tự như phạm vi hoạt động của Viettel được cấp phép trong tháng5/2013

HDG: KQKD công ty mẹ HDG - Qúy 2/2013: Lợi nhuận tàichính đột biến làm tăng lợi nhuận ròng.

Theo báo cáo tài chính công ty mẹ HDG trong Qúy 2/2013, doanh thu thuần đạt 11,2 tỷ đồng (giảm88,7% so với cùng kỳ năm trước) chủ yếu là do trong giai đoạn này công ty không ghi nhận bất kỳdoanh thu từ kinh doanh bất động sản và doanh thu chủ yếu đến từ cung cấp dịch vụ. Doanh thu giảmđáng kể cùng với tỷ lệ giá vốn hàng bán tăng là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận gộp của công ty giảmmạnh (-97% so với năm trước) trong quý này.

ITA: Cập nhật về dự án nhiệt điện Kiên Lương

Gần đây có thông tin ITA bị yêu cầu trả lại dự án nhiệt điện Kiên Lƣơng vì công ty không đủ khảnăng thực hiện dự án do chưa thu xếp đƣợc nguồn vốn.Theo nguồn tin, Sở Công Thương tỉnh Kiên Giang đã trình Chính phủ đề nghị chấp thuận chuyểnnhượng dự án cho một nhà đầu tư mới. Sở cho rằng ITA đã không triển khai dự án kể từ tháng 8/2010,trong khi theo kế hoạch, giai đoạn 1 của dự án, trong đó 1.200 MW trong tổng 4.400-5.200 MW phảiđược hoàn thành và đưa vào hoạt động vào cuối năm này.

DPM: định giá hấp dẫn, nâng khuyến nghị NẮM GIỮ lên MUA

Trong báo cáo tình hình quản trị tổng công ty mới đây, DPM đã điều chỉnh tăng ước tính kết quả kinhdoanh 6 tháng đầu năm 2013, trong đó lợi nhuận ròng đạt 1630 tỷ đồng (-17% so với cùng kỳ nămtrước nhưng +19% so với ước tính trước đó vào tháng 6/2013). Sản lượng ure DPM sản xuất đạt 432nghìn tấn (+2,3% so với cùng kỳ); sản lượng kinh doanh ure DPM đạt 476 nghìn tấn (+3% so với cùngkỳ). Theo ước tính của chúng tôi, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2013 và 2014 sẽ đạt 2506 tỷđồng (-17% so với năm trước) và 2544 tỷ đồng (+1,5% so với 2013), tương ứng EPS 2013 là 6.637đồng và EPS 2014 là 6.738 đồng.

GAS: Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013

Kết quả ấn tƣợng trong 6 tháng đầu năm 2013: Công ty mẹ GAS đã công bố kết quả kinh doanh 6tháng đầu năm 2013 với tổng doanh thu đạt 27.789 đồng (-13% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuậnròng đạt 7.041 tỷ đồng (+54,6% so với cùng kỳ). Doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước do thay đổitrong cách ghi nhận doanh thu ở bể PM3 tuy nhiên điều này không ảnh hưởng đến lợi nhuận của GAS.Lợi nhuận ròng tăng mạnh là do 2 yếu tố: (i) Hoàn nhập Quỹ Nghiên cứu và Phát triển khoảng 1.146 tỷđồng; (ii) Tăng cả về sản lượng (+8%) và giá bán trung bình (+5,7%) trong mảng khí khô.

REE: hoàn thành 98,5% kế hoạch lợi nhuận trong 6 tháng

REE công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý 2/2013 đạt 610 tỷ đồng và 555 tỷ đồng. Mặc dùdoanh thu giảm 9% so với cùng kỳ, LNTT tăng gần 200%. Lợi nhuận ròng đạt 529 tỷ đồng, cao hơn 2%so với dự báo của chúng tôi vào ngày 22/7. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận ròng đạt 640 tỷ đồng,hoàn thành 98,5% kế hoạch lợi nhuận năm 2013.Doanh thu giảm chủ yếu do doanh thu của Reetech giảm, do cạnh tranh từ các thương hiệu nhập khẩu.Phân khúc M&E và Cho thuê văn phòng tiếp tục đạt tăng trưởng trong quý 2/2013 nhờ các hợp đồng kýkết giá trị cao của phân khúc M&E đặc biệt là hợp đồng trị giá 43 triệu USD với sân bay Nội Bài) và đóng góp từ tòa nhà Đoàn Văn Bơ. Do hợp đồng với sân bay Nội Bài được ký kết và thanh toán bằngđồng JP , phân khúc M&E cũng chịu ảnh hưởng một phần từ việc đồng JPY giảm giá trong năm 2013.Trong quý 2/2013, REE ghi nhận 15,5 tỷ đồng lỗ tỷ giá, so với 1,3 tỷ trong quý 2/2012.

Cập nhật Vinamilk (VNM: HOSE)

Thành lập Công ty TNHH Bò sữa Thống Nhất Thanh HóaVào ngày 29/7/2013, VNM công bố Hội đồng Quản trị đã thông qua quyết định thành lập Công ty TNHHBò sữa Thống Nhất Thanh Hóa. Công ty có vốn điều lệ 600 tỷ đồng, trong đó VNM nắm giữ 95%. Côngty dự kiến sẽ được thành lập trong Qúy 4/2013.Dựa trên trao đổi của chúng tôi với VNM, công ty hiện đang triển khai một số dự án bò sữa, và dự ánnày cũng nằm trong kế hoạch đó. Công ty TNHH Bò sữa Thống Nhất Thanh Hóa có diện tích dự kiến~2.600 ha và có kế hoạch nuôi ~16.000 con bò sữa đến năm 2020. Hiện nay, công ty đang có kế hoạchphát triển dự án nuôi bò sữa ở Tây Ninh (500 - 600 ha). Chúng tôi cho rằng các dự án này nhằmmục đích cung cấp sữa tƣơi nguyên liệu cho nhà máy Mega Bình Dƣơng (công suất sản xuất:400 triệu lít/năm) sẽ bắt đầu hoạt động trong Qúy 3/2013 và nhằm giảm sự phụ thuộc vào bộtsữa nhập khẩu trong dài hạn.

Cập nhật về SBT

SBT đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2013. Theo đó, công ty đạt doanh thu thuần 425 tỷ đồng (-21% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 39,4 tỷ đồng (-66% so với cùng kỳ). Kết quả này là dogiá bán đường trung bình giảm 8% và sản lượng tiêu thụ giảm 22% trong quý 2/2013 so với quý2/2012, và doanh thu mật mía tăng 62% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm 2013, SBT đạt doanhthu 935 tỷ đồng (-21,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng 91,4 tỷ đồng (-56% so với cùng kỳ).Kết quả hoạt động kinh doanh chính của SBT đã chịu ảnh hưởng của tình trạng dư cung như đã đề cậpở trên. Mặc dù sản lượng tiêu thụ của SBT được đảm bảo nhờ các hợp đồng với các khách hàng côngnghiệp, giá bán trung bình chịu tác động từ tình trạng dư cung. Cụ thể, giá bán trung bình giảm khoảng8% so với cùng kỳ năm ngoái trong 6 tháng đầu năm 2013. Do tình trạng dư cung, các nhà sản xuất sửdụng nguyên liệu đường có xu hướng trì hoãn việc giao hàng với các nhà sản xuất đường hay giảmsản lượng đường giao trong các tháng gần đây để tận dụng xu hướng giảm giá đường trong các thángtới. Điều này giúp lý giải tại sao giá đường trung bình lại giảm trong tháng 6/2013.

Kết quả kinh doanh của PSD nửa đầu năm 2013

PSD báo cáo doanh thu và lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm 2013 đạt 2.672 tỷ đồng và 66,9 tỷ đồng, tăng tương ứng 5,2% và 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu tăng nhẹ, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm đáng kể từ 7,3% trong nửa đầu năm 2012 xuống chỉ còn 6,03% trong nửa đầu năm 2013, cho thấy sự cạnh tranh gay gắt trong thị trường CNTT và điện thoại di động trong năm 2013. Công ty cùng ngành của PSD là FTG cũng có mức tăng trưởng doanh thu -2% trong nửa đầu năm 2013 và tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảm 0,6%.

Vinamilk (VNM: HOSE): NẮM GIỮ - Giá mục tiêu 1 năm 133.329 đồng

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 2/2013.Mặc dù doanh thu Qúy 2/2013 tăng trưởng với tốc độ khiêm tốn (15,9% so với cùng kỳ) so với 5 năm trước trong khi chi phí bán hàng đạt mức cao kỷ lục 879 tỷ đồng (10,8% doanh thu), tỷ suất lợi nhuận gộp cao đáng ngạc nhiên nhờ chi phí hàng tồn kho thấp dẫn đến kết quả lợi nhuận tích cực (1,822 tỷ đồng tương đương tăng 21% so với năm trước).Do nhu cầu giảm, VNM gặp nhiều khó khăn trong việc hoàn thành chỉ tiêu doanh thu 32.500 tỷ đồng (tăng 19,9% so với cùng kỳ ), tuy nhiên, công ty vẫn tự tin về khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2013 (6.230 tỷ đồng tương đương tăng 7,1% so với năm trước) .

BMP: Kết quả kinh doanh Quý 2/2013

BMP công bố lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2013 đạt 254 tỷ đồng, cao hơn 1,6% so với ướctính của chúng tôi vào ngày 12/7. Doanh thu và LNTT đạt 988 tỷ đồng và 254 tỷ đồng, tăng 13,6% và14% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu nhờ sản lượng tăng trưởng (12,6% so với cùngkỳ) do BMP không tăng giá bán trong vòng 2 năm trở lại đây. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp giảm 2% sovới cùng kỳ do giá hạt nhựa tăng nhẹ, thu nhập từ lãi cao giúp bù lại phần sụt giảm, làm tỷ suất lợinhuận gộp gần như không đổi (25,7%). BMP có 520 tỷ đồng tiền mặt vào cuối tháng 6, tăng 56% kể từđầu năm. Số dư tiền mặt giảm 70 tỷ đồng sau khi công ty trả 20% cổ tức tiền mặt trong tháng 7/2013.

KDH: Kết quả kinh doanh Quý 2/2013

KDH đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 của công ty mẹ, ghi nhận khoản lỗ 40 tỷ đồng do mộtkhách hàng hủy hợp đồng tư vấn bất động sản. Hợp đồng này đóng góp tới 40 tỷ trong tổng doanhthu thuần là 44,37 tỷ đồng trong quý 1. Với lợi nhuận trước thuế 12,98 tỷ đồng trong quý 1, có thể thấyrằng, nếu không có hợp đồng này, công ty đã phải chịu lỗ trong quý trước.Tuy nhiên, đây là hợp đồng có thời hạn ngắn. Trong quý 2, khách hàng đã quyết định không thực hiệnhợp đồng, làm phát sinh khoản giảm trừ doanh thu 40 tỷ đồng trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 2.Trong khi doanh thu từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản chỉ đạt 99 triệu đồng, khoản giảm trừdoanh thu lớn đã khiến doanh thu thuần âm. Do đó, công ty mẹ KDH lỗ 40,35 tỷ đồng.