Bản tin thị trường

Chỉ số PMI Employment Index (số lượng việc làm) là chỉ số duy nhất trong 5 chỉ số cấu thành PMI có sựcải thiện so với tháng 9. Tuy nhiên trong tháng 9, đây lại là chỉ số duy nhất suy giảm. Tháng 10, PMIEmployment Index đã tăng lên trên mức 50, báo hiệu tích cực hơn cho thị trường việc làm.

Chúng tôi dự đoán rằng mục tiêu hoàn thành nốt 31% kế hoạch lợi nhuận trong quý 4 là một thử thách không nhỏ với FPT. Công ty sẽ chỉ có thể hoàn thành kế hoạch cả năm nếu như có một khoản thu nhập bất thường. Năm 2013, chúng tôi dự đoán lợi nhuận của FPT sẽ tăng ít nhất 10% so với năm nay với giả thiết tiêu thụ thị trường và cả nền kinh tế ít có tiến triển.

Chỉ số tồn kho tại thời điểm 01/10/2012 của ngành công nghiệp chế biến tăng 20,3% so với cùng thờiđiểm năm trước, vẫn ở mức cao dù IIP ngành chế biến chế tạo đã giảm đáng kể trong tháng 10. Một sốngành có chỉ số tồn kho tăng cao là Sản xuất sản phẩm từ plastic tăng 56,5%; sản xuất phân bón và hợpchất ni tơ tăng 55,1%; sản xuất xi măng tăng 53,1%, sản xuất sắt, thép, gang tăng 38,8%.

Thu chi ngân sách 10 tháng là 523,4 nghìn tỷ và 678.6 nghìn tỷ, tương đương, 70.7% và 75.1% kế hoạch; thâmhụt ngân sách hiện tại là 155.2 nghìn tỷ. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách/GDP vẫn ở khoảng 7%, rất caoso với mục tiêu 4.8% của QH đề ra. Do thâm hụt lớn nên kế hoạch tăng lương cơ bản trong năm 2013 bịtrì hoãn, tuy nhiên vấn đề này chưa có quyết định cuối cùng.

Mặt hàng đặc biệt trong năm nay là Thiết bị điện tử, máy tính đã nhập khẩu rất lớn trong tháng 10 lên 1.4 tỷ USD. Một phần đây là nguyên liệu đầu vào để sản xuất hàng xuất khẩu nên việc tăng giá trị nhập khẩu tiếp tục hứa hẹn cho xuất khẩu nhóm hàng Điện tử, mày tính trong các tháng cuối năm.

NĐTNN trong những ngày gần đây liên tiếp mua ròng, tuy nhiên giá trị mua ròng không đáng kể, chỉchiếm 5-10% tổng GTGD toàn thị trường. Lực cầu của NĐTNN khó tạo được sự đột biến trong thời giansắp tới, đặc biệt là khi xu hướng rút vốn ra khỏi các thị trường Châu Á đang diễn ra trong những ngàygần đây do đồng USD lên giá.

Giá vàng nội địa hôm nay giảm nhẹ xuống 46,1/46,3 triệu/lượng (-0,07 triệu/lượng ~0,15%) trong khi giá vàngquốc tế là 1.710USD/ounce (-7USD ~0,41%). Chênh lệch giá vàng NĐ và QT theo tỷ giá ngân hàng lần đầutiên đã tăng lên trên 3 triệu đồng/lượng. Nhu cầu mua vàng cân trạng thái của một số NHTM và lượng vàngcung ra thị trường bị hạn chế đã khiến chênh lệnh giá vàng NĐ và QT liên tục tăng trong khi giá vàng thế giớiđang có xu hướng đi ngang.

Giá xăng tại Singapore đã giảm rất mạnh trong những ngày qua, xuống mức 114.6USD/thùng. Tuy nhiên giá trung bình 10 và 30 ngày mới chỉ bắt đầu xu hướng giảm. Như vậy trong những ngày tới giá xăng giảm sẽ có thể tạo điều kiện cho các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu tăng định mức lợi nhuận và giúp giảm phần trích quỹ bình ổn giá. Giá xăng bán lẻ vốn phải xếp sau 2 chi phí trên nên sẽ cần nhiều thời gian hơn để được giảm.

Mức tăng GDP 5.5% có thể coi là mức tăng vừa phải cho 2013, có lẽ không phải vì Việt nam vẫn phải ưu tiên kiềm chế lạm phát như 2012 mà do nền kinh tế đang trong giai đoạn suy thoái, sản xuất đình trệ và thị trường xuất khẩu giảm sút. Chính phủ sẽ không thể bơm tiền như đã từng làm và cũng khó nới lỏng tài khóa do các nguồn thu bị co hẹp, thâm hụt ngân sách ở mức cao.

Những công ty có KQKD không tích cực bắt đầu nhiều lên, sự chú ý đang tập trung vào nhóm ngân hàng với những khoản trích lập dự phòng lớn cho nợ xấu và lỗ do kinh doanh vàng. KQKD kém và không hoàn thành kế hoạch năm là điều sẽ xảy ra với các ngân hàng niêm yết. Dư âm nợ xấu sẽ còn tiếp tục sang đến 2013 cho đến khi nào các giải pháp giải quyết nợ xấu trong nhóm DNNN và nhóm BĐS phát huy tác dụng. Mà điều này có thể kéo dài trong rất nhiều tháng, nhất là trong giai đoạn kinh tế toàn cầu cũng không thuận lợi.

Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã công bố kết quả kinh doanh năm 2012 (năm tài chính của HSG kết thúc vào ngày 30/9). Doanh thu thuần năm 2012 đạt 10.096 tỷ đồng, tăng 23,6% so với năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 352 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi năm ngoái. Công ty đã hoàn thành vượt 46,7% so với kế hoạch lợi nhuận. Cả doanh thu và lợi nhuận đều không nằm ngoài dự đoán của chúng tôi.

GDP cả nước theo các cơ quan nhà nước ước tính chỉ đạt 5,2% so với chỉ tiêu 6-6,5%. Chúng tôi đã có dự báo GDP 2012 tăng ở vùng dưới của khoàng 5%-5.5% (xem báo cáo Daily Highlight 10/8/2012). Mặc dù Chính phủ vào giữa năm đã thể hiện "quyết tâm" thúc đẩy kinh tế với dự định giải ngân 20 nghìn tỷ từ nới lỏng tài khóa và 30 nghìn tỷ tăng trưởng tín dụng trong từng tháng cuối năm. Nhưng đến thời điểm hiện tại thì có thể kết luận rằng những biện pháp này không khả thi.

Lãi suất liên ngân hàng tăng trong những ngày đầu tuần, lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm tăng lên 3.525% so với mức 2.75% của cuối tuần trước. Xu hướng tăng lãi suất cũng thể hiện trên thị trường trái phiếu với cả lãi suất phát hành sơ cấp và lãi suất thứ cấp. Mặc dù lãi suất tăng nhưng thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn tương đối ổn định. Trên OMO ngày hôm nay NHNN bơm ra 1.351 tỷ, hút vào 2.611 tỷ, lượng hút ròng là 1.260 tỷ. Tính hết ngày 16.10.2012, lượng OMO còn trong lưu thông là 3.559 tỷ đồng.

Sở dĩ có mức thâm hụt ngân sách cao trong 9 tháng là do các khoản chi vẫn giải ngân đều đặn (phần lớn các khoản mục chi đều xấp xỉ 75% kế hoạch năm) trong khi các nguồn thu chính bị giảm sút mạnh. 3 nguồn thu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng thu là thuế VAT, thuế TNDN và thuế XNK mới chỉ được 59%, 70% và 61% kế hoạch.

Mặc dù đã có một số NĐTQT nhìn nhận tình hình vĩ mô tại Việt Nam đã ổn định hơn sau khi Chính phủ kiểm soát được lạm phát và tăng gấp đôi dự trữ ngoại hối, một số khác vẫn còn nghi ngại về rủi ro ngân hàng và nợ xấu. Gần đây Moody đã giảm xếp hạng trái phiếu chính phủ của Việt Nam xuống B2, ngược lại S&P lại nâng triển vọng của Việt Nam từ "tiêu cực" lên "ổn định". Cơ quan xếp hạng thứ 3 là Fitch thì giữ nguyên xếp hạng B+, triển vọng "ổn định" và cho biết sẽ không thay đổi đánh giá với Việt Nam trong 12-24 tháng tới.