Báo cáo công ty

MCH (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 235.300 Đồng/cp): Thương hiệu mạnh dẫn đầu bởi sự đổi mới

Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng MCH sẽ tiếp tục phát triển với doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt ước đạt 32,1 nghìn tỷ đồng (+13,7% svck) và 7,9 nghìn tỷ đồng (+9,9% svck). Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 36,3 nghìn tỷ đồng (+13,1% svck) và 8,7 nghìn tỷ đồng (+10% svck). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 235.300 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 7%) và có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MCH.
Yếu tố hỗ trợ tăng giá: (i) Việc chuyển niêm yết sang HOSE trong thời gian tới có thể giúp thanh khoản của cổ phiếu cải thiện; và (ii) cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2023 là 16 nghìn tỷ đồng, tương đương 23.500 đồng/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 10,7%).

24/06/2024

Tải xuống

GEX: Lợi nhuận từ thoái vốn khỏi các dự án năng lượng tái tạo có thể được ghi nhận từ giữa năm 2024

Cổ phiếu GEX đang giao dịch ở mức P/E 2024 là 16x. Trong ngắn hạn, mặc dù sẽ cần thời gian để mảng vật liệu xây dựng và thiết bị điện quay trở lại mức tăng trưởng lợi nhuận dương nhưng việc thoái vốn khỏi các dự án năng lượng tái tạo có thể sẽ hỗ trợ cho giá cổ phiếu.

21/06/2024

Tải xuống

PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 112.000 Đồng/cp): KQKD tháng 5/2024

Trong tháng 5/2024, PNJ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 3,5 nghìn tỷ đồng (+57% svck) và 136 tỷ đồng (+23% svck). Lợi nhuận ròng trong 2 tháng 4 và 5 tăng 42% svck, do đó chúng tôi kỳ vọng Q2/2024 sẽ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Lũy kế 5T2024, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 19,5 nghìn tỷ đồng (+37% svck) và 1 nghìn tỷ đồng (+9% svck), hoàn thành lần lượt 53% và 50% kế hoạch năm 2024. Các kết quả này đều phù hợp với ước tính cả năm của chúng tôi.
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận ròng năm 2024-2025 lần lượt là 2,22 tỷ đồng (+13% svck) và 2,57 nghìn tỷ đồng (+16% svck) và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 112.000 đồng/cổ phiếu.

21/06/2024

Tải xuống

DPR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.600 Đồng/cp): Cập nhật điều chỉnh quy hoạch sử dụng đất của tỉnh Bình Phước và tác động tới DPR

Chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh này sẽ có tác động tích cực đối với DPR, trong bối cảnh DPR có thể đẩy nhanh tốc độ phát triển của 2 KCN nêu trên và đưa vào hoạt động sớm hơn 6-12 tháng so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi (bắt đầu từ năm 2025). Chúng tôi kỳ vọng 2 KCN này có thể tạo ra 766 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tổng diện tích cho thuê là 203 ha với giá cho thuê là 75 USD/m2/chu kỳ thuê). Cho năm 2025, chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ dự báo LNTT lên 614 tỷ đồng (+65% svck), dựa trên: (1) lợi nhuận từ bồi thường 100 ha đất cây cao su tại các KCN và giá đền bù 1,5 tỷ đồng/ha; (2) KCN Bắc Đồng Phú Giai đoạn 2 sẽ cho thuê 8 ha với giá thuê 75 USD/m2/chu kỳ thuê.
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DPR, với giá mục tiêu 1 năm là 47.600 đồng/cp.

21/06/2024

Tải xuống

PVS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 44.000 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ và cuộc họp với chuyên viên phân tích – Năng lượng tái tạo là trọng tâm

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu giữa năm 2025 là 44.000 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PVS theo báo cáo ngành dầu khí gần đây nhất. Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu đã phản ánh một phần triển vọng từ lượng backlog của dự án Lô B, nhưng vẫn chưa thể hiện tiềm năng từ việc đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo cũng như hợp đồng FSO/FPSO mới. Vì vậy, chúng tôi sẽ tiếp tục quan sát chặt chẽ diễn biến và cập nhật quan điểm đối với với cổ phiếu.

20/06/2024

Tải xuống

KBC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 34.400 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ thường niên năm 2024

Chúng tôi hiện tại có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu KBC với giá mục tiêu là 34.400 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 15%).

19/06/2024

Tải xuống

VHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 88.000 Đồng/cp): Nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN

Tại mức giá hiện tại là 75.800 đồng/cổ phiếu, VHC đang giao dịch ở mức P/E 2024 và 2025 lần lượt là 13,6x và 10,3x. Chúng tôi áp dụng hệ số P/E mục tiêu không đổi là 12x để ước tính lợi nhuận năm 2025 và đưa ra giá mục tiêu 1 năm mới là 88.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 16%). Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu VHC từ TRUNG LẬP lên KHẢ QUAN để phản ánh tiềm năng phục hồi từ nửa cuối năm 2024.

19/06/2024

Tải xuống

NLG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.000 Đồng/cp): Hoàn tất chuyển nhượng 25% phần vốn góp tại dự án Nam Long Đại Phước

Ước tính lợi nhuận: Với doanh số bán hàng chưa ghi nhận vào cuối năm 2023 lớn cùng với việc ghi nhận lợi nhuận từ thương vụ chuyển nhượng 25% phần vốn góp tại dự án Nam Long Đại Phước như đã đề cập ở trên (chúng tôi đã ước tính khoản lợi nhuận này trong dự phóng năm 2024), hiện tại, chúng tôi kỳ vọng NLG sẽ đạt doanh thu và NPATMI năm 2024 lần lượt là 6,53 nghìn tỷ đồng (+105,3% svck) và 540,4 tỷ đồng (+11,7% svck).
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu là 43.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 3%).

18/06/2024

Tải xuống

VRE (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 29.500 Đồng/cp): Các trung tâm thương mại mới khai trương thúc đẩy tăng trưởng mảng kinh doanh cho thuê

Do tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ tại Việt Nam đang chậm lại, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu VRE từ MUA xuống KHẢ QUAN, với mức giá mục tiêu 1 năm giảm xuống còn 29.500 đồng/cổ phiếu (tăng 37,5%) từ mức 33.600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi giảm giá mục tiêu 1 năm với nguyên nhân do tỷ lệ lấp đầy của VRE thấp hơn trong ba quý vừa qua từ quý 3 năm 2023 đến quý 1 năm 2024 và sự tăng trưởng chậm lại của thị trường bán lẻ Việt Nam trong năm tháng đầu năm 2024, khiến chúng tôi phải hạ dự báo doanh thu thuần và LNST năm 2024 lần lượt xuống còn 9,25 nghìn tỷ đồng (-5,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn 1,7% so với ước tính trước đó của chúng tôi là 9,4 nghìn tỷ đồng) và 4,14 nghìn tỷ đồng (-6,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn 3,2% so với ước tính trước đó của chúng tôi là 4,27 nghìn tỷ đồng).

17/06/2024

Tải xuống

NLG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.000 Đồng/cp): Doanh số bán hàng phục hồi đáng kể so với năm trước

Luận điểm đầu tư: Kể từ báo cáo cập nhật NLG gần đây nhất của chúng tôi, cổ phiếu NLG đã tăng hơn 14%, do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu NLG từ KHẢ QUAN xuống TRUNG LẬP, với giá mục tiêu mới là 43.000 đồng/cổ phiếu (tăng 2,1% so với giá hiện tại).

14/06/2024

Tải xuống

DCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 38.700 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ thường niên

Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận ròng trong kịch bản cơ sở cho năm 2024-2025 lần lượt là 1,84 nghìn tỷ đồng (+69% svck) và 1,85 nghìn tỷ đồng (+1% svck) và khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm là 38.700 đồng. Tuy nhiên, trong kịch bản khả quan, nếu việc thay đổi trạng thái VAT từ “không chịu thuế VAT” thành “chịu thuế 5% VAT”, thì chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng năm 2025 sẽ đạt gần 2,2 nghìn tỷ đồng (+22% svck) và giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi là 43.500 đồng/cp.

13/06/2024

Tải xuống

VIB: Cập nhật cuộc họp ĐHCĐ bất thường

VIB đã tổ chức ĐHCĐ bất thường năm 2024 vào ngày hôm qua 11/6/2024, ĐHCĐ đã thông qua đề xuất giảm tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) từ 20,5% xuống 4,99%, có hiệu lực từ ngày 1/7/2024. Hơn 2 tỷ cổ phiếu đã được bỏ phiếu trong cuộc họp (hiện có 2,54 tỷ cổ phiếu lưu hành), trong đó có 25,713% (tương đương 538 triệu cổ phiếu) bỏ phiếu phản đối. Mặc dù đối tác chiến lược của VIB (CBA) có thể giữ lại số cổ phần hiện tại là 19,8% tương đương 503 triệu cổ phiếu nhưng không được tăng tỷ lệ sở hữu và chỉ được phép bán ra Cổ phần cho đến khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại VIB bằng hoặc nhỏ hơn 4,99% – trừ trường hợp nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Như vậy, CBA chỉ có thể bán lại cho các nhà đầu tư trong nước, điều này có thể ảnh hưởng đến giá thoái vốn. Theo CBA, kế hoạch thoái vốn của họ không thay đổi kể từ năm 2018 do thay đổi về mặt chính sách. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thỏa thuận khối lượng và giá bán tại thời điểm này.

12/06/2024

Tải xuống

HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 29.000 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng trưởng ổn định

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HDB và chuyển cơ sở định giá đến giữa năm 2025 với giá mục tiêu 1 năm là 29.000 đồng/cổ phiếu - tương ứng với tiềm năng tăng giá là 22,4%, chưa bao gồm tỷ suất cổ tức là 6,3%. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng tín dụng ổn định (cao hơn 20%) sẽ được duy trì trong năm 2025, từ đó giúp HDB duy trì NIM trên 5% và giữ tỷ lệ nợ xấu trong khoảng 1,8% đến 2,0%. Theo đó, HDB có thể đạt tăng trưởng lợi nhuận tốt với ROE duy trì trên mức 20%. Tuy nhiên, việc tăng trưởng tín dụng nhanh đối với ngành bất động sản và các ngành nghề có liên quan cần được quản trị chặt chẽ nếu thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến.

09/06/2024

Tải xuống

QNS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 56.700 Đồng/cp): Tỷ suất cổ tức cao

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN) đối với cổ phiếu QNS, và tăng giá mục tiêu lên 56.700 đồng/cổ phiếu (từ 55.400 đồng/cổ phiếu), khi chúng tôi chuyển cơ sở định giá sang giữa năm 2025. Cổ phiếu QNS hiện đang giao dịch ở mức P/E 2024F và 2025F lần lượt là 6,3x và 6,1x, thấp hơn mức lịch sử 5 năm là từ 6,3x-11,5x. Chúng tôi cho rằng QNS có thể đạt mức tăng trưởng thấp hơn trong nửa cuối năm 2024 và đi ngang trong năm 2025, do mảng mía đường đạt mức tăng trưởng thấp hơn và mảng sữa đậu nành sẽ phải mất thêm 1 thời gian nữa mới trở lại mức bình thường.

07/06/2024

Tải xuống

DCM (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 38.700 Đồng/cp): Lợi nhuận dự kiến tăng nhờ giảm chi phí khấu hao

Kịch bản cơ sở: Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 gần như đi ngang, lần lượt đạt 14,3 nghìn tỷ đồng (+2% svck) và 1,85 nghìn tỷ đồng (+1% svck) do nhà máy ure hiện tại gần như hoạt động hết công suất, trong khi dòng doanh thu từ phân bón NPK vẫn khá nhỏ. Với triển vọng lợi nhuận này, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu DCM là 38.700 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DCM vì giá cổ phiếu DCM đã tăng 22% kể từ khuyến nghị KHẢ QUAN như báo cáo gần đây nhất của chúng tôi. DCM vẫn là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi với tỷ suất cổ tức cao ở mức 5,3%.

07/06/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi