Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Báo cáo công ty
VNZ: Báo cáo tổng quan doanh nghiệp

Công ty cổ phần VNG (UPCOM: VNZ) được thành lập năm 2004 bởi nhà sáng lập Lê Hồng Minh. VNG Corporation là một công ty lớn trong lĩnh vực phát hành và phát triển trò chơi trong 18 năm qua. VNG Corp cũng đã khai thác mảng điện toán đám mây/trung tâm dữ từ 2006~2007 và nền tảng Zalo từ năm 2012. Nền tảng thanh toán điện tử ZaloPay được tạo ra trong năm 2016. VNG Corporation đã được niêm yết trên UPCOM từ ngày 5/1/2023.

Lĩnh vực trò chơi điện tử được kỳ vọng sẽ có mức tăng trưởng tích cực ở mức một con số. Tăng trưởng doanh thu mảng trò chơi có thể được cải thiện do trải nghiệm chơi trò chơi, nội dung, đồ họa và thiết kế chất lượng cao hơn. Quảng cáo trực tuyến có thể là mảng kinh doanh đầy hứa hẹn trong hệ sinh thái của VNZ. Hiện có khoảng 100 triệu người dùng đã đăng ký sử dụng và khoảng 60 triệu người dùng dùng hoạt động hàng tháng trên ứng dụng nhắn tin xã hội Zalo và chưa kể đến lượng người dùng từ các trò chơi điện tử của công ty, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu quảng cáo trên ứng dụng Zalo và trong trò chơi của VNZ.

Chúng tôi cho rằng việc tích cực kiểm soát chi phí cần được chú trọng để có thể cải thiện tỷ suất lợi nhuận. Công ty khá thận trọng trong việc cung cấp thông tin và chúng tôi không thể tiếp cận Ban lãnh đạo để nắm bắt chiến lược của công ty. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng kiểm soát chi phí nên là một trong những ưu tiên của công ty.

19/01/2023

Tải xuống
STB (MUA, Giá mục tiêu: 29.500 Đồng/cp): Tích cực xử lý tồn đọng giúp NIM bật tăng
Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu STB lên MUA, với giá mục tiêu 1 năm mới là 29.500 đồng/cổ phiếu (tương ứng với tiềm năng tăng giá là 25%). Điều này nhằm phản ánh sự cải thiện về chất lượng tài sản nhờ việc trích lập dự phòng đầy đủ đối với các khoản nợ xấu (đưa NIM tăng gấp đôi trong quý 3 năm 2022 lên 4,43%), cũng như việc giải quyết nợ xấu và tài sản có vấn đề một cách tích cực. Theo đó, tỷ lệ nợ xấu giảm đáng kể 37 điểm cơ bản xuống 0,9% trong quý 3 năm 2022, đây là mức thấp nhất trong những năm gần đây. Chưa kể, một trong những điểm khác biệt chính giữa STB và các ngân hàng thương mại khác là STB không có dư nợ  trái phiếu doanh nghiệp kể tại thời điểm quý 3 năm 2022 và dư nợ cho vay chủ đầu tư bất động sản ở mức khá thấp (chỉ 2,1% tổng dư nợ cho vay).

04/01/2023

Tải xuống
GMD (MUA, Giá mục tiêu: 57.400 Đồng/cp): Cập nhật kế hoạch thoái vốn tại cảng Nam Hải Đình Vũ

GMD đã thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại cảng Nam Hải Đình Vũ. Chúng tôi đánh giá giao dịch thoái vốn này sẽ mang lại tác động tích cực đối với cổ phiếu GMD, do có thể mang lại khoản lợi nhuận đột biến cho năm 2023, và giúp dự án cảng Nam Đình Vũ Giai đoạn 2 tăng sản lượng nhanh hơn. Trong bối cảnh khó khăn của ngành cảng biển trong năm 2023, GMD có thể tìm cách duy trì tăng trưởng sản lượng, tái cấu trúc hoạt động kinh doanh tại khu vực cụm cảng Hải Phòng vốn có tính cạnh tranh cao bằng cách tập trung nguồn lực vào cảng Nam Đình Vũ và đồng thời sử dụng tiền thu được từ giao dịch thoái vốn cho các dự án mới đầu tư để giảm bớt gánh nặng tài chính trong môi trường lãi suất cao. Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi ước tính LNTT năm 2023 sẽ tăng 85% so với cùng kỳ lên 2,4 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu GMD và điều chỉnh tăng giá mục tiêu 1 năm lên 57.400 đồng/cổ phiếu (từ 45.200 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng trưởng 25%.

03/01/2023

Tải xuống
ACV: KQKD năm 2022 – Trung Quốc mở cửa trở lại

Trong bối cảnh quan điểm toàn cầu về COVID-19 đã thay đổi theo hướng coi virus này là một bệnh lưu hành và Trung Quốc đang mở cửa trở lại bằng cách gỡ bỏ tất cả các yêu cầu cách ly và giới hạn bay đối với các hãng hàng không từ ngày 8/1/2023, việc ACV đặt kế hoạch tích cực cho năm 2023 là hoàn toàn hợp lý.

Về tổng lượng hành khách, kế hoạch ACV đặt ra là đạt 116 triệu hành khách, tăng 17% so với cùng kỳ và quay trở lại con số năm 2019. Công ty không nêu cụ thể, nhưng chúng tôi hiểu rằng phần lớn sự tăng trưởng sẽ đến từ sự phục hồi của khách quốc tế (cả khách quốc tế đến và khách quốc tế đi từ Việt Nam), vì khách nội địa đã kết thúc giai đoạn phục hồi. Doanh thu dự kiến đạt 18,4 nghìn tỷ đồng (hay 773 triệu USD), tăng 20% so với cùng kỳ và cũng trở lại mức năm 2019. Tuy nhiên, kế hoạch lợi nhuận trước thuế thấp hơn 17% so với năm 2019, đạt 8,5 nghìn tỷ đồng (hay 357 triệu USD).

30/12/2022

Tải xuống
KBC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 28.000 Đồng/cp): Cập nhật Đại hội Cổ đông bất thường

Chúng tôi nhắc lại quan điểm tích cực đối với hoạt động kinh doanh khu công nghiệp của KBC do dòng vốn FDI tiềm năng đổ vào các trung tâm công nghiệp trọng điểm của Bắc Ninh, Bắc Giang và Hải Phòng, nơi có các KCN của KBC đang hoạt động. Chúng tôi cũng giữ nguyên ước tính LNST cho năm 2022 và 2023, lần lượt là 2,5 nghìn tỷ đồng (tăng 160,3% so với cùng kỳ) và 3,3 nghìn tỷ đồng (tăng 33,2% so với cùng kỳ). Tại mức giá hiện tại  22.850 đồng/cổ phiếu, KBC giao dịch với P/E năm 2023 là 5,6 lần và P/B là 0,9 lần. Do giá cổ phiếu KBC đã tăng 29% kể từ lần cập nhật gần nhất của chúng tôi vào ngày 28 tháng 11 năm 2022 , chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị đối với cổ phiếu KBC từ MUA xuống KHẢ QUAN với giá mục tiêu không đổi là 28.000 đồng/cổ phiếu.

29/12/2022

Tải xuống
MWG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 43.500 Đồng/cp): Cập nhật Kết quả kinh doanh tháng 11/2022

Luận điểm đầu tư: Tình trạng suy giảm trong chi tiêu cho các sản phẩm tiêu dùng không thiết yếu có thể kéo dài ít nhất đến nửa đầu năm 2023 - do đó ảnh hưởng đến KQKD của mảng ICT & CE. Trong khi đó, sự cải thiện về lợi nhuận của mảng bách hóa có thể không đủ để bù đắp cho sự suy giảm này. Mảng ICT & CE của MWG rất nhạy cảm với chu kỳ kinh tế mặc dù ban lãnh đạo đã nỗ lực cắt giảm chi phí và duy trì vị thế dòng tiền lành mạnh. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư xem xét lại cổ phiếu khi giá cổ phiếu ở mức định giá hấp dẫn hơn. Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với MWG, với giá mục tiêu là 43.500 đồng/cổ phiếu.

29/12/2022

Tải xuống
GAS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 128.000 Đồng/cp): KQKD năm 2022 phù hợp với kỳ vọng

Kết quả KQKD trong quý 4/2022 dự báo phù hợp với ước tính của chúng tôi, do đó chúng tôi lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 1 năm là 128.000 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi giả định lợi nhuận của công ty sẽ giảm 5% svck do giá dầu giảm so với mức so sánh cao của năm 2022. Mặc dù doanh thu giảm - đặc biệt là trong nửa đầu năm 2023, lượng tiền mặt ròng dồi dào của GAS là 27 nghìn tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 9 sẽ giúp công ty hạn chế được ảnh hưởng của việc lãi suất tăng cao.

Toàn bộ phần xây dựng cơ khí của dự án LNG Thị Vải hiện đã hoàn tất và dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động trong năm 2023. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo đóng góp của dự án này sẽ không đáng kể trong năm đầu tiên vận hành.

28/12/2022

Tải xuống
DPM: Cập nhật Đại hội Cổ đông bất thường

Năm 2023, DPM dự kiến doanh thu và thu nhập ròng lần lượt đạt 17,4 nghìn tỷ đồng (giảm 10% so với cùng kỳ) và 2,7 nghìn tỷ đồng (giảm 44% so với cùng kỳ, so với ước tính của chúng tôi là 4 nghìn tỷ đồng). Theo ban lãnh đạo, giá urê năm 2023 nhiều khả năng sẽ giảm do (1) xu hướng giảm giá dầu, (2) nhu cầu suy yếu và (3) Trung Quốc nối lại hoạt động xuất khẩu urê.

Luận điểm đầu tư: chúng tôi nhận thấy dự báo năm 2023 của chúng tôi sẽ điều chỉnh giảm do giá urê giảm mạnh gần đây. Chúng tôi sẽ cập nhật ước tính và định giá năm 2023 sau khi kết quả quý 4 năm 2022 được công bố. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu có thể giảm do tăng trưởng lợi nhuận âm trong quý 4 năm 2022, mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức cao phần nào sẽ hạn chế sự giảm giá này.

28/12/2022

Tải xuống
QNS (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 40.400 Đồng/cp): Cập nhật KQKD sơ bộ năm 2022 của QNS và ngành đường

Đối với mảng sữa đậu nành, chúng tôi ước tính sản lượng tiêu thụ cho năm 2022/2023 sẽ tương đương với năm 2021 do sức tiêu thụ của người tiêu dùng yếu hơn. Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng mảng sữa đậu nành xuống 0% so với cùng kỳ cho năm 2023 (từ mức 2% so với cùng kỳ trong dự báo trước đó). Đối với mảng đường, chúng tôi giữ nguyên dự báo, với sản lượng đường tinh luyện tăng 33% và tỷ suất lợi nhuận gộp là 28,4% (so với 29,5% trong năm 2022). Theo đó, năm 2023, chúng tôi điều chỉnh giảm 10% dự báo  lợi nhuận xuống 1,3 nghìn tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ). Giá mục tiêu mới của chúng tôi đối với cổ phiếu QNS là 40.400 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh giảm từ 44.600 đồng/cổ phiếu), dựa trên P/E mục tiêu là 11 lần đối với mảng sữa đậu nành và 6 lần đối với các mảng hoạt động khác. Với tiềm năng tăng giá 14% (tổng ROI là 22%), chúng tôi lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu QNS.

27/12/2022

Tải xuống
BSR: KQKD quý 4/2022 không tích cực do giá dầu biến động

Bất chấp kết quả sơ bộ quý 4 năm 2022 thấp, dựa trên ước tính lợi nhuận ròng cả năm 2022, BSR đang giao dịch với P/E năm 2022 ở mức thấp là 3,7 lần, thấp hơn mức trung bình của khu vực là 4,5 lần. Tuy nhiên, giá cổ phiếu có thể vẫn chịu áp lực trong thời gian tới do lợi nhuận được dự báo điều chỉnh mạnh vào năm 2023 so với mức đỉnh năm 2022, do chênh lệch giá crack spread giảm và sản lượng tiêu thụ năm 2023 thấp hơn với việc bảo dưỡng nhà máy định kỳ kéo dài 50 ngày.

26/12/2022

Tải xuống
PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 117.000 Đồng/cp): Cập nhật Kết quả kinh doanh tháng 11

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi giữ nguyên dự báo LNST năm 2022 và 2023 của PNJ lần lượt ở mức 1,8 nghìn tỷ đồng (tăng 79% so với cùng kỳ) và 2,1 nghìn tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ). Chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận ròng trong vài tháng tới (từ tháng 12 năm 2022 đến tháng 3 năm 2023) có thể giảm xuống mức một con số do nhu cầu dồn nén cao trong giai đoạn so sánh năm trước (từ tháng 12/2021 đến tháng 3/2022). Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 117.000 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, tăng trưởng lợi nhuận ròng giảm tốc có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, trước khi lấy lại được động lực với mức tăng 10~15% từ quý 2 năm 2023.

22/12/2022

Tải xuống
DRC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 23.300 Đồng/cp): Nhu cầu thị trường xuất khẩu suy giảm

DRC đã công bố kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3 năm 2022, với lợi nhuận tăng 128% so với cùng kỳ do công ty được hưởng lợi từ giá bán tăng và sản lượng tiêu thụ lốp cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy sự suy giảm ở thị trường xuất khẩu lốp xe bias và khả năng cạnh tranh cao hơn đối với lốp radial từ các nhà sản xuất lốp xe Trung Quốc, sau khi các biện pháp phong tỏa của quốc gia này được dỡ bỏ, điều này khiến chúng tôi phải điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận ròng năm 2022 và 2023 lần lượt 6% và 26%, xuống còn 310 tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ) và 280 tỷ đồng (giảm 10% so với cùng kỳ), với LNST quý 4/2022 giảm 4% so với cùng kỳ. Với KQKD năm 2023 thấp hơn và với P/E mục tiêu điều chỉnh giảm từ 12x xuống 11x (so với trung bình 3 năm là 12,9x và trung bình 5 năm là 15,5x), chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 23.300 đồng/cổ phiếu và hạ khuyến nghị đối với DRC xuống TRUNG LẬP.

22/12/2022

Tải xuống
TPB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 22.800 Đồng/cp): Lãi suất tăng khiến NIM gặp khó

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TPB và đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 22.800 đồng/cổ phiếu, bằng cách áp dụng P/B mục tiêu sau khi đã điều chỉnh giảm từ 1,8x xuống 1,x để phản ánh mối quan ngại của chúng tôi với rủi ro tiềm tàng từ trái phiếu doanh nghiệp tại TPB. Mặt bằng lãi suất tăng nhanh làm cho NIM suy yếu và tiềm ẩn rủi ro nợ xấu khiến cho TPB có thể sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức trong thời gian tới. Tổng thu nhập hoạt động quý 3 năm 2022 chứng kiến mức tăng trưởng khiêm tốn với chỉ 2,5% so với cùng kỳ đạt gần 3,8 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do sự suy giảm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trái phiếu trong bối cảnh lãi suất trái phiếu tăng lên. Chúng tôi ước tính LNTT của TPB trong quý 4/2022 sẽ đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (tăng 26,2% so với cùng kỳ), giúp LNTT cả năm 2022 tăng trưởng 32,5% so với cùng kỳ (đạt 8 nghìn tỷ đồng).

22/12/2022

Tải xuống
FPT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 95.400 Đồng/cp): Tăng trưởng hai con số từ mảng dịch vụ CNTT nước ngoài đã bù đắp kết quả không khả quan của mảng dịch vụ CNTT trong nước & quảng cáo trực tuyến

Luận điểm đầu tư: Theo quan điểm của chúng tôi, thời điểm tích lũy cổ phiếu là 6 tháng đầu năm 2023 khi các lo lắng về mức tăng trưởng chậm đi đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Cụ thế chúng tôi kỳ vọng tốc độ tăng trưởng ở 6T đầu năm khoảng 12-13% (do tác động không khả quan từ mảng dịch vụ CNTT trong nước & quảng cáo trực tuyến), so với tốc độ tăng trưởng hai con số được dự báo trong nửa cuối năm 2023. Về dài hạn, chúng tôi hoàn toàn kỳ vọng FPT sẽ quay trở lại mức tăng trưởng hai con số. Với hệ số P/E và PEG năm 2023 lần lượt là 13x và 0,7x trong kịch bản cơ sở của chúng tôi và tăng trưởng LNTT là18% so với cùng kỳ trong năm 2023, chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm là 95.400 đồng/cổ phiếu (tương đương với tiềm năng tăng giá là 25%) , và lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FPT.

20/12/2022

Tải xuống
VGC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 45.500 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2022, nhưng khó duy trì trong năm 2023

Viglacera (VGC) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu về vật liệu xây dựng (kính, gạch ốp lát và sứ vệ sinh), đồng thời là chủ đầu tư của 11 khu công nghiệp với 879 ha đất còn lại sẵn sàng cho thuê tại miền Bắc và miền Trung Việt Nam. Trong đó, một số khách hàng lớn của VGC như Samsung, Accor,…. Chúng tôi kỳ vọng VGC trong dài hạn sẽ có thể duy trì lợi nhuận ổn định từ các khu công nghiệp hiện có. VGC hiện giao dịch với P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 11,1x và 15,3x. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu là 45.500 đồng/cổ phiếu (tương đương với tiềm năng tăng giá là 6%), và khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VGC.

16/12/2022

Tải xuống
Mở tài khoản Web Trading GDCK cơ sở Web Trading GDCK phái sinh Bảng giá
Công ty cổ phần chứng khoán SSI