Báo cáo công ty

BCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 89.900 Đồng/cp): Lợi nhuận tăng trưởng mạnh chủ yếu từ hoạt động cho thuê và chuyển nhượng đất

Luận điểm đầu tư. BCM duy trì vị thế là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu tại Việt Nam, được hỗ trợ bởi quỹ đất lớn và tăng trưởng ổn định từ các liên doanh - đặc biệt là VSIP, dự kiến đạt mức tăng 2 chữ số đến năm 2026. Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 89.900 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 27%.

04/08/2025

Tải xuống

IMP (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 58.000 Đồng/cp): Liều thuốc cho tăng trưởng

Tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng vượt trội so với các công ty trong ngành

Biên lợi nhuận các mảng kinh doanh đều cải thiện

Nhiều chính sách thuận lợi hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN, điều chỉnh tăng giá mục tiêu lên 58.000 đồng/cp.

01/08/2025

Tải xuống

GEX: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ mảng thiết bị điện và khu công nghiệp

Kế hoạch lợi nhuận trước thuế trong năm 2025 của GEX được đặt ở mức thận trọng 3,6 nghìn tỷ đồng, giảm 15,8% so với năm 2024. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính việc điều chỉnh tăng kế hoạch LNTT của GEE lên 2,82 nghìn tỷ đồng (+64,5% svck) có thể làm tăng LNTT của GEX tương ứng lên khoảng 4,5 nghìn tỷ đồng, tương đương với mức tăng trưởng 24% svck.
Tại mức giá hiện nay, GEX hiện đang giao dịch với hệ số PE và PB trailing lần lượt là 34,2x và 3,7x, so với mức trung bình lịch sử 5 năm lần lượt là 17,4x và 1,52x.

01/08/2025

Tải xuống

DHC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 35.600 Đồng/cp): Lợi nhuận gộp đạt mức kỷ lục trong 2 năm qua nhờ kiểm soát tồn kho và chi phí tốt

Khuyến nghị: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 35.600 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 15,2%. Việc mở rộng công suất chiến lược, kiểm soát chi phí hợp lý và yếu tố thị trường cải thiện sẽ đóng góp cho triển vọng tích cực về lợi nhuận và biên lợi nhuận của DHC trong trung hạn.

01/08/2025

Tải xuống

CMG: Đầu tư chiến lược nhằm thúc đẩy tăng trưởng

Trong năm 2025, CMG đặt mục tiêu doanh thu đạt 9,8 nghìn tỷ đồng (+20% svck) và LNST đạt 464 tỷ đồng (+9% svck). Kế hoạch này phản ánh áp lực về chi phí đầu tư, có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất sinh lời. Để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng dài hạn, CMG đã quyết định không chi trả cổ tức tiền mặt cho năm 2024. Đáng chú ý, công ty vừa nhận được phê duyệt đầu tư cho dự án trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn (hyperscale), tiếp tục củng cố quyết tâm mở rộng hạ tầng.
Chiến lược phát triển dài hạn: Tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược như trí tuệ nhân tạo (AI), điện toán đám mây và tự động hóa quy trình doanh nghiệp, đồng thời tiếp tục mở rộng thị trường quốc tế.
Hiện tại, cổ phiếu CMG đang giao dịch với hệ số P/E 12 tháng gần nhất là 28x, cao hơn mức P/E trung bình 25x của các công ty công nghệ toàn cầu.

31/07/2025

Tải xuống

VPB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 27.300 Đồng/cp): KQKD Q2/2025 khả quan

Duy trì khuyến nghị Khả quan. Chúng tôi kỳ vọng ROE sẽ quay trở lại mức trung bình lịch sử vào giai đoạn 2027–2028, được hỗ trợ bởi sự hồi phục dần của NIM sau giai đoạn lãi suất ưu đãi đối với các khoản cho vay mua nhà và chi phí tín dụng giảm dần xuống 3,6%. Với triển vọng dài hạn dự báo trong xu hướng cải thiện, chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với VPB với mức giá mục tiêu 12 tháng là 27.300 đồng/cổ phiếu.

30/07/2025

Tải xuống

DGC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 122.000 Đồng/cp): KQKD nửa cuối năm tích cực hơn phụ thuộc vào việc phê duyệt cấp phép khai thác quặng apatit

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DGC, hỗ trợ bởi lợi nhuận phục hồi và tiềm năng được thêm vào bởi các quỹ ETF nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi. Chúng tôi kỳ vọng thông báo nâng hạng sẽ được đưa ra vào tháng 10/2025, và dòng vốn ETF dự kiến sẽ chảy vào trong vòng 6–12 tháng sau đó.
Áp dụng hệ số P/E mục tiêu không đổi là 12x (cao hơn mức trung bình 5 năm là 10,5x, phản ánh kỳ vọng nâng hạng thị trường) trên lợi nhuận dự phóng năm 2026 (từ 2025), chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu 12 tháng lên 122.000 đồng/cổ phiếu (tăng từ 101.000 đồng).

29/07/2025

Tải xuống

HT1 (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 15.700 Đồng/cp): Lợi nhuận xây cao nhờ đầu vào hạ nhiệt và sức cầu cải thiện

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HT1 và nâng giá mục tiêu lên 15.700 đồng/cp, tương ứng với hệ số EV/EBITDA mục tiêu 6,0x và tiềm năng tăng giá 12,1% so với giá hiện tại. HT1 được kỳ vọng hưởng lợi từ tiến độ giải ngân đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản tại miền Nam. Công ty có bề dày thương hiệu tại khu vực cùng chất lượng sản phẩm ổn định. Mặc dù áp lực cạnh tranh trên toàn ngành vẫn lớn do dư cung – đặc biệt tại miền Bắc và miền Trung, nhưng thị trường miền Nam đang có áp lực thấp hơn nhờ công suất hạn chế và nhu cầu tăng trưởng tích cực.

25/07/2025

Tải xuống

NT2 (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 25.000 Đồng/cp): Lượng điện sản xuất nửa cuối năm 2025 có thể cao hơn nửa đầu năm

Kết quả kinh doanh tích cực trong Q2/2025 giúp lợi nhuận lũy kế 6 tháng đầu năm 2025 vượt cả kế hoạch năm của công ty và dự báo trước đó của chúng tôi.
Với kỳ vọng nhu cầu điện toàn quốc tăng cao trong nửa cuối năm 2025, NT2 có thể được EVN huy động sản lượng nhiều hơn.
Tuy nhiên, các lo ngại dài hạn về tình trạng thiếu hụt khí tự nhiên trong nước vẫn còn hiện hữu. Nếu được phê duyệt sử dụng LNG, đây sẽ là yếu tố then chốt để NT2 phục hồi khả năng vận hành ở công suất phát điện cao.

23/07/2025

Tải xuống

HAH (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 64.300 Đồng/cp): Định giá ở mức phù hợp

Hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP: Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá DCF và đưa ra giá mục tiêu 1 năm là 64.300 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng giảm giá là 4%), đã bao gồm việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu gần đây. Do đó, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu HAH xuống TRUNG LẬP. Tuy nhiên, HAH vẫn là lựa chọn cổ phiếu yêu thích của chúng tôi trong ngành vận tải trên thị trường niêm yết.
Triển vọng 3-6 tháng: Chúng tôi dự kiến giá thuê tàu và giá cước giao ngay sẽ duy trì ở mức cao đến cuối năm do các gián đoạn hiện nay (tấn công tại kênh đào Suez, bất ổn khu vực Trung Đông, rủi ro thuế quan Mỹ...), do đó mặc dù triển vọng lợi nhuận nửa cuối năm 2025 vẫn tích cực nhưng tăng trưởng so với cùng kỳ sẽ thấp hơn do mức nền cao trong nửa cuối năm 2024.

26/06/2025

Tải xuống

MBB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 30.700 Đồng/cp): Cập nhật KQKD 5T2025: Mở rộng Bền vững

Chúng tôi dự báo tăng trưởng LNTT có thể tiếp tục duy trì trong năm 2026 đạt 18% svck, với giả định tín dụng tăng ~ 28% svck, biên lãi ròng (NIM) giảm nhẹ xuống 3,82%, và chi phí tín dụng giảm xuống 0,95%. Do đó, tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) dự kiến duy trì ở mức 22% - cao thứ 2 trong số các ngân hàng thuộc phạm vi nghiên cứu của chúng tôi.
Dưa trên những diễn biến tích cực gần đây, chúng tôi điều chỉnh hệ số P/B mục tiêu lên 1,3x (từ 1,25x) và chuyển cơ sở định giá sang giữa năm 2026, từ đó nâng giá mục tiêu 12 tháng lên 30.700 đồng/cổ phiếu (từ 26.800 đồng). Kể từ khuyến nghị MUA vào tháng 4, giá cổ phiếu MBB đã tăng 23,8%. Với tiềm năng tăng giá còn lại là 19,9%, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MBB.

25/06/2025

Tải xuống

NT2 (MUA, Giá mục tiêu: 25.000 Đồng/cp): Triển vọng lợi nhuận tích cực mặc dù doanh thu ngắn hạn thấp hơn kỳ vọng

Chúng tôi kỳ vọng NT2 có thể ghi nhận lợi nhuận cao hơn kỳ vọng trong Q2/2025, nhờ sản lượng điện hợp đồng (Qc) được giao khá ổn định trong bối cảnh sản lượng yếu
EVN có thể đạt kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm 2025, giúp tăng khả năng NT2 có thể thu hồi phí dịch vụ môi trường rừng.
Tình trạng thiếu hụt khí đốt vẫn là điểm quan ngại trong dài hạn, trừ khi LNG được phê duyệt để làm nhiên liệu cho NT2 phát điện.

24/06/2025

Tải xuống

TNH (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 15.100 Đồng/cp): Hạ khuyến nghị do KQKD Q1/2025 không đạt kì vọng; Duy trì quan điểm thận trọng

KQKD Q1/2025: TNH ghi nhận KQKD Q1/2025 yếu hơn dự kiến, chủ yếu do bệnh viện mới hoạt động chậm triển khai khám chữa bệnh có bảo hiểm y tế.
Kế hoạch kinh doanh: Mặc dù vẫn kỳ vọng vào sự cải thiện dần theo từng tháng, Ban lãnh đạo vẫn duy trì quan điểm thận trọng đối với KQKD Q2/2025.
Điều chỉnh khuyến nghị & giá mục tiêu: Chúng tôi giảm dự báo năm 2025 và hạ khuyến nghị TNH xuống KÉM KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 12 tháng mới là 15.100 đồng/cổ phiếu (từ 20.000 đồng/cổ phiếu).

22/06/2025

Tải xuống

HSG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 18.300 Đồng/cp): Cập nhật KQKD tháng 5/2025, Điều chỉnh tăng dự phóng

KQKD tháng 5/2025: Trong tháng 5/2025, Tập đoàn Hoa Sen (HSG) ghi nhận sản lượng tiêu thụ tôn mạ đạt 157.000 tấn, giảm 2,7% so với tháng trước và giảm 13% svck. Giá bán bình quân ổn định ở mức 20,1 triệu đồng/tấn. Doanh thu/tháng đạt 3,2 nghìn tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 104 tỷ đồng, tăng 17% so với tháng trước. Điều này đã giúp biên lợi nhuận ròng cải thiện lên 3,2%, nhờ việc kiểm soát chi phí tốt hơn và khả năng cạnh tranh mạnh mẽ của sản phẩm HSG trên thị trường nội địa.
Cập nhật ngành thép Việt Nam: Tổng sản lượng tiêu thụ thép tại Việt Nam trong 4 tháng đầu năm 2025 đạt 10,4 triệu tấn, tăng 11,2% svck, vượt kỳ vọng ban đầu của ngành. Mức tăng trưởng này đến từ việc đẩy mạnh đầu tư công, sự phục hồi của thị trường bất động sản và giải ngân vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ổn định. Đáng chú ý, tiêu thụ tôn mạ trong nước (không bao gồm xuất khẩu) tăng mạnh 36% svck, cho thấy nhu cầu nội địa tăng cao.
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HSG, và điều chỉnh giá mục tiêu lên 18.300 đồng/cổ phiếu (từ 18.000 đồng/cổ phiếu), phản ánh ước tính LNST năm 2025 đạt 701 tỷ đồng, tăng 37,4% svck (dự báo trước là 604 tỷ đồng).
Rủi ro: Giá HRC tăng mạnh; nhu cầu tôn mạ trong nước giảm do cạnh tranh gay gắt hơn so với dự kiến.

17/06/2025

Tải xuống

MSN (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 81.600 Đồng/cp): Triển vọng tăng trưởng từ mảng tiêu dùng và bán lẻ

KQKD Q1/2025 tích cực với lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 983 tỷ đồng (+105% svck).
Thay đổi cơ cấu doanh nghiệp gần đây nhằm đơn giản hóa cấu trúc sở hữu và tạo cơ hội thoái vốn tại các công ty con chưa niêm yết của MSN.
Duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MSN nhờ tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 ổn định và áp lực dòng tiền giảm.

11/06/2025

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi