Báo cáo công ty

Kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2013 nhờ vào giá cao su giảm và thu nhập tài chính tăng: Trong quý 4/2013, CSM đạt doanh thu khoảng 810 tỷ đồng (+5% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế khoảng 139 tỷ đồng (52% so với cùng kỳ). Lũy kế cả năm 2013, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 3.134 tỷ đồng (+3% so với năm trước) và 481 tỷ đồng (+43% so với năm trước). Lợi nhuận trước thuế của CSM tăng mạnh chủ yếu nhờ (1) giá cao su giảm khoảng 17% so với năm trước và (2) thu nhập tài chính tăng khoảng 6 lần so với năm trước, nhờ bán cổ phiếu PHR trong năm 2013.

VSC: VSC đã công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế năm 2013 đạt 792 tỷ và 304 tỷ đồngđồng, tăng nhẹ lần lượt 1,6% và 4,8% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng thông qua cảng tăng nhẹ 2,9% so với năm trước từ 350K TEU vào năm 2012 lên 360K TEU vào năm 2013. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng sản lượng thực tế phải cao hơn thế khi VSC thường xuyên thuê các cảng lân cận để đảm bảo hoạt động xếp dỡ.

DVP: DVP đã công bố doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2013 là 500,6 tỷ và 209,7 tỷ đồng, tăng lần lượt 5,3% và 4,2% so với năm trước. Sản lượng thông qua cảng đạt mức 516K TEU, tăng 11,6% so với năm trước và vượt công suất 3%. Tương tự VSC, chúng tôi tin rằng mức tăng trưởng khiêm tốn này là do doanh thu từ container đông lạnh giảm hơn là do tình trạng dư thừa công suất của cảng.

DXP: Không như VSC và DVP, những công ty thỏa mãn được khách hàng nước ngoài nhờ công suất cao và vị trí thuận tiện, DXP đã trải qua một năm ảm đạm. Năm 2013, doanh thu và lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 190 tỷ và 71,5 tỷ đồng, giảm lần lượt 23,8% và 30,8% so với năm trước.

Tỷ giá ổn định giúp công ty đạt kết quả kinh doanh ấn tượng: PVT công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 4.971 tỷ đồng và 389 tỷ đồng, tăng 11,4% và 12 lần so với năm trước. Tăng trưởng doanh thu là nhờ mảng vận tải hoạt động ổn định và mảng kho nổi FSO/FPSO tăng ấn tượng. Cần lưu ý rằng, do nhà máy lọc dầu Dung Quất không bảo dưỡng trong năm 2013 làm tăng tỷ lệ hoạt động của PVT, giúp cải thiện cả tăng trưởng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng chủ yếu nhờ tăng trưởng của mảng Vận tải và FSO, cho thấy mảng vận tải đã được cải thiện, lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ tỷ giá ổn định và lãi suất vay USD giảm. Trong năm 2013, PVT chỉ ghi nhận 60 tỷ lỗ tỷ giá, so với 371 tỷ trong năm 2012.

Tăng trưởng ấn tượng trong năm 2013: PVS công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013, trong đó doanh thu thuần đạt 6.107 tỷ đồng (-5,3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 492 tỷ đồng (+72% so với cùng kỳ). Lũy kế cả năm 2013, doanh thu thuần đạt 25.386 tỷ đồng (+3,2% so với năm trước) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1.516 tỷ đồng (+30% so với năm trước), vượt kế hoạch năm 2013 124%.

Tăng trưởng lợi nhuận âm trong năm 2013: DPM báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2013, trong đó doanh thu thuần đạt 2.361 tỷ đồng (-17,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 259 tỷ đồng (-50% so với cùng kỳ). Lũy kế cả năm 2013, doanh thu thuần đạt 10.363 tỷ đồng (-22% so với năm trước) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.217 tỷ đồng (-26,5% so với năm trước). Kết quả giảm có thể do cả sản lượng và giá bán trung bình giảm. Sản lượng thương mại của đạm Phú Mỹ đạt 835 nghìn tấn (-8,1% so với năm trước) và giá bán trung bình đạt 8,46 triệu đồng/tấn (-5,8% so với năm trước) do thị trường urê vẫn dư cung.

Kêt quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2013: PVD đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013, trong đó doanh thu thuần đạt 4.429 tỷ đồng (+25,3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 480 tỷ đồng (+124%). Lũy kế cả năm 2013, doanh thu thuần đạt 14.863 tỷ đồng (+25% so với năm trước) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1.878 tỷ đồng (+42%), vượt kế hoạch năm 38%.

Tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2013: LAS đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013, trong đó doanh thu thuần đạt 613 tỷ đồng (-25% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 122 tỷ đồng (+50% so với cùng kỳ năm trước). Lũy kế cả năm 2013, doanh thu thuần đạt 4.770 tỷ đồng (+6,1% so với năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 447 tỷ đồng (+13,5% so với năm trước). Trong năm 2013, tổng sản lượng thương mại phân lân và NPK đạt 469 và 743 nghìn tấn, tương ứng vượt kế hoạch năm 2013 11,6% và 3,2%. Theo ước tính của chúng tôi, trong năm 2013 giá bán trung bình phân lân và NPK giữ nguyên so với năm trước trong khi sản lượng thương mại tăng nhẹ 4,5%, giúp doanh thu tăng 6% so với năm trước.

Lợi nhuận ròng quý 4/2013 tăng mạnh 92% so với cùng kỳ, với hỗ trợ từ lợi nhuận của các công ty liên kết: (1) Trong quý 4/2012, MSN ghi nhận khoản lỗ ròng từ Techcombank 423 tỷ đồng trong khi chỉ lỗ 117 tỷ đồng trong quý 4/2013. Trong quý 4 năm 2012, Techcombank đã trích lập khoản chi phí dự phòng lớn (1.127 tỷ đồng) và chi phí hoạt động cao khiến ngân hàng lỗ ròng trong quý 4/2012; (2) Trong quý 4/2013, MSN đã nhận khoản thu nhập ròng 57 tỷ đồng từ Proconco (Q4/2012: 2,6 tỷ đồng). Tính theo phương pháp pro-forma, lợi nhuận ròng quý 4/2013 tăng 43,5% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả tích cực này là nhờ lợi nhuận pro-forma của Masan Consumer tăng 38,6% so với cùng kỳ và lợi nhuận từ công ty liên kết tăng bao gồm Techcombank và Proconco.

VCB đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 với lợi nhuận trước thuế đạt 1.753 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ và tăng 26% so với quý trước. VCB có kết quả tốt hơn các ngân hàng khác nhờ thu nhập ngoài lãi cao. Thu nhập lãi thuần và thu nhập từ phí ổn định cộng với thu nhập ngoài lãi cao và dự phòng thấp giúp ngân hàng đạt kết quả tích cực trong quý 4/2013. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2013 đạt 5.743 tỷ đồng, tương đương năm trước.

CTG đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 trong đó lợi nhuận trước thuế đạt 707 tỷ đồng, giảm 63% so với cùng kỳ năm trước và 76% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế năm 2013 đạt 7.752 tỷ đồng, giảm 5,1% so với năm trước. Hệ số NIM giảm, thu nhập ngoài lãi yếu, trích lập dự phòng và chi phí hoạt động cao là những yếu tố dẫn tới kết quả kém tích cực trong quý 4/2013. Do hệ số NIM tiếp tục giảm, thu nhập lãi thuần trong quý 4 giảm 8% so với cùng kỳ và 6% so với quý trước trong khi thu nhập ngoài lãi cũng giảm so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước. Trong quý 4/2013, thu nhập ngoài lãi giảm với thu nhập khác giảm do nợ xấu.

Trong quý 4/2013, HPG đạt doanh thu 6.460 tỷ đồng, tăng 53,6% so với cùng kỳ năm trước và tăng 54% so với quý trước. Lợi nhuận ròng đạt 490 tỷ đồng, tăng 175% so với cùng kỳ (do trong quý 4/2012 HPG phải trích lập dự phòng 164 tỷ đồng cho giao dịch với CTCP Đầu tư ACB Hà Nội), nhưng giảm 3,5% so với quý trước.

Trong quý 4/2013, MBB đạt 555 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất, +52% so với cùng kỳ năm trước và -16% so với quý trước do chi phí dự phòng tín dụng giảm. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2013 đạt 3.013 tỷ đồng, tương đương năm trước (ROE 16%) nhờ tăng trưởng tín dụng cao (+17,8% so với năm trước), và quản lý chi phí hiệu quả (tỷ lệ chi phí trên thu nhập 36%).

Kết quả kinh doanh quý 4/2013: Như chúng tôi đã dự báo, trong quý 4/2013, lỗ hoạt động bảo hiểm tăng 51% so với cùng kỳ do tỷ lệ bồi thường bất ngờ tăng, tuy nhiên, yếu tố này được bù lại nhờ thu nhập từ đầu tư tăng mạnh. Trong quý 4/2013, thu nhập từ đầu tư tăng lên 1.228 tỷ đồng, +58% so với cùng kỳ, +132% so với quý trước do tổng đầu tư tăng (+16%) và thu nhập từ tiền gửi ngân hàng tăng (+154%). Nhờ vậy, lợi nhuận trước thuế quý 4/2013 đạt 480 tỷ đồng, -12% so với cùng kỳ, +14% so với quý trước. Trong năm 2013, lợi nhuận trước thuế đạt 1.598 tỷ đồng, -14% so với năm trước, giảm nhiều hơn chúng tôi dự kiến ban đầu (ước tính lợi nhuận giảm 5% so với năm trước).

STB công bố lợi nhuận sau thuế quý 4/2013 đạt 743 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước (quý 4/2012: lỗ 802 tỷ đồng do khoản lỗ từ SBS và dự phòng tín dụng cao). Trong quý 4/2013, ngân hàng trích lập khoản dự phòng tín dụng 22 tỷ đồng (quý 4/2012: dự phòng 853 tỷ đồng). Do vậy, lợi nhuận trước thuế năm 2013 đạt 2960 tỷ đồng, tăng 116% so với năm trước, cao hơn kế hoạch đầu năm là 2800 tỷ đồng.

HSG vừa tổ chức Đại hội cổ đông thường niên vào ngày 08/01/2014. Theo đó, tất cả các nội dung trình bày tại Đại hội đều được Đại hội đồng cổ đông thống nhất thông qua.

Kế hoạch năm 2014:Trong năm 2013, tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp mà công ty phải nộp là 14,5%. Tuy nhiên, năm 2014 công ty không còn được ưu đãi về thuế. Do đó, công ty chỉ đặt chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận ròng 2014 là 3,3%, thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (14,4%). Trong quý 1/2014, thuế suất là 25%. Trong những quý tiếp theo, thuế suất là 22%.