Báo cáo công ty

HT1 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 11.300 Đồng/cp): Ghi nhận lỗ do sản lượng suy yếu và chi phí định mức duy trì mức cao

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HT1, do nhu cầu xi măng dự kiến tiếp tục suy yếu trong nửa đầu năm 2024 và có thể phục hồi trong nửa cuối năm 2024. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu mới cho cổ phiếu HT1 là 11.300 đồng/cp (từ 12.600 đồng/cp) khi chúng tôi áp dụng P/E mục tiêu là 15x và EV/EBITDA mục tiêu là 7x cho năm 2024.

27/12/2023

Tải xuống

GAS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 84.000 Đồng/cp): Cập nhật cuộc họp với nhà đầu tư năm 2023

Luận điểm đầu tư: Do kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2023 của GAS khá phù hợp với ước tính của chúng tôi nên chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với mục tiêu 1 năm là 84.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên ước tính lợi nhuận ròng năm 2023 và 2024 lần lượt là 12 nghìn tỷ đồng (giảm 20% svck) và 11,6 nghìn tỷ (giảm 4% svck).

26/12/2023

Tải xuống

NKG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 24.500 Đồng/cp): Giá HRC phục hồi gần đây sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận trong các quý tới

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 1 năm là 24.500 đồng/cổ phiếu dựa trên PE và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 16x và 8x. Khả năng phục hồi về sản lượng tiêu thụ và biên lợi nhuận sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu trong thời gian tới. Tuy nhiên, do định giá hiện tại khá cao so với các cổ phiếu thép khác nên nhà đầu tư nên chờ các nhịp giá điều chỉnh giá để có mức sinh lời tốt hơn. Cổ phiếu NKG phù hợp hơn với nhà đầu tư ưa thích rủi ro do tính biến động của cả giá thép và biên lợi nhuận của công ty.

26/12/2023

Tải xuống

KDH (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 30.950 Đồng/cp): Tâm lý thị trường cải thiện với việc mở bán thành công dự án The Privia

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP cho KDH, nhưng nâng giá mục tiêu lên 30.950 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 2%), cao hơn một chút so với giá mục tiêu trước đó của chúng tôi là 30.500 đồng/cổ phiếu, phản ánh sự thay đổi trong giả định của chúng tôi về mở bán của dự án The Clarita, The Emeria và The Solina, dự kiến sẽ mở bán muộn hơn so với giả định trước đó và do chúng tôi chuyển cơ sở định giá sang năm 2024.

26/12/2023

Tải xuống

VTP (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 56.000 Đồng/cp): Cập nhật chuyến thăm công ty về KQKD Q3/2023 và triển vọng, việc niêm yết trên sàn HOSE đã được chấp thuận

Khuyến nghị KHẢ QUAN. Chúng tôi áp dụng P/E mục tiêu cho năm 2024 là 18x (PEG mục tiêu là 1x) và đưa ra giá mục tiêu 2024 là 56.000/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá khoảng 11%). Yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn có thể đến từ mức tăng trưởng LNTT Q4/2023 cao so với mức nền thấp của năm trước và việc chuyển sang sàn HOSE có thể được thực hiện trong Q1/2024 khi công ty đã được HOSE phê duyệt.

25/12/2023

Tải xuống

VGC (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 55.600 Đồng/cp): Diện tích đất cho thuê mới và MOU cao nhất kể từ năm 2020

Luận điểm đầu tư. VGC là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực VLXD gồm kính xây dựng (chiếm 42% thị phần), gạch ốp lát (30% thị phần gạch ceramic). Ngoài ra, VGC đã phát triển 11 khu công nghiệp với 560ha diện tích đất còn lại, tập trung ở miền Bắc và miền Trung, VGC đã thu hút được những khách hàng lớn, bao gồm Samsung, Accor, BYD và nhiều khách hàng khác. Chúng tôi kỳ vọng VGC sẽ duy trì được nguồn lợi nhuận ổn định từ việc cho thuê các khu công nghiệp hiện có trong thời gian dài. VGC đang giao dịch ở mức P/E và P/B năm 2024 lần lượt là 16x và 2,3x. Chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính cho năm 2023 và 2024 lần lượt lên 17,3% so với báo cáo trước đó và nâng giá mục tiêu 1 năm từ 43.600 đồng lên 55.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 4,3%, theo đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu.

23/12/2023

Tải xuống

DCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 32.200 Đồng/cp): Lợi nhuận năm 2024 dự kiến tăng nhờ chi phí khấu hao giảm

Kể từ báo cáo khuyến nghị KHẢ QUAN gần đây nhất của chúng tôi vào tháng 8, giá cổ phiếu DCM (bao gồm cả cổ tức đã trả) đã tăng 7%, trong khi chỉ số VNIndex giảm 10%. Tuy nhiên, do chúng tôi hạ ước tính lợi nhuận cho giai đoạn 2023-2024 nên chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 32.200 đồng/cổ phiếu (từ 36.600 đồng). Với tổng mức sinh lời là 12% (bao gồm tỷ suất cổ tức 8%), chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DCM.

20/12/2023

Tải xuống

TPB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 18.000 Đồng/cp): Cải thiện chất lượng tài sản là nhiệm vụ tiên quyết

Chúng tôi cho rằng nhu cầu tín dụng dần phục hồi và NIM cải thiện trong năm 2024 sẽ giúp triển vọng tăng trưởng của TPB tươi sáng hơn, khi mà nền kinh tế bắt đầu ổn định trở lại và tiền gửi khách hàng có lãi suất cao đáo hạn. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lo ngại về rủi ro tín dụng phát sinh từ trái phiếu doanh nghiệp, doanh nghiệp bất động sản và xây dựng (chiếm 22,4% tổng tín dụng) sẽ tiếp tục gây áp lực lên chi phí tín dụng trong năm 2024 (1,65% so với 1,86% trong năm 2023). Vì thế, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu TPB, cùng với mức giá mục tiêu 1 năm là 18.000 đồng/cổ phiếu.

19/12/2023

Tải xuống

QNS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 53.500 Đồng/cp): KQKD 11T2023 – Giá đường đạt đỉnh trong năm 2023

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu QNS vì chúng tôi cho rằng giá đường có thể đang ở đỉnh của chu kỳ. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho QNS là 53.500 đồng/cổ phiếu. Triển vọng lợi nhuận năm 2024 vẫn tích cực nhờ mảng đường tiếp tục tăng trưởng, đồng thời cổ tức bằng tiền duy trì ổn định (tỷ suất cổ tức là 8%) cũng là một điểm đáng tích cực.

15/12/2023

Tải xuống

GAS (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 84.000 Đồng/cp): Sản lượng tiêu thụ khí giảm ảnh hưởng đến lợi nhuận Q3/2023

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu GAS, nhưng hạ giá mục tiêu 12 tháng xuống 84.000 đồng/cổ phiếu (từ 85.000 đồng) - dựa trên ước tính lợi nhuận năm 2024 và P/E mục tiêu 1 năm là 17x.
Về dài hạn, tiềm năng tăng trưởng của GAS phụ thuộc vào tiến độ của dự án mỏ khí Lô B, với sản lượng hàng năm có thể lên đến 5 tỷ m3 và sự phát triển của mảng LNG. Điều này phụ thuộc vào tiến độ của các nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 và việc hoàn thiện cơ chế giá khí cho các nhà máy.

13/12/2023

Tải xuống

VEA (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 36.500 Đồng/cp): Cổ tức cao hơn dự kiến sẽ được trả trong tháng 12

Chúng tôi cũng hạ giá mục tiêu 1 năm xuống 36.500 đồng/cổ phiếu (từ 39.000 đồng/cổ phiếu) dựa trên P/E mục tiêu là 7x. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với tiềm năng tăng giá là 11%. Lợi suất cổ tức của VEA duy trì ở mức 13%; VRE hiện đang giao dịch ở mức P/E 2023 và 2024 là 6,4x, thấp hơn mức trung bình lịch sử 3 năm là 7,3x.

13/12/2023

Tải xuống

NLG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 40.600 Đồng/cp): Doanh số bán hàng có dấu hiệu phục hồi

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 40.600 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 10%). Chúng tôi nâng giá mục tiêu do: i) giả định về giá bán trung bình cao hơn ở một số dự án; ii) mở bán sớm hơn so với giả định trước đó ở một số dự án lớn; và iii) tỷ trọng của phương pháp định giá RNAV cao hơn phương pháp PE/PB để phản ánh bản chất của danh mục dự án bất động sản tốt, thay vì tập trung theo phương pháp định giá so sánh với mục tiêu một năm (sử dụng PE/PB mục tiêu năm 2024).

11/12/2023

Tải xuống

HPG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 30.000 Đồng/cp): Sản lượng tiêu thụ tháng 11 đã phục hồi đáng kể

Theo đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HPG và nâng giá mục tiêu 1 năm lên 30.000 đồng/cổ phiếu dựa trên hệ số PE và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 15,5x và 8x (từ 14,5x và 8x theo báo cáo trước đó). Giá cổ phiếu HPG đã tăng 20% kể từ khi chúng tôi nâng khuyến nghị vào đầu tháng 11/2023. Trong ngắn hạn, việc giá thép đồng loạt tăng ở trên tất cả các thị trường sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu. Rủi ro giảm đối với khuyến nghị bao gồm: giá thép/sản lượng tiêu thụ thấp hơn dự kiến và chi phí nguyên vật liệu cao hơn dự kiến.

08/12/2023

Tải xuống

CTR (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 102.400 Đồng/cp): Tăng cường vùng phủ sóng 3G/4G và thương mại hóa 5G sẽ thúc đẩy tăng trưởng của mảng vận hành khai thác và hạ tầng cho thuê trong năm 2024

Luận điểm đầu tư: Khi các hợp đồng xây dựng lớn được ký kết trong năm 2022 bắt đầu ghi nhận doanh thu, chúng tôi cho rằng mảng xây dựng sẽ là động lực tăng trưởng chính svck trong năm 2023 (theo chúng tôi ước tính mức tăng trưởng doanh thu mảng này là 45% svck và đóng góp 31%). Chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng NPATMI thấp hơn svck cho năm 2024 (tăng 13,4% svck so với +17,2% svck trong năm 2023) do động lực tăng trưởng svck có thể sẽ đến từ mảng vận hành khai thác, giải pháp tích hợp và hạ tầng cho thuê. Mức tăng trưởng mảng xây dựng sẽ trở về mức bình thường. Hướng đến một cuộc đấu giá quyền sử dụng băng tần 2.500-2.600 MHz trong tháng 12/2023, Bộ Thông tin và Truyền thông đặt mục tiêu triển khai 5G trong năm 2024. Chúng tôi cho rằng việc tăng cường vùng phủ sóng 3G/4G sau khi tiếp tục ngắt sóng 2G và triển khai 5G sẽ cần nhiều trạm phát sóng (BTS) hơn, điều này sẽ mang lại lợi ích cho mảng hạ tầng cho thuê của CTR trong năm 2024. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu của CTR với giá mục tiêu 12 tháng theo pp DCF là 102.400 đồng (tương đương tiềm năng tăng giá là 15,4%).

07/12/2023

Tải xuống

BCM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 84.700 Đồng/cp): Kỳ vọng tăng trưởng nhờ dự án Thành phố mới Bình Dương

Luận điểm đầu tư. Becamex (HOSE: BCM) là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu với tổng diện tích đất sẵn sàng cho thuê đạt 659 ha cùng với diện tích đất thương mại còn lại là 141 ha tại Thành phố mới Bình Dương (100% thuộc sở hữu của Becamex). Ngoài ra, liên doanh VSIP được dự báo sẽ mang lại cổ tức ổn định hàng năm. Chúng tôi sử dụng phương pháp SOTP đưa ra mức giá mục tiêu là 84.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 28,3%) sau khi điều chỉnh cổ tức 800 đồng/cổ phiếu đã được trả vào ngày 28/11/2023 và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu BCM.

07/12/2023

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi