Bản tin thị trường

REE: Tiếp nối thành công trong năm 2013, REE sẽ đề xuất kế hoạch lợi nhuận cao cho năm 2014 (doanh thu 2.654 tỷ, lợi nhuận ròng 872 tỷ đồng), mặc dù vẫn đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận âm, chúng tôi cho rằng mục tiêu này là khá tham vọng. Vào cuối năm 2014, chúng tôi dự kiến vốn điều lệ của REE có thể tăng lên 2.720 tỷ đồng. Do trái phiếu chuyển đổi và phát hành cổ phiếu ưu đãi cho nhân viên, EPS trong năm 2014 có thể bị pha loãng 11%.

Thị trường sau khi chạm các mức đỉnh cũ trong phiên hôm qua đã tiếp tục tăng điểm tốt trong phiên sáng nay. VN-Index đã có lúc chớm vượt mốc 600, trong khi HNX-Index cũng tăng nhẹ khá vững chắc. Tuy vậy, áp lực chốt lời bất ngờ mạnh lên trong phiên chiều lập tức kéo hai chỉ số xuống các mức hỗ trợ tại các vùng đỉnh cũ. Lực cầu tại các vùng đỉnh này tỏ ra rất tốt đã giúp cho hai chỉ số bật nhẹ lên trước khi thị trường đóng cửa.

Tuần sau sẽ là tuần các ETF hoạt động rất mạnh, thị trường như thường lệ sẽ gặp khá nhiều xáo trộn trong khoảng thời gian này. Rất có thể hoạt động chủ yếu của các ETF sẽ là giảm tỷ trọng cổ phiếu trong nước, khi giá các cổ phiếu Việt nam trong danh mục của các quỹ này đã tăng đáng kể sau đợt cơ cấu danh mục gần nhất. Một số cổ phiếu cơ bản tốt bị ETF giảm tỷ trọng sẽ là cơ hội để NĐT mua vào.

Thị trường tăng điểm khá tốt trong phiên hôm nay, các cổ phiếu Bluechip tiếp tục dẫn dắt thị trường trong khi dòng tiền đã quay lại nhóm cổ phiếu Midcap và Smallcap có tính đầu cơ cao sau khi nhận thấy áp lực chốt lời ở những nhóm cổ phiếu này không còn mạnh như trong cuối phiên hôm qua. Tâm điểm trên hai sàn hôm nay là các cổ phiếu nhóm ngành chứng khoán khi gần như tất cả các cổ phiếu trong nhóm ngành này đều tăng điểm rất tốt.

BMP, NTP: Tỷ suất lợi nhuận của BMP vẫn cao nhưng tăng trưởng doanh thu giảm do chính sách chiết khấu của NTP ảnh hưởng tới BMP ở miền Bắc. Doanh thu của NTP tăng nhưng tỷ suất lợi nhuận giảm do NTP tăng chiết khấu cho các đại lý. Trong năm 2014, chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng 6% so với năm trước, thấp hơn năm 2013 do chính sách chiết khấu của NTP, ngược lại, doanh thu của NTP dự kiến sẽ tăng 10% trong năm 2014

FPT: FPT công bố Nghị quyết Hội đồng quản trị tháng 3/2013 quyết định tăng cổ tức tiền mặt 2013 lên 30% và trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 25% trong quý 2/2014.

NTL: NTL báo cáo doanh thu năm 2013 đạt 450 tỷ đồng (-35,3% so với năm trước), hoàn thành 82% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế của NTL đạt 114,3 tỷ đồng trong năm 2013, tăng 14,2% so với năm trước và vượt kế hoạch năm 2013. NTL đã trả 10% cổ tức bằng tiền mặt của năm 2012 trong tháng 12/2013, 5% còn lại dự kiến sẽ được trả trong quý 2/2014. Trong năm 2014, NTL dự kiến đặt kế hoạch doanh thu 450 tỷ đồng (tương đương mức thực hiện của 2013) và lợi nhuận trước thuế 95 tỷ đồng (-17% so với mức thực hiện năm 2013). Các dự án trọng tâm sẽ là N04 Dịch Vọng (chung cư hạng trung) và X2 Mỹ Đình (dự án nhà ở xã hội).

Thị trường có thêm một phiên tăng điểm nhẹ nhờ dòng tiền trên hai sàn tiếp tục đi mạnh vào nhóm cổ phiếu đầu cơ. Thanh khoản vẫn giữ ở mức cao và diễn biến thị trường vẫn chưa có nhiều biến động so với các phiên cuối tuần trước. Sự tăng điểm liên tiếp của những cổ phiếu đầu cơ trên thị trường ở những phiên vừa qua tiếp tục cho thấy tâm lý NĐT vẫn tích cực và mức độ chấp nhận rủi ro trên thị trường vẫn ở mức cao.

FPT: FPT đã công bố kết quả kinh doanh năm 2013 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 28.647 tỷ đồng và 2.516 tỷ đồng, tăng 13% và 5% so với năm trước. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu là nhờ mảng bán lẻ, mảng này đã tăng gần gấp ba so với năm 2012. Lợi nhuận tăng chậm hơn do các mảng Dịch vụ trực tuyến và Giáo dục có kết quả không tốt trong năm 2013 trong khi các mảng như Phần mềm và FTEL tiếp tục đạt tăng trưởng cao 18-20% trong năm 2013. Chúng tôi cho rằng trong năm 2014, doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT sẽ tăng 13% và 14%, tương ứng EPS 2014 là 6.735 đồng và PE 2014 9,2x.

HAG: HAG đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 với doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 756 tỷ đồng (-56% so với cùng kỳ) và 257 tỷ đồng (+869%). Lũy kế cả năm, HAG đạt doanh thu 2.774 tỷ đồng (-37% so với năm trước) và lợi nhuận ròng 950 tỷ đồng (+160%). Trong năm 2013, cơ cấu doanh thu của HAG đã thay đổi đáng kể từ việc tập trung vào bất động sản sang tập trung vào nông nghiệp. Với giá hiện tại là 26.200 đồng, HAG đang được giao dịch với PE 2014 17x và PB 2014 1,3x

REE: Năm 2013, REE đạt doanh thu 2.413 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 976 tỷ đồng, tăng 0,7% và 47,3% so với năm trước. Lợi nhuận từ công ty liên kết và đầu tư tăng 50% so với năm trước. Lợi nhuận của REE có thể giảm nhẹ trong năm 2014 chủ yếu do lợi nhuận của PPC giảm do không còn lãi tỷ giá. Chúng tôi dự kiến doanh thu và lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 2.692 tỷ đồng (+11,6%) và 949 tỷ đồng (-12,8%) trong năm 2014, tương ứng EPS 3.162 đồng (-20,6%).

TTCK trong nước và trên thế giới nhìn chung đang chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi những diễn biến chính trị và quân sự phức tạp đang diễn ra tại Ukraine. Mức độ leo thang của những căng thẳng diễn ra tại đây sẽ tác động tới thị trường tài chính toàn cầu trong thời gian tới. Như đã đề cập ở bản tin trước, việc TTCK trong nước điều chỉnh sau hơn 2 tháng tăng mạnh là cần thiết cho việc tăng trưởng trong trung và dài hạn, mối lo ngại về tình hình tại Ukraine như là chất xúc tác khiến cho phiên điều chỉnh hôm qua diễn ra mạnh mẽ và NĐT có vẻ như đã bán hơi quá tay. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng về sự hồi phục của thị trường trong những phiên tiếp theo, NĐT vẫn nên giảm bớt tỷ trọng cổ phiếu và theo dõi diễn biến giao dịch trên thị trường, ít nhất là tới phiên T+3 của phiên hôm qua trước khi ra quyết định mở lại các vị thế mua.

PPC: Trong quý 4/2013, PPC đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 1.737 tỷ đồng và 378 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận giảm 46% so với cùng kỳ. Trong năm 2013, lợi nhuận ròng đạt 1.632 tỷ đồng (+223% so với năm trước) và EPS đạt 5.129 đồng. Dựa trên EPS cốt lõi là 3.000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi cho rằng PPC có thể trả cổ tức tiền mặt lên tới 20% cho năm 2013.

PHR, DPR, TRC: Các công ty cao su tự nhiên bao gồm PHR, DPR, và TRC đều có tăng trưởng âm trong năm 2013 do giá bán cao su tự nhiên giảm. Trong năm 2014, theo Nhóm Nghiên cứu Cao su Quốc tế, cung cao su tự nhiên dự kiến tăng trưởng 3,4% đạt 12,1 triệu tấn trong khi tổng cầu dự kiến tăng 4,4%, đạt 11,9 triệu tấn, gây ra thặng dư 200.000 tấn. Tuy nhiên, bất ổn chính trị ở Thái Lan có thể làm tăng giá cao su.

HPG: Trong năm 2014, HPG dự kiến doanh thu sẽ tăng 20% (theo đó sẽ đạt khoảng 23.000 tỷ đồng). Tuy nhiên, HPG không kỳ vọng nhiều vào tăng trưởng lợi nhuận và đề xuất hai phương án lợi nhuận. Doanh thu từ dự án chung cư Mandarin Garden sẽ đạt gần 5.000 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2014, hầu hết doanh thu còn lại sẽ được ghi nhận nốt.

BMI: BMI đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 trong đó lợi nhuận ròng cả năm 2013 đạt 93 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước. Chúng tôi dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2014 sẽ đạt 127 tỷ đồng, +15% so với năm trước tương ứng EPS 2014 là 1.307 đồng và BVPS 2014 là 32.137 đồng.

Không khí tích cực lan tỏa từ giữa phiên giaodịch sáng khiến nhiều mã tăng mạnh đưa chỉ số vượt mốc 590 điểm và lệnh mua giácao đưa chỉ số lên mốc cao nhất vượt 596 điểm. VNM và EIB là 2 mã hỗ trợmạnh cho thị trường về điểm số trong cả phiên giao dịch, tuy vậy một lượng chốtlời rất mạnh được tung ra từ đầu phiên giao dịch chiều khiến chỉ số liên tiếp mấtđiểm lùi xuống dưới cả mốc 585 điểm. Cây nến ngày Bearish Shooting Star xuất hiệncho thấy tâm lý biến động rất mạnh trong phiên sau cây nến cố gắng tăng điểmBearish Hammer, hay được gọi là Hanging Man.

Các chỉ số tiếp tục tăng điểm, diễn biến trên hai sàn trong phiên hôm nay không có nhiều sự khác biệt. Dòng tiền chung đang có xu hướng chọn lọc hơn trong khi dòng tiền đầu cơ có dấu hiệu hạ nhiệt. Thị trường trong phiên cũng chịu ảnh hưởng từ những tin chưa chính thức liên quan tới kỳ xem xét lại danh mục sắp diễn ra cả các quỹ ETF. Hiện tại, việc hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục là chưa cần thiết và NĐT chủ yếu vẫn nên cơ cấu lại danh mục cổ phiếu của mình theo hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu đầu cơ và mua vào những cổ phiếu có cơ bản tốt.

DRC: DRC đã công bố kết quả kinh doanh năm 2013 trong đó doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2.798 tỷ đồng (tăng 0,5% so với năm trước) và 500 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước). Trong năm 2014, công ty đặt kế hoạch doanh thu 3.350 tỷ đồng (+20% so với năm trước), và lợi nhuận trước thuế 425 tỷ đồng (-15% so với năm trước). Chúng tôi cho rằng kế hoạch của DRC là khá thận trọng. Với kỳ vọng lợi nhuận như trên, EPS năm 2014 sẽ đạt 3.997 đồng/cổ phiếu.