Bản tin thị trường

Về nợ xấu và giải pháp xử lý nợ xấu, thống đốc NHNN cho biết, tốc độ tăng trưởng nợ xấu gia tăngnhanh chóng từ năm 2008 (năm 2008 nợ xấu tăng 74%, 2009 27%, 2011 là 64%, từ đầu năm đến naynợ xấu tăng 66%). Hiện nay số liệu đánh giá của cơ quan quản lý Nhà nước có ý nghĩa thực tiễn nhất vềnợ xấu và nợ xấu đến 30/9 theo đánh giá của NHNN là 8,82%.Việc xử lý nợ xấu theo thống đốc trình bày dường như đã và đang được thực hiện đúng lộ trình. NHNNđã và đang tích cực xử lý nợ xấu, ví dụ như trong tháng 4/2012 NHNN đã ban hành văn bản 780 về cơcấu nợ cho doanh nghiệp, nhờ có văn bản này mà đến 30/6/2012 tổng số nợ cơ cấu lại chỉ khoảng hơn36.000 tỷ đồng thì đến 30/9/2012 số nợ được cơ cấu lại lên đến 252.000 tỷ đồng.

Theo báo cáo của Bộ tài chính, trong tháng 10/2012, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã huy động được 14.995 tỷđồng trái phiếu Chính phủ, bằng 491,6% so với cùng kỳ năm 2011 (14.995/3.050 tỷ đồng). Tính cả 10 tháng,KBNN đã huy động được 115.883 tỷ đồng TPCP, bằng 96,56% kế hoạch huy động vốn điều chỉnh năm 2012(120.000 tỷ đồng) và bằng 180,8% so với cùng kỳ 2011 (64.080 tỷ đồng).Chúng tôi thấy năm 2012 là năm đặc biệt thành công trong phát hành trái phiếu, không phải vì một nỗ lực gìđặc biệt mà chủ yếu là do KBNN đã chớp thời cơ khi thanh khoản của hệ thống ngân hàng dư thừa. Nguyênnhân chính của sự dư thừa này là do tín dụng không tăng trong khi cung tiền tăng mạnh để mua USD cho dựtrữ ngoại hối.

Quỹ dự phòng rủi ro tín dụng theo báo cáo của NHNN khoảng 70 nghìn tỷ, bằng 1/3 số nợ xấu báo cáo. Nếu xử lý nhanh tài sản đảm bảo, các NHTM sẽ giảm được đáng kể nợ xấu. Đây là điều mà nhiều ngân hàng đang thực hiện. Việc xử lý nợ xấu có thể khiến giá BĐS giảm bởi phần lớn tài sản đảm bảo là BĐS. Tuy nhiên việc giảm giá BĐS là điều sẽ xảy ra. Nếu điều này xảy ra sớm thì ngành ngân hàng và nền kinh tế cũng có cơ hội được phục hồi sớm hơn.

Về mức bội chi ngân sách, Vụ Ngân sách Nhà nước, Bộ Tài chính ngày 1/11 cho rằng các chỉ tiêu về thu, chivà bội chi NSNN vẫn nằm trong phạm vi khống chế mức dự toán QH cho phép, cụ thể bội chi ngân sách lũy kế10 tháng là 124.955 tỷ đồng, bằng 89,1% dự toán năm (QH thông qua chỉ tiêu 140.200 tỷ bội chi). Tuy nhiêntheo số liệu của TCTK, thu chi ngân sách 10 tháng là 523,4 nghìn tỷ và 678.6 nghìn tỷ, tương đương, 70.7% và75.1% kế hoạch; thâm hụt ngân sách 10 tháng là 155.2 nghìn tỷ. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách/GDP như vậy là ởkhoảng 7%, rất cao so với chỉ tiêu.

Giá xăng trong nước hiện vẫn chưa được giảm trong khi giá xăng tại Singapore lại tăng khá mạnhngày hôm nay. Tuy nhiên giá trung bình 30 ngày vẫn đang trong xu hướng giảm và nếu giá xănggiữ ổn định ở mức hiện tại, giá trung bình 30 ngày sẽ còn giảm tiếp sang đến tuần sau. Như vậycơ hội để giá xăng trong nước giảm chuyển sang cho tuần sau.

Điều đáng chú ý trong số liệu tháng 9 là sự sụt giảm của tổng tài sản so với tháng 8, từ 5.030 nghìn tỷxuống còn 4.866 nghìn tỷ, giảm -3,3%. Cấu thành chính của sự sụt giảm này là từ nhóm NHTMCP, vớimức giảm -5,5% từ 2.224 nghìn tỷ xuống còn 2.102 nghìn tỷ, đây là nhóm có tỷ trọng lớn nhất trong tổngtài sản của hệ thống NH. Nhóm NHQD có mức giảm tài sản không đáng kể, -0,3%, từ 2.075 nghìn tỷxuống còn 2.069 nghìn tỷ.

Giá xăng tại Singapore ngày hôm nay giảm mạnh xuống chỉ còn 109.55 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7 do giá dầu thô giảm. Tuy nhiên nếu so với giá dầu thô thì giá xăng còn có thể giảm tiếp xuống đến ~100USD/thùng. Do giá xăng giảm nhanh, giá trung bình 10 và 30 ngày đã giảm xuống còn 113.19USD/thùng và 119.87USD/thùng.

Tuy nhiên thị trường tiền tệ lần này phản ứng ít tiêu cực hơn hồi tháng 8. Lãi suất liên ngân hàng có tăng, cụ thể lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm và 01 tuần trong 02 ngày thứ 5 và thứ 6 đã tăng từ 2.72% lên 3% và từ 3.45% lên 3.71%, tuy nhiên mức tăng này không đáng kể nếu so với mức tăng chỉ riêng trong ngày 22/8, 1 ngày sau khi ông Nguyễn Đức Kiên bị bắt. Khi đó lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm đã tăng vọt từ 4.36% lên 6.5%; kỳ hạn 1 tuần từ 4.75% lên 8.03%.

Chỉ số PMI Employment Index (số lượng việc làm) là chỉ số duy nhất trong 5 chỉ số cấu thành PMI có sựcải thiện so với tháng 9. Tuy nhiên trong tháng 9, đây lại là chỉ số duy nhất suy giảm. Tháng 10, PMIEmployment Index đã tăng lên trên mức 50, báo hiệu tích cực hơn cho thị trường việc làm.

Chúng tôi dự đoán rằng mục tiêu hoàn thành nốt 31% kế hoạch lợi nhuận trong quý 4 là một thử thách không nhỏ với FPT. Công ty sẽ chỉ có thể hoàn thành kế hoạch cả năm nếu như có một khoản thu nhập bất thường. Năm 2013, chúng tôi dự đoán lợi nhuận của FPT sẽ tăng ít nhất 10% so với năm nay với giả thiết tiêu thụ thị trường và cả nền kinh tế ít có tiến triển.

Chỉ số tồn kho tại thời điểm 01/10/2012 của ngành công nghiệp chế biến tăng 20,3% so với cùng thờiđiểm năm trước, vẫn ở mức cao dù IIP ngành chế biến chế tạo đã giảm đáng kể trong tháng 10. Một sốngành có chỉ số tồn kho tăng cao là Sản xuất sản phẩm từ plastic tăng 56,5%; sản xuất phân bón và hợpchất ni tơ tăng 55,1%; sản xuất xi măng tăng 53,1%, sản xuất sắt, thép, gang tăng 38,8%.

Thu chi ngân sách 10 tháng là 523,4 nghìn tỷ và 678.6 nghìn tỷ, tương đương, 70.7% và 75.1% kế hoạch; thâmhụt ngân sách hiện tại là 155.2 nghìn tỷ. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách/GDP vẫn ở khoảng 7%, rất caoso với mục tiêu 4.8% của QH đề ra. Do thâm hụt lớn nên kế hoạch tăng lương cơ bản trong năm 2013 bịtrì hoãn, tuy nhiên vấn đề này chưa có quyết định cuối cùng.

Mặt hàng đặc biệt trong năm nay là Thiết bị điện tử, máy tính đã nhập khẩu rất lớn trong tháng 10 lên 1.4 tỷ USD. Một phần đây là nguyên liệu đầu vào để sản xuất hàng xuất khẩu nên việc tăng giá trị nhập khẩu tiếp tục hứa hẹn cho xuất khẩu nhóm hàng Điện tử, mày tính trong các tháng cuối năm.

NĐTNN trong những ngày gần đây liên tiếp mua ròng, tuy nhiên giá trị mua ròng không đáng kể, chỉchiếm 5-10% tổng GTGD toàn thị trường. Lực cầu của NĐTNN khó tạo được sự đột biến trong thời giansắp tới, đặc biệt là khi xu hướng rút vốn ra khỏi các thị trường Châu Á đang diễn ra trong những ngàygần đây do đồng USD lên giá.

Giá vàng nội địa hôm nay giảm nhẹ xuống 46,1/46,3 triệu/lượng (-0,07 triệu/lượng ~0,15%) trong khi giá vàngquốc tế là 1.710USD/ounce (-7USD ~0,41%). Chênh lệch giá vàng NĐ và QT theo tỷ giá ngân hàng lần đầutiên đã tăng lên trên 3 triệu đồng/lượng. Nhu cầu mua vàng cân trạng thái của một số NHTM và lượng vàngcung ra thị trường bị hạn chế đã khiến chênh lệnh giá vàng NĐ và QT liên tục tăng trong khi giá vàng thế giớiđang có xu hướng đi ngang.