Bản tin thị trường

Thị trường giảm mạnh về cuối phiên chiều sau khi đi ngang trong phần lớn thời gian của phiên sáng. Vào đầu phiên, các cổ phiếu Bluechip như GAS, VIC tăng mạnh và đẩy VN-Index tiến gần vùng đỉnh tuy nhiên chỉ số này tuột dốc vào cuối phiên khi áp lực bán gia tăng, các cổ phiếu như PVD, MSN, VCB, VNM quay đầu giảm khiến chỉ số không có được lực đỡ. Dù vậy, nhờ vẫn còn VIC, BID và BVH tăng mạnh trong phiên chiều nên VN-Index không bị giảm quá sâu. Cổ phiếu BID tăng mạnh khi ngân hàng BIDV công bố Nghị quyết về việc chi trả cổ tức 2013 bằng tiền mặt với tỷ lệ 8,5%/cổ phiếu. Trong khi đó, HNX-Index tuột dốc nhanh chóng khi các cổ phiếu trụ của sàn này như PVS, VCG, SHB mất điểm mạnh về cuối phiên.

Hiện tại thì chưa có nhiều yếu tố có thể giúp Vn-Index vượt qua đỉnh cũ 610 điểm, việc các cổ phiếu Bluechip liên tục thay nhau tăng điểm mới chỉ giúp chỉ số này áp sát vùng đỉnh nhưng rồi cũng không thể tăng thêm và cuối cùng lùi về quanh mốc 600. Việc VN-index liên tiếp giảm về quanh 600 sau khi cố gắng tiếp cận đỉnh cũ có thể khiến tâm lý NĐT trở nên hoài nghi hơn về khả năng vượt đỉnh, và với bối cảnh thị trường như lúc này thì chúng tôi cũng chưa nhìn thấy triển vọng rõ ràng trong ngắn hạn.

BTP: Trong quý 2/2014, doanh thu đạt 672,9 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ năm trước nhờ tăng trưởng sản lượng. Cần lưu ý rằng BTP và EVN đang đàm phán hợp đồng giá điện năm 2014, do đó, BTP đang tạm nhận doanh thu theo giá năm 2013. Mặc dù doanh thu và sản lượng tăng, BTP ghi nhận lỗ 7,8 tỷ đồng trước thuế trong quý 2/2014 do lỗ tỷ giá cao. Tuy nhiên, gần đây đồng KRW đã giảm giá còn 18,85 VND, tạo ra khoảng lãi 9 tỷ đồng chưa ghi nhận cho quý 3/2014.

DHG: Trong 6 tháng đầu năm 2014, DHG đạt doanh thu 1.704 tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 44% kế hoạch năm 2014) và lợi nhuận trước thuế 339 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ và hoàn thành 49% kế hoạch cả năm). Tỷ suất lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm tăng lên 53% (so với 46% trong 6 tháng đầu năm 2013) do tỷ trọng hàng sản xuất trong tổng doanh thu tăng và tỷ suất lợi nhuận gộp của hàng sản xuất cũng tăng.

LAS: Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 3.179 tỷ đồng (+1,4% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 210 tỷ đồng (-22% so với cùng kỳ năm trước). Chúng tôi dự báo răng trong năm 2014 LAS sẽ có tăng trưởng lợi nhuận âm. Theo chúng tôi ước tính, lợi nhuận ròng năm 2014 sẽ đạt 303 tỷ đồng (-32,2% so với năm trước), tương ứng EPS 2014 đạt 3.896 đồng, phản ánh chi phí vận tải tăng, giá lưu huỳnh tăng từ quý 4/2013 và giá bán trung bình giảm.

HSG: HSG đã công bố ước tính kết quả kinh doanh quý 3/2014, trong đó doanh thu tăng 29,3% so với quý trước và tăng 32,5% so với cùng kỳ năm trước, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 31,6% so với quý trước và 48,9% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận quý 3 phục hồi nhờ tăng trưởng doanh thu cao và giá thép cán nóng ổn định. HSG đang được giao dịch với PE 2014 là 10x và PE 2015 là 8,8x, đây là định giá khá hợp lý với một công ty có những yếu tố rủi ro.

DRC: Lũy kế 6 tháng, DRC đạt doanh thu 1.545 tỷ đồng (+12% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng 185 tỷ đồng (-2% so với cùng kỳ). Trong nửa cuối năm 2014, sản lượng tiêu thụ lốp radial dự kiến đạt khoảng 93.000 sản phẩm, tăng khoảng 121% so với nửa đầu năm 2014 trong khi Thông tư số 6/2014 của Bộ Giao thông vận tải sẽ có tác động tích cực đối với ngành săm lốp

Giá cao su tự nhiên vẫn thấp: Trong tháng 6/2014, ngành cao su tự nhiên Việt Nam đã xuất khẩu khoảng 93.733 tấn cao su tự nhiên (+49% so với tháng trước) với tổng giá trị khoảng 161 triệu USD (+39% so với tháng trước), giá xuất khẩu trung bình giảm 7% so với tháng trước. Sản lượng xuất khẩu tăng là nhờ yếu tố thời vụ khi vụ khai thác cao su thực tế băt đầu từ tháng 5. Tuy nhiên, trong 6 tháng đầu năm 2014, tổng sản lượng và giá trị xuất khẩu cao su tự nhiên đạt 348.697 tấn (-9% so với cùng kỳ năm trước) và 652 triệu USD (-32% so với cùng kỳ năm trước), tương đương giá xuất khẩu giảm 26% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm, Trung Quốc vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam với 40% tổng sản lượng xuất khẩu.

Những yếu tố hấp dẫn của các cổ phiếu cao su như sau:Sau hơn 1 năm, giá cao su tự nhiên dự kiến sẽ ổn định hơn từ năm 2015 trở đi, và tăng trưởng hữu cơ của ba công ty này sẽ tăng nhờ tăng trưởng về sản lượng tiêu thụ; chính sách cổ tức PHR, DPR, vàTRC dự kiến vẫn ổn định trong dài hạn; Quản lý tập trung vào ngành kinh doanh cốt lõi; Lượng tiền mặt dồi dào và ổn định.

Giao dịch trên thị trường trong phiên hôm nay diễn ra nóng hơn so với các phiên trước đây và chúng tôi có thể cảm thấy nó khá rõ, sức nóng này không phải lan tỏa đều trên toàn thị trường mà chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu có thể kể đến như FLC, FPT, PVS, VNM, HQC.

Với cổ phiếu FLC, càng gần tới ngày chốt quyền mua cổ phiếu của đợt phát hành tăng vốn sắp tới, cổ phiếu này càng cho thấy sức nóng, KLGD trong phiên hôm nay của FLC đạt 26,665 triệu đơn vị, xấp xỉ KLGD kỷ lục được lập trong phiên 10/7. Trong khi đó, PVS tiếp tục chuối tăng điểm ấn tượng của mình và là một trong những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên thị trường.

Nhịp độ giao dịch trên hai sàn đã chậm đi khá nhiều so với phiên trước, bên bán giảm mức độ hoạt động trong khi bên mua tỏ ra khá thận trọng. Phần lớn thời gian trong phiên thị trường giằng co gần mức đóng cửa của phiên trước và áp lực bán tại các vùng giá cao vẫn mạnh. Tới gần cuối phiên chiều, thị trường có sự rung lắc mạnh, áp lực bán gia tăng đáng kể khiến cả VN-Index và HNX-Index mất điểm nhanh chóng, tuy nhiên, dòng tiền bất ngờ mạnh lên đã kéo hai chỉ số phục hồi và xanh điểm trở lại. Một tín hiệu tích cực là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng 82,3 tỷ đồng.

Chúng tôi quan sát thấy có khá nhiều cổ phiếu đầu cơ tăng mạnh về cuối phiên giao dịch, trong đó có những mã đáng chú ý như ASM, IJC, TDC, CII. Tuy vậy, hai cổ phiếu PVS và FLC mới là những mã gây chú ý nhất. PVS tiếp tục tăng mạnh và tạo lập đỉnh mới, lực cầu trong phiên được duy trì tốt trong khi hoạt động chốt lời ở cổ phiếu này chưa có dấu hiệu được đẩy mạnh. FLC sau rất nhiều phiên liên tiếp tăng điểm đã xuất hiện dấu hiệu điều chỉnh và đỉnh điểm là vào cuối phiên giao dịch. Chúng tôi thấy trong phiên 3, các NĐT đã đặt lệnh bán ATC hơn 3 triệu cổ phiếu và chốt phiên FLC đóng cửa sát với mức giá sàn. FLC trong thời gian vừa qua đã công bố nhiều dự án lớn với vốn đầu tư hàng ngàn tỷ đồng, cùng với đó là kế hoạch tăng vốn khủng. Ngày 23/7 tới đây sẽ là ngày GDKHQ mua ưu đãi 10.000 đ/cp (tỷ lệ 1:1) & nhận cổ tức bằng cổ phiếu (100:4) của FLC, có lẽ nhiều NĐT không muốn tham gia vào hoạt động tăng vốn này nên đã thực hiện việc chốt lời.

Thị trường tăng mạnh trong đầu giờ giao dịch nhưng lại nhanh chóng tuột dốc trước khi đóng cửa. Việc Trung Quốc rút giàn khoan HD-981 và các tàu về đảo Hải Nam khiến tâm lý NĐT khá hưng phấn trong phiên sáng nhưng khi Vn-Index áp sát ngưỡng 595 điểm, áp lực bán tỏ ra rất mạnh. 2 chỉ số đóng cửa ở mức thấp nhất của ngày và không chênh nhiều so với phiên ngày hôm qua. Số lượng cổ phiếu tăng và giảm điểm không có cách biệt đáng kể và những mã giảm điểm đa phần là những cổ phiếu đã tăng mạnh gần đây. Mức độ biến động tăng cao với nhiều cổ phiếu tăng mạnh trong phiên sáng nhưng sau đó lại giảm ngược lại và đóng cửa trong sắc đỏ.

Thanh khoản ở mức cao với KLGD trên hai sàn đóng cửa trên mức trung bình của 50 phiên. Với diễn biến như trong phiên hôm nay thì có thể thêm chắc chắn rằng những tin tức về giàn khoan HD-981 có vẻ như đã bão hòa và không còn gây ra nhiều tác động tới giao dịch trên thị trường. Áp lực bán sẽ vẫn được duy trì tại vùng 595 điểm của VN-Index và thị trường vẫn cần phải có quãng thời gian tích lũy và thông tin mạnh hơn để có thể vượt qua ngưỡng này.

PET: PET chưa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2014, nhưng chúng tôi dự đoán trong quý 2/2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế có thể đạt 3.130 tỷ đồng và 77 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu của sản phẩm Samsung đạt 2.000 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm nhẹ do tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảm. Tuy nhiên, so với quý 1/2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế cùng tăng nhờ ra mắt sản phẩm mới

Năm 2014, chúng tôi giữ nguyên ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế của PET ở 12.365 tỷ đồng (+7,4% so với năm trước) và 293 tỷ đồng (+4,6% so với năm trước) nhờ tăng trưởng của Samsung và các dòng điện thoại mới phân phối trong năm 2014. EPS 2014 ước đạt 2.521 đồng

DPM: DPM đã công bố ước tính kết quả kinh doanh 6 tháng năm 2014, trong đó lợi nhuận ròng đạt 660 tỷ đồng (-59% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành khoảng 54% kế hoạch cả năm. Theo kết quả này, lợi nhuận ròng quý 2 đạt 268 tỷ đồng (-70% so với cùng kỳ năm trước).

VIC: Hội đồng quản trị Tập đoàn Vingroup đã trình cổ đông về kế hoạch chia cổ tức cho năm 2013. Chúng tôi cho rằng nhiều khả năng đề xuất sẽ được thông qua do công ty có lợi nhuận cao trong năm 2013 với doanh thu đạt 18,4 nghìn tỷ đồng, tăng 132% so với năm 2012 và lợi nhuận sau thuế đạt 7,15 nghìn tỷ đồng, tăng 287% so với năm 2012.

HAG: Trong quý 1/2014, HAG đạt doanh thu 925 tỷ đồng và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 372 tỷ đồng, tăng 28% và 2,4 lần so với quý 1/2013. Trong năm 2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của HAG dự báo đạt 3.115 tỷ đồng (+12,3% so với năm trước) và 1.126 tỷ đồng (+12,7% so với năm trước) dựa trên các giả định dưới đây.

Thị trường có phiên giảm mạnh sau chuỗi ngày đi ngang, hoạt động thoát hàng trên diện rộng được đẩy mạnh trong phiên chiều khiến hai chỉ số tuột dốc nhanh chóng. Diễn biến này không quá bất ngờ trong bối cảnh không có nhiều thông tin hỗ trợ. Lực cầu bắt đáy tăng ở vùng gía thấp khiến thanh khoản gia tăng nhanh.

Chúng tôi quan sát thấy FLC, HAG, SSI, ITA, FPT, VHG trên sàn HOSE và PVS, KLF, KLS, SCR, SHB, VIP là những mã có thanh khoản cao và phần lớn những cổ phiếu này, ngoại trừ PVS và FLC, đều giảm điểm. FLC tiếp tục lập kỷ lục mới về KLGD với gần 26,7 triệu cổ phiếu. UBCKNN vừa mới chấp thuận cho FLC được tăng vốn lên gấp đôi, FLC sẽ thực hiện chào bán 154.360.000 cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Tổng giá trị chào bán theo mệnh giá là 1.543,6 tỷ đồng. Chốt phiên hôm nay FLC đóng cửa ở giá tham chiếu. Trong phiên có một vài cổ phiếu đi ngược thị trường đáng chú ý như PVC, HT1, PPC, DHM, BGM, GTT.

VNM: VNM gần đây đã công bố doanh thu xuất khẩu 5 tháng đầu năm đạt 1.240 tỷ đồng so với kế hoạch 4.000 tỷ đồng cho cả năm 2014. Công ty đặt kế hoạch xuất khẩu năm 2014 giảm 10% so với năm trước, theo chúng tôi là khá thận trọng. VNM dự kiến sẽ trả 20% cổ tức bằng cổ phiếu và thanh toán cổ tức bằng tiền mặt đợt đầu tiên cho năm 2014. Ngày đăng ký cuối cùng là 15/8/2014.

JVC: Trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu và lợi nhuận ròng của JVC ước đạt trên 300 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ 2013), và 40 tỷ đồng (gần gấp 3 lần cùng kỳ). JVC thường ghi nhận lợi nhuận cao trong nửa cuối năm bởi hầu hết các thiết bị y tế được bàn giao cho khách hàng vào cuối năm. Trong năm 2014, JVC đặt mục tiêu doanh thu 905 tỷ đồng (tăng 52% so với năm trước) và lợi nhuận ròng 140 tỷ đồng (tăng 234% so với năm trước). Chúng tôi cho rằng JVC sẽ hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2014. Những rủi ro từ chính sách năm 2013 đã qua, và lợi nhuận của JVC dự kiến sẽ tăng trở lại mức bình thường.

Hoạt động chốt lời diễn ra khá mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần và chủ yếu nhằm vào những cổ phiếu đã tăng nhiều trong thời gian vừa qua, điển hình như PVS, GAS, HCM. Tuy vậy, chúng tôi nhận thấy lực cầu trên thị trường vẫn tốt nên phần lớn lượng cổ phiếu được bán ra tại các vùng giá thấp đều được hấp thụ hết, nhờ đó, thanh khoản trên thị trường tiếp tục giữ ở mức khá.

VN-Index và HNX-Index đóng cửa trái chiều, các cổ phiếu có vốn hóa lớn như VIC , MSN, VCB, BVH tăng điểm, đặc biệt là VIC tăng trần giúp VN-Index tiếp tục duy trì đà tăng điểm, trong khi các cổ phiếu như GAS, VNM, BID điều chỉnh không thực sự đáng kể. Trong khi trên sàn HNX, PVS điều chỉnh giảm tương đối mạnh (-2%), các cổ phiếu có vốn hóa lớn khác như VCG, SHB, PVI cũng giảm nhẹ khiến cho HNX-Index đóng cửa trong sắc đỏ.