Bản tin thị trường

HVG đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2013. Doanh thu thuần đạt 2.646,8 tỷ đồng, tăng 5 ,8% so với cùng kỳ năm trước và tăng 6,6% so với quý trước. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 128.2 tỷ đồng, tăng 1 7,5% so với cùng kỳ năm trước và tăng 21,6% so với quý trước.

Trong nửa cuối năm 2 13, chúng tôi cho rằng tỷ suất lợi nhuận của HVG sẽ tăng nhẹ nhờ giá xuất khẩu cá tra tăng và chi ph thức ăn chăn nuôi giảm. Chúng tôi tin rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung hiện tại sẽ giúp làm giá cá tăng. Bên cạnh đó, giá khô dầu đậu nành, nguyên liệu chính cho thức ăn cho cá, dự kiến sẽ giảm cho tới cuối năm.Chúng tôi dự báo doanh thu của HVG trong năm 2 13 sẽ đạt 10.695 tỷ đồng, tăng 39,1% so với năm trước, và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sẽ đạt 352,6 tỷ đồng, tăng 35,4% so với năm trước, tương ứng EPS đạt 2.938 đồng.

DRC: Khuyến nghị nắm giữ

Để duy trì doanh thu trong bối cảnh sức tiêu thụ giảm, bên cạnh việc chiết khấu ~3% trong nửa đầunăm 2013, DRC đã phải giảm giá trung bình ~ 10% cho các sản phẩm chính của công ty. Vì vậy, mặcdù cao su tự nhiên chiếm khoảng 40% giá vốn hàng bán và giá đã giảm khoảng 21% so với cùng kỳ nămtrước, tỷ suất lợi nhuận gộp của DRC không cải thiện với mức độ tương đương. Kết thúc 6 tháng đầu năm2013, công ty hoàn thành 47% kế hoạch doanh thu và 60% kế hoạch lợi nhuận của năm.

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG : HOSE)

Một lần nữa, CTG báo cáo lợi nhuận bền vững và cao hơn so với toàn thị trường. Nửa đầunăm 2013 lợi nhuận trước thuế của ngân hàng tăng trưởng 50,3% so với cùng kỳ, lợi nhuậntrước chi phí dự phòng đạt 6.024 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ, do thu nhập lãi thuần vàthu nhập phí dịch vụ ổn định và chi phí hoạt động được kiểm soát tốt. Chúng tôi giữ quanđiểm trung lập với CTG

CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH: HOSE)

VSH báo cáo doanh thu và lợi nhuận trước thuế Quý 2/2013 đạt tương ứng 44,7 tỷđồng và 65 tỷ đồng, giảm 53% và 25% so với cùng kì năm trước. Giới đầu tư và phântích dự báo rằng doanh thu sẽ thấp trong Quý 2/2013 do sản lượng phát điện thấp và mựcnước hồ chứa thấp. Tổng sản lượng trong Quý 2/2013 chỉ đạt 127 triệu KWh, giảm 52,23%so với cùng kì năm trước. Cần lưu ý rằng VSH vẫn hạch toán doanh thu ở mức giá 351đồng/KWh, tương tự như hạch toán doanh thu năm 2012. Vì khấu hao được phân bổ hàngquý, khi doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận cũng sẽ giảm. Tuy nhiên, nhờ lợi nhuận 45 tỷđồng từ việc thanh lý 3 triệu cổ phiếu PPC trong Quý 2/2013 nên lợi nhuận trước thuế chỉgiảm 25%.

Cập nhật ngành Dệt may Việt Nam:Phát triển vượt dự đoán nhưng vẫn chưa tương xứng với tiềm năng

Từ năm 2000 đến năm 2012, giá trị xuất khẩu hàng dệt may Việt Nam tăng 8 lần từ 1,9 tỷ USD trong năm 2000 lên mức 15,1 tỷ USD vào năm 2012, và hội nhập quốc tế có vai trò quan trọng cho sự tăng trưởng ấn tượng này.Việt Nam hiện là một trong năm nước xuất khẩu dệt may hàng đầu thế giới với thị phần khoảng 4% - 5%. Thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam là Mỹ, EU và Nhật Bản. Vị trí thứ tư thuộc về Hàn Quốc. Trong năm 2012, giá trị xuất khẩu sang Hàn Quốc là 1,1 tỷ USD, chiếm ~ 7,3% tổng giá trị xuất khẩu. Việt Nam đặt kế hoạch giá trị xuất khẩu hàng dệt may 19,5 tỷ USD vào năm 2013, tương ứng với mức tăng trưởng 29,2%. Việt Nam có nhiều khả năng sẽ hoàn thành kế hoạch trong năm nay.

ACB KQKD 6 tháng đầu năm 2013:Lợi nhuận kém tích cực do thu nhập lãi thuần thấp. Chất lượng tài sản là mốiquan tâm trong dài hạn.

ACB đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013, kết quả này nằm trong xu hướng chung của thị trường.Lợi nhuận kém tích cực do thu nhập từ lãi cho vay liên ngân hàng thấp cũng như chi phí tín dụng tăng khiến thunhập lãi thuần trong kỳ thấp hơn dự kiến mặc dù ngân hàng đã giảm bớt hoạt động kinh doanh vàng trong nửa đầunăm.

VCB dự kiến Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng đạt 4.643 tỷ đồng trongnửa đầu năm 2013, tăng 15,1% so với nửa năm trước, -6,3% so với cùng kì do thu nhập lãi thuần giảm,thu nhập ngoài lãi ổn định và tỷ lệ chi phí/lợi nhuận được cải thiện. Tuy nhiên, do nền kinh tế suy thoáitrong nửa đầu năm nay, VCB tiếp tục thận trọng trích lập dự phòng trong giai đoạn này.

Nửa đầu năm 2013 lợi nhuận trước chi phí dự phòng của VCB ước đạt 4.643 tỷ đồng, -6,3%so với cùng kì năm trƣớc do thu nhập lãi thuần giảm (giảm 10% so với cùng kì năm trước),thu nhập ngoài lãi ổn định và kiểm soát chi phí hiệu quả.

FPT: FTEL được cấp phép kinh doanh dịchvụ truyền hình cáp

Hôm qua, Tập đoàn FPT đã ch nh thức công bố FTEL, công ty viễn thông của tập đoàn, đã được Bộ Thôngtin và Truyền thông (MIC) cấp phép kinh doanh truyền hình cáp. Giấy phép bao gồm 2 nội dung: (1)Đối với dịch vụ truyền hình cáp analog: công ty được phép cung cấp dịch vụ tại hầu hết các tỉnh thànhtrên cả nước, ngoại trừ Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Đà Nẵng, Cần Thơ, Khánh Hòa, LâmĐồng và Đắk Lắk. (2)Đối với dịch vụ truyền hình cáp kỹ thuật số: công ty được phép cung cấp dịch vụ trên phạm vi toànquốc.Phạm vi được cấp phép hoạt động tương tự như phạm vi hoạt động của Viettel được cấp phép trong tháng5/2013

HDG: KQKD công ty mẹ HDG - Qúy 2/2013: Lợi nhuận tàichính đột biến làm tăng lợi nhuận ròng.

Theo báo cáo tài chính công ty mẹ HDG trong Qúy 2/2013, doanh thu thuần đạt 11,2 tỷ đồng (giảm88,7% so với cùng kỳ năm trước) chủ yếu là do trong giai đoạn này công ty không ghi nhận bất kỳdoanh thu từ kinh doanh bất động sản và doanh thu chủ yếu đến từ cung cấp dịch vụ. Doanh thu giảmđáng kể cùng với tỷ lệ giá vốn hàng bán tăng là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận gộp của công ty giảmmạnh (-97% so với năm trước) trong quý này.

ITA: Cập nhật về dự án nhiệt điện Kiên Lương

Gần đây có thông tin ITA bị yêu cầu trả lại dự án nhiệt điện Kiên Lƣơng vì công ty không đủ khảnăng thực hiện dự án do chưa thu xếp đƣợc nguồn vốn.Theo nguồn tin, Sở Công Thương tỉnh Kiên Giang đã trình Chính phủ đề nghị chấp thuận chuyểnnhượng dự án cho một nhà đầu tư mới. Sở cho rằng ITA đã không triển khai dự án kể từ tháng 8/2010,trong khi theo kế hoạch, giai đoạn 1 của dự án, trong đó 1.200 MW trong tổng 4.400-5.200 MW phảiđược hoàn thành và đưa vào hoạt động vào cuối năm này.

DPM: định giá hấp dẫn, nâng khuyến nghị NẮM GIỮ lên MUA

Trong báo cáo tình hình quản trị tổng công ty mới đây, DPM đã điều chỉnh tăng ước tính kết quả kinhdoanh 6 tháng đầu năm 2013, trong đó lợi nhuận ròng đạt 1630 tỷ đồng (-17% so với cùng kỳ nămtrước nhưng +19% so với ước tính trước đó vào tháng 6/2013). Sản lượng ure DPM sản xuất đạt 432nghìn tấn (+2,3% so với cùng kỳ); sản lượng kinh doanh ure DPM đạt 476 nghìn tấn (+3% so với cùngkỳ). Theo ước tính của chúng tôi, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2013 và 2014 sẽ đạt 2506 tỷđồng (-17% so với năm trước) và 2544 tỷ đồng (+1,5% so với 2013), tương ứng EPS 2013 là 6.637đồng và EPS 2014 là 6.738 đồng.

GAS: Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013

Kết quả ấn tƣợng trong 6 tháng đầu năm 2013: Công ty mẹ GAS đã công bố kết quả kinh doanh 6tháng đầu năm 2013 với tổng doanh thu đạt 27.789 đồng (-13% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuậnròng đạt 7.041 tỷ đồng (+54,6% so với cùng kỳ). Doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước do thay đổitrong cách ghi nhận doanh thu ở bể PM3 tuy nhiên điều này không ảnh hưởng đến lợi nhuận của GAS.Lợi nhuận ròng tăng mạnh là do 2 yếu tố: (i) Hoàn nhập Quỹ Nghiên cứu và Phát triển khoảng 1.146 tỷđồng; (ii) Tăng cả về sản lượng (+8%) và giá bán trung bình (+5,7%) trong mảng khí khô.

REE: hoàn thành 98,5% kế hoạch lợi nhuận trong 6 tháng

REE công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý 2/2013 đạt 610 tỷ đồng và 555 tỷ đồng. Mặc dùdoanh thu giảm 9% so với cùng kỳ, LNTT tăng gần 200%. Lợi nhuận ròng đạt 529 tỷ đồng, cao hơn 2%so với dự báo của chúng tôi vào ngày 22/7. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận ròng đạt 640 tỷ đồng,hoàn thành 98,5% kế hoạch lợi nhuận năm 2013.Doanh thu giảm chủ yếu do doanh thu của Reetech giảm, do cạnh tranh từ các thương hiệu nhập khẩu.Phân khúc M&E và Cho thuê văn phòng tiếp tục đạt tăng trưởng trong quý 2/2013 nhờ các hợp đồng kýkết giá trị cao của phân khúc M&E đặc biệt là hợp đồng trị giá 43 triệu USD với sân bay Nội Bài) và đóng góp từ tòa nhà Đoàn Văn Bơ. Do hợp đồng với sân bay Nội Bài được ký kết và thanh toán bằngđồng JP , phân khúc M&E cũng chịu ảnh hưởng một phần từ việc đồng JPY giảm giá trong năm 2013.Trong quý 2/2013, REE ghi nhận 15,5 tỷ đồng lỗ tỷ giá, so với 1,3 tỷ trong quý 2/2012.

Cập nhật Vinamilk (VNM: HOSE)

Thành lập Công ty TNHH Bò sữa Thống Nhất Thanh HóaVào ngày 29/7/2013, VNM công bố Hội đồng Quản trị đã thông qua quyết định thành lập Công ty TNHHBò sữa Thống Nhất Thanh Hóa. Công ty có vốn điều lệ 600 tỷ đồng, trong đó VNM nắm giữ 95%. Côngty dự kiến sẽ được thành lập trong Qúy 4/2013.Dựa trên trao đổi của chúng tôi với VNM, công ty hiện đang triển khai một số dự án bò sữa, và dự ánnày cũng nằm trong kế hoạch đó. Công ty TNHH Bò sữa Thống Nhất Thanh Hóa có diện tích dự kiến~2.600 ha và có kế hoạch nuôi ~16.000 con bò sữa đến năm 2020. Hiện nay, công ty đang có kế hoạchphát triển dự án nuôi bò sữa ở Tây Ninh (500 - 600 ha). Chúng tôi cho rằng các dự án này nhằmmục đích cung cấp sữa tƣơi nguyên liệu cho nhà máy Mega Bình Dƣơng (công suất sản xuất:400 triệu lít/năm) sẽ bắt đầu hoạt động trong Qúy 3/2013 và nhằm giảm sự phụ thuộc vào bộtsữa nhập khẩu trong dài hạn.

Cập nhật về SBT

SBT đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2013. Theo đó, công ty đạt doanh thu thuần 425 tỷ đồng (-21% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 39,4 tỷ đồng (-66% so với cùng kỳ). Kết quả này là dogiá bán đường trung bình giảm 8% và sản lượng tiêu thụ giảm 22% trong quý 2/2013 so với quý2/2012, và doanh thu mật mía tăng 62% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm 2013, SBT đạt doanhthu 935 tỷ đồng (-21,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng 91,4 tỷ đồng (-56% so với cùng kỳ).Kết quả hoạt động kinh doanh chính của SBT đã chịu ảnh hưởng của tình trạng dư cung như đã đề cậpở trên. Mặc dù sản lượng tiêu thụ của SBT được đảm bảo nhờ các hợp đồng với các khách hàng côngnghiệp, giá bán trung bình chịu tác động từ tình trạng dư cung. Cụ thể, giá bán trung bình giảm khoảng8% so với cùng kỳ năm ngoái trong 6 tháng đầu năm 2013. Do tình trạng dư cung, các nhà sản xuất sửdụng nguyên liệu đường có xu hướng trì hoãn việc giao hàng với các nhà sản xuất đường hay giảmsản lượng đường giao trong các tháng gần đây để tận dụng xu hướng giảm giá đường trong các thángtới. Điều này giúp lý giải tại sao giá đường trung bình lại giảm trong tháng 6/2013.