Bản tin thị trường

Vào làm việc tại ACB từ năm 2002, sau 4 năm ông Trần Hùng Huy đã được bầu vào HĐQT khi mới 29 tuổi đã cho thấy một dấu hiệu của "yếu tố gia đình" trong quản trị ACB. Tuy nhiên tại thời điểm đó, ACB có nhiều lãnh đạo năng lực, uy tín và độc lập nên yếu tố này không thể hiện rõ nét. Sau những biến cố vừa qua, yếu tố gia đình đã dần hiện rõ khiến ACB có thể mất ưu thế "khách quan", vốn là điểm khác biệt của ACB so với các NHTMCP trước đây.

Thanh khoản của hệ thống ngân hàng tiếp tục ổn định, lãi suất LNH kỳ hạn qua đêm giảm xuống còn 3,861% so với ngày hôm qua là 4,5%. Lượng tiền OMO còn lưu thông hiện tại tiếp tục duy trì quanh mốc 12.7 nghìn tỷ, xấp xỉ mốc của 1 tuần trước. Tỷ giá tự do đứng ở mức thấp, chênh 0.15% so với tỷ giá tham chiếu. Do đã giảm mạnh ngày hôm qua, giá vàng trong nước hôm nay chỉ giảm nhẹ ~0.41% trong khi giá vàng quốc tệ giảm nhiều hơn ~0.85%.

Số liệu cập nhật mới nhất từ Bộ tài chình về thu chi ngân sách có khác biệt với số liệu trước đó của Tổng cục Thống kê. Theo đó, thu ngân sách 8 tháng đạt 447 nghìn tỷ đồng, bằng 60,4% dự toán, bằng 98,4% so với cùng kỳ 2011 (số liệu TCTK 418 nghìn tỷ, bằng 56.5% dự toán). Chi ngân sách 8 tháng là 571 nghìn tỷ đồng, bằng 63,3% dự toán, tăng 13,6% so với cùng kỳ năm 2011 (số liệu TCTK 534 nghìn tỷ, bằng 59.1% dự toán).

Chúng tôi nhận thấy đà tăng giá hàng hóa thế giới sẽ khiến CPI ở Việt nam tăng nhanh trong khi sức cầu nội địa vẫn rất yếu. Điều này làm tăng chi phí trong khi giá bán không thể tăng, hệ quả là làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp. Rủi ro thị trường vàng và nợ xấu vẫn còn nguyên, thậm chí có thể tăng nếu giá vàng tăng mạnh. Với những lý do trên, dù thị trường tích cực hơn trong ngắn hạn, những rủi ro trong nước sẽ khiến đà tăng khó có thể kéo dài.

Tổng giá trị tài sản của quỹ sau ngày đầu tiên hoạt động là 11.3 triệu USD với 450 nghìn cổ phiếu. Như vậy thì tỷ trọng giá trị tài sản tại Việt nam mới chỉ là 272 nghìn USD, tương đương 5.7 tỷ VND, một con số rất nhỏ. Vì đây là quỹ mở nên giá trị của quỹ sẽ tăng/giảm do NĐT góp/rút vốn. Theo bản cáo bach của quỹ, NĐT có thể góp/rút vốn khi tập hợp đủ block share 50 nghìn cổ phiếu và/hoặc cấp số nhân của block share này. Vì quỹ mới mở nên nhiều khả năng lượng tiền góp vào sẽ nhiều hơn rút ra tuy nhiên với tỷ trọng 2.4% thì luồng tiền vào Việt nam sẽ tăng rất chậm.

Việc PetroVietnam thoái vốn tại PVFC đã có lộ trình từ trước nhưng với chỉ đạo mới của Thủ tướng, lộ trình này có thể sẽ có thay đổi do trong đề án gần nhất PetroVietnam vẫn muốn duy trì một tỷ lệ nhất định ở PVFC (có thể là ~25%). Từ đầu năm, PVFC có kế hoạch phát hành riêng lẻ 3.000 tỷ trái phiếu chuyển đổi trong quý 2/3 (PetroVietnam không tham gia) để giảm tỷ lệ sở hữu của PetroVietnam từ 78% xuống 52%. Với mức giá của PVF đang là 8.700đ/cp thì kế hoạch phát hành này khó có thể thực hiện.

MSN là mã duy nhất trong rổ VN30 góp phần giúp VN-Index thu hẹp biên độ giảm. STB cũng bất ngờ có giao dịch mạnh với hơn 2.9 tr CP và bất ngờ đứng giá cuối phiên. Các mã còn lại đều đồng loạt giảm sàn như BVH, SSI, VCB, HAG, ITA, HPG, CTG, PVD, OGC, PVF…

Động lực từ dân doanh chỉ thực sự mạnh khi tín dụng của nền kinh tế được cải thiện. Theo UBGS thì tín dụng 2013 sẽ tăng mạnh hơn nhờ có cải thiện cả ở phương diện cung và cầu. Về phía cung tín dụng, dự báo thanh khoản của hệ thống ngân hàng sẽ ổn định hơn, các NHTM nhiều khả năng sẽ điều chỉnh chính sách tín dụng theo hướng thân thiện hơn với khách hàng, do vậy cung tín dụng sẽ được nới rộng. Về phía cầu tín dụng, nhờ tổng cầu của nền kinh tế được cải thiện, hàng hóa tồn kho giảm, lãi suất ngân hàng giảm so với năm 2012 sẽ kích thích vay nhiều hơn.

Theo dữ liệu thực tế được chúng tôi thu thập, lãi suất huy động thị trường 1 hôm nay giảm nhẹ so với tuần trước, kỳ hạn qua đêm: 5-6%; 1-2 tuần: 7%; 1 tháng: 9,5-10,5%. Trong thời gian xảy ra căng thẳng tại ACB, lãi suất huy động thị trường 1 không có nhiều biến động. NHTMQD lớn vẫn dữ mức lãi suất thấp do thanh khoản tốt. Sang tháng 9, các NH chuẩn bị cho chỉ tiêu quý III nên lãi suất sẽ khó giảm thêm

Diễn biến của phiên đấu thầu ngày hôm qua (29/8/2012) khá khác biệt so với phiên cuối tháng 7 (27/7/2012), thời điểm giá trị đăng ký và phát hành tăng vọt sau một thời gian trầm lắng. Nếu như cuối tháng 7, thanh khoản của hệ thống NH dồi dào khiến cầu TPCP tăng thì thanh khoản sụt giảm sau vụ việc ở ACB đã khiến cầu TPCP giảm cuối tháng 8.

Chỉ số bán lẻ 8 tháng tăng 17,9% so với cùng kỳ 2011, đây là mức thấp nhất trong lịch sử thống kê chỉ số bán lẻ. Mức đáy trước là vào tháng 10/2009 là 18%. Tuy nhiên nếu loại trừ yếu tố giá thì chỉ số bán lẻ tăng 6,8% nhờ lạm phát tăng rất thấp trong 8 tháng đầu năm.