Báo cáo công ty

Kết quả kinh doanh của công ty mẹ được đánh dấu bởi khả năng sinh lợi ấn tượng mặc dù doanh số của toàn thị trường vẫn yếu. Doanh thu thuần đạt 1.760 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước do hoạt động kinh doanh vàng miếng vẫn yếu, doanh thu từ mảng này đã giảm 43% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu từ kinh doanh trang sức vàng và bạc tăng trưởng mạnh 17% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận gộp tính chung tăng lên 9,7% (quý 2/2013: 6,7%) nhờ đóng góp từ kinh doanh vàng trang sức vào tổng doanh thu đã tăng từ 48% trong quý 2 năm 2013 lên đến 65% trong quý 2 năm 2014, trong khi mảng kinh doanh này có tỷ suất lợi nhuận gộp cao. 6 tháng đầu năm 2014, PNJ đã hoàn thành 40% kế hoạch doanh thu và 45% kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2014.

Kết quả kinh doanh quý 2/2014: Doanh thu thuần tăng nhẹ 1,5% so với cùng kỳ năm trước lên 664 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm 2,7% xuống 99 tỷ đồng do tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh vải giảm. Trong quý 2/2014, TCM đạt tỷ suất lợi nhuận trước thuế cao hơn so với quý 2/2013 mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp giảm, do chi phí lãi vay giảm và lỗ tỷ giá giảm. Lợi nhuận ròng đạt 46,5 tỷ đồng (tăng 32,6% so với cùng kỳ năm trước) nhờ thuế TNDN giảm.

Triển vọng giá bông: Giá bông thế giới có thể sẽ đạt mức gần 0,591 USD/lb như vụ 2006/2007. Giá bông giảm không có lợi cho mảng kéo sợi của TCM. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp của sợi phụ thuộc vào thời điển mua bông và bán sợi. Nếu TCM có thể đảm bảo mua bông ở giá thấp và bán sợi ở giá cao, tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng sợi có thể sẽ không giảm mạnh.

Đặt mục tiêu tăng trưởng sản lượng 8-10% cho mùa Trung thu năm nay: Thông thường, quý 3 là mùa cao điểm với KDC nhờ doanh thu tăng thêm từ bánh Trung thu. Thị phần của KDC trong phân khúc bánh Trung thu ước tính vào khoảng 75% tính theo sản lượng. Năm nay, công ty đặt mục tiêu sản lượng tiêu thụ đạt ~2.800 tấn, tăng 8% so với năm trước, trong đó công ty đặt mục tiêu tăng trưởng cao hơn với dòng sản phẩm cao cấp (Trăng Vàng) với tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Năm ngoái, công ty bán ra hơn 2600 tấn bánh, cao hơn 10% so với kế hoạch đề ra. Do đó, chúng tôi kỳ vọng KDC có thể lặp lại kết quả này trong năm nay. Tăng trưởng lợi nhuận cao trong quý 3/2014 có thể tạo yếu tố tích cực trong ngắn hạn cho cổ phiếu.

Tỷ suất lợi nhuận: chúng tôi giả định VNM sẽ duy trì chính sách hàng tồn kho, trong đó, nguyên liệu thô được lưu trữ trước 2 tháng và bột sữa dùng cho sản xuất trong quý 3 đã được dự trữ từ tháng 5, 6, 7. Vào thời điểm này, giá sữa bột đã giảm 20% so với trong quý 1/2014. Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện trong quý 3/2014. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận ròng sẽ không tăng mạnh so với mức nửa đầu năm 2014 (17,6%) do chi phí bán hàng tăng sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận.

Trong quý 2/2014, GMD đạt doanh thu 701 tỷ đồng (+15,1% so với cùng kỳ năm trước) và LNTT 550 tỷ đồng, so với lỗ 3,2 tỷ đồng trong quý 2/2013 và LNTT khiêm tốn 51 tỷ đồng trong quý 1/2014. Doanh thu tăng trưởng chủ yếu từ hoạt động kinh doanh cảng và logistics nhờ cảng Nam Hải Đình Vũ mới hoạt động từ tháng 12/2013.

Lợi nhuận gộp tăng và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể nhờ tỷ lệ hoạt động của cảng Nam Hải Đình Vũ tăng và hoạt động vận tải và logistics hiệu quả hơn sau khi GMD giảm quy mô đội tàu trong năm 2013.

Tăng trưởng LNTT chủ yếu nhờ thu nhập tài chính (GMD đã chuyển nhượng 85% MARPROCO cho CJ CGV là đơn vị quản lý Gemadept Tower) với lợi nhuận 590 tỷ đồng. Cần lưu ý rằng GMD cũng trích lập khoản dự phòng lớn 71 tỷ đồng (gấp 14 lần quý 1/2013) cho danh mục đầu tư trong quý 2/2014.

Doanh thu tăng mạnh nhờ tăng trưởng của thị trường điện thoại di động: Trong quý 2/2014, PSD đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế 1.771 tỷ đồng (+27% so với cùng kỳ năm trước) và 34,7 tỷ đồng (+30,4% so với cùng kỳ năm trước). Doanh thu tăng mạnh nhờ tăng trưởng doanh thu của Samsung (>20% so với cùng kỳ năm trước) và phân khúc máy tính bảng (>90% so với cùng kỳ). Rõ ràng PSD, tương tự như FTG, MWG, và FRT đang được hưởng lợi nhờ tăng trưởng của thị trường điện thoại di động và máy tính bảng trong 6 tháng đầu năm 2014.

Theo GFK, tổng giá trị thị trường điện thoại di động đạt 20.000 tỷ đồng trong 5 tháng đầu năm 2014, tăng 39,3% so với cùng kỳ năm trước, nhờ người tiêu dùng có xu hướng chuyển từ điện thoại phổ thông sang điện thoại thông minh.

KQKD quý 2/2014: Trong quý 2/2014, FPT đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 7.849 tỷ đồng (tăng 15,4% so với cùng kỳ) và 645 tỷ đồng (giảm 8.2% so với cùng kỳ). Tăng trưởng mạnh về doanh thu có được là do hoạt động kinh doanh của FTG (FPT Trading Group) và FRT (FPT Retail) đạt kết quả tốt. Lợi nhuận trước thuế giảm 8,2% so với cùng kỳ năm trước do hai mảng kinh doanh IS và mảng Game tăng trưởng khiêm tốn.

Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng nhẹ so với quý trước nhưng vẫn còn thấp hơn so với Quý 2/2013 do tỷ suất lợi nhuận gộp của hai mảng Phân phối (6-8%) và Bán lẻ (12-14%) đạt thấp nhưng chiếm một tỷ trọng cao trong tổng doanh thu của FPT.

Kết quả kinh doanh đáng khích lệ trong 6 tháng đầu năm 2014: Lũy kế doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2.140 tỷ đồng (tăng 7,6% so với cùng kỳ) và 71 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ). Mảng thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi gia công chiếm 58% và 20% tổng doanh thu. Giá các nguyên liệu thức ăn chính duy trì ở mức thấp giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng thức ăn chăn nuôi trong khi giá bán thịt lợn hơi trung bình tăng 7% giúp cải thiện mảng chăn nuôi gia công. Với kết quả kinh doanh trong 6 tháng đầu năm, DBC đã hoàn thành 42% và 25% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế cả năm.

DRC đạt doanh thu 868tỷ đồng (+12,6% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng 99 tỷ đồng (-10% sovới cùng kỳ năm trước). Doanh thu tăng chủ yếu nhờ mảng lốp radial, đóng gópkhoảng 16% doanh thu quý 2 so với 11% trong quý 1/2014. Tổng sản lượng tiêu thụlốp radial tăng khoảng 105% so với quý 1/2014, tương ứng đạt khoảng 28.500 sảnphẩm

Tác động của phân khúc lốp radial khi hoạt độngdưới điểm hòa vốn: Tỷ suất lợi nhuận gộpvà tỷ suất lợi nhuận trước thuế đạt 23% và 15% trong quý 2/2014 so với 25% và19% trong quý 2/2013. Tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảmdo tác động của phân khúc lốp radial khi đang hoạt động dưới điểm hòa vốn. Nếukhông tính doanh thu từ phân khúc radial, tỷ suất lợi nhuận gộp quý 2/2014 sẽ đạtkhoảng 28% (tương đương quý 1/2014, và cao hơn 8% so với quý 2/2013) nhờ hàng tồnkho cao su được mua ở giá thấp trong quý 4/2013 so với quý 4/2012

Vốn điều lệ hiện tại 500 tỷ đồng: trong đó vốn góp của Tổng công ty PVC (PVX-HNX) là 254.871.110.000 đ, tương ứng 50,97%; của McPECOM (cổ đông chiến lược từ Singapore) chiếm 50.000.000.000 đ, tương đương 10%; các cổ đông khác chiếm 195.128.890.000 đ, tương đương 39,03%.

Công ty hoạt động trong lĩnh vực chuyên ngành chế tạo, lắp đặt các kết cấu kim loại phục vụ ngành Dầu khí, thi công các công trình công nghiệp. Công trình dự án trong giai đoạn 2011-2013: hoàn thành chế tạo lắp đặt hơn 29 công trình/dự án cho ngành Dầu khí Việt Nam như giàn RC1, RC6, RC7, RC Đồi Mồi, BK 9, BK14, BK15, Topside, Chân đế Mộc Tinh, Chân đế Đại Hùng, Phương Đông, Rạng Đông, Thăng Long, Thỏ Trắng, EA1, BK17, Sư Tử Vàng Đông Bắc, hệ thống bồn bể tàng trữ và các nhà máy công nghiệp Dầu khí như: Tổng kho xăng dầu Nhà Bè, Chân Mây, Liên Chiểu, Nam Định, kho chứa LPG lạnh Thị Vải.

Tại Đại hội cổ đông bất thường vừa qua, CII đã công bố rằng LGC sẽ đổi tên thành CTCP Đầu tư Cầu đường CII, và sẽ đảm nhiệm các dự án BOT và BT từ CII (công ty mẹ sở hữu 90% LGC).

Theo CII, công ty hiện đang quản lý 7 dự án BOT và BT. Tổng giá trị sổ sách của các dự án này đạt 1.955 tỷ đồng nhưng CII đã định giá lại với giá trị lên tới 3.244 tỷ đồng (thặng dư 1.289 tỷ đồng). Nếu CII chuyển nhượng ngay các dự án này cho CTCP Đầu tư Cầu đường CII, phần thặng dư phải được ghi nhận và tính thuế, tạo ra khoản thuế thu nhập doanh nghiệp 284 tỷ đồng bằng tiền trong khi giao dịch này là phi tiền mặt.

Lợi nhuận 6 tháng đầu năm tăng nhẹ nếu không tính khoản thu nhập bất thường trong quý 1/2013: Trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu thuần của công ty mẹ GAS đạt 30.345 tỷ đồng (+9,3% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 7.041 tỷ đồng (-11% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành 75% kế hoạch năm 2014. Nếu không tính 1.000 tỷ đồng lợi nhuận bất thường trong quý 1/2013 (từ hoàn nhập Quỹ công nghệ và phát triển), lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm 2014 sẽ tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước

Kết quả kinh doanh quý 2/2014: Trong quý 2/2014, MWG đạt doanh thu 3.487 tỷ đồng (+66% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng 143 tỷ đồng (+527% so với cùng kỳ năm trước). Kết quả này không quá bất ngờ bởi trước khi niêm yết, MWG đã công bố lợi nhuận ròng 2 tháng quý 2/2014 đã đạt 98 tỷ đồng, tương ứng mức lợi nhuận ròng bình quân 49 tỷ đồng/tháng. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu nhờ sức tiêu thụ điện thoại di động tăng do người tiêu dùng có xu hướng chuyển từ điện thoại thường sang điện thoại thông minh. Theo GFK, trong 5 tháng đầu năm 2014, thị trường điện thoại thông minh đã tăng 54% so với cùng kỳ năm trước xét về giá trị. Tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng là do tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện, nhờ sức mạnh thương lượng giá và cơ cấu sản phẩm hiệu quả, và tỷ lệ chi phí hoạt động/ doanh thu giảm 1,4% nhờ sáp nhập ban quản trị thegioididong.com và dienmay.com, và cắt giảm chi phí nhân công và chi phí quản lý.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm: 6 tháng đầu năm 2014, DHG đạt 1.704 tỷ đồng doanh thu thuần (tăng 10% so với cùng kỳ và hoàn thành 44% kế hoạch năm 2014) và 339 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng 9% so với cùng kỳ và hoàn thành 49% kế hoạch năm).

Hàng hóa tự sản xuất chiếm 91,3% doanh thu thuần và 98,7% lợi nhuận gộp trong nửa đầu năm 2014. Doanh thu từ hoạt động này tăng 15% so với cùng kỳ đạt 1.556 tỷ đồng, nhờ vào tăng trưởng 16,3% của danh mục 10 ngành hàng của DHG so với cùng kỳ. 10 ngành hàng này chiếm 92,5 % doanh thu hàng tự sản xuất.

KQKD quý 2/2014 – mặc dù doanh thu tăng trưởng ấn tượng, lợi nhuận suy giảm do giá đường đi xuống cộng với chi phí vận chuyển tăng lên.

SBT công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý 2/2014 tương ứng đạt 551 tỷ đồng (tăng 34% so với cùng kỳ) và 37 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ). Doanh thu gia tăng đáng kể chủ yếu nhờ sản lượng bán hàng tăng 60% so với năm ngoái, nhờ nhu cầu ngày càng tăng của các nhà sản xuất dùng đường làm nguyên liệu, và sự gia tăng các đơn đặt hàng từ khách hàng trong giai đoạn này.