Báo cáo công ty

Kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 1/2014: PVD đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2014, trong đó doanh thu thuần đạt 4.322 tỷ đồng (+36% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 597 tỷ đồng (+42% so với cùng kỳ). Với kết quả này, PVD đã hoàn thành 36% kế hoạch năm 2014. Cần lưu ý rằng tại Đại hội cổ đông mới đây, PVD đã đặt kế hoạch khá thận trọng cho năm 2014, với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1650 tỷ đồng (-12,4% so với năm trước). Bên cạnh đó, công ty cũng đặt kế hoạch phấn đấu với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 2.000 tỷ đồng (+6,2% so với năm trước).

Doanh thu: VNM đã công bố Báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất quý 1/2014, kết quả này đúng như thông tin của chủ tịch HĐQT đã thông báo tại ĐHCĐ thường niên. Doanh thu thuần đạt 7.678 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ, giảm 6% so với quý trước). Mức tăng trưởng 15% so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu nhờ phần đóng góp doanh thu 700 tỷ đồng từ công ty sữa Driftwood (công ty con mà VNM đã mua 70% cổ phần từ tháng 12/2013). Nếu không tính doanh thu từ Driftwood, tăng trưởng doanh thu chỉ ở mức khiêm tốn khoảng 5% so với năm ngoái. Theo như trao đổi với công ty, VNM cho biết đã tăng giá bán trung bình từ 5-7% so với cuối năm ngoái. Vì vậy, sản lượng tiêu thụ thực tế không tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy nhu cầu trong nước vẫn yếu, ảnh hưởng xấu đến doanh thu bán hàng của VNM từ quý 3/2013.

Trong năm 2013, thu nhập lãi thuần và thu nhậpngoài lãi chỉ giảm 0,8% và 1,0% so với năm trước, chi phí hoạt động tăng 5% chủyếu do chi phí quản lý tăng 12,9% trong khi số lượng nhân viên và chi nhánhkhông thay đổi nhiều. Do đó, lợi nhuận trước thuế của CTG giảm nhẹ 5,1% so vớinăm trước xuống 7.751 tỷ đồng trong năm 2013. Thunhập lãi thuần (84%lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh): Trong năm 2013, CTG đat mức tăng trưởng tíndụng 12,9%, tương đương mức bình quân của cả hệ thống là 12,51%. Ngân hàng đã đẩymạnh cho vay (1) các lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp, doanh nghiệp vừa và nhỏ,các ngành công nghiệp hỗ trợ và công nghệ cao, (2) các dự án trọng điểm quốcgia bao gồm điện, dầu khí, than và khoáng sản, xi măng, xăng, cao su, thép,phân bón,… Tăng trưởng huy động đạt 19,9%.

Kết quả kinh doanh Quý 1/2014: Doanh thu và lợi nhuận ròng tương ứng đạt xấp xỉ 678 tỷ đồng (+12% so với cùng kỳ năm trước) và 86 tỷ đồng (+10% so với cùng kỳ). Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng nhờ vào (1) sản lượng tiêu thụ lốp bias tăng 12% so với năm trước và sản lượng tiêu thụ lốp radial đạt 14.000 chiếc, chiếm 11% trong tổng doanh thu (2) chi phí nguyên liệu đầu vào thấp, (3) thuế thu nhập doanh nghiệp giảm từ 25% trong năm 2013 xuống còn 22% trong năm 2014.

Năm 2013 kết thúc thành công

Nhìn chung, 2013 là một năm hoạt động thành công với VNS. Doanh thu đạt 3.158 tỷ đồng (+16,4% so với năm trước) trong khi lợi nhuận gộp tăng lên 536 tỷ đồng (+17,7% so với năm trước). Kết quả này là nhờ doanh thu bình quân mỗi xe tăng lên 2,01 triệu đồng/ngày (+7,5% so với năm trước) và số lượng xe tăng lên 4.958 (+7,3% so với năm trước). Tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định ở mức 17%.

Lãi suất vay giảm còn 11%/năm vào cuối năm 2013 (so với 15%/năm vào cuối năm 2012) cùng tổng nợ giảm 16,9% đã góp phần làm giảm chi phí lãi vay xuống còn 66 tỷ đồng (-41,6% so với năm trước). Theo đó, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 38,5% so với năm trước. Lợi nhuận ròng tăng lên 224 tỷ đồng (+48,2%) nhờ thu nhập từ chuyển nhượng xe tăng lên 45 tỷ đồng. Trong năm 2013, VNS đã chuyển nhượng 232 xe (so với 2012: 55 xe).

Tổng quan năm 2013

Trong năm 2013, doanh thu thuần đạt 11.943 tỷ đồng, tăng trưởng 14,9% so với năm trước, toàn bộ là từ doanh thu hàng tiêu dùng. Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 41,9% (2012: 40,5%), nhờ lợi thế kinh tế quy mô, cơ cấu sản phẩm tốt hơn và quản lý nguyên liệu hiệu quả hơn. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng đã giảm 33,9% so với năm trước (pro-forma: giảm 22,6% so với năm trước), do (1) đầu tư nhiều cho phát triển sản phẩm và xây dựng thương hiệu cho các dòng sản phẩm tiêu dùng; (2) lợi nhuận từ các công ty liên kết giảm (Techcombank), và (3) thu nhập tài chính ròng giảm. Lợi nhuận phân bổ cho cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 451 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức 1260 tỷ đồng năm 2012. CTCP Tài nguyên Masan-Masan Resource đã không đóng góp doanh thu và lợi nhuận trong năm 2013, nhưng sẽ tạo ra doanh thu và EBITDA cho quý 1/2014

Công ty cổ phần Tập đoàn Container Việt Nam (VSC: HOSE):Trong quý 1/2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 198,7 tỷ đồng và 58,8 tỷ đồng, tăng 17,7% và 5% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng do đóng góp từ CFS thứ hai mới đi vào hoạt động từ tháng 1/2014. Do CFS mới đi vào hoạt động, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm từ 35% trong quý 1/2013 xuống 32% trong quý 1/2014. Chúng tôi cho rằng lợi nhuận gộp có thể tăng trong quý 2/2014 khi tỷ lệ lấp đầy của CFS tăng.

Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (DVP: HOSE):Trong quý 1/2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 114,5 tỷ đồng (tăng 2,5% so với cùng kỳ) và 48,2 tỷ đồng (giảm 1,2% so với cùng kỳ). Cả doanh thu và lợi nhuận ít biến động do DVP đã hoạt động hết công suất. Trong quý 1/2014, DVP đã hoàn thành 23% kế hoạch doanh thu và 23,6% kế hoạch lợi nhuận ròng.

Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá (DXP: HNX): Trong quý 1/2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 35 tỷ đồng và 10,1 tỷ đồng, giảm 24% và 37% so với cùng kỳ do: Doanh thu giảm do sản lượng quý 1 giảm 9.085 TEU, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước do DXP mất một số công ty vận tải trọng năm 2013 như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo trước..

Kết quả kinh doanh Quý 1/2014

Doanh thu thuần đạt 174,7 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận gộp đạt 81,4 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, tỷ suất lợi nhuận giảm nhẹ còn 46,6% (so với quý 1/2013: 48,3%). Thuế thu nhập doanh nghiệp giảm xuống còn 22% (so với năm 2013: 25%) tác động tích cực giúp lợi nhuận ròng đạt 21,7 tỷ đồng, tăng 4,7% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh khả quan nhờ vào thu nhập ngoài lãi đạt tăng trưởng cao

Trong năm 2013, BID ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với lợi nhuận trước thuế đạt 5.290 tỷ đồng, tăng 22,3% so với năm trước. Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh trước chi phí hoạt động và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 15,2% so với năm trước nhờ vào thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 51,6% trong khi đó thu nhập lãi chỉ tăng 5,6% so với năm trước.

Kế hoạch kinh doanh năm 2014 và 5 năm tiếp theo: DHG đặt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng cho năm 2014, với doanh thu tăng trưởng 10% và lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 4,9%, nếu không tính lợi nhuận từ chuyển nhượng thương hiệu Eugica trong năm 2013.

Năm 2014 đánh dấu nhiệm kỳ mới của HĐQT. Công ty cũng đặt ra kế hoạch kinh doanh 5 năm cho nhiệm kỳ mới. DHG kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng cao hơn trong năm 2016 nhờ: i) các hợp đồng gia công cho các công ty dược nước ngoài; ii) có thể thực hiện mua lại một công ty dược nào đó. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng những kế hoạch này có thể được thực hiện trước năm 2016, do đó tăng trưởng năm 2015 sẽ cao hơn kế hoạch của công ty.

Không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận do thu nhập lãi thuần giảm: Kết quả kinh doanh năm 2013 của EIB đã làm nhiều cổ đông thất vọng khi ngân hàng không hoàn thành kế hoạch và chỉ trả 4% cổ tức tiền mặt, thấp hơn nhiều so với kế hoạch 12%. Lợi nhuận ròng giảm xuống 659 tỷ đồng trong năm 2013 chủ yếu do thu nhập lãi thuần giảm 44,2% so với năm trước, trong khi hoạt động kinh doanh vàng và ngoại hối lỗ 115 tỷ đồng, chủ yếu do tất toán trạng thái vàng theo yêu cầu của NHNN.

Tổng quan năm 2013: Thành công ra mắt sản phẩm mới

Trong năm 2013, VCF đạt doanh thu 2.299 tỷ đồng (~8,7% so với năm trước). Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 29,8% (2012: 27,6%). Tuy nhiên, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận trước thuế giảm còn 270 tỷ đồng (-11% so với năm trước) và 287 tỷ đồng (-12% so với năm trước).

Các sản phẩm mới: VCF đã ra mắt hai nhãn hiệu cà phê hòa tan: Wake-Up Sài Gòn, đây là nhãn hiệu được tái ra mắt, và Café Phinn, đây là sản phẩm 2 trong 1 mới. Wake-Up Sài Gòn đạt doanh thu 557 tỷ đồng (238% so với năm trước) trong năm 2013, chiếm 24,2% tổng doanh thu năm.

Năm 2013, CTD đạt doanh thu 6.190 tỷ đồng (4.781 tỷ từ Coteccons và 1.409 tỷ từ một công ty con mới là Unicons, từ tháng 6/2013) và lợi nhuận ròng 257 tỷ đồng, tương ứng tăng 33% và 17,4%. Mặc dù doanh thu của công ty mẹ chỉ tăng 6,8%, đạt 4.781 tỷ đồng, tăng sở hữu tại Unicons và tỷ suất lợi nhuận cải thiện giúp đẩy mạnh tăng trưởng lợi nhuận ròng. Trong năm 2013, doanh thu của phân khúc công nghiệp đóng góp 35% tổng doanh thu của công ty mẹ, tăng 18% so với năm 2012.

Tới cuối năm 2013, các hợp đồng đang triển khai của Coteccons và Unicons đạt 4.169 tỷ đồng và 986 tỷ đồng, dẫn tới 5.155 tỷ đồng giá trị hợp đồng sẽ được tiếp tục thực hiện trong năm 2014 và 2015.

Kết quả kinh doanh Quý 4/2013: Doanh thu thuần đạt 125,5 tỷ đồng, trong khi đó doanh thu quý 4/2012 âm do hàng bán bị trả lại quá cao. Lợi nhuận trước thuế giảm 54% so với năm trước bởi trong quý 4/2012, TDH đã ghi nhận 40 tỷ đồng lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng vốn góp dự án Đồng Mai trong khi quý 4/2013 không có. Do vậy, lợi nhuận ròng cũng giảm 29% so với năm trước, đạt 20,7 tỷ đồng.

Công ty đã hoàn thành thanh toán trái phiếu chuyển đổi trong tháng 11/2013 nhờ khỏan vay dài hạn tại ngân hàng Đại Á kỳ hạn 4 năm. Tổng nợ công ty là 516 tỷ đồng và tỷ lệ đòn bẩy cuối năm 2013 là 0,38x, trong mức chấp nhận được đối với các công ty BĐS.