Báo cáo công ty

HT1 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 18.400 Đồng/cp): Đà phục hồi lợi nhuận tiếp diễn nhờ chi phí đầu vào giảm, áp lực về giá dự kiến kéo dài đến năm 2026

Tại mức giá hiện tại, HT1 đang giao dịch ở P/E 31,79x, P/B 1,31x và EV/EBITDA 7,23x.
Dựa trên hệ số EV/EBITDA mục tiêu 7x và cơ sở định giá cuối năm 2026, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu điều chỉnh là 18.400 đồng/cp. Sau khi giá cổ phiếu đã tăng đáng kể trong Q3/2025, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HT1.

29/10/2025

Tải xuống

FPT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 120.000 Đồng/cp): Mảng công nghệ dẫn dắt tăng trưởng trong năm 2026

Lợi nhuận 9T2025 duy trì đà tăng trưởng khoảng 20% bất chấp bối cảnh khó khăn hiện tại.
Với năm 2026, chúng tôi kỳ vọng mảng công nghệ sẽ phục hồi dần nhờ sự cải thiện trong giá trị hợp đồng ký mới/doanh thu ký mới.
Trong khi đó, bối cảnh cạnh tranh trong ngành giáo dục cũng đang thay đổi.

29/10/2025

Tải xuống

IMP (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 55.000 Đồng/cp): Lợi nhuận duy trì ổn định

Chúng tôi dự báo LNST năm 2025 và 2026 lần lượt đạt 379 tỷ đồng (+18% svck) và 456 tỷ đồng (+20% svck). Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở P/E dự phóng 2026 là 16,5x, thấp hơn mức trung bình 5 năm (18x) và mức trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực (20x). Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 12 tháng là 55.000 đồng/cổ phiếu (tương ứng tiềm năng tăng giá là 12%).

28/10/2025

Tải xuống

DGW (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 47.700 Đồng/cp): Tăng trưởng lợi nhuận bứt phá nhờ làn sóng nâng cấp laptop-AI

KQKD Q3/2025: Doanh thu thuần và LNST lần lượt đạt 7,35 nghìn tỷ đồng (+18% svck) và 150 tỷ đồng (+23% svck), phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
Tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2025-2026 dự báo duy trì tốt nhờ nhu cầu nâng cấp máy tính xách tay (laptop) tích hợp tính năng AI, cùng với đà tăng doanh thu mạnh mẽ ở mảng thiết bị văn phòng và điện gia dụng.
Các gói hỗ trợ tài khóa tiếp tục thúc đẩy tiêu dùng: Chính sách giảm 2% thuế GTGT (áp dụng cho sản phẩm công nghệ & điện máy) có hiệu lực từ tháng 7/2025 đến hết tháng 12/2026; máy điều hòa cũng được hưởng ưu đãi này sau khi không còn phải chịu thuế tiêu thụ đặc biệt 10% vào năm 2026. Ngoài ra, việc nâng mức giảm trừ gia cảnh cho người nộp thuế thu nhập cá nhân và người phụ thuộc dự kiến cũng sẽ thúc đẩy tiêu dùng.

23/10/2025

Tải xuống

NT2 (MUA, Giá mục tiêu: 29.000 Đồng/cp): Lợi nhuận Q3/2025 tăng mạnh nhờ nhu cầu cải thiện và hoàn nhập dự phòng

NT2 duy trì đà tăng trưởng tích cực từ nửa đầu năm 2025 sang Q3/2025, nhờ nhu cầu điện toàn quốc tăng cao.
Việc hoàn nhập dự phòng nợ xấu trong Q3/2025 đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận ròng.
Việc phê duyệt sử dụng LNG làm nhiên liệu là yếu tố cần thiết giúp NT2 khôi phục công suất phát điện cao.

22/10/2025

Tải xuống

HAH (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 63.800 Đồng/cp): Lợi nhuận Q2/2025 tăng mạnh; Mở rộng đội tàu tận dụng bối cảnh thiếu hụt tàu trung chuyển

HAH đang có vị thế tốt để khai thác được mức giá thuê tàu trung chuyển (feeder) cao và tình trạng thiếu hụt tàu. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2025 đạt 5.151 tỷ đồng (+29,0% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.154 tỷ đồng (+46,2% svck), được hỗ trợ bởi nhu cầu thuê tàu ổn định và năng lực đội tàu mở rộng. Sang năm 2026, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 5.440 tỷ đồng (+5,6% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.347 tỷ đồng (+16,7% svck), với biên lợi nhuận giảm nhẹ khi giá thuê tàu trung chuyển cân bằng lại nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử.
Dựa trên mô hình DCF điều chỉnh, chúng tôi nâng khuyến nghị đối với HAH lên KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 63.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 15,4%.

25/09/2025

Tải xuống

HDB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 36.800 Đồng/cp): Tăng trưởng lợi nhuận cao, nhưng chất lượng tài sản chịu áp lực

Khuyến nghị KHẢ QUAN: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với HDB với giá mục tiêu 1 năm là 36.800 đồng/cổ phiếu – tương đương tiềm năng tăng giá là 19,9%. HDB hiện đang giao dịch với hệ số P/B trượt ở mức 1,54x và P/B dự phóng 2026 là 1,22x, so với mức trung bình 5 năm là 1,5x.
Tăng trưởng lợi nhuận tốt trong Q2/2025, với thu nhập lãi thuần (+27,2% svck), thu nhập ròng từ phí (+493% svck), lãi từ kinh doanh ngoại hối (+37% svck), và lãi từ chứng khoán kinh doanh đạt 261 tỷ đồng, tuy nhiên phần lớn đã phải bù đắp cho áp lực trích lập dự phòng tăng mạnh (+268% svck).
Tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ổn định: Lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 20 nghìn tỷ đồng (+19,9% svck) trong năm 2025 và 24 nghìn tỷ đồng (+19,7% svck) trong năm 2026. ROE duy trì mức cao trên 20% trong trung hạn.

24/09/2025

Tải xuống

CTG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 63.800 Đồng/cp): Hữu xạ tự nhiên hương

Khuyến nghị KHẢ QUAN: Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu CTG với mức giá mục tiêu 1 năm là 63.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 24,6%.
Yếu tố cơ bản tiếp tục cải thiện: Lợi nhuận trước thuế dự báo tăng mạnh (+26% svck trong năm 2025 và +23,5% svck trong năm 2026), chất lượng tài sản tốt với chi phí tín dụng giảm mạnh và ROE duy trì mức cao khoảng 20% trong trung hạn.
Các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn đến từ lợi nhuận Q3/2025 tích cực, việc thực hiện kế hoạch chia cổ tức và khả năng ghi nhận thu nhập bất thường từ việc bán tòa VietinBank Tower tại Ciputra.

22/09/2025

Tải xuống

MSN (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 98.700 Đồng/cp): Động lực tăng trưởng đến từ mảng tiêu dùng - bán lẻ cốt lõi

KQKD Q2/2025: MSN ghi nhận kết quả Q2/2025 tích cực với lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 1,03 nghìn tỷ đồng (+105% svck) nhờ chi phí tài chính giảm và giá bán sản phẩm khoáng sản tăng.
Mảng tiêu dùng có xu hướng tích cực: Chuỗi bán lẻ WCM hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch từ chợ truyền thống sang cửa hàng thương mại hiện đại, đặc biệt trong bối cảnh có những thay đổi về chính sách thuế từ 2026. Trong khi đó, việc gián đoạn kênh phân phối tại MCH dự kiến sẽ dần ổn định trở lại trong nửa cuối năm 2025 sau khi giảm mạnh hàng tồn kho trong Q2/2025.
Định giá: Chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm lên 98.700 đồng/cổ phiếu, chuyển cơ sở định giá sang năm 2026 (từ năm 2025) và giảm mức chiết khấu tập đoàn đa ngành xuống 20% (từ 25%). Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MSN.

14/09/2025

Tải xuống

DBD (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 62.000 Đồng/cp): Kênh bệnh viện tăng trưởng cao, Nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN

KQKD Q2/2025 vượt kỳ vọng: Biên lợi nhuận tăng mạnh hơn dự kiến là động lực chính.
Tăng trưởng kênh bệnh viện (ETC) tiếp tục: Doanh thu thuốc kê đơn tại bệnh viện ổn định, nhưng việc chứng nhận EU-GMP chậm hơn dự kiến làm hạn chế tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn.
Nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN: Nâng giá mục tiêu lên 62.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 17,2%.

09/09/2025

Tải xuống

Bản tin ETF: Dự báo thay đổi danh mục ETF kỳ Q3/2025

Các quỹ ETF ngoại sẽ thực hiện tái cơ cấu danh mục kỳ quý 3/2025 trong tháng này. Trong đó, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF mô phỏng chỉ số MarketVector Vietnam Local Index dự kiến hoàn thành tái cơ cấu vào ngày 19/9/2025.
Riêng quỹ Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF vừa công bố thay đổi chỉ số mô phỏng từ FTSE Vietnam Index sang STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, và đổi tên quỹ thành Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF.
Ngày chỉ số mới có hiệu lực sẽ diễn ra vào một ngày bất kỳ trong khoảng thời gian từ ngày 17/7 và không muộn hơn 3 tháng kể từ ngày bắt đầu (VD: 16/10/2025). Cần lưu ý rằng, giai đoạn chuyển đổi được tính từ ngày 17/7 đến trước ngày chỉ số mới có hiệu lực và quỹ Xtrackers sẽ thông báo mốc thời gian này sau khi hoàn tất chuyển đổi.

08/09/2025

Tải xuống

MWG (MUA, Giá mục tiêu: 87.000 Đồng/cp): Mảng bách hóa dẫn đà tăng trưởng trong năm 2026

KQKD sơ bộ tháng 7/2025: Tổng doanh thu đạt 12,8 nghìn tỷ đồng (+16% svck), trong đó mảng sản phẩm công nghệ và điện máy đạt 8,7 nghìn tỷ đồng (+21% svck) và mảng bách hóa đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+6% svck, +4% so với tháng trước).
Nhu cầu sản phẩm công nghệ và điện máy được hưởng lợi từ chính sách giảm thuế kép: Giảm 2% thuế giá trị gia tăng (VAT) từ tháng 7/2025 và bỏ thuế tiêu thụ đặc biệt 10% đối với máy điều hòa từ tháng 1/2026.
Kế hoạch mở rộng chuỗi cửa hàng bách hóa: Dự kiến mở 600 – 1.000 cửa hàng mới trong năm 2025 và 2026.

28/08/2025

Tải xuống

REE (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 69.400 Đồng/cp): Động lực tăng trưởng đến từ thủy điện, trong khi mảng bất động sản thấp hơn kỳ vọng

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu REE, và giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống 69.400 đồng/cổ phiếu (từ 71.300 đồng/cổ phiếu), tương đương tiềm năng tăng giá là 8%. Việc điều chỉnh này phản ánh mức giảm 11% trong dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2025, dựa trên kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 thấp hơn kỳ vọng.

25/08/2025

Tải xuống

BMP (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 158.700 Đồng/cp): Bất động sản phục hồi cùng chính sách giá bán giữ tăng trưởng cho năm 2026

Khuyến nghị: Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với BMP lên KHẢ QUAN (từ TRUNG LẬP) với giá mục tiêu 12 tháng là 158.700 đồng/cp (từ 145.000 đồng), tương ứng tiềm năng tăng giá là 21,1%. Bảng cân đối lành mạnh, cổ tức duy trì đều đặn và kiểm soát biên lợi nhuận tiếp tục là nền tảng hỗ trợ, trong khi sự phục hồi của thị trường bất động sản mang lại động lực trong trung hạn.

22/08/2025

Tải xuống

GMD (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 75.000 Đồng/cp): Định vị cho một mức định giá mới

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với Gemadept, và tăng giá mục tiêu lên 75.000 đồng/cổ phiếu (từ 58.800 đồng/cổ phiếu). Việc nâng giá mục tiêu phản ánh dự báo lợi nhuận cao hơn cho giai đoạn 2025 –2026 và rủi ro về thuế quan giảm, từ đó hỗ trợ khả năng GMD được thị trường tái định giá. Các yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn bao gồm (i) khả năng nâng giá sàn giá xếp dỡ hàng hóa tại các cảng nước sâu, (ii) chính sách thuận lợi của Mỹ đối với hàng trung chuyển, (iii) thoái vốn khỏi mảng cao su, và (iv) các cột mốc dự án như việc khởi công sớm Nam Đình Vũ giai đoạn 3 và hoàn tất pháp lý cho Gemalink giai đoạn 2A.

20/08/2025

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi