Báo cáo công ty

Lợi nhuận thực tế quý 1/2016 cao hơn so với thông tin từ ban lãnh đạo trước đó. Sản lượng bán đạt tốc độ tăng trưởng cao và biên lợi nhuận ở mức tích cực. Lượng phôi thép nhập khẩu, vốn là nguy cơ lớn đối với HPG, đã giảm đáng kể trong tháng 04/2016 sau khi thuế tự vệ thương mại có hiệu lực. Sau khi trao đổi với ban lãnh đạo công ty, chúng tôi tin rằng HPG có thể duy trì kết quả kinh doanh đáng khích lệ trong những quý tới.

Chúng tôi tin rằng CAV đang trải qua một giai đoạn chuyển tiếp khi Bộ Công Thương đã thoái thành công 78,7% cổ phần của mình tại công ty mẹ của CAV - Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam(GEX: UPCOM) trong tháng 10/2015. GEX nắm giữ 65% cổ phần tại CAV. Dưới sự điều hành của cổ đông mới của GEX, CAV đã bắt đầu tái cơ cấu một số bộ phận nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và cắt giảm chi phí ở mức tối đa.

Vào ngày 06/05/2016, MWG công bố kết quả kinh doanh quý 1/2016 đáng khích lệ với doanh thu và lợi nhuận ròng là 9.627 tỷ đồng (+75% so với cùng kỳ năm trước) và 418 tỷ đồng (+80,4% so với cùng kỳ năm trước), và tỷ suất lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ. Trong quý 1/2016, MWG đã mở 82 cửa hàng điện thoại và 22 trung tâm điện máy (CE), tăng tổng mạng lưới bán hàng lên 737 cửa hàng khắp cả nước.

Trong năm 2015, PGS đạt 5.956 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 21% so với năm ngoái do giá dầu thế giới trầm lắng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp tăng từ mức 15,3% lên 19% nhờ biên lợi nhuận của phân khúc LPG được cải thiện (từ 10,7% năm 2014 lên 15,5% vào năm 2015) và phân khúc khí nén thiên nhiên (từ 34,8% trong năm 2014 lên 39,9% vào năm 2015 ). Lợi nhuận ròng đạt 111 tỷ đồng, giảm 21%, do chi phí bán hàng gia tăng để mở rộng thị phần trong phân khúc LPG bán lẻ và thuế TNDN áp dụng cao hơn. EPS 2015 đạt 1.728 tỷ đồng, so với mức 1.999 đồng trong năm trước đó.

Khối lượng kế hoạch trong năm 2016 là 110 triệu Sm3 (+16% so với năm ngoái), và mức doanh thu kế hoạch là 1.133 tỷ đồng (+ 18,2% so với năm ngoái) và lợi nhuận ròng là 92 tỷ đồng (-22,5% so với năm ngoái). Công ty giả định giá dầu Brent và giá dầu FO trong nước có thể sẽ đạt tương ứng 60 USD / thùng và 11.068 đồng / kg.

CNG Việt Nam sẽ giải ngân 253 tỷ đồng vốn đầu tư xây dựng trong năm 2016, trong đó 168 tỷ đồng từ nguồn vốn vay. CNG Việt Nam sẽ mua các thiết bị trước đây đã được hỗ trợ sử dụng chung với PGS. Sau khi thoái vốn khỏi CNG Việt Nam, PGS sẽ không còn hỗ trợ cho CNG Việt Nam về trang thiết bị dùng chung và nhân lực.

Với mục tiêu đến năm 2020 đạt 10% thị phần ngành dược phẩm nội địa, DHG ước tính tỷ lệ tăng trưởng kép đối với doanh thu là 16,0% YoY và lợi nhuận trước thuế đạt 11,3% YoY. Doanh thu hàng sản xuất vẫn chiếm hơn 80% doanh thu thuần.DHG cũng đặt kế hoạch tối thiểu ROS đạt 15%, ROE đạt 23% và ROA đạt 19% trong giai đoạn 2016-2020.

Kế hoạch năm 2016: SKG đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2016 tăng trưởng 20% và 24% so với năm trước, tương đương 367 tỷ đồng và 217 tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng kế hoạch này khả thi dựa trên tiềm năng phát triển đảo Phú Quốc và tỉnh Kiên Giang, đóng góp của hai tàu cao tốc mới là Superdong IX và Superdong X đi vào hoạt động trong tháng 2/2016 cũng như các tàu hiện tại vẫn tiếp tục đà tăng trưởng (8 tàu).

KQKD tăng trưởng tốt nhờ sản lượng tiêu thụ tăng và giá nhiên liệu giảm trong năm. Cho năm 2015,NNC đạt 507,9 tỷ đồng doanh thu (tăng 29,5% so với năm trước) và 160,7 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng 20,1% so với năm trước). Nguyên nhân là do (i) sản lượng tiêu thụ tăng 16,1% so với năm 2014, đạt gần 3 triệu m³ nhờ nhu cầu từ các công trình xây dựng cơ sở hạ tầng trong khu vực gia tăng, (ii) tình hình giá nhiên liệu liên tục giảm góp phần giảm chi phí sản xuất và chi phí vận chuyển, giúp tăng lợi nhuận cho công ty và (iii) mỏ đá Tân Lập bắt đầu mang lại lợi nhuận trong năm 2015.

Năm 2015, tổng tài sản tăng 22,8% so với năm ngoái, dẫn đầu về quy mô trong số các ngân hàng niêm yết. Trong đó, tăng trưởng tiền gửi và tín dụng đạt tương ứng 28,7% và đạt 22,3% so với năm trước, vượt mức kế hoạch năm 2015 và cao hơn so với mức tăng trưởng của ngành ngân hàng tương ứng là 14,3% và 17,3% so với năm ngoái. Theo đó, thị phần tiền gửi và cho vay của BID tương ứng là 12,9% và 12,3%, tăng từ mức 12,0% và 10,9% của năm ngoái. Vốn chủ sở hữu của BID không tăng cùng tốc độ với tài sản trong năm 2015 (+ 11,1% so với năm ngoái), do đó hệ số CAR sau hợp nhất chỉ còn 9,81% và hệ số CAR riêng lẻ là 9,01%, con số này sát với ngưỡng quy định là 9%. Hệ số CAR của BID thấp hơn nhiều so với các ngân hàng quốc doanh với hệ số CAR trung bình là 9,42% và thấp hơn nhiều so với hệ số CAR trung bình của toàn ngành là 13,0% vào cuối năm 2015.

Công ty cho biết, hầu hết các nhà sản xuất dầu ở Việt Nam (khách hàng của PVS) chỉ có thể có lợi nhuận khi giá dầu cao hơn 60 USD/thùng. Nếu giá dầu giảm xuống dưới 40 USD/thùng, PVS sẽ đối mặt với cả hai vấn đề là khối lượng công việc giảm sút và giá giảm do các khách hàng cắt giảm chi phí và trì hoãn việc đầu tư. Theo quan điểm của chúng tôi, kế hoạch lợi nhuận của PVS (trong trường hợp giá dầu là 60 USD/thùng và 40 USD/thùng) là có thể đạt được mặc dù kế hoạch này không thận trong như những năm trước.

Trong quý 1/2016, khối lượng urê nhập khẩu của Việt Nam đạt 106.000 tấn (+ 4,2 lần so với cùng kỳ), tương đương với 27 triệu USD (+ 3,5 lần so với cùng kỳ). Việc lượng urê nhập khẩu giá rẻ tăng buộc DPM cắt giảm giá bán để duy trì thị phần của mình. Giá bán trung bình của urê DPM là 6.000 đồng/kg (-18% so với cùng kỳ). Do đó, doanh thu thuần giảm 14,3% so với cùng kỳ, mặc dù khối lượng tiêu thụ ure tăng 3%.

Biên lợi nhuận gộp đạt mức 39,6%, so với 38,4% trong quý 1/2015 nhờ giá khí đầu vào trung bình giảm 35% so với năm ngoái tương ứng với diễn biến của giá dầu Brent. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp không được cải thiện nhiều, cho thấy chi phí sản xuất khác đã tăng lên. Dù vậy, biên lợi nhuận gộp 39,6% là mức cao kỷ lục trong 3 năm.

Trong quý 1/2016, KDC đạt 394 tỷ đồng doanh thu (-61% so với cùng kỳ năm trước) và 27,5 tỷ đồng lợi nhuận ròng (-6,5% so với cùng kỳ năm trước). Doanh thu giảm đáng kể do thiếu vắng mảng kinh doanh bánh kẹo (công ty đã bán cho Mondelez kể từ tháng 6/2015). Thay vào đó, mảng bánh kẹo (hiện đang là công ty liên kết KDC nắm giữ 20% cổ phần) đóng góp 12,5 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (40% lợi nhuận trước thuế của KDC). Mảng mỳ ăn liền và dầu ăn đạt doanh thu 155 tỷ đồng (dầu ăn: 135 tỷ đồng và mỳ ăn liền: 20 tỷ đồng) trong khi đó lợi nhuân ròng vẫn ở mức thấp (1,3 tỷ đồng trong quý 1/2016). Trong khi đó, doanh thu kem đạt 231 tỷ đồng (tăng 68% so với cùng kỳ năm trước) nhờ tập trung vào phát triển chuỗi đông lạnh và lợi nhuận trước thuế đạt ~ 10 tỷ đồng (32% lợi nhuận trước thuế của KDC).

Trong quý 1/2016, NCT đạt 180 tỷ đồng doanh thu, giảm 14,65% so với cùng kỳ và 105 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giảm 20% so với năm ngoái. Tổng khối lượng xếp dỡ hàng hóa giảm nhẹ 6,6% so với năm ngoái, đạt 93.624 tấn. Tuy nhiên, tỷ lệ hàng hóa quốc tế, (hàng hóa quốc tế mang lại doanh thu và biên lợi nhuận cao hơn) giảm từ 80% đến 70% trong tổng khối lượng. Cụ thể, khối lượng hàng hóa quốc tế đạt 65.952 tấn, giảm 15% so với năm ngoái, trong khi khối lượng hàng hóa trong nước tăng 22,7% so với năm ngoái, đạt 27.673 tấn.