Báo cáo công ty

Lợi nhuận trước thuế của SHB đạt 1.017 tỷ đồng trong năm 2015, chỉ tăng rất nhẹ 0,5% so với cùng kỳ, hoàn thành 90,8% kế hoạch năm 2015. Lợi nhuận trước thuế gần như không thay đổi là do chi phí tiền lương gia tăng (+ 38% so với năm ngoái) và trích lập dự phòng (+36% YoY) làm cản trở tốc độ tăng trưởng của thu nhập lãi thuần (35,6% so với năm ngoái). Thu nhập thuần từ dịch vụ giảm 72,4% so với năm ngoái do không còn các khoản thu nhập bất thường từ các dịch vụ khác như trong năm 2014. Trong khi đó, hệ số NIM tăng từ 2,0% trong năm 2014 lên 2,3% vào năm 2015 do lãi suất huy động thực tế giảm với tốc độ nhanh hơn so với lãi suất cho vay.

KDH đã tổ chức ĐHCĐ vào ngày 14/04/2016. Trong năm 2015, công ty đạt được kết quả kinh doanh khá ấn tượng. Công ty đạt 1.050 tỷ đồng doanh thu, tăng 69,1% so với năm 2014, và 260 tỷ đồng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông, tăng 155% so với năm 2014, tương ứng EPS đạt 2.080 đồng, tăng 29% so với năm 2014. KDH đã vượt 30% kế hoạch lợi nhuận ròng.

Trong năm 2015, TDH đã thoái vốn tại CTCP Thông Đức (71,5%), CTCP Đầu tư Phúc Thịnh Đức (95%), CTCP Xây dựng Phong Đức (47,75%) và CTCP Dệt may Tài chính nhằm tái cấu trúc các khoản đầu tư thu về tổng lợi nhuận đạt 45,3 tỷ đồng. Tuy nhiên, đáng chú ý là cổ phần tại CTCP Phúc Thịnh Đức và CTCP Thông Đức được chuyển nhượng cho CTCP Fideco (FDC: HOSE) trong khi TDH đã mua 24,9% cổ phần FDC từ cổ đông hiện hữu của FDC; bên cạnh đó gần đây FDC cũng đã mua 1,6 triệu cổ phiếu TDH trong đợt phát hànhquyền mua vào quý 4/2015 như chúng tôi đề cập sau đây (một số cổ đông đã không chọn mua cổ phiếu mới phát hành). Sau thương vụ này, FDC nắm giữ ~2,6% cổ phần của TDH. Việc sở hữu chéo này khiến chúng tôi quan ngại về chiến lược kinh doanh của công ty, mặc dù vậy đây có thể là một bước trong tái cơ cấu mảng kinh doanh lợi nhuận kém sang FDC đồng thời tham gia sâu hơn vào hoạt động phát triển dự án của FDC, và những hoạt động này cần được theo dõi thêm.

Theo KQKD đã được kiếm toán, DQC công bố đạt 1.082,8 tỷ đồng doanh thu thuần (-11,5% so với năm trước) và 268,0 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (-12,9% so với năm trước), do đó hoàn thành lần lượt 87% và 133% kế hoạch kinh doanh năm. Trong khi doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 59,4% so với năm trước, chỉ đạt 211,8 tỷ đồng thì doanh thu nội địa tăng trưởng ấn tượng 24,2% so với năm trước, đạt 871,0 tỷ đồng. Tham khảo báo cáo Cập nhật KQKD năm 2015 của DQC vào ngày 25/03/2016 để tìm hiểu thêm về kết quả kinh doanh năm 2015 của công ty.

Công ty mẹ đã công bố đạt 57.474 tỷ đồng doanh thu thuần (-11,4% so với năm trước) và 8.720 tỷ đồng lợi nhuận ròng (-39% so với năm trước). Nếu chúng tôi loại trừ ~3.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế bất thường trong năm 2014 do hồi tố khoản phải thu từ EVN trong giai đoạn năm 2012-2014, lợi nhuận cho cổ đông công ty mẹ của GAS sẽ giảm 26% so với năm trước. Doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất đạt lần lượt 64.290 tỷ đồng (-12,4% so với năm trước) và 8.832 tỷ đồng (-38,5% so với năm trước). Lợi nhuận thấp trong năm 2015 là do biên lợi nhuận của cả hai mảng khí khô và LPG đều bị thu hẹp lại do giá dầu giảm trong năm 2015 (-52% so với năm trước).

Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng đã giảm từ mức 1,1% vào cuối năm 2014 xuống còn 0,9% dư nợ tín dụng vào cuối năm 2015. Bảng cân đối sạch hơn nhờ (i) ngân hàng đã bán 6,8 nghìn tỷ đồng nợ xấu cho VAMC trong năm 2015 (tăng 73% so với năm ngoái), tương đương với 1,3% tổng dư nợ tín dụng trong năm 2015 (ii) xử lý nợ xấu sử dụng 2,5 nghìn tỷ từ quỹ dự phòng (0,5% tổng dư nợ tín dụng trong năm 2015). Lũy kế đến cuối năm 2015, CTG đã hoán đổi 11,5 nghìn tỷ đồng nợ xấu cho VAMC (2,1% tổng dư nợ tín dụng) và nhận trái phiếu đặc biệt của VAMC có giá trị 10,3 nghìn tỷ đồng, điều này sẽ gây áp lực trích lập dự phòng nợ xấu cho những năm tiếp theo. Cần lưu ý rằng tỷ lệ dự phòng trên nợ xấu của ngân hàng đã tăng lên 92% vào năm 2015 so với con số của năm trước là 88%.

Trong năm 2015, FPT đạt 37.898 tỷ đồng doanh thu (+16% so với năm ngoái) và 1.931 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+18,3% so với năm ngoái). Năm 2015 là năm kinh doanh tốt nhất của FPT trong 4 năm trở lại đây, do công ty trước đây chỉ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng một con số.

Biên lợi nhuận trước thuế vẫn duy trì ở mức 7,5%, mặc dù biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ 0,5%. Nguyên nhân do chi phí khấu hao tăng 34% lên 733 tỷ đồng trong năm 2015 do FTEL đẩy mạnh các dự án cáp quang.

Năm 2015, EPS đạt 4.386 đồng, tăng 17,8% so với cùng kỳ. Cần lưu ý rằng kể từ năm 2015, theo Thông tư 200/BTC, khi tính EPS phải khấu trừ phúc lợi và thưởng tỷ lệ 10%.

PLC ghi nhận 6.916 tỷ đồng doanh thu thuần (+1,6% so với năm 2014) và 329 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+23,1% so với năm 2014).Tổng vốn đầu tư đạt 238 tỷ đồng trong năm 2015 chủ yếu sử dụng để nâng cấp nhà máy Thượng Lý (tăng gấp đôi công suất từ 25.000 tấn lên 50.000 tấn sản phẩm dầu nhờn mỗi năm) và một vài đợt bảo dưỡng lớn trong năm.

Trong năm 2015, NLG ghi nhận doanh thu đạt 1.259 tỷ đồng, tăng 45,2% so với năm 2014. Lợi nhuận ròng đạt 209 tỷ đồng, tăng 101% so với năm 2014, tương ứng EPS pha loãng là 1.462 đồng, tăng 87% so với năm 2014. 40% lợi nhuận đến từ giao dịch mua dự án ASPL – PLB Nam Long.

Các dự án Ehome là nguồn đóng góp chính vào doanh thu năm 2015. Ehome 3, 4 và 5 chiếm 85% doanh thu năm 2015. Tính đến cuối năm 2015, chúng tôi ước tính công ty đã ghi nhận 66% doanh thu của Ehome 3, 57% doanh thu Ehome 4, 58% doanh thu Ehome 5 và 88% doanh thu của dự án Nam Long Bắc Sài Gòn. Phần doanh thu còn lại của các dự án này sẽ được ghi nhận trong năm 2016.

Cơ cấu doanh thu: Tổng doanh thu đạt 7.698 tỷ đồng, tăng trưởng thấp, đạt 6,7% so với cùng kỳ, và hoàn thành 93,6% KH năm. Doanh số từ vàng trang sức và bạc trang sức, tuy nhiên, có tốc độ tăng trưởng ổn định 18,6% so với cùng kỳ, đạt 6.230 tỷ đồng và cũng hoàn thành 93% KH năm.

Doanh thu từ vàng trang sức tăng 19% so với cùng kỳ, đạt 6.070 tỷ đồng, và chiếm tỷ trọng 77,7% tổng doanh thu (2014: 70,7%). Doanh số bán lẻ đạt tăng trưởng ấn tượng 45% so với cùng kỳ (2014: 39% so với cùng kỳ), đạt 3.240 tỷ đồng và chiếm tỷ trọng 55% doanh thu từ vàng trang sức (2014: 45%).

Giai đoạn 3 của Khu liên hợp Thép sẽ tăng sản lượng thép xây dựng hàng năm từ 1,25 triệu tấn lên 2 triệu tấn và sẽ bắt đầu sản xuất trong vài ngày tới. Với nhu cầu thị trường cao và HPG có lợi thế về chi phí sản xuất, chúng tôi tin rằng nhà máy sẽ hoạt động hết công suất trong thời gian không lâu.

Nhìn xa hơn nữa, ban lãnh đạo HPG kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng có thể đạt hơn 9 triệu tấn trong năm 2020 và 13-16 triệu tấn trong năm 2025 (tốc độ tăng trưởng kép bình quân khoảng 8% từ năm 2015). Với tiềm năng tăng trưởng của thị trường, HPG đang cân nhắc đầu tư một dự án thép 2 tỷ USD, tuy nhiên thông tin cụ thể vẫn chưa được tiết lộ.

Trong năm 2015, BCI công bố doanh thu đạt 463 tỷ đồng, tăng 92,3% so với năm 2014, và lợi nhuận ròng đạt 293 tỷ đồng, tăng 201% so với năm 2014. Lợi nhuận ròng vượt kế hoạch năm 144%.

Lợi nhuận đạt mức cao nhất từ trước đến nay nhờ: Hoàn nhập chi phí đầu tư tại dự án Phong Phú 4 (~100 tỷ đồng), bán lô đất rộng 1 ha tại Đại lộ Võ Văn Kiệt (~90 tỷ đồng), và ghi nhận doanh thu từ dự án Phong Phú 4 (10,3 ha khu đất tái định cư, giá bán đã được UBND TP.HCM phê duyệt vào tháng 11/2015).

STK công bố doanh thu thuần đạt 1.035 tỷ đồng, giảm 29,0% so với năm trước và đạt 61% kế hoạch năm. Năm 2015, doanh thu thị trường nội địa chiếm 32% tổng doanh thu, tăng từ mức 23% trong năm 2014, và thị trường nước ngoài (châu Âu và châu Á) chiếm 68% tổng doanh thu, giảm từ mức 77% năm 2014. Về giá trị, cả doanh thu trong nước và ngoài nước đều giảm lần lượt là ~1% và ~37% so với năm trước. Thị trường xuất khẩu chính của STK bao gồm Thô Nhĩ Kỳ, Thái Lan và Hàn Quốc.

Gelex được Bộ Công Thương thành lập vào năm 1990 chuyên cung cấp thiết bị điện cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) và cho khu vực dân cư. Trong năm 2010, Gelex phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng với 18% cổ phần tương ứng 140 triệu cổ phiếu bán ra tại mức giá 10.502 đồng/cp. Vào tháng 8/2015, Gelex đã phát hành riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu cho VCSC (Viet Capital) tại mức giá 14.427 đồng/cp. Vào ngày 25/12/2015, Bộ Công Thương đã thoái vốn thành công 122 triệu cổ phiếu GEX (78,74%) trên sàn UpCom tại mức giá trung bình 18.000 đồng/cp.

Tổng doanh thu đạt 4.152 tỷ đồng (+ 4,9% so với năm ngoái) trong khi doanh thu thuần đạt 3.608 tỷ đồng (-7,8% so với năm ngoái), sát với con số ước tính 3.624 tỷ đồng của DHG tại cuộc họp với nhà đầu tư tháng 12/2015 vừa qua. Theo đó, công ty hoàn thành 90% KH doanh thu năm 2015.

Theo Thông tư 200, chế độ kế toán áp dụng cho năm 2015 khác so với năm 2014. Theo quy định của thông tư, hàng khuyến mãi phải được ghi nhận vào doanh thu thuần và giá vốn hàng bán thay vì doanh thu thuần và chi phí bán hàng như năm 2014. Cũng theo đó, hàng khuyến mãi phải ghi nhận vào mục hàng hóa thương mại thay vì hàng hóa sản xuất như trong năm 2014. Hàng khuyến mãi đạt 469 tỷ đồng trong năm 2015 và 445 tỷ đồng trong năm 2014.