Báo cáo công ty

VCB đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 với lợi nhuận trước thuế đạt 1.753 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ và tăng 26% so với quý trước. VCB có kết quả tốt hơn các ngân hàng khác nhờ thu nhập ngoài lãi cao. Thu nhập lãi thuần và thu nhập từ phí ổn định cộng với thu nhập ngoài lãi cao và dự phòng thấp giúp ngân hàng đạt kết quả tích cực trong quý 4/2013. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2013 đạt 5.743 tỷ đồng, tương đương năm trước.

CTG đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2013 trong đó lợi nhuận trước thuế đạt 707 tỷ đồng, giảm 63% so với cùng kỳ năm trước và 76% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế năm 2013 đạt 7.752 tỷ đồng, giảm 5,1% so với năm trước. Hệ số NIM giảm, thu nhập ngoài lãi yếu, trích lập dự phòng và chi phí hoạt động cao là những yếu tố dẫn tới kết quả kém tích cực trong quý 4/2013. Do hệ số NIM tiếp tục giảm, thu nhập lãi thuần trong quý 4 giảm 8% so với cùng kỳ và 6% so với quý trước trong khi thu nhập ngoài lãi cũng giảm so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước. Trong quý 4/2013, thu nhập ngoài lãi giảm với thu nhập khác giảm do nợ xấu.

Trong quý 4/2013, HPG đạt doanh thu 6.460 tỷ đồng, tăng 53,6% so với cùng kỳ năm trước và tăng 54% so với quý trước. Lợi nhuận ròng đạt 490 tỷ đồng, tăng 175% so với cùng kỳ (do trong quý 4/2012 HPG phải trích lập dự phòng 164 tỷ đồng cho giao dịch với CTCP Đầu tư ACB Hà Nội), nhưng giảm 3,5% so với quý trước.

Trong quý 4/2013, MBB đạt 555 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất, +52% so với cùng kỳ năm trước và -16% so với quý trước do chi phí dự phòng tín dụng giảm. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2013 đạt 3.013 tỷ đồng, tương đương năm trước (ROE 16%) nhờ tăng trưởng tín dụng cao (+17,8% so với năm trước), và quản lý chi phí hiệu quả (tỷ lệ chi phí trên thu nhập 36%).

Kết quả kinh doanh quý 4/2013: Như chúng tôi đã dự báo, trong quý 4/2013, lỗ hoạt động bảo hiểm tăng 51% so với cùng kỳ do tỷ lệ bồi thường bất ngờ tăng, tuy nhiên, yếu tố này được bù lại nhờ thu nhập từ đầu tư tăng mạnh. Trong quý 4/2013, thu nhập từ đầu tư tăng lên 1.228 tỷ đồng, +58% so với cùng kỳ, +132% so với quý trước do tổng đầu tư tăng (+16%) và thu nhập từ tiền gửi ngân hàng tăng (+154%). Nhờ vậy, lợi nhuận trước thuế quý 4/2013 đạt 480 tỷ đồng, -12% so với cùng kỳ, +14% so với quý trước. Trong năm 2013, lợi nhuận trước thuế đạt 1.598 tỷ đồng, -14% so với năm trước, giảm nhiều hơn chúng tôi dự kiến ban đầu (ước tính lợi nhuận giảm 5% so với năm trước).

STB công bố lợi nhuận sau thuế quý 4/2013 đạt 743 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước (quý 4/2012: lỗ 802 tỷ đồng do khoản lỗ từ SBS và dự phòng tín dụng cao). Trong quý 4/2013, ngân hàng trích lập khoản dự phòng tín dụng 22 tỷ đồng (quý 4/2012: dự phòng 853 tỷ đồng). Do vậy, lợi nhuận trước thuế năm 2013 đạt 2960 tỷ đồng, tăng 116% so với năm trước, cao hơn kế hoạch đầu năm là 2800 tỷ đồng.

HSG vừa tổ chức Đại hội cổ đông thường niên vào ngày 08/01/2014. Theo đó, tất cả các nội dung trình bày tại Đại hội đều được Đại hội đồng cổ đông thống nhất thông qua.

Kế hoạch năm 2014:Trong năm 2013, tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp mà công ty phải nộp là 14,5%. Tuy nhiên, năm 2014 công ty không còn được ưu đãi về thuế. Do đó, công ty chỉ đặt chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận ròng 2014 là 3,3%, thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (14,4%). Trong quý 1/2014, thuế suất là 25%. Trong những quý tiếp theo, thuế suất là 22%.

VIP đã đầu tư 132 tỷ đồng vào khu đất. VIP sẽ thuê một công ty tư vấn để định giá khu đất. Giả định trong trường hợp xấu nhất, khu đất sẽ được định giá tương đương mức giá bán cho GMD (13 triệu USD), VIP sẽ ghi nhận tăng 120 tỷ đồng vào giá trị sổ sách (nếu công ty đồng phát triển cảng) hay lợi nhuận trong báo cáo lãi lỗ (nếu công ty bán khu đất), tăng giá trị sổ sách 1.500 đồng/cổ phiếu.

Doanh thu Quý 3/2013 tăng 24,1% so với năm ngoái nhờ việc hợp nhất Công ty Cổ phần Thức ăn chăn nuôi Việt Thắng (VTF:HOSE), tuy nhiên lợi nhuận ròng lại giảm 67,9% so với năm ngoái và 74,9% so với quý trước do đánh giá lại bất lợi thương mại.

Hoạt động kinh doanh chính của HVG vẫn chưa được cải thiện rõ rệt. Lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng 9 tháng đầu năm 2013 không thay đổi, mặc dù doanh thu tăng 36% so với năm ngoái. Chúng tôi ước tính giá xuất khẩu cá trung bình của cả ngành chỉ đạt 2,2 USD/kg trong 9 tháng đầu năm 2013, giảm 12% so với năm ngoái.

Tổng quan về công ty: Được thành lập vào ngày 31 tháng 8 năm 2007, PVB, trước đây có tên gọi đầu tiên là CTCP Đầu tư phát triển KCN và Đô thị IDICO Dầu khí sau đó đổi tên thành CTCP Đầu tư và Xây lắp khí (PVID). Tháng 4/2013, AGM của công ty đã thông qua việc đổi tên thành CTCP Bọc ống dầu khí Việt Nam (PV Coating). Ngành nghề kinh doanh chính của PVB là cung cấp các dịch vụ bọc ống, mảng này đóng góp khoảng 90% tổng doanh thu năm 2012 và 99% tổng lợi nhuận gộp năm 2012. PVB sở hữu Nhà máy bọc ống dầu khí với 2 dây chuyền sản xuất, được đưa vào hoạt động từ năm 2010. Ngoài ra, công ty cũng tham gia thực hiện EPC các dự án chuyên ngành khí. GAS là cổ đông chính của PVB, nắm giữ 76,5% cổ phần PVB, tiếp theo là MB Capital, sở hữu 5,75%.

Lợi nhuận giảm nhẹ trong Quý 3/2013. Doanh thu thuần đạt 201,4 tỷ đồng, tăng 0,3% so với cùng kì nhưng lại giảm 8,4% so với quý trước. Lợi nhuận ròng đạt 19,6 tỷ đồng, giảm 11,5 % so với cùng kì và giảm 2,9% so với quý trước.Tác động của Thông tư 01/2012/TTLT-BYT-BTC. Theo Thông tư 01, khi đấu thầu các mặt hàng thuốc generic cho bệnh viện, sản phẩm nào có giá rẻ nhất sẽ được chọn. Tỷ trọng doanh thu bán vào bệnh viện của IMP là 59%, cao hơn so với hầu hết các công ty dược khác. Do vậy, doanh thu của IMP bị ảnh hưởng nhiều nhất từ Thông tư 01. IMP đã nỗ lực đẩy mạnh doanh thu thông qua kênh bán hàng qua nhà thuốc và coi đây là một chiến lược quan trọng để duy trì doanh thu và tỷ suất lợi nhuận khi mà việc bán hàng vào bệnh viện đang gặp khó khăn.

Trong Quý 3/2013, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính giảm nhẹ so với Quý 2/2013. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 15,7% vào Quý 3 từ 19,8% trong Quý 2/2013, tuy nhiên vẫn cao hơn năm 2012. Thật ra, lợi nhuận Quý 2/2013 có tính chất đột biến nhờ cả giá bán và sản lượng tiêu thụ thép đều tăng. Do nhu cầu thép vẫn còn yếu, chúng tôi cho rằng khó có khả năng thêm một quý tăng trưởng mạnh như Quý 2/2013 trong tương lai gần. Do đó, mặc dù lợi nhuận gộp giảm trong Quý 3/2013, chúng tôi không cho rằng đó là dấu hiệu kinh doanh sa sút.

Chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ tăng 9,3% và 18,2% lên 815 tỷ đồng và 101 tỷ đồng trong năm 2014. Những yếu tố chính giúp lợi nhuận tăng trưởng mạnh hơn doanh thu là (1) tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến tăng khi thị trường được cải thiện vào cuối năm 2014, Công ty sẽ không cần áp dụng chính sách chiết khấu cho khách hàng như trong năm 2012 và 2013; và (2) thuế thu nhập doanh nghiệp giảm (22% trong năm 2014 so với 25% trong năm 2013). EPS 2014 ước đạt 3.598 đồng (+18,4% so với năm trước), tương ứng PE 2014 là 7,78x, với giá thị trường là 28.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 18/12/2013.

BTP báo cáo doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 262,3 tỷ đồng và 14 tỷ đồng trong quý 3/2013, tương ứng tăng 5% và giảm 52% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng là do sản lượng tăng. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm mạnh do lỗ tỷ giá cao ghi nhận trong quý 3/2013. Trong quý 3, tỷ giá đồng KRW so với VND giảm từ 16,83 xuống 17,82, tạo ra khoản lỗ tỷ giá 36,5 tỷ đồng trong quý 3/2013, ăn mòn hết khoản lãi tỷ giá (32,7 tỷ đồng) trong 6 tháng đầu năm. Đến cuối tháng 9, dư nợ bằng đồng KRW là 36,2 tỷ KRW.

CII công bố sẽ giảm giá chuyển đổi trái phiếu của Goldman Sachs và HFIC xuống 10.000 đồng/cổ phiếu và 18.800 đồng/cổ phiếu.Lý do điều chỉnh giảm giá chuyển đổi là do CII muốn phát hành thêm trái phiếu chuyển đổi trong thời gian tới để tài trợ cho các dự án đầu tư. Tuy nhiên, theo điều khoản chống pha loãng với GS, công ty không thể phát hành thêm trái phiếu chuyển đổi với giá thấp hơn giá phát hành cho GS.