Báo cáo công ty

CTR (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 133.200 Đồng/cp): KQKD sơ bộ 4T2024

Chúng tôi hiện có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu CTR với giá mục tiêu 1 năm là 133.200 đồng/cp. Hiện tại, chúng tôi ước tính LNST của CTR trong năm 2024-2025 lần lượt là 576 tỷ đồng (+12% svck) và 690 tỷ đồng (+20% svck).

15/05/2024

Tải xuống

VNM (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 82.000 Đồng/cp): Lợi nhuận phục hồi

VNM sẽ hưởng lợi từ sự kiện nâng hạng thị trường. Nhờ không bị giới hạn sở hữu nước ngoài và tính thanh khoản cao, VNM sẽ được hưởng lợi từ sự kiện FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Cổ phiếu VNM đang giao dịch ở mức P/E 2024E là 16x, thấp hơn mức P/E trung bình 3 năm là 18x. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu là 82.000 đồng/cp, dựa trên phương pháp DCF (WACC: 9,44%, tăng trưởng: 1%). Với tiềm năng tăng giá là 25% (không bao gồm tỷ suất cổ tức 5,9%), chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VNM.

13/05/2024

Tải xuống

NT2 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 23.000 Đồng/cp): Sản lượng điện dự kiến cải thiện trong Q2/2024 phục vụ nhu cầu điện trên toàn quốc

Luận điểm đầu tư: KQKD Q1/2024 phù hợp với dự báo của chúng tôi khi sản lượng điện của NT2 trong quý giảm 86% svck, điều này ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của NT2. Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ điện sẽ cải thiện so với quý trước trong Q2/2024 nhờ mùa cao điểm nhu cầu điện ở Việt Nam. Tuy nhiên, do sản lượng theo hợp đồng (Qc) bị hạn chế (ở mức ~1 tỷ kWh) (Qc thực tế có thể thay đổi, tùy thuộc vào điều kiện huy động điện thực tế) do Trung tâm Điều độ Hệ thống điện Quốc gia (NLDC) lên kế hoạch, chúng tôi lo ngại mức cải thiện này có thể không giúp NT2 hòa vốn vào năm 2024. Chúng tôi dự báo công ty sẽ lỗ 255 tỷ đồng (gần như không thay đổi so với dự báo trước đó) của công ty vào năm 2024. Sau khuyến nghị BÁN vào ngày 31/3/2024, giá cổ phiếu đã giảm 12%. Với giá mục tiêu 12 tháng là 23.000 đồng (tương đương tiềm năng tăng giá 5%) (dựa trên phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA), chúng tôi nâng khuyến nghị lên TRUNG LẬP đối với cổ phiếu.

12/05/2024

Tải xuống

VTP (KÉM KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 70.000 Đồng/cp): Chi phí đầu tư mới ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn

P/E dự phóng cho năm 2024-2025 lần lượt là 27x và 24x, cao hơn nhiều so với lịch sử và các công ty cùng ngành. Chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu VTP xuống KÉM KHẢ QUAN, với giá mục tiêu điều chỉnh là 70.000 đồng/cổ phiếu. VTP vẫn là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi với động lực chính từ câu chuyện tăng trưởng thương mại điện tử và tiềm năng tăng trưởng mảng fulfillment/logistics. Tuy nhiên, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tích lũy cổ phiếu ở điểm mua phù hợp hơn.

10/05/2024

Tải xuống

PVT (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 30.000 Đồng/cp): Cập nhật KQKD Q1/2024 và ĐHCĐ năm 2024

Với KQKD Q1/2024 đạt được, chúng tôi cho rằng PVT có thể tiếp tục chặng đường tăng trưởng cho hoạt động kinh doanh tàu chở hàng lỏng cốt lõi vào năm 2024 như chúng tôi đã dự báo trước đó (khoảng 18% svck). Chúng tôi cũng nhận thấy rằng thị trường cho thuê tàu thời gian gần đây đã cải thiện trở lại mức đỉnh trước đó đối với phân khúc tàu chở dầu/hóa chất tầm trung, do đó, chúng tôi cho rằng việc đảo chiều bất ngờ của thị trường tàu chở hàng lỏng là khó xảy ra. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cổ phiếu và PVT vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi cho ngành vận tải trong năm 2024.

09/05/2024

Tải xuống

FMC (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 55.800 Đồng/cp): KQKD Q1/2024

Luận điểm đầu tư: Cho năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và NPATMI lần lượt đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+11% svck) và 365 tỷ đồng (+32% svck). Cho năm 2025, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và NPATMI sẽ lần lượt đạt 6 nghìn tỷ đồng (+6% svck) và 435 tỷ đồng (+19% svck). Thị trường Nhật Bản có giá bán bình quân cao hơn, cạnh tranh hạn chế và rào cản gia nhập cao hơn. Ngoài ra, Vinfarm (203 ha) đã đi vào hoạt động hoàn toàn vào năm 2024, giúp tăng khả năng tự cung cấp nguyên liệu lên khoảng 40% vào năm 2024 (so với mức 30% vào năm 2023). Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu FMC với giá mục tiêu 1 năm là 55.800 đồng/cổ phiếu.

09/05/2024

Tải xuống

CTR (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 133.200 Đồng/cp): Cổ tức bằng tiền mặt cao hơn có thể làm thay đổi đáng kể trong cơ cấu vốn

Luận điểm đầu tư: Với việc Tập đoàn Viễn thông (viettel) và Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) đấu giá thành công quyền sử dụng băng tần 5G vào tháng 3/2024, chúng tôi cho rằng CTR sẽ cần nguồn vốn đáng kể cho việc đầu tư các trạm BTS (trạm thu phát sóng cơ sở), do đó, mức chi trả cổ tức thận trọng là hợp lý để số dư lợi nhuận giữ lại đủ lớn để đảm bảo nguồn vốn chủ sở hữu an toàn. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy CTR dự định trả cổ tức bằng tiền mặt cao hơn trước. Cụ thể, trong năm 2016-2021, CTR duy trì mức cổ tức tiền mặt thận trọng ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu mặc dù lợi nhuận tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, mức cổ tức sau đó tăng lên 2.919 đồng/cổ phiếu vào năm 2022 và ở mức 2.720 đồng/cổ phiếu cho năm 2023 (được thông qua tại ĐHCĐ thường niên năm 2024) (tăng gần gấp 3 lần so với các năm trước). Vì vậy, chúng tôi cho rằng CTR có thể phải tăng tỷ trọng nợ trong cơ cấu vốn. Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy biên lợi nhuận gộp của mảng xây dựng và thu nhập tài chính thấp hơn dự kiến trong Q1/2024 và chúng tôi dự báo tăng trưởng LNST sẽ chậm lại trong năm 2024, ở mức 11,6% so với năm 2023 (năm 2023 tăng 16,5% svck). Tuy nhiên, chúng tôi dự báo LNST sẽ đạt mức tăng trưởng tích cực 19,8% svck trong năm 2025, chủ yếu nhờ triển vọng dài hạn của việc triển khai 5G, điều này sẽ hỗ trợ mảng hạ tầng cho thuê từ đó cải thiện biên lợi nhuận chung của CTR. Chúng tôi hiện có khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu CTR, với giá mục tiêu DCF 12 tháng là 133.200 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 1,8%).

09/05/2024

Tải xuống

MBB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 26.300 Đồng/cp): Cập nhật cuộc họp với nhà đầu tư

Về định giá, chúng tôi thực hiện điều chỉnh giảm vốn chủ sở hữu để phản ánh rủi ro về khả năng dòng tiền của khách hàng tiếp tục bị ảnh hưởng kém tích cực bởi các điều kiện thị trường hiện tại. Do đó, giá mục tiêu 1 năm đối với MBB được điều chỉnh xuống 26.300 đồng/cổ phiếu (từ 27.600 đồng/cổ phiếu), tương đương tiềm năng tăng giá là 15,6%. Theo đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MBB.

08/05/2024

Tải xuống

HT1 (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 11.600 Đồng/cp): Kết quả kinh doanh có thể đã chạm đáy trong Q1/2024

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu HT1. Chúng tôi áp dụng P/E mục tiêu là 12x (từ 15x) và EV/EBITDA là 6x (từ 7x), theo đó giá mục tiêu 1 năm là 11.600 đồng/cp (từ 11.300 đồng/cp), khi chúng tôi chuyển cơ sở định giá sang giữa năm 2025.

06/05/2024

Tải xuống

MWG (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 65.800 Đồng/cp): KQKD Q1/2024 khả quan

Với kết quả kinh doanh Q1/2024 tốt hơn kỳ vọng ở cả mảng điện thoại điện máy và bách hóa, chúng tôi điều chỉnh lợi nhuận ròng năm 2024-2025 lần lượt lên 3,47 nghìn tỷ đồng (tăng 1968% svck, từ 2,5 nghìn tỷ đồng) và 4,5 nghìn tỷ đồng (tăng 30% svck, từ 3,4 nghìn tỷ đồng). Với việc điều chỉnh hệ số mục tiêu sang năm 2025 (từ mức bình quân năm 2024-2025), chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm mới theo pp SOTP là 65.800 đồng/cp (từ 56.200 đồng/cp) và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN.

06/05/2024

Tải xuống

MSN (Giá mục tiêu: 84.800 Đồng/cp): Các điểm chính từ ĐHCĐ năm 2024 và KQKD Q1/2024

Luận điểm đầu tư: Hiện tại chúng tôi có giá mục tiêu cho MSN là 84.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 19% so với giá hiện tại). Chúng tôi sẽ cung cấp báo cáo cập nhật chi tiết hơn sau khi tham dự “Community Day” trong tuần này.

06/05/2024

Tải xuống

NKG (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 23.000 Đồng/cp): Kế hoạch mở rộng tham vọng trong năm 2024-2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NKG, nhưng hạ giá mục tiêu 1 năm xuống 23.000 đồng/cổ phiếu (từ 24.500 đồng) do chúng tôi điều chỉnh giảm hệ số mục tiêu trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có thể tăng lên trong nửa cuối năm 2024.

03/05/2024

Tải xuống

IDC (KHẢ QUAN): Lợi nhuận Q1/2024 tăng trưởng mạnh

Luận điểm đầu tư: Chúng tôi hiện khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu của IDC. Chúng tôi sẽ cung cấp các ước tính chi tiết và giá mục tiêu trong báo cáo đầy đủ sắp tới.

03/05/2024

Tải xuống

PNJ (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 112.000 Đồng/cp): Cập nhật ĐHCĐ năm 2024 và KQKD Q1/2024

Với P/E mục tiêu không đổi là 17x theo ước tính lợi nhuận năm 2024-2025, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho PNJ là 112.000 đồng (từ 114.000 đồng). Với tiền năng tăng giá là 18%, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PNJ.
Quan điểm ngắn hạn: Lợi nhuận đi ngang trong Q1/2024 và sự điều chỉnh của thị trường có thể vẫn ảnh hưởng đến giá cổ phiếu PNJ, tuy nhiên chúng tôi cho rằng đây là cơ hội để tích lũy cổ phiếu.

02/05/2024

Tải xuống

POW (TRUNG LẬP): KQKD Q1/2024 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi

Chúng tôi có khuyến nghị gần nhất đối với cổ phiếu POW là TRUNG LẬP, với lợi nhuận cốt lõi Q1/2024 (đã loại trừ thu nhập bất thường như đề cập ở trên) phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi chưa nhận thấy yếu tố trọng yếu để thay đổi khuyến nghị trên, tuy nhiên, chúng tôi sẽ cung cấp thêm đánh giá chi tiết trong báo cáo đầy đủ sắp tới.

02/05/2024

Tải xuống

Báo cáo công ty

Đấu giá mới nhất

Điều khoản chung

Hỗ trợ

liên kết với ssi